no title by Romario Rozma

Miércoles 29 de febrero de 2012 | 1,60€ | Año XXVI | nº 7.730 | Primera Edición

Juan Roig se convierte en profesor de emprendedores P14

Ibex 35

8.526,70 -0,12%

EuroStoxx

2.519,72 +0,27%

DowJones* 13.006,10 +0,19% Euro/Dólar

1,3454 +0,49%

Riesgo País

323,59 +1,73% * A media sesión

Unnim suspende el pago de cupones al estar en pérdidas P21 Los consejeros críticos de Vocento buscan apoyos antes de la junta P10 Economía y Hacienda chocan por la fiscalidad de la banca P18 FCC gana un 64% menos y planea la salida a bolsa de Proactiva P4

BERT NORDBERG Presidente Sony Mobile

“España es un mercado prioritario” P42 Dia supera la previsión, con un beneficio de 94,4 millones P4/LA LLAVE Aena simplifica su estructura para impulsar la rentabilidad P11 Las ‘embajadas’ autonómicas tendrán que fusionarse P25 Suplementos

Interiores P12-13 Energía P1 a 16

www.expansion.com

La banca pide un 9% en el pago a proveedores El Gobierno estudia si este coste lo asumen los ayuntamientos o los acreedores Los bancos quieren cobrar un interés de hasta el 9% por las operaciones que se generen en el plan del Gobierno para acabar con la lacra de la deuda pública a proveedores. Queda todavía un detalle por

decidir, si este interés será repercutido a las empresas acreedoras o a los ayuntamientos y autonomías. El beneficio para la banca podría ascender a 2.700 millones de euros. P22/EDITORIAL

I El Ejecutivo quiere cerrar todos los detalles de la macrooperación mañana jueves

I FCC se niega a perdonar cualquier tipo de deuda a los ayuntamientos

I El Gobierno promete a las pymes que las quitas sólo serán para constructoras

La cúpula de Santander gana 37 millones Seis ejecutivos acumulan 266 millones en pensiones Losseisconsejerosejecutivos de Santander cobraron 37,32 millonesdeeurosen2011,entre sueldo fijo, remuneración variabley otrasretribuciones. Este importe supone un descenso del 8,5% respecto a 2010. El salario fijo subió un 5,7% y el variable cayó un 16%. Los ejecutivos (Emilio

Alfredo Sáenz es el banquero mejor pagado de España, con más de 11 millones de euros

Botín, Alfredo Sáenz, Francisco Luzón, Matías Rodríguez Inciarte, Ana Patricia Botín y Juan Rodríguez Inciarte) acumulan pensiones por 266 millones. Alfredo Sáenz, consejero delegado, es el ejecutivo mejor pagado de laentidadydelsector,con11,6 millones. P15-16/LALLAVE

De Guindos promete a Bruselas más esfuerzo si se relaja el déficit

VITTORIO COLAO, CONSEJERO DELEGADO

La institución comunitaria prestará hoy, como ya hiciera en diciembre, todo el dinero que le pida la banca a un plazo de tres años y a un tipo del 1%. Las entidades europeas solicitarán medio billón, de losquemásde100.000millonesiránaEspaña. P17

El pago de dividendo provoca diferencias en el seno de Repsol El consejo discute la fórmula fiscal

Luis de Guindos prometerá mañana en Bruselas el máximo de austeridad posible a cambio de que el Eurogrupo acepte flexibilizar la senda del déficit español, ya que el Gobierno reconoce que no se puede cumplir con el 4,4%. P23/EDITORIAL

Cien mil millones del BCE para la banca española

Alfredo Sáenz, consejero delegado de Santander.

Elconsejodelapetroleratenía previsto reconfigurar ayer el sistema de retribución al accionista para introducir más flexibilidad. Algunos socios quieren la fórmula que sea fiscalmentemáseficiente. P3

“Vodafone invertirá en España con otros operadores” Vittorio Colao, consejero delegado de Vodafone, apuesta, en una entrevista con EXPANSIÓN, por compartir re-

desconotrascompañíasrivales como medida para salir de la crisis, y censura a los reguladores locales en España. P6

La petrolera quiere introducir el ‘scrip dividend’, que permite elegir entre acciones o efectivo

Expansión Miércoles 29 febrero 2012

Editorial

La Llave

Esquivar la burocracia en el pago a proveedores

Santander crece en Polonia

a ansiada macrooperación financiera mediante la que el Estado pagará de golpe todas sus deudas con proveedores comienza a tomar cuerpo. El Gobierno ultima los detalles deunplandelquedeberíanbeneficiarseelmillóndeempresasa lasquelasdistintasAdministracionespúblicasadeudanfacturas por unos 30.000 millones de euros. La pretensión de agilizar en todo lo posible los plazos para la puesta en marcha de esta inédita inyección de liquidez en el circuito económico –la vicepresidenta Soraya Sáenz de Santamaría dijo el viernes pasado que los primeros pagos tendrán lugar en mayo– hará que ganen protagonismo los créditos bancarios frente a los préstamos especiales habilitadosporelICO. Eso hará que las entidades financieras que formen parte de esta macrooperación obtengan un suculento margen de intermediación, que el sector aspira a que se sitúe entre el 8% y el 9%, mientras que el Ejecutivo pretende que sea bastante menor, ya sean finalmente las propias empresas o las diferentes Administraciones quienes asuman los costes financieros. La vía elegida para aminorar esos intereses sería la conversión extraordinaria de la deuda comercial que se re- Comienza a generar conozca en deuda pública al bastantes dudas el uso, lo que debería aproximar papel reservado a los los intereses finales al coste haayuntamientos en la bitual de colocación de los bonos del Tesoro, y apenas eleva- gestión de los cobros ría unas décimas el volumen de ladeudaestatalencirculación. PerolascontraprestacionesqueelEstadoexigiráalascompañías afectadas por la morosidad pública que quieran cobrar de forma urgente han generado cierto malestar, sobre todo en lo relativo a una posible quita voluntaria que, además, daría preferencia a quienes la acepten a la hora de cobrar. Por eso desde el Gobierno han tratado de calmar los ánimos de las pequeñas empresas y los autónomos, afirmando que esta posibilidad quedaría reservada sólo para las grandes corporaciones, que son quienes acumulan la mayor parte del endeudamiento comercial con las Administraciones públicas. Una posibilidad ante la que se mostró flexible el presidente de Acciona, José Manuel Entrecanales, pero a la que se negó en redondo Baldomero Falcones, el máximo dirigente de FCC, el grupo al que más dinero adeuda el sectorpúblico. También comienza a generar bastantes dudas el papel reservado a los ayuntamientos –que absorben el 60% de las deudas– en la gestión de los cobros. El Gobierno hizo bien al contemplar duras sanciones a los interventores municipales que no afloren todas las facturas pendientes de pago, pero haría mal en permitir que una medida de tanta relevancia encalle en la mullida marañaburocráticadelascorporacioneslocales.

Cacofonía excesiva con el déficit español onforme se aproxima la cumbre decisiva del viernes, en laquelosministrosdeEconomíadelazonaeuropodrían aprobar una relajación de los objetivos de déficit público para este año, vista la recaída en recesión de Europa, se tensa el tirayaflojaentredetractoresypartidariosdelamedida.Denuevo ayer fue el comisario económico Olli Rehn quien elevó públicamentelapresiónsobreEspaña,alreclamaralGobiernodeRajoy los detalles de la desviación final del déficit público a finales delañopasadohastael8,51%delPIB(algoquesegúnelMinisterio de Hacienda ya se le ha enviado) y que le adelante un borrador de los Presupuestos de 2012 que se presentarán a finales de marzo. Pero el presidente del Eurogrupo, Jean Claude Juncker, dio por sentado que los líderes europeos diseñarán una solución aladesviaciónexcepcionaldeldéficitespañol.Deserasí,quedaría en agua de borrajas la presión al Gobierno español por parte deRehnyotrosfuncionariosdelaUE. En todo caso, el exceso de cacofonía alrededor del déficit público español para nada contribuye, sino todo lo contrario, a los esfuerzosdelGobiernopararecuperarlaconfianzadelosinversores. La aprobación este mismo viernes por parte del Consejo de Ministros de un techo de gasto para 2012 muy exigente sería la mejor carta de presentación ante los socios europeos, ya que transmitiría el mensaje inequívoco de su firme compromiso con la austeridad y, a buen seguro, ablandaría la resistencia de algunossocioseuropeosaserbenevolentesconEspaña.

ElbancoquepresideEmilioBotín harealizadounaatractivaoperación enPolonia,quelepermitiráencumbrasealtercerlugarenelranking sectorialdeestepaísdesdeelquinto puestoquehastaahoraocupabaa travésdesufilialBancoZachodni WBK(BZ).LafusióndeBZcon KredytBank,lafilialenPoloniadel bancobelgaKBC,crearáungrupo resultanteconunosactivosyunbeneficionetoproformade24.372millonesy375millonesdeeuros,respectivamente,en2011,yenelque Santanderseráinicialmentepropietariodel76,5%delcapital.Laoperación,realizadaenformadecanjede acciones,estávaloradaenunos 5.000millonesdeeurosyvaloraala filialpolacadeSantanderen2,4vecessuvalorcontable,por1,4veces deKredyt,ysuponetambiénvalorar KredytenunPERde15,6veces,que disminuyeaunatractivo6,9veces unavezconsideradaslassinergias. Santanderesperaparalaentidadresultanteunahorrodecostesenel entornodel12%durantelospróximosañosyunamejoradeingresos del2%,alosquesesumaráelcrecimientoorgánicodelnegocio,conun objetivodecrecimientodebeneficiosdeentreel15yel20%anualhasta2015.Conestaoperación,cuya

completaejecuciónsedemorará hastaelcuartotrimestrede2012, Santandersubealaprimeradivisión bancariaenunpaísque,con38millonesdehabitantes,eselsextomás pobladodelaUniónEuropea,ycon unaeconomíaconbuenpotencial.Y conunacuotademercadodel10%si sesumaSantanderFinance,aspiraa iracercandoposicionesconlasdos entidadeslíderes.Ensuma,atractiva operacióndeSantanderenelmercadomásimportantedelaEuropacomunitariadelEste.

Suculento dividendo anunciado por REE Elaumentodel18%enlosresultados(hasta460millonesdeeuros)y eldividendodeRedEléctrica(REE) esunabuenanoticiaparasusaccionistas,entreelloselEstado,através delaSepi,queconservaun20%.No obstante,lacompañíavaadestinar porsegundoañoconsecutivoun 65%delbeneficioanualaremunerar asusinversores,unodelos payout máselevadosdelsector.Peroseguro queestenivelesunpuntodefricción enelcontextoeconómicoactual.El Gobiernoquierereformarelsistema

Dia apunta alto de cara a 2012 LaantiguafilialespañoladeCarrefour,fundadaen1979yquesalióaBolsaenjuliodelañopasado, hacerradobrillantementesuprimerañocomocompañíacotizada (desdeotoñoformapartedelselectivoIbex35),conunasventas netasde9.780millonesdeeuros, unebitdaajustadode558millones,loquesuponeunaumento del10%,yunbeneficionetode 94,4millones.Con6.833tiendas ensietepaíses,laexpansióndel grupomedianteelsistemade franquiciasseestáacelerandoen losmercadosemergentesdeArgentina,Brasil,TurquíayChina, enlosqueDiacuentacongrancapacidaddecrecimientoyenlos quelasventascrecieronun23% durante2011yelmargendeebitdaaumentóhastael2,3%.Enel pasadoejercicio,elgrupomejoró aúnmáslagestióndecirculantey ladeudanetadisminuyóhasta 576millones,quesuponesituarla alniveldelebitdaajustado.EspañayPortugalsuponentodavíael 50%delasventasyel74%del ebitdaajustado,aunquesupesose irádiluyendosegúncontinúeel crecimientoenlosmercados emergentes.Conunacapitaliza-

ciónde2.546millones,Diacotiza aunmúltiplosobreelebitdaestimadopara2012de5,2veces,ya unPERde19veces,típicodeuna compañíaencrecimiento,pero queelmercadosigueconsiderandocomounvalordefensivodentrodelsectordeconsumo,deahí queaparezcaenmuchasrecomendacionesdecompra.Despuésdecomunicarunapropuesta dedividendode0,11eurosporacción(unpayoutdel47%),lasaccionesdelgruporepuntaronun 6,26%,hastalos3,749euros.

eléctricoparareducircostes.Unade laspartidasqueestaríaenrevisión,y quecriticancondurezalascompañíaseléctricas,sonloscostesdel transporte,quecobraREE.EssintomáticoqueéstayEnagás,quegestionalareddetransportedelgas,crezcanabuenritmomientrasotras eléctricasestánteniendoavances moderadosoinclusoretrocesosen suscuentas.AfavordeRedEléctrica hayquedecirque,almenosencuantoaloscostes,todoestámuycontrolado.Suconsejodeadministración, compuestopor11miembros,cobró en2011untotalde2,526millonesde euros,loquesuponeun1,2%más queen2010.Deesapartida,822.000 euroscorrespondenalaretribución desupresidenteejecutivo,Luis Atienza,quecobróun3%más.Estas remuneracionescontrastanconlas queestánvigentesenotrosgrupos energéticos.Enunmomentode grandesajustescomoelqueviveEspaña,yenespecialenelsectoreléctrico,elasuntodelasremuneracionesdelascúpulaspuedeserutilizadocomoarmaarrojadizaavarias bandas.

Dudas sobre Unicaja y España-Duero Queaestasalturasdelpartidodela reformafinanciera,iniciadaenel primersemestrede2010,aúnesté enelaireelfuturodeunadelasfusionessurgidasentoncesresultasorprendente.Peroasísucedeenelcasodelauniónentrelamalagueña Unicaja,unadelasentidadesfinancierasmássolventesdeEspaña,ylas castellanoleonesasCajaEspañay CajaDuero,quepreviamentehabíanoptadoporfusionarseentre ellas.Loscontinuosretrasosalaintegraciónatresbandashanderivado enquesuspropiostiempossesolapenconlosdelanuevavueltade tuercaalareformafinancieraprovocadaporelnuevoGobiernodelPPal forzaralabancanacionalarealizar saneamientosextraordinariosensu carterainmobiliaria.ElgruporesultantedesumarUnicaja,CajaEspaña yCajaDueronecesitaríarealizarun ajustemedianteprovisionesycapitaldeunos2.000millonesdeeuros. Peroladisparsituaciónfinanciera delascajasimplicadaslesimpediría asumirestaoperaciónsóloconrecursospropios,loquepodríaforzarlesabuscarunanuevaintegracióno bienasolicitarayudasdelFrob.Ambosseríanplatosdemalgustopara Unicaja,quehastaahorahallevadoa galasusaneadasituaciónfinanciera ynohabernecesitadoayudaspúblicas,yaspiraajugarunroldecisivo enelnuevomapafinanciero(controlaríael70%delgrupoformado conCajaEspañayCajaDuero).

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Empresas en este número: Acerinox P4 / Bayer P10 / Dia P4 / EDP P3 / Elecnor P5 / Ence P5 / Fagor P10 / FCC P3-4 / Ford P5 / Gas Natural P3 / Google P6 / Grifols P5 / Iberdrola P10 / Movistar P6 / Nestlé P5 / Prisa P10 / REE P4 / Sacyr P3 / Urbas P10 /Vértice P10 / Vocento P10 /Vodafone P6 /Vueling P5

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión

EMPRESAS Petra Mateos sale de Hispasat tras el cambio de Gobierno J.M.Madrid

Los accionistas de Repsol discuten un nuevo modelo de dividendos El consejo analizó ayer un esquema de retribución para el accionista, en efectivo o acciones. Los socios quieren la fórmula fiscalmente más eficiente y que menos diluya.

‘SCRIP DIVIDEND’/

M Á.Patiño/C.Morán Madrid

El consejo de Repsol, que se reunió ayer, estudió una reconfiguración del sistema de retribución al accionista, con el modelo de scrip dividend. Esta fórmula da la opción al accionista de cobrar el dividendo en efectivo o en acciones de la compañía. En los últimos años, ha sido aplicada por bancos como Santander. En energía, la moda la inició Iberdrola. Luego le siguió Gas NaturalFenosa. Algunas fuentes apuntan a que existían algunas diferencias dentro del consejo, en el que están representados los grandes accionistas: La Caixa, Sacyr y Pemex. No tanto por la introducción del scrip dividend, que crea más flexibilidadalahoraderetribuiralaccionista, sino en la fórmula para hacerlo. Antonio Brufau, presidente de la petrolera, quería utilizar la actual autocartera de Repsol para cubrir esa nueva modalidad de pago,

todo un hito en el grupo. De esta forma, Brufau podría dar salida a esa autocartera, que adquirió el pasado mes de diciembre. Entonces, Repsol compró un 10% de su propio capital para salvar financieramente a su entonces primer accionista, Sacyr, que pasó del 20% al 10%. Después, Repsol vendió en el mercado un 5% delaautocartera,conloquele restaun5%. Elconsejodiscutíaquéeslo mejor desde el punto de vista fiscal para los accionistas. Si el scrip dividend se hace con acciones viejas, no está exento fiscalmente. Para que lo esté, hay que utilizar acciones de nueva emisión. Lo más probable es que, al final, Repsol introduzca un sistema de

Brufau quiere usar la autocartera, procedente de Sacyr, en el nuevo esquema de retribución

scrip dividend pero emitiendo acciones nuevas. Para evitar diluciones de capital por las nuevas emisiones, lo que seharíaseríaamortizarenparalelo los antiguos títulos ahoraenautocartera. La introducción del scrip dividend, en cualquier caso, abre de nuevo la puerta a una reconfiguración del accionariado de Repsol, como ya ha

FLEXIBILIDAD El ‘scrip dividend’ es un sistema flexible para retribuir al accionista, que puede cobrar en acciones o efectivo. El ‘scrip dividend’, está exento fiscal mente, hasta que se venden los títulos. Entonces se paga por las plusvalías.

pasado en grupos como Iberdrola.El scripdividend en esta eléctrica ha hecho diluirse a accionistas como ACS y BBK (ahora Kutxabank), por el doble efecto de la ampliación de capital para cubrirlo y porque éstos cobraron en efectivo. Habrá que ver qué fórmula se introduce finalmente en Repsol y si grupos como Sacyr, que financieramentenoestáensumejormomento, cobra en efectivo o en acciones. Sacyr ha vinculado el repago de la deuda contraída por su inversión en Repsol a los dividendos que cobra de la petrolera.Laconstructoratiene consejo hoy. Si hay scrip dividend, y al mismo tiempo se amortiza autocartera, lo

El ‘scrip dividend’ abre la puerta a una nueva reordenación accionarial, porque algunos se diluirán

que podría ocurrir es que aquellos que cobren en acciones aumenten participación víadividendos.Repsolsecomprometió a subir el dividendo cadaañoun10%. La retribución con cargo a 2011 va en esa línea. En diciembre, aprobó un pago a cuenta de 0,5775 euros por acción. Es el primero de los dos que hace Repsol cada ejercicio. El segundo es el complementario, que suele ser de la misma cuantía. Es el que falta por aprobar. Para el complementario se espera una cuantía similar. El dividendo total sería1,155eurosporacción. Un año para Pemex Lo que sí aprobó el consejo de Repsol ayer fue la alianza con Pemex, con una reformulación. Transcurrido un año desde la firma, La mexicana podrá reducir su participación enelgrupoespañolpordebajo del 5%, en cuyo caso Repsol podráresolverelacuerdo.

La presidenta de Hispasat, Petra Mateos, presentó ayer su dimisión tras casi ocho años al frente de la compañía. Mateosaccedióalcargoenrepresentación de los accionistas estatales, que controlan un 25% de la empresa, y lo deja tras el cambio de Gobierno y latomadecontroldeHispasat por parte de Abertis. El grupo deinfraestructurasyelEstado tienen un pacto de accionistas que ha situado a Carlos Espinós, en representación de Abertis, como consejero delegado, mientras que la presidencia es propuesta desde el Gobierno. Aún no se ha decididoelsustitutodeMateos. El cambio se produce después de que el pasado 20 de febrero Abertis alcanzase un acuerdo con Telefónica para adquirir su 13,23% en Hispasat . Tras la operación, valorada en 124 millones de euros, Abertis controla un 46% del operador de satélites. Además, la empresa participa indirectamente con otro 3% a travésdeEutelsat. Los planes de la empresa que preside Salvador Alemany pasan por hacerse “con la mayor participación posible” en Hispasat. El grupo está dispuesto a llegar a un acuerdo para tomar parte de las acciones que controla el Estado.

Petra Mateos.

Expansión Miércoles 29 febrero 2012

EMPRESAS

Dia supera las previsiones y gana 94,4 millones EL GRUPO DESTINARÁ EL 47% DEL BENEFICIO A DIVIDENDOS

FCC planea la salida a bolsa de Proactiva DEUDA PENDIENTE/ El grupo, que ganó un 64% menos en 2011,

prevé cobrar 1.700 millones de deuda de los ayuntamientos. C.Morán.Madrid

FCChaaprovechadoelañode resultados extraordinarios (575millones)pararealizarun profundo saneamiento de su filial cementera Portland Valderrivas. Por esta razón, el beneficio neto del grupo controlado por Esther Koplowitz se redujo a 108 millones, un 64% menos. La compañía sigue adelante con su plan de rotacióndeactivos en2012. Ayer, el presidente del grupo, Baldomero Falcones, señaló que, entre sus planes a medio plazo, figura la “colocación en el mercado” de su filial de medio ambiente en Latinoamérica Proactiva, que comparte al 50% con la francesa Veolia, en fuerte proceso de reestructuración. “Proactiva tiene que cumplir antes el plan estratégico a tres años”, señaló el máximo responsable de FCC. La división, que en 2011 facturo 477 millones de euros, espera duplicar la cifra de negocio en 2014. Varios inversores internacionales se han interesado por la empresa en los últimos meses, aunque FCC ha descartado deshacersedesusacciones. Sí está en venta el negocio cementero en EEUU (Giant), cuya deuda asciende a 312 millones, y un porcentaje significativo de la división de Energíaalamultinacionaljaponesa

CAE EL SUELDO El presidente de FCC, Baldomero Falcones, y el secretario gene ral, Felipe Bernabé, cobraron 4,47 millo nes de euros en 2011 por sus puestos eje cutivos un 12,6% menos. El consejo se bajó el sueldo un 9%, hasta 6,64 millones. Mitsui. Falcones reconoció ayer que la moratoria a las renovables aprobada por el Gobierno español hace un mes afecta a las negociaciones con los japoneses. La deuda atribuible a Energía asciende a 572 millones. Falcones no descartó nuevas desinversiones en áreas no estratégicas como Versia. ContratoenArgelia Sobre las cuentas de 2011, las ventas ascendieron a 11.754 millones, un descenso de solo el 1,3% gracias al buen comportamiento del negocio en el exterior. “La caída de las ventas en España del 14% ha sido compensadas por un incremento similar en el exterior”, dijo ayer el presidente de la empresa.FCC está apuntode

cerrar un contrato ferroviario enArgeliaconunpresupuesto de1 100millonesdeeuros. El resultado bruto de explotación (ebitda) cayó un 6,6%, hasta 1 252 millones, mientras que el endeudamiento neto se redujo un 19%, hasta 6.277 millones. La compañía cerrará en los próximos días la refinanciación de unos 450 millones de euros. En julio, renovará otros 650 millones. El objetivo es situar el ratio de deuda sobre ebitda en un múltiplo de tresveces. Gracias al plan de Gobierno depagoaproveedores,losresponsables de FCC prevén que el grupo recupere su perfil inversor en 2012. La deuda vencida de ayuntamientos y comunidades con la empresa asciende a 1.700 millones de euros (de un total de 2.100 millones). El grupo confía en poder cobrar esas facturas a partir de mayo sin que, en principio, esté contemplado aceptar ningúntipodequita.Segúnlasestimaciones internas, ese flujo de liquidez podría tener un impacto positivo sobre la cotización de la empresa de entre 10y11eurosportítulo. FCCprevécerrar2012enlínea con el año pasado. Ayer, cedió en bolsa un 1,4%, hasta 19,2eurosporacción. Página 22/Morosidadpública

El grupo de distribución Dia registró unas ventas de 11 123 millones de euros, un 4,7% más, superando las expectativas de los analistas, que cifraban su facturación al borde de los 10.000 millones de euros. “2011 ha sido un buen año, donde hemos cumplido nuestros objetivos financieros, haciendo nuestros deberes en una situación difícil como la actual”, subraya Ricardo Currás, consejero delegado de Dia. En sus primeros resultados como miembro del Ibex 35, la firma presidida por Ana María Llopis ha logrado aumentar su beneficio un 151% (sin contar los ingresos obtenidos con la venta del negocio en Grecia en 2010), hasta 94,4 millones de euros, en su primer año de su andadura en solitario tras su escisión del grupo francés Carrefour. Si se cuenta esa operación, la firma ha reducido su beneficio un 19,4%frentea2010. Gracias a estos resultados, el consejo de administración ha propuesto repartir un dividendo bruto de 0,11 euros por acción. “El dividendo es un buen símbolo de nuestro desarrolloydelacapacidaddela compañía de lograr mayor eficiencia en los resultados”. Esta retribución representa unpayoutdel47%. Los buenos resultados del grupo de distribución tuvie-

Rafa Martín

Rocío Ruiz.Madrid

Ricardo Currás, consejero delegado de Dia, ayer.

ron su reflejo en el parqué, impulsando la cotización un 6%,hasta3,75euros. Durante el pasado año, Dia ha incorporado 460 nuevas tiendas, hasta los 6.833 establecimientos, cifra que espera aumentar hasta 8.000 en 2012. “El crecimiento en el número de tiendas se va a producir sobre todo en países

Buena respuesta de los accionistas G Los resultados anuales de la compañía han sido muy bien acogidas en el parqué madrileño, impulsando la acción un 6%.

Red Eléctrica sube un 18% el dividendo ATIENZA ESQUIVA LA REFORMA ELÉCTRICA Miguel Ángel Patiño.Madrid

Red Eléctrica (REE), que gestiona las líneas de alta tensión enEspaña,pareceinmuneala crisisyalajustequepreparael Gobierno en los costes del sistema. El grupo ganó 460 millones en 2011, un 18% más, según informó el grupo presididoporLuisAtienza.Lacifra de negocios creció un 17,2%, hasta 1.637 millones, mientras que el beneficio bruto operativo (ebitda) se situó en 1.215 millones,un21,3%más. Alrededor de la mitad de este incremento se debe a la aportación de los activos de transporte adquiridos en los últimosaños,comolos deEndesa.REEanuncióayerqueel 2 de julio repartirá un dividendo bruto de 1,536 euros, complementario al repartido a cuenta el 2 de enero. El divi-

emergentes como Turquía y Brasil”,explica. En España, las ventas brutas del grupo aumentaron un 1,7% hasta 4.666 millones, un crecimiento que espera situar entre un 4-5% en los próximos ejercicios. “2012 va a ser un año complicado pero seremoscapacesdecrecerporencimadelmercado”,añade.

dendo total con cargo a 2011 se situará así en 2,212 euros, un 18% más. El pay out (parte del beneficio que se destina a dividendos) es del 65% por segundoañoconsecutivo. La buena marcha del dividendo es similar a la de Enagás, el otro gran transportista energético. Contrasta con el parón de eléctricas como Iberdrola, que en 2011 no va a aumentarlo. Enagás y, en especial, REE están en el punto de mira del Gobierno en el proceso de reforma energética. Las grandes eléctricas critican los elevados gastos de partidas como el transporte. Atienza, cuya sustitución podría ser forzada por el Gobierno, dijo ayer que “REE no ha contribuido a los desequilibrios de estesector”.

G El consejo ha propuesto repartir un dividendo bruto de 0,11 euros por acción, lo que representa un ‘pay out’del 47%.

Acerinox reduce un 40% sus beneficios Expansión.Madrid

El grupo Acerinox redujo un 39,9% su beneficio neto consolidado el año pasado, hasta 73,7 millones de euros, acusando el deterioro de los márgenes como consecuencia de la crisis. El beneficio bruto de explotación (ebitda) fue de 340,51 millones, un 10,6% menos. La facturación creció un 3,8%, hasta 4.672,24 millones. La compañía explicó que este aumento se debe, principalmente, al precio del níquel y a las mayores ventas durante el periodo del año en el que los precios se mantuvieron a más alto nivel, sobre todo, en Estados Unidos. Éste se consolida como el primer mercado de Acerinox, al aportar ya el 46,6% de los ingresos, mientras España sólo representael9,2%.

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión

EMPRESAS El beneficio cae un 36% en 2011

Crecen un 4,2% las ventas en España

El resultado se eleva un 6,6%

Gana 10,4 millones, un 77% menos

ENCE El grupo energético ganó 41,3 millones el año pasado, un 36% menos que en 2010, por la caída en precios de la celulosa y pese a la mejora en gastos financieros. Sin embargo, Ence anunció que la rentabilidad total por dividendo para el accionista ascenderá al 7,4% frenteal4%de2010.

NESTLÉ La filial española de Nestlé elevó en un 9,3% sus ingresos en 2011, con un total de 2.085millonesdeeuros.Lasexportaciones a otras filiales del grupo, especialmente de café, se dispararon un 29,6%, mientras que las ventas en el mercado español crecieron un 4,2%, hasta1.588millones.

ELECNOR El grupo de ngeniería obtuvo un beneficio neto de 115,1 millones en 2011. Esta cifra implica un aumento del 6,6% en el resultado recurrente respecto a 2010,excluyendo los resultados extraordinarios logradosenambosejercicios.Las ventas alcanzaron los 1.872 millones,un6,2%más.

VUELING La low cost cerró 2011 con un beneficio neto de 10,4 millones de euros, un 77% menos en comparación con 2010.Vuel ng, la única aerolínea española que cerrará 2011 en positivo, incrementó sus ventas un 8,4% hasta los 863 millones, cifra que espera situar por encima de los mil millones en 2012.

Grifols reduce a la mitad el resultado por Talecris COSTES/ Los gastos financieros asociados a la compra del grupo estadounidense

lastran las ganancias de la compañía, que bajan a 50 millones de euros. Cristina Fontgivell.Barcelona

ESPAÑA

Laadquisicióndelgrupoestadounidense de hemoderivados Talecris ha permitido a Grifols duplicar su tamaño e incrementar de forma exponencial su presencia en el extranjero. Sin embargo, el elevado endeudamiento al que ha tenido que hacer frente la compañía para poder financiar esta operación se ha traducido en una reducción del 56,45%enelbeneficionetode Grifolsen2011,quesesituóen 50,3 millones de euros. Las ganancias por acción asciendena0,15euros. El año pasado, la empresa realizó esfuerzos considerables para tratar de reducir al máximo sus costes y lograr nuevas entradas de liquidez. En concreto, Grifols realizó operaciones de saleandlease-

Grifols asegura que entre las bondades que aporta la compra de Talecris se encuentra una reduc ción de “la exposición de la compañía al mercado español”, que solo representa el 10% de sus ventas.

back con varios de sus inmuebles, entre ellos las oficinas corporativas de Sant Cugat del Vallès (Barcelona), y vendió facturas a terceros por 157 millonesdeeuros. Sin embargo, “los mayores costes de la materia prima, la contribución negativa del fac-

tor precio y el efecto de las reformas sanitarias han incidido directamente en el margen bruto y el ebitda”, aseguró ayer la compañía presidida porVíctorGrifols. La empresa facturó 1.795,6 millones de euros en 2011, un 81,2% más, e incrementó su deuda hasta los 4.142,75 millones de euros, cifra en la que se incluyen 2.600 millones de euros en forma de un crédito sindicado concedido por Deutsche Bank, Nomura, BBVA, BNP Paribas, HSBC y Morgan Stanley. Recientemente, el fabricante de hemoderivados ha llegado a un acuerdo para renegociar las condiciones de este crédito y reducirsusgastosfinancieros, que pasaron de 50 millones a 200,6millonesdeeuroselaño pasado.

Ford confirma su inversión en España 1.112 MILLONES PARA PRODUCIR DOS NUEVOS MODELOS EN VALENCIA Ford certificó ayer su apuesta industrial en España, donde espera que haya una recuperación económica en cuanto las reformas del Gobierno surtan efecto. El fabricante de coches norteamericano confirmósuinversiónde1.112millones en la planta de Almussafes (Valencia) para fabricar dosnuevosmodelos. Bill Ford, presidente ejecutivo del grupo, mantuvo ayer un encuentro con Mariano Rajoy, al que trasladó la confianza en el centro español, aunque aprovechó para plantear los problemas industrialesqueafrontaenEspaña. “Seguimos comprometidos con Valencia y el papel que juega en Europa. Los cierres temporales de la fábrica son para preparar la instalaciones para empezar a fabricar el nuevo Kuga en septiembre”, dijo ayer Stephen Odell, pre-

Efe

G.E.Madrid

Bill Ford, presidente ejecutivo de Ford, y Mariano Rajoy, presidente del Gobierno, durante el encuentro celebrado ayer.

sidentedeFordEuropa. Sin embargo, el ejecutivo admitió que el mercado español de coches tardará mucho tiempo en volver los niveles de ventas de antes de la crisis. Ford no espera los primeros indicios de recuperación económica hasta el último trimestre del año, “cuando las reformas del Gobierno se ha-

yan aplicado”. Ford comentó al Gobierno la necesidad de sacar adelante el corredor logístico del Mediterráneo, donde se genera el 50% del PIBespañol,asícomolanecesidad de revisar el tratado de librecomercioconCorea,que está beneficiando a las marcas coreanas frente a los fabricantesenEuropa.

Pese a su elevado endeudamiento, Grifols mantiene su compromiso de invertir 700 millones hasta 2015 en la puesta en marcha de nuevos centros de producción de hemoderivados y en operaciones corporativas dirigidas a diversificarsuactividad. Tras conocerse sus resultados anuales, la capitalización de Grifols subió un 0,03%, hasta los 3.307,8 millones.

Beneficios tras dos años en pérdidas TUBACEX El segundo fabricante mundial de tubo de acero inoxidable sin soldadura volvió a los beneficios en 2011 tras dos años de pérdidas y, gracias al tirón de la demanda internacional en proyectos energéticos, situó sus ganancias en 3,66 millones. La cifra de negocio creció un 34,5 por ciento,hasta sumar 486,6 millones.

Cae la ganancia por el coste de producción VIDRALA La empresa de fabricación y venta de envases de vidrio obtuvo un beneficio neto de 43,7 millones,un 11,9% menos,debido al ncremento de los costes energéticos y de las materias primas, así como a la insuficiente utilización de la capacidad productiva. La cifradenegociocrecióun6,7%,hasta433,3millones.

Las ventas aumentan hasta 458 millones TUBOS REUNIDOS Tubos Reunidos volvió a los beneficios en 2011,tras cerrar 2010 con números rojos por la provisión voluntaria de 25,8 millones para des nvertir en la red de distr bución nacional. Elgrupocerróelpasadoañoconunbeneficionetode24,4millones de euros. La facturación consolidada ascendió a 458,1 millones de euros,un37%más.

Pérdidas de 49,6 millones de euros LA SEDA El grupo químico La Seda de Barcelona cerró 2011 con unos números rojos de 49,6 millones de euros,frente a las pérdidas de85millonesregistradaselañoanterior.Lasventasascendierona 1.172 millones de euros. El consejo ha aprobado una ampliación de capitalde40millones.

Crecen los ingresos un 5,4% CLH La Compañía Logística de Hidrocarburos (CLH) obtuvo un beneficio neto de 162,8 millones de euros en 2011, un ncremento del 7,7%, gracias a unos mayores ngresos. La facturación de la compañíaascendióa561,8millones,un5,4%más,mientrasqueel resultado bruto de explotación (ebitda) se incrementó un 4,7% hastalos324,6millones.

Expansión Miércoles 29 febrero 2012

EMPRESAS LA GRAN CITA MUNDIAL DEL MÓVIL

“Vodafone invertirá en España con otros operadores” PLANES/ El consejero delegado,Vittorio Colao, apuesta por

J.Montalvo/I.del Castillo. Barcelona

“La rebaja de los precios de interconexión es un lastre para todo el sector”

El consejero delegado de Vodafone, Vittorio Colao, se está convirtiendo en el más firme partidario de la colaboración entre compañías del sector para salir de la crisis. La fuerte caída del consumo y los precios, sumada a la irrupción en el negocio de las empresas de servicios de Internet, como Google y Facebook, amenaza el futuro de las operadoras. En un encuentro restringido conEXPANSIÓNyotrosmedios durante la celebración del Mobile World Congress, Colao reconoció que el mercado español está especialmente afectado “porque venía de un modelo con más costes por subsidios de terminales, bajadas fuertes de precios, más competencia y una crisis más agresiva que en otrospaíses”. Para corregir esta situación, la operadora “ha rediseñado su estrategia de precios, con tarifas integradas y nuevas ofertas, para reposicionar a los clientes, impulsar el negocio y poder reinvertir más en nuevas redes”, según Colao. El directivo, que reconoció que “seguimos bajo pre-

“Las ofertas integradas de las compañías evitan la canibalización de Internet” sión”, aseguró que “estamos promoviendo la inversión en nuevas redes de fibra junto a otros operadores en España”. Sobre el modelo de colaboración, mencionó que “en Italia se ha optado por crear una sociedad conjunta en la que invierten las compañías interesadas y, en Francia, se han repartidoendos,norteysur”. Consolidación Aunque Colao no mencionó empresas concretas, la operadora ya ha mantenido contactos con Orange y Jazztel. Tampoco se pronunció sobre un eventual proceso de consolidación en España con compra de empresas, sobre lo queselimitóaseñalarque“en estos bailes siempre hay tres:

tú,elotroyelregulador”. Según Colao, en países comoEspaña,unasolucióninteresante es “llevar fibra a las grandes ciudades y cubrir otros territorios con redes móviles de 4G”. La velocidad de este despliegue y la capacidad de inversión disponible “dependen de lo que hemos pagado en las subastas de espectro y de la regulación” que se está aplicando en el sector. En este sentido, Colao lamentó “la fuerte caída de los precios de interconexión, que es un lastre para el sector”, y criticó la labor de los reguladores locales, como la Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones (CMT), con unas normativas que considera“ancladasenelpasado”. Por contra, se mostró favorable a las actuaciones de la Comisión Europea, que está estudiando cómo afecta la entrada de nuevos actores al sector, como las empresas de Internet, sin apenas regulación, al funcionamiento del mercado. Según Colao, la rebaja de precios de interconexión es ineficiente, como muestra que, cuando se recortan estas tarifas diez céntimos, la rebaja para el usuario

B oomberg News

compartir redes y critica la labor de los reguladores locales.

Vittorio Colao, consejero delegado de Vodafone.

Alianza con Microsoft para empresas Vodafone y Microsoft han alcanzado un acuerdo para integrar en la nube los servicios de voz y datos, tanto fijos como móviles, que la operadora ofrece a pymes con el sistema de gestión para empresas Office 365, lo que permitirá a compañías de cualquier tamaño contar con soluciones en un entorno cloud y con unos costes de

inversión“muy reducidos”. Este acuerdo impulsa la convergencia de los sistemas de información empresarial y permite ahorros “considerables”, según el director de negocios de empresas de Vodafone,Julián Oncina. Para el director de producto de la unidad de negocio de empresas de Vodafone España, Carlos

Becker, es la primera vez que dos empresas“juntan”sus soluciones en nube, lo que va más allá de un mero“acuerdo comercial”. La alianza ofrecerá a las empresas la posibilidad de ahorrar en infraestructura, crear entornos de trabajo y colaboración virtual y, sobre todo, integrar los servicios en una misma factura.

apenas llega a dos céntimos, con datos de la Comisión Europea, por lo que “el 80% del recortenollegaalcliente”. Para frenar a los nuevos rivales, Colao apuesta por los

paquetes de servicios de voz, mensajes y datos, ya que, “cuantosmásserviciosvendamos así, menos riesgo tendremos de ser canibalizados por losgruposdeInternet”.Según

Colao, “el 37% de los clientes tiene contratados voz, datos y SMS”,porloquenoestápreocupado por una bajada de los mensajes cortos ante la llegadadelamensajeríagratis.

“Toda ley para regular Internet fracasará” ERIC SCHMIDT, PRESIDENTE DE GOOGLE, ARREMETE CONTRA LOS REGULADORES El presidente de Google, Eric Schmidt, afirmó ayer que todas las propuestas para regular el uso y la descarga de contenidos de Internet “van a fracasar”. El primer ejecutivo de un portal que acapara más del 85% de las búsquedas mundiales en la Red aseguró ayer, en alusión a proyectos como el de la Ley Sopa, en EEUU, que“Internetescomoelagua, encontrarásucamino”. Las declaraciones de Schmidt se interpretan también como una renuncia por parte de Google a ceder a las peticiones de la Comisión Europeaenelámbitodelaprivacidad. La comisaria europea de Justicia, Viviane Reding, junto con los reguladores franceses de protección de datos, han pedido al gigante online que retrase la puesta

Efe

Expansión.Barcelona

El presidente de Google, Eric Schmidt, ayer en Barcelona.

en marcha de su nueva política de privacidad que, de lo contrario, se pondrá en marchamañana. La compañía, que hasta ahora almacena en bases de datos distintas la información de sus usuarios en función de los servicios que utilizaban,

como Gmail, Google+, YouTube o Google Maps, quiere unificar todos estos datos (a excepción de la información en herramientas críticas como Google Apps), una medida de “simplificación”, según la empresa, de la que desconfíaenormementeBruselas.

Para Schmidt, “la Red está evolucionando hacia una inteligencia colectiva, una conciencia colectiva” y los límites del desarrollo tecnológico deberían “circunscribirse a la ética”. “La tecnología formará parte de nuestra vida cotidiana y estará ahí sin que nos demos cuenta, como la electricidad”, auguró, antes de afirmar:“Losdesarrolladoresson los constructores de la libertadhumana”. La Comisión Europea ha presentado un borrador de normativa de privacidad, que no verá la luz hasta dentro de dos años. Mientras, Google, junto con Apple, Microsoft, Amazon, HP y RIM han acordado crear un protocolo de privacidad a instancias de la fiscalía general del Estado de California.

Movistar cree que hay que frenar el coste de los móviles FIN DE LAS SUBVENCIONES DE TERMINALES I.C/J.M.Barcelona

El presidente de Telefónica Latinoamérica, Santiago Fernández Valbuena, insistió ayer en la necesidad de racionalizarlosgastosdelasoperadoras de telecomunicaciones, especialmente en la subvencióndeterminales. El directivo señaló que no hay que sustituir tan rápidamente como hasta ahora los teléfonos que tienen los usuarios, cuando todavía no se ha amortizado la inversión realizada por el operador para financiarlo. Telefónica acaba de anunciar en España un cambio radical en la política de terminales. Ahora, dejará

de subvencionarlos y, a cambio, empezará a venderlos a plazos sin intereses o, incluso, recomprará los móviles usados del cliente para ayudar a pagar el precio de los nuevos. Valbuena recordó, así, que “las operadoras no tienen dineroparatodo”. Respecto a Latinoamérica, el directivo señaló que se prevé un rápido crecimiento de los clientes de banda ancha móvil, que se duplicarán cada año durante los próximos ejercicios, aunque, para que el mercado crezca masivamente, son necesario smartphones mucho más baratos, por debajodeloscieneuros.

Mi茅rcoles 29 febrero 2012 Expansi贸n

Expansión Miércoles 29 febrero 2012

EMPRESAS

Efe

El índice estrella de la bolsa española frente a la británica

Al margen de los grandes líderes de la bolsa española, la información del Ibex es “mejorable”.

Las compañías del FTSE británico se sitúan por delante del Ibex en 10 de los 12 ndicadores analizados.

Las empresas del Ibex 35 buscan nuevas fórmulas de comunicación con el inversor INFORME PWC/ Las compañías del índice estrella de la bolsa española muestran un nivel de avance inferior en materia de

información integrada respecto a las que forman parte de las británicas FTSE 100 y FTSE 350. explica cómo las perspectivas futuras pueden afectar al negocio. En estrategia y riesgos, el 94% del FTSE describe sus prioridades estratégicas y el 97% informa de los riesgos principales(un89%yun83%, respectivamente, en el Ibex). En la categoría de recursos, el 33% de las empresas de la bolsa británica explica el impacto de sus recursos en el modelo de negocio, aspecto en el que sólo incide el 10% de las españolas. Esta diferencia se explica, según PwC, porque el nuevo código de gobierno corporativo británico de Reino Unido establece un mayor nivel de reporting en relación con los modelos de negocio. Los porcentajes, sin embargo, apenas superan el 20% cuando se trata de alinear la información con la estrategia . Lo hace el 16% de las británicas, frente al 11% de las españolas.

Expansión.Madrid

Las compañías españolas tienen un largo camino por recorrer en materia de reporte integrado, que agrupa tanto los resultados financieros y la estrategia corporativa, como los aspectos de gobierno corporativo, sociales y ambientales. El estudio El reporting integrado en las empresas del Ibex 35, elaborado por la firma PwC, muestra que las entidades del índice estrella de la bolsa española están menos avanzadasenlarealizaciónde un único informe respecto a las compañías de los índices británicos FTSE 350 y FTSE 100. El estudio, que analiza la calidad del reporte del FTSE en comparación con el Ibex, presenta doce indicadores sobre el reporting integrado divididos en cuatro categorías: drivers externos, estrategia y riesgos, recursos y desempeño. El Ibex sólo se sitúa por delante en dos: el 97% de las firmas españolas incluye en su informe indicadores clave dedesempeño(KPI),frenteal 74% del FTSE; y casi el 90% de las nacionales incorporan la gestión de sus recursos, un porcentaje que baja al 74% en elcasodelasbritánicas. Líderes En PwC, destacan, sin embargo, que, al margen del FTSE, España está más avanzada que otros países europeos gracias a sus multinacionales. “En el Ibex, siempre ha habido líderes que compiten con el resto del mundo en distintos aspectos, entre ellos, el in-

forme integrado”, señala StefanMundorf,sociodelafirma y experto en reporting. Mundorf resalta, además, el hecho de que varias empresas españolas participen en la preparación de un borrador para su elaboración (BBVA, Enagás, Inditex, Indra y Telefónica), que promueve el International Integrated Reporting Council(Iirc). Pero, al margen del grupo

La integración de los informes en un único documento aporta valor a la organizaciones

de cabeza, el nivel de la bolsa española, según Mundorf, “es mejorable”, tomando como base el estudio, donde el FTSE gana por mayoría al Ibex en la mayoría de indicadores. Así, dentro de los drivers externos, el 84% del índice británico comenta las tendencias futuras del mercado, frente al 71% del español. Sin embargo, en ambos casos, sólo uno de cada cuatro grupos

Creación de valor Para Javier Lapastora, socio de la división de auditoría de PwC, el informe integrado no habla sólo de información financiera:“Habladeunproceso de creación de valor, de integración de los riesgos, la estrategia, los aspectos sociales, medioambientales y de gobierno corporativo, dando a los grupos de interés una visión de cómo la compañía gestionaestosriesgos”. En España, el informe anual (que recoge fundamentalmente la información económico-financiera) y el de gobierno corporativo son obligatorios. Además de éstos,

Javier Lapastora, socio de PwC.

una alta proporción de empresas publica por separado informes de sostenibilidad o responsabilidad corporativa, que siguen el estándar del Global Reporting Initiative (GRI). Lapastora destaca la importancia de la comunicación, que aumenta la transparencia de la organización. “Ahora, estamos dando distintas fotos de una compañía. El informe integrado pretende presentar toda esa información de forma ordenada”. Para su impulso definitivo, el socio de PwC considera necesario el apoyo del máximo órgano de la compañía. “Falta el paso de que el consejo de administración se concience de que integrar la información aportar valor para la organización. Parece que hay miedo de contar la estrategia, pero explicarla al mercado y a los otros grupos de interés aumenta el valor de la compañía”,afirmaLapastora.

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10 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

EMPRESAS Aplazamiento del acuerdo renovable

Rompe su alianza con Lavinia

La reestructuración afectará a España

Multa de 10 millones de la CNC por infracción en el traspaso de clientes

Fabián Bilbao, nuevo director general

URBAS La inmobiliaria Urbas Guadahermosa ha decidido aplazar por la crisis la ejecución del acuerdo firmado en julio de 2010 para constituir junto a la búlgara Elektra un grupo centrado en el negocio de las energías renovables. Urbas deja la puerta abierta a retomar la ntegración.

VÉRTICE 360 La productora comprará un 13,5% de su propio capital social actualmente en manos de Lavinia, con el f n de desvincularse de esta firma catalana,quesaldrádelperímetro de la empresa, y suspender así el acuerdo de integración que ambas alcanzaron en julio de 2010, informa Europa Press.

BAYER El grupo químico-farmacéutico Bayer prevé acabar este año el plan de reestructuración que anunció en noviembre de 2010 y que afectará a 4.500 empleados de países maduros, entre ellos, España. Bayer no detalló el impacto de estasmedidassobresuplantilla enelmercadonacional.

IBERDROLA Competencia ha mpuesto una multa de 10,6 millones a tres sociedades de Iberdrola por cometer nfracciones con el proceso de traspaso de clientes desde la comercializadora de último recurso de luz hasta la de mercado l bre.La CNC considera que Iberdrola realizó estos traspasos s n recabar el consentimiento expreso del consumidor exigido por la normativa sectorial y entiende que la eléctrica ha ncurrido en “competencia desleal”. Además, Iberdrola recurrirá ante elTribunal Constitucional el reciente fallo del Tribunal Supremo en el que se ratifica una multa de 38 millones de eurosimpuestaporelTr bunaldeDefensadelaCompetencia.

GRUPO FAGOR Fabián Bilbao ha sido designado oficialmente como nuevo director generaldeGrupoFagorElectrodomésticos en sustitución de Txema Gisasola, quien asumirá a partirdel1dejuliolapresidencia de Corporación Mondragón. Bilbao gestionaba actualmente lalíneablancadelgrupo.

Los consejeros críticos de Vocento buscan apoyos ANTES DE LA JUNTA EXTRAORDINARIA/ Los dos grupos de accionistas enfrentados, las Efe

familiasYbarra y Bergareche, intentan recabar el respaldo de otros consejeros. Y.Blanco.Madrid

Vocento ha abierto la veda para la renovación de su consejo de administración. Tras el golpe de mano contra la familia Ybarra de un núcleo de accionistas liderados por las familias Bergareche y Urrutia para forzar la renovación del órgano de gestión, los dos grupos intentan recabar el respaldo de otros consejeros. El lunes, en el consejo de administración del grupo editor de ABC y El Correo, un grupo de inversores que representan el 21,4% del capital sin tener en cuenta la autocartera, anunció la presentación de un requerimiento notarial para la celebración, en el plazo de dos meses, de una junta extraordinaria, a la que acudirán con la propuesta de un consejo alternativo. Razones En el núcleo de accionistas que planteó el cambio en el órgano de gobierno, figuran los consejeros Santiago Bergareche y Juan Urrutia, hijo de Víctor Urrutia; así como Félix Revuelta (propietario de Naturhouse) y Manuel Jove (ex dueño de Fadesa), ambos sin representación en el consejo. Entre las razones que esgrimen estos inversores, destacan que el consejo no ejerce una función de liderazgo y estrategia en la organización, y la ausencia de una comunicación abierta, o de la participación adecuada en el debate y en la toma de decisiones. El objetivo del núcleo de inversores es renovar el consejo y mejorar su funciona-

REPARTO DEL CAPITAL Participación (%)

FAMILIA BERGARECHE Santiago Bergareche, hermano del ex consejero delegado de Vocento, cuenta con una participación del 8%.

FAMILIA YBARRA Emilio Ybarra, representada por su hijo Ignacio, y Santiago (en la imagen) controlan el 11,4%, a través de Mezouna.

Santiago y Emilio de Ybarra (1) Familia Urrutia (2) Familia Luca de Tena (3) Santiago Bergareche (4) Enrique de Ybarra Carmen Ybarra (5) Gonzalo Soto (6) Familia Castellanos Familia De Yarza (7) Manuel Jove Félix Revuelta (8) Diego del Alcázar

11,4 10,6 10 8 7 5,6 5,02 4,5 2,1 1,9 1,5 0,24

(1) A través de la sociedad Mezouna. (2) A través de la sociedad Lima. (3) A través de la sociedad Valjarafe. (4) A través de la sociedad Bycomels Prensa. (5) Re presentada por José Manuel Alsedo. (6) Representa a Dolores Aguirre Ybarra y otros. (7) Dueña del Grupo Heraldo de Aragón. (8) Propietario de Naturhouse. Fuente: Elaboración propia

FAMILIA URRUTIA Juan Urrutia,hijo deVíctor Urrutia (en la foto),representa a la sociedad Lima,que controla el 10,6% del grupo.

FAMILIA LUCA DE TENA Las hermanas Catalina (en la imagen) y Soledad Luca de Tena suman un 10% de Vocento, a través de Valjarafe.

miento, recortar los costes de estructura del órgano de gestión, reducir el número de consejeros y dar más peso a los independientes. En la actualidad, el consejo de Vocento cuenta con 16 miembros (frente a un número máximo de 18), de los que 11 son dominicales y tres figuran como externos independientes. En los últimos años, se han

sucedido varios cambios al frente de Vocento y de su consejo de administración. El pasado noviembre, después de que Del Alcázar anunciara que dejaría su cargo en abril, el grupo de comunicación contrató a la firma de cazatalentos Russell Reynolds para buscar un sustituto. Tras mantener contactos con los miembros del conse-

jo, se barajó el nombre de Eduardo Serra, ministro de Defensa entre 1996 y 2000 y actual vicepresidente de la consultora Everis. El consejero delegado de Vocento, Luis Enríquez, aseguró ayer en una conferencia con analistas que el conflicto en el consejo “es un asunto de los accionistas y no tiene nada que ver” con los resultados de 2011, ejercicio que cerró con unas pérdidas de 53,53 millones de euros, casi seis veces más que un año antes. Los ingresos cayeron un 3,8%, hasta 690 millones. Además, Enríquez defendió que el plan de negocio para el próximo trienio “no está en absoluto en cuestión”.En bolsa, los Vocento cayó un 1%, hasta 1,98 euros. La compañía ha perdido casi un 90% de su valor desde su estreno en el parqué, en 2006.

Cambios sucesivos en la gestión de la compañía G En 2007, meses después de pilotar la salida a bolsa, José María Bergareche dimite como consejero delegado de Vocento.

G Le sustituye en el cargo Belarmino García. Ese mismo año, Diego del Alcázar releva a Santiago de Ybarra como presidente del grupo.

G A principios de 2008, con los accionistas enfrentados, el consejo destituye a García y nombra consejero delegado a José Manuel Vargas.

G En julio de 2011,Vocento ficha a Luis Enríquez como consejero delegado. En noviembre, Del Alcázar anuncia su salida en 2012.

Juan Luis Cebrián, consejero delegado de Prisa.

Prisa pierde 451 millones en 2011 MULTIPLICA POR SEIS LOS NÚMEROS ROJOS J.Montalvo.Barcelona

El grupo Prisa registró unas pérdidas de 451 millones de euros en 2011, alrededor de seis veces más que el año anterior, tras dotar una provisión de 263 millones por la pérdida de valor de su negocioenPortugalyde183millones para hacer frente a posibles resoluciones judiciales contrarias sobre contencioso fiscales. El grupo está siendo investigado por Hacienda por las deducciones que se ha apuntado en el pasado, por reinversiones en el extranjero. En Portugal, es propietaria de TVI, la mayor televisión del país, muy afectada por la crisispublicitariayeconómica. Deuda La deuda del grupo volvió a crecer el pasado año, en 318 millones, hasta situarse en 3.530 millones. La compañía ha alcanzado un acuerdo con sus bancos acreedores para aplazar hasta 2013 el pago de lamayorpartedesudeuda. En cuanto a los resultados de su actividad ordinaria, los ingresos de Prisa cayeron un 3,5%, hasta 2.724 millones, mientras que los gastos de explotación se dispararon un 11%, hasta 2.760 millones, principalmente, por el coste del expediente de regulación de empleo para 2.500 empleados, con indemnizacionesporvalorde77millones. Con esta evolución de ingresos y gastos, el resultado bruto de explotación (ebitda) del grupo disminuyó un 26,7%, hasta 436,91 millones. Por líneas de negocio, todas registraron caídas, salvo

Cebrián gana 8,2 millones El consejero delegado de Prisa,Juan Luis Cebrián, recibió una remuneración total de 8,2 millones de euros en 2011. De esta cantidad, solo 300.000 euros corresponden a su sueldo como primer ejecutivo del grupo. Del resto, Cebrián recibió 1,2 millones de euros en metálico y 5,01 millones de euros en acciones, “como compensación extraordinaria por el resultado de la recapitalización y refinanciación de la compañía”, un proceso cerrado recientemente con los acreedores.Además, el directivo percibió 1,7 millones de euros en acciones,“por su compromiso de permanencia en el cargo durante un periodo de tres años”. En octubre de 2010, Cebrián firmó con el fondo estadounidense Liberty, que ha tomado la mayoría de Prisa, un contrato a tres años con una remuneración variable condicionada a la consecución de objetivos. En 2010, Cebrián cobró 4 millones de euros y el derecho a recibir 2 millones de acciones, que en parte ha hecho efectivas en 2011.

Santillana, que elevó un 11% la facturación. Digital +, la televisión de pago del grupo, tradicional motor de la compañía, redujo un 2,8% sus ingresos, que también cayeron en la venta de periódicos y revistas (un 6,5%) y en publicidad, que se dejó un 8%.

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión

EMPRESAS

Aena simplifica su estructura para impulsar la rentabilidad REORDENACIÓN/ El presidente,José Manuel Vargas, renueva la dirección del grupo

estatal y completa la segregación organizativa de la actividad de aeropuertos. E.Calatrava.Madrid

El nuevo presidente de Aeropuertos y Navegación Aérea (Aena), José Manuel Vargas, ha decidido ir más allá en la reordenación del gestor público de los aeropuertos españoles. El ex consejero delegado de Vocento ha decidido reducir sustancialmente los cargos directivos, limitando el coste salarial en línea con el compromiso de austeridad delGobiernopopular. La medida, que entrará en vigor mañana jueves, persigue, además, completar el proceso de segregación organizativaentreAenaylosaeropuertos gestionados, para dotar a ambos de total autonomía y capacidad de gestión, segúnexplicaronayerfuentes cercanas a la sociedad pública. Aena persigue de esta forma simplificar la organización y clarificar las responsabilidades para mejorar la gestiónyevitarduplicidades. Vargas ha incorporado a AntonioSanJosécomodirec-

El grupo estatal quiere elevar sus ingresos comerciales y mejorar la gestión inmobiliaria tor de comunicación y protocolo; a Alfonso de Alfonso para la dirección de auditoría interna;yaPedrodeMiguelOrden para la dirección de gabinete de Presidencia, entre otrosnombramientos. Javier Marín continuará al frente de la dirección general deAenaAeropuertos. Reducciones Entre los puestos que se amortizan, destaca el de jefe de división del gabinete de Aena Aeropuertos y el cargo de director de estrategia, innovación y sostenibilidad. De esta forma, algunas de las funciones que estaban fragmentadas pasarán a reportar a áereasfuncionalesreforzadas. Tras el frustrado intento de

NUEVO PASO Aena ha simplificado su estructura directi va para agilizar la gestión y contener sus costes. La socie dad dependiente del Ministerio de Fomento busca cen trarse en la expansión internacional y en la mejora de ingre sos comerciales. venta parcial de los aeropuertos de Madrid-Barajas y Barcelona-El Prat a cargo del anterior Ejecutivo del Partido Socialista, el gestor estatal aborda ahora un periodo de menores inversiones como consecuencia de la crisis económica, y de reducción de sus costes, tratando de sacar partido de aspectos como su presenciainternacional. El grupo estatal participa

La reorganización resultante, con un organigrama simplificado, tendrá menos costes en la gestión de 27 aeropuertos en países de Europa y en otros como México, Colombia, Bolivia, Cuba y Estados Unidos. La compañía dependiente del Ministerio de Fomento también persigue mejorar los ingresos comerciales; dar mayor relevancia al desarrollo de la gestión de sus inmuebles; y hacer más eficiente las áreas de infraestructuras y tecnologías. Además, tiene previsto elevarlastasasaeroportuarias en2012. Tras la reordenación de Aena, el Gobierno actual quiere abordar su privatización a través de una salida a bolsa o de la colocación privada a fondos de infraestructurasoaempresas.

De la ACB a la NBA, sin miedos ni complejos OPINIÓN Santiago Álvarez de Mon lviernespasadopaséunbuenratoconundirectivo español. Después de trabajar varios años en una gran empresa española, decidió queesecapítulodesuvidanodabamásdesí.Mientras hacía parada y fonda, cursó un programa de dirección en el IESE. Profesional reconocido en su sector, se debatía entre una oferta de un grupo norteamericano para trabajar en la sede central de USA, trasladarse a París para integrarse en los headquarters de una multinacional francesa, o montar su propia empresa. Pese a su energía y capacidad para asumir riesgos, descartó esta opción. Alfinalsedecantóporunaempresafamiliaralemana de enorme solera y tradición. Vive en Alemania, aunque viene con frecuencia a España por razones familiares y profesionales. Viajero habitual por toda Europa, visita Asia (China e India son destinos estratégicos) con frecuencia y naturalidad. Mientras le escuchaba contarme sus primeras andanzas con los alemanes, mezclado con personas procedentes de distintos países y culturas, pensaba en tantos profesionales españoles que han hecho las maletas y han salido fuera a partirse la cara por sus empresas. No se entiende la expansión y consolidación internacional de nuestras empresas sin el esfuerzo, entrega y coraje de hombres y mujeres que han marcado el camino a seguir. Ya no es noticia la presenciainternacionaldeespañolesenlascúpulas organizativas. Bien sea trabajando para empresas nuestras,bienparamultinacionalesextranjeras. La crisis está profundizando y acelerando ese proceso. A personas con conocimientos y experiencias sobrados que se han visto obligados a salir,

José Manuel García-Margallo, ministro de Exteriores.

seunenjóvenesmaltratadosporunasociedadincapaz de darles una oportunidad acorde con su preparación e ilusión. Uno y otros, a viajar, no hay más remedio. Escuela impagable, asignatura troncal, experiencia catártica, el aprendizaje que arroja es diferencial. Instinto de supervivencia, soledad recia, curiosidad despertada, sentido del ridículo superado, apertura mental, parece un máster en madurez y responsabilidad. El roce con otras ideas y costumbres es de un valor incalculable. Viviendo, trabajandoyestudiandofuerapasamosdelpluralal singular. Dejamos de hablar de clichés y estereoti-

pos culturales, y pensamos en personas, relaciones yacontecimientosconcretos.CarlRogersdecíaque lo más personal es lo más universal. El misterio de cada ser humano es la única puerta que me permite acceder al fenómeno de la diversidad y la globalización. Si no la cruzamos, seguimos con la boina puesta. Sin embargo, si hablamos de internacionalización, aún queda mucho por hacer. Empezando por el inglés. Una cosa es defenderse dignamente como turista, y otra negociar con un proveedor taiwanés, dictar una charla a una audiencia escandinava, mantenerunareuniónconunequipocanadiense,o conversar telefónicamente con un jefe en Minessota. Si recorro la pirámide empresarial, la zona media de nuestras grandes organizaciones ofrece amplio margen de mejora. Ya no basta con que el CEO ysuequiposemanejenenentornosnuevosconsoltura y determinación. Es un reto que afecta también a gerentes y mandos intermedios acostumbrados a jugar en la liga nacional. La NBA también espera a nuestras pequeñas y medianas empresas. Siendo más del 50% del tejido empresarial de este país, es una pena su escasa presencia internacional. Tienen todo, talento, carácter, know-how… para competir, solo les falta creérselo y moverse en esa dirección. Parte de la solución a los graves problemasquenosaquejanestáenelextranjero.Siyofuera ministro de Economía o de Asuntos Exteriores no convocaría a las grandes empresas del Ibex, éstas ya se valen por sí mismas, sino a pequeños empresarios y autónomos. Estos sí necesitan un empujón. Ellos pueden y deben ser humildes y orgullososembajadoresdelamarcaEspaña. Ojalá próximamente le cuente mi conversación con un emprendedor que se atrevió a surcar otros mares. Sería la cara complementaria de mi admiradodirectivo“alemán”. Profesor del IESE

La inversión publicitaria cayó en 2011 un 6,5%, hasta niveles de 2003 G.Cagliani.Madrid

Casi una década de crecimiento perdida por la crisis. Éste es el resumen de los datos sobre el mercado publicitario en 2011, presentados ayer por Infoadex, que arrojan una caída del 6,5%, hasta 12.061 millones de euros, un nivel cercano a los que se manejabanen2003. La situación empeora si se toma en consideración el dato relativo a la llamada publicidad convencional, es decir, la que se dirige fundamentalmente a los medios de comunicación. Ésta ha caído un 20%, hasta 5.505,1 millones. En este contexto, la única excepción son la publicidad en Internet, que crece un 12,6%, y en el cine, que avanza un 5,8%. Porsuparte,latelevisiónha registrado una caída de los ingresos por publicidad del 9,5%, una crisis que se agudizasisetomaenconsideración el dato de las televisiones autonómicas y locales. Las primeras perdieron un 27,4% y lassegundas,un63,5%.

12 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

Interiores “Pocos profesionales chinos están contentos en España” ENTREVISTA MARGARET CHEN Directora de la oficina del presidente y consejero delegado en Telefónica y presidenta de China Club/ La directiva señala

que las empresasespañolasno apuestanporlosejecutivosmáscualificadosdesupaíspara puestosdedirección. G.Toca/I.Elizalde.Madrid

No es fácil ascender pacíficamente, pero ésa ha sido la estrategia de China en su expansión en la última década y es también la seña de identidad de la carrera de Margaret Chen, que pasó de no encontrar un empleo hace 16 años en nuestro país a dirigir la oficina del presidente y el consejero delegado de Telefónica, y a convertirse en la mujer más influyente de la comunidad del gigante asiático en España. Su trayectoria ha sido muy rápida, pero Chen se siente cómoda con la presión del cronómetro. Pasó su adolescencia en las piscinas, donde le ofrecían ropa y comida a cambio de competir y ganar algunos campeonatos de natación sincronizada. Este deporte, que sigue practicando, le ha proporcionado una “buena condición física”, la que necesita para viajar constantemente a su país con la empresa que preside César Alierta. Si el denominador común de los altos ejecutivos es que duermen poco, la directiva china asegura que combinar el deporte de élite con tres horas de estudio al día le ayudó, desde el principio, a soñar despierta más horas de las quelohacíadormida.

DÓNDE NACIÓ: En Shanghái (China), en agosto de 1962. QUÉ ESTUDIÓ: Licenciada en ingeniería informática y comercio exterior por la legendaria Universidad Jiao Tong de Shangai. SU TRAYECTORIA: En Telefónica ha pasado por diferentes puestos, como directora de Asia, de Inteligencia de Mercado e Institucional, entre otros. NUEVO PROYECTO: Preside China Club, la primera asociación de profesionales cualificados chinos en España. SU PUESTO ACTUAL: Presidenta de China Club y directora de la oficina del presidente y consejero delegado en Telefónica. SUS MÁXIMAS: “Trabajar el doble de bien de lo que se espera, aprender a ceder ante los conflictos y comprometerse y hacer ver el compromiso que uno mantiene con su trabajo”.

Rafa Martín

Empeño En un país donde desde niño hay que luchar para destacar y optar a una buena educación –una práctica que se mantiene en la actualidad y que explica la fuerte competitividad de los profesionales chinos–, Margaret consiguió licenciarse en una de las carreras “de entrada más difícil, con una plaza por cada 300 candidatos” –Ingeniería Informática, en la legendaria universidad de Jiao Tong– y marcharse a Estados Unidos, para estudiar un máster de Ingeniería Industrial en la Universidad Tecnológica de Tennessee, con una de las escasas becas que ofrecía el Gobierno. Fue una etapa dura en la que llegó a trabajar ochenta horas semanales, pero también bonita porque allí conoció a su marido, un ingeniero aragonés, y porque pudo desarrollarse profesionalmente.

En clave personal

Margaret Chen aterrizó en España sin conocer el idioma en 1993 y, en doce años, ya dirigía la filial de Telefónica en Asia.

Llegó a vicepresidenta de desarrollo de una empresa tecnológica en Nueva York, “en la que aprendí mucho porque al ser una pyme tuve que hacer de todo”. Ho Chen Jing, que era el nombre que le habían puesto sus padres, respondería desde su etapa americana al alias de Margaret Chen. En 1993, se trasladó a España con su marido, lo que significaba renunciar durante algunos años a su fulgurante carrera como alta ejecutiva. Pasó tres años muy duros hasta que pudo comunicarse en castellano y trabajar en una consultora donde reco-

noce que puso más dinero del que ganó, pero que le permitió incorporarse a Telefónica, que absorbió la compañía en la que trabajaba en 1996. Telefónica La directiva es franca sobre su trayectoria en la empresa que preside César Alierta y afirma que después de trabajar “en ocho de sus filiales”, ha aprendido “casi todo” lo que sabe y se siente afortunada de haber ocupado puestos tan diversos como la subdirección y la gerencia de márketing, la gerencia de estrategia en nuevas tecnologías, la dirección de Asia o la direc-

“China tiene una visión a largo plazo que implica una forma diferente de hacer negocios” “Las empresas se equivocan cuando fichan a un profesional chino para un puesto poco relevante” ción de la oficina del presidente y el consejero delegado, su actual cargo. Además, subraya las oportunidades que le ha dado la operadora

en un país donde el techo de cristal de las mujeres es aún más bajo para “las no españolas”. Ha tenido que adaptarse a la cultura empresarial española donde, a diferencia de Estados Unidos, “los mensajes son menos directos, aunque sin llegar al extremo de China, donde la palabra ‘no’ nunca se usa porque significa ruptura”. En 2003, Chen empezó a plantearse “las posibilidades” que existían en ese momento de orientar su carrera dentro de la multinacional española hacia el potencial de su país. Su empresa compartía esas preocupaciones.

LOS ‘HOBBIES’: Casada con un español, Margaret Chen se ha adaptado al estilo de vida español y disfruta de su cultura y gastronomía, pero no se olvida de sus raíces y está en contacto con otros ciudadanos chinos que también viven en España.

Apenas un año más tarde, le encargaron que pusiera en marcha la oficina que la compañía estaba a punto de crear en Pekín. Éste sería un punto de inflexión a partir del que tendría que cumplir con todavía más fuerza las máximas que, según ella, han definido su carrera: “Trabajar el doble de bien de lo que se espera, aprender a ceder ante los conflictos y comprometerse y hacer ver el compromiso que uno mantiene con su trabajo”. Su gestión en la oficina de Asia aceleró su ascenso en la multinacional por su “contribución al desarrollo de la re-

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión

lación tanto con su socio estratégico en China, como con las instituciones”, algo clave en un sector muy regulado. La revista del Ministerio de Industria de la Información chino la situó entre las mujeres más influyentes de las telecomunicaciones del gigante asiático en 2007. Además, Chen ocupó los cargos de consejera del laboratorio nacional y consejera alternativa de China Netcom, que más adelante llevaría el nombre de China Unicom. Dos años después de su regreso a España, esta ejecutiva fue nombrada directora corporativa de la oficina del presidente y el consejero delegado de Telefónica. En la actualidad, Telefónica y China Unicom son socios estratégicos y la compañía española ostenta el 9,6% en su socio chino, mientras que éste posee el 1,37% en la empresa que preside César Alierta y cuenta con un consejero en su órgano de administración. Visión “En China, hay un gran desconocimiento de España y de su espíritu creativo y, por eso,

Rafa Martín

Interiores

Chen es una de las mujeres más influyentes del sector de las telecomunicaciones en su país.

Dos vidas en una sola Margaret Chen vivió su niñez en plena Revolución cultural (1966-1976) de la China de Mao en una familia de profesores universitarios que fueron forzados a “reeducarse”en el campo, lo que implicó que tanto ella como su hermano tuvieron que quedarse al cargo de otra familia. En un momento, en el que estudiar no se veía como una salida, Chen se volcó en la natación. Entre los 11 y los

16 años reconoce haber nadado“cerca de 20.000 kilómetros”. La China comunista quedó atrás en su juventud cuando tuvo la oportunidad de cursar un máster de Ingeniería Industrial en la Universidad Tecnológica de Tennessee, en Estados Unidos.A pesar del fuerte choque cultural, la adaptación fue fácil y para la ejecutiva la experiencia fue “fantástica, pues nunca tuve

sensación de racismo”. No ocurrió lo mismo con su aterrizaje en España, en 1993, cuando se encontró con un país en crisis económica, donde poca gente hablaba inglés y“donde todas las puertas estaban cerradas para una mujer china que apenas hablaba español”. Por suerte esta etapa quedó atrás y Chen está ahora plenamente integrada en el país y su lengua y su cultura.

pocas empresas chinas están dispuestas a trabajar con firmas españolas”, afirma Chen, que recuerda que a ello se unen las diferencias culturales entre ambos países, lo que complica aún más el entendimiento. “China tiene una visión a largo plazo que implica una forma muy diferente de concebir los negocios y que hace que la toma de decisiones lleve mucho tiempo”, explica. Chen reconoce, no obstante, que no siempre se cuenta con el interlocutor adecuado. El abismo cultural ha llevado a Margaret Chen a añadir otra máxima a su portafolio: “Tener en cuenta siempre los intereses de los chinos y de los españoles”, dentro y fuera de la oficina. El resultado es China Club, la primera asociación de profesionales chinos en España, creada este año, y que la ejecutiva preside como una de las líderes de la comunidad de expatriados. Desde esta nueva posición, Chen intenta apoyar a los altos ejecutivos de las empresas chinas, que muchas veces llegan igual de desorientados que ella en 1993, y a los jóve-

nes altamente cualificados de su país que aún no han conseguido que las firmas ibéricas los incorporen como directivos. Margaret Chen cree que, desde un punto de vista profesional, “hay pocos profesionales chinos muy contentos en España”, y que “la valoración de los más cualificados es mayor en Pekín que en Madrid”. “La mayoría de los chinos que trabajan en compañías españolas aguantan, pero muy pocos están contentos. No es culpa de nadie. En parte, es por sus expectativas y por su educación. Es una cuestión que hay que tratar de solventar”, concluye la directiva, que ya ha comenzado a aportar su experiencia para remediarlo. “Aunque las empresas en Españafichanaprofesionales chinos, les incorporan a puestos no muy relevantes y creo que se equivocan. En general, suelen ser muy competentes, pero hay que formarles en la cultura empresarial española e intentar motivarles”, afirma Chen, que admite que uno de los problemas es su alta rotación, ya que impide que cuaje su espíritu emprendedor.

14 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

Hoy en www.expansion.com/empleo

Qué debes saber para negociar con un inversor

Juan Roig se convierte en profesor de emprendedores El dueño de Mercadona impartirá una asignatura completa en el nuevo grado que pone en marcha la escuela de empresarios Edem, en Valencia, donde compartirá con los alumnos su historia de éxito. J.Brines.Valencia

Imagina que tu profesor de FundamentosdeDirecciónde Empresas te cuenta una historia real de éxito. Imagina que él es el protagonista de ese caso práctico... Y ahora vuelve a la realidad: Juan Roig, dueño de Mercadona, es el profesor queofrecedeprimeramanola experiencia como emprendedor. La escuela de empresarios Edem, impulsada por la Asociación Valenciana de Empresarios (AVE) va a dar unsaltoensuofertaformativa. Por primera vez impartirá un grado, que será de ADE (Administración y Dirección de Empresas),peroorientadoala formación de personas que quieran dedicarse posteriormente a crear empresas o a liderar compañías familiares, un perfil muy extendido en la Comunidad Valenciana. Uno de los ganchos de este nuevo grado universitario –adscrito a la Universidad de Valencia– es la presencia en el claustro de los miembros de AVE. Concretamente, la del propietario y presidente de Mercadona. Juan Roig ya tiene experiencia docente en Edem, pero ésta va a ser la primera vez que asuma una asignatura completa, Fundamentos de la Dirección de Empresas, que se imparte en el primer semestredelprimercurso. El grado de Edem tiene

Estudiar para ser empresario G Prácticas obligatorias de dos meses al año en empresas. Éstas cubren 2.000 euros de los 7.000 euros que cuesta la matrícula al año. G Como proyecto fin de carrera los alumnos elaboran un plan de negocio, que Edem podrá financiar mediante un fondo de capital semilla que ha dotado con un millón de euros. G Selección: cincuenta alumnos por curso. No se tendrá en cuenta la nota de selectividad, sino un test específico para valorar la capacidad emprendedora. Juan Roig imparte clase a los alumnos de posgrado en Edem.

Roig ya tiene experiencia docente, pero ahora asumirá por primera vez una asignatura completa

El objetivo es que los proyectos se conviertan en empresas que pueden financiarse

ciertas particularidades. Una de ellas es que la fundación ha creado un fondo de capital semilla,dotadoporahoraconun

millón de euros, con el que se financiarálapuestaenmarcha de los proyectos de fin de carrera que se consideren via-

bles. Todos los proyectos de fin de carrera serán planes de negocio para el lanzamiento deempresas. Quesehagarealidad Edem explica que el objetivo es que esos proyectos se conviertan en empresas. Cuando estén rodados se saldrá del accionariado para seguir financiándolos. Otra particularidad es que

los cursos duran once meses: nueve de clases y dos de prácticas en empresas. En lugar de remunerar las prácticas, las empresas costearán 2.000 euros de los 7.000 euros que supone la matrícula anual de cadaalumno. EslaprimeravezqueEdem entra en estudios de grado, y ha habilitado un nuevo espacio para este programa, que se encuentra precisamente en un local que hasta hace unos meses ocupaba un supermercadodeMercadona,enelcentrodeValencia.Seencontraba en régimen de alquiler y se ha traspasado a la escuela de negocios del lobby empresarial. La proximidad del estudiante con el empresario es la tónica en los cursos. El MBA de Edem se caracteriza por que los alumnos están completamente becados por una empresa que posteriormente los contrata en prácticas. Pero el curso más destacado es el titulado Quince por Quince, que consiste en pasar quince días –dsitribuidos en quince semanas– con quince líderes empresariales. Los asistentes –unos veinte por curso– tienen la oportunidad de pasar una jornada con empresarios y directivos de la talla de Juan Roig, Antonio Catalán, Francisco Pons, Vicente Boluda y Juan Manuel González Serna, entre otros.

Los seis consejos del líder de los ‘súper’ “El emprendedor sabe ver oportunidades que otros no ven, asume riesgos y se concentra en satisfacer las necesidades de sus clientes”. Es una frase de Juan Roig que aparece en el folleto divulgativo de estos estudios universitarios. Los estudiantes del grado de ADE en esta escuela podrán compartir algunas de las máximas que están marcando la trayectoria empresarial de Roig: “Culturadelesfuerzo” “Tenemos que pasar de la cultura del maná por la cultura del esfuerzo y el trabajo”. Es la frase que Roig está divulgan-

do para impulsar un cambio de mentalidad en la sociedad, para que prime el esfuerzo y no la vida acomodaticia. Este interés le ha llevado a poner la frase Cultura del Esfuerzo en las camisetas de su equipo de baloncesto, el Valencia Basket, sustituyendo al patrocinador que tenía hasta la pasadatemporada. “La recuperación depende de nosotros, no del euribor nidelFMI” Con esta máxima, muy ligada a la de la cultura del esfuerzo, Roig trata de impulsar el trabajo de toda la sociedad para lograr la recuperación de la

economía y la salida de la crisis, sin esperar a que un cambio en la coyuntura internacional tenga que solucionar losproblemas. “Poner todos los huevos en la misma cesta, y mirarlos todoslosdías” Con esta frase, Juan Roig explica una de las filosofías de trabajo de Mercadona, que es la especialización en un grupo de productos, –en su caso, alimentación y perfumería– sin salirse de ellos y, por lo tanto, de la línea trazada. Eso sí, vigilando y evaluando constantemente el funcionamiento de la empresa a todos los niveles.

“Losconsejos,condinero” Otra de las filosofías empresariales de Roig: en su consejo de administración no hay consejeros independientes. En él se sientan él y los miembros de su familia, además de una persona que tiene una participación minoritaria. El empresario no cree en los consejeros que no se juegan sus propios recursos en la evolucióndelascompañías. “No hay mercados maduros, sino‘númerosuno’caducos” Con esta idea, transmitida por Roig hace ya cinco años, quiereseñalarquesiempresepueden producir cambios en las

organizaciones que lleven a dar pasos adelante a las empresas, aunque parezca que han alcanzado el máximo de su desarrollo posible y que no les queda recorrido una vez que se han convertido en líderes. “La semilla del fracaso está en el éxito. Si te lo crees, eres másdestructible” Otra de sus máximas dirigida a los campeones empresariales. En su opinión, acomodarse en la zona de éxito es muy peligroso y hace a las empresas ser más vulnerables a otros que, por tener más que ganar, pueden ser más ágiles.

Descubre si cumples los requisitos para crear una empresa M.Mateos.Madrid

Muchos ejecutivos consideran el coaching como una de las mejores herramientas para el desarrollo del liderazgo. Esta disciplina formativa también se puede aplicar a los emprendedores. Las coaches Susana Lindblom e Inés Mazarrade –Lindblom Partners y Workcilia Coaching, respectivamente– descubren a través de este método cuáles son las pautas que hacen a un creadordeempresas: 1. Alinearte con lo que te importa –tus valores– y trasladarloaunaoferta. 2. Que lo que hagas te apasione mejorando tus competencias para transmitirlo. 3. Incorporar la observación y las emociones al acto de emprender y asumir el compromisodehacerempresa. 4.Aprenderquéeslaventa. 5. Reflexionar sobre la importancia de que tu negocio te permita ser lo que quieres ser. 6.Aprenderavivirconalegría en la incertidumbre escuchando las oportunidades de crecimientopersonal. 7. Confiar en ti y atreverte a actuar dando espacio a tu poder, sin tener miedo a mostrartevulnerable. 8. No olvides tu foco, y vuelve a él cuando te disperses en la actividademprendedora. 9. Asume el compromiso de sertúmismo,ynoloqueotros quierenqueseas. 10.Reconocerqueenlaforma de hacer empresa hay patrones que ya no funcionan y que necesitamos otros para conseguirnuestrosobjetivos. 11. Aceptar los errores y aprender de ellos. No los veas como un fracaso que pueda hundirte.

PISTA DEL DÍA Fundesem y la Obra Social CAM organizan un curso gratuito para emprendedores noveles en Alicante,Alcoy y Finestrat. Plazo de inscripción hasta el 4 de marzo. http://www.fundesem.es

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión

FINANZAS & MERCADOS La cúpula de Santander cobra 37,32 millones y acumula 266 millones en pensiones ALFREDO SÁENZ PERCIBE 11,6 MILLONES Y EMILIO BOTÍN, 4,5 MILLONES/ Los seis consejeros ejecutivos de la

entidad se suben el fijo un 5,7% y reducen el variable un 16%. La remuneración total cae un 8,5%.

LOS SUELDOS DEL SECTOR FINANCIERO Último dato disponible Nombre

Alfredo Sáenz (2011)

Consejero delegado de Santander

11,6

Ana Patricia Botín (2011)

Consejera delegada de Santander UK

5,01

Francisco González (2011)

Presidente de BBVA

4,9*

Emilio Botín (2011)

Presidente de Santander

4,5

Ángel Cano (2011)

Consejero delegado de BBVA

3,6

José García Cantera (2011)

Consejero delegado de Banesto

3,2

Isidro Fainé (2010)

Presidente de La Caixa

2,6

Rodrigo Rato (2011)

Presidente de Bankia

2,3

José Manuel Martínez (2011)

Presidente de Mapfre

1,3

Ángel Ron (2011)

Presidente de Popular

1,2

Fuente: entidades * No incluye la parte diferida en 2012.

cionesestatuarias.Lapartefija ha ascendido a 11,36 millones, un 5,7% más. Este aumento se produce a pesar de que cinco de los seis ejecutivos tienen la cifracongelada.

XXIII PREMIO SALMÓN DE

Retribución (mill. €)

Cargo

Sin embargo, la consejera delegadadeSantanderUKaumentó su fijo un 40%. Asumió más responsabilidades al dejar Banesto por Santander UK porloquesufijoseelevó.

El fijo de Ana Patricia Botín sube un 40% al asumir más responsabilidad en Santander UK El variable total de los ejecutivos cayó un 16%, hasta 21,87 millones. En el caso dela consejera delegada de Santander UK, el variable bajó por los límites al bonus que existenenelReinoUnido. El importe total, los 37,32 millones, incluye la parte cobrada , es decir, la fija más el 40% del variable. El 60% restante del bonus se aplazará y se cobrará entre efectivo y acciones. Los seis ejecutivos acumulan complementos por pensiones de 266,15 millones, con 87,7 millones para Saénz; 63,6

Antonio Basagoiti (Madrid, 1942) entró en el consejo en 1999. Se mantendrá como presidente no ejecutivo de Banesto.

Antonio Escámez (Alicante, 1951) también entró en el órgano de gestión hace tres años. Es vicepresidente no ejecutivo de Attijariwafa Bank

Rafa Martín

JMCadenas

Alfredo Sáenz, consejero delegado de Santander, y Emilio Botín, presidente de la entidad.

Nuevoconsejo La entidad ha acordado reducir su consejo para adaptarse a lasrecomendacionesdeloscódigos de buen gobierno. Propondrá a la junta del 30 de marzo rebajar el número de miembros de su consejo de 20 a 16. Para ello, Antonio Basagoiti, Antonio Escámez y Luis Alberto Salazar-Simpson dejarán su puesto. Basagoiti continuará como presidente de Banesto. Escámez y Salazar Simpson entran en el consejo asesorinternacional. Parareforzarlapresenciade independientes, se incorpora EstherGiménezSalinas,rectora de la Universidad Ramón Llul. La junta también ratificará el nombramiento de Vittorio Corbo, que cubrió la vacante tras el fallecimiento de Luis Ángel Rojo. En 2011 abandonó el consejo Antoine Berheim, representantedeGenerali,que ha ido reduciendo su participación accionarial en el banco. Elbuengobiernoapuntahacia órganos de gestión con menos sillas y con menos presencia de ejecutivos. Tras la remodelación, el consejo de Santander aún se situará por encima de la horquilla de referencia marcadaenloscódigos,entre5 y 15 miembros. Sí habrá mayoríadeconsejerosnoejecutivos.

Efe

para Luzón; 45,22 para Matías; 31,85 millones para la consejera delegada y 25,4 millones para el presidente. En cuanto al sueldo de la alta dirección, fue de 81,31 millones.

G.Martínez./M.Martínez. Madrid

Santander premió a su cúpula ejecutiva con 37,32 millones de euros en 2011. Esta cifra incluye la remuneración de los los seis consejeros ejecutivos: Emilio Botín, presidente; Alfredo Sáenz, consejero delegado; Ana Patricia Botín, consejera delegada de Santander UK;FranciscoLuzón(quedejó el banco el pasado 23 de enero), Matías Rodríguez Inciarte (vicepresidente tercero) y Juan Rodríguez Inciarte (vocal ejecutivo). El importe no es exactamente comparable con el que se anunció en 2010, porque en los datos de 2011 y en aplicación de la nueva normativa retributiva, se hanincluidotodaslaspartidas devengadas en el ejercicio aunque no hayan sido efectivamente cobradas y parte no vayan a serlo hasta 2015. En 2010 sólo se comunicó la cifra percibida realmente, sin la parte diferida. Santander adaptó ayer los datos revelados en 2010 al esquema aplicado en 2011, reflejando que la retribución ha caído un 8,5%. Sáenz vuelve a ser el ejecutivo mejor pagado, con 11,6 millones en 2011, un 8,15% menos que la cifra que el banco comunica ahora que cobró el año anterior (12,63 millones). Hasta ayer el banco había dicho que en 2010 Sáenz había percibido 9,2 millones. Por detrás de Sáenz se situaron Luzón (6,79 millones) y ya,agrandistancia,elvicepresidentetercero(6,02millones, un 8,43% menos), la consejera delegada de Santander Uk (5,01 millones, un 10,4% menos), el presidente (4,5 millones) y el vocal ejecutivo (3,41 millones). Esta cifra incluye retribución fija y variable, además de otras remuneraciones y aten-

Salen del consejo

La Llave/Página2

Expansion.com Vea el videoanálisis sobre esta información en www.expansion.com

Luis Alberto Salazar-Simpson (Madrid, 1940) es presidente de France Telecom España. Su fecha de acceso al consejo fue igualmente en 1999.

EXPANSIÓN convoca el XXIII Premio Salmón al mejor título bursátil de 2011 para galardonar al que haya mantenido el comportamiento más favorable en el mercado de valores durante el año pasado. El Premio Salmón de EXPANSIÓN que en su edición de 1988 fue concedido a Prosegur; en 1989 a Asturiana de Zinc; en 1990 a Unión Fenosa; en 1991 a Telefónica; en 1992 a Repsol; en 1993 a Argentaria; en 1994 y p a r a l o s 1995 a Banco Popular; en 1996 a Telefónica; en 1997 a BBV; en 1998 a TelePizza; en 1999 a Telefónica; en 2000 a Zeltia; en 2001 a Inditex; en 2002 a Ferrovial; en 2003 a Sogecable; en 2004 a Ferrovial; en 2005 a ACS; en 2006 a Endesa; en 2007 a Telefónica; en 2008 a Unión l e c t o r e s Fenosa; en 2009 a Ferrovial; y en 2010 a Inditex se otorgará por votación de los lectores del periódico, que participarán en la elección rellenando el cupón que se publicará todos los días hasta el día 3 de marzo. Entre los cupones recibidos y votaciones se sortearán 1.500 euros para un único ganador. EXPANSIÓN, a través de sus lectores, quiere destacar con este Premio el título bursátil que haya reunido más méritos en el último ejercicio: mayor revalorización, seguridad, transparencia informativa y regularidad en su actuación diaria.

1.500€

Para conceder el Premio Salmón de EXPANSIÓN al ‘Mejor Título Bursátil de 2011’, entre la totalidad de los valores que cotizan en las cuatro bolsas españolas, otorgo mi voto a:

VALOR ELEGIDO PARA PREMIO SALMÓN

Nombre del lector ............................................................................................................ Domicilio ......................................................................................................................... Ciudad.............................................................................................................................. Teléfono............................................................................................................................ Envíe este cupón a EXPANSIÓN (Premio Salmón) Avenida de San Luis, 25-27. 28033 MADRID

Los datos de carácter personal suministrados a través de este cupón serán utilizados por UNIDAD EDITORIAL INFORMACIÓN ECONÓMICA, S.L.U. única y exclusivamente para la gestión del presen te sorteo en el que usted voluntariamente participa y no serán incluidos en ningún fichero automatizado de ésta u otra entidad.

16 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

FINANZAS & MERCADOS LEX COLUMN

La oportunidad polaca engan por seguro que Santander encontrará a un vendedor en apuros cuando otros bancos europeos sufran dificultades. En la última crisis financiera, la mayor entidad crediticia de España compró bancos británicos en mala situación como Bradford & Bingley a través de Abbey National. Ahora, con la crisis de la eurozona, Santander está haciendo lo mismo en Polonia. Por medio de Bank Zachodni,adquiridopor4.000milloneshaceunañoaAllied Irish Banks, Santander comprará la mayor parte de la participación de KBC en Kredyt Bank por unos 780 millones. El banco español controlará casi el 80% de Zachodni, una entidad con un valor proforma de 5.000 millones de euros. KBC no rechazaba ofertas en efectivo por su banco polaco, sin embargo, el uso de Santander de las acciones de Zachodni como moneda, aunque razonable en términos de zlotys, indica las limitaciones de capital del banco español, debido al plan de Madrid el año pasado de obligar a las entidades a aclarar su exposición a los préstamos inmobiliarios dudosos y a atesorar más capital frente a ellos. [...]La operación dará a Santander la escala que le falta en Polonia –cerca de un 10% del mercado–. Y lo que resulta aún más esperanzador, a los españoles, el mercado polaco les recuerda al de su país hace dos décadas, por lo que deben prever mejoras del rendimiento–aunquenolasexplicaron–.Porlotanto,esdemasiadoprontoparadecir“atusalud”.

Santander hace de Polonia uno de sus principales mercados El banco español cierra la compra de la filial polaca de KBC y fija objetivos de crecimiento anual cercanos al 20% hasta 2015.

FUSIONA SU FILIAL BZ CON KREDYT BANK/

colocar en mercado sus acciones y comprarle hasta un 5% del capital, que está valorado entornoa250millonesdeeuros. Junto a este probable desembolso, Santander también ha pactado adquirir la filial de crédito al consumo de KBC enPolonia,Zagiel,delaquese desconocenvaloraciones.

J. Zuloaga.Madrid

Santander dio ayer un nuevo impulso a su negocio internacional con la compra del banco polaco Kredyt Bank al belga KBC, con el que llevaba en negociaciones varios meses. La entidad española se consolida de esta manera como el tercer mayor banco en Polonia y prevé un beneficio futurode734millonesdeeurosen ese país en 2015, con un ritmo de crecimiento anual de entre el15%yel20%. Estas cifras supondrán que la filial de Santander en Polonia, Bank Zachodni WBK, se convertirá en una de las principales fuentes de ingresos a nivel global. Sus previsiones de beneficio neto hubieran situado a Polonia como el quinto mayor mercado para Santander en 2011, después de Brasil, Reino Unido, México y España. Por detrás figuran otras apuestas del grupo como Sovereign, en EEUU, Portugal y las filiales latinoamericanas en Argentina, Colombia,PuertoRicoyUruguay. “Este acuerdo refuerza significativamente nuestra presencia en Polonia, una de las economía más dinámicas de

Oficina de la filial de Santander en Polonia, Bank Zachodni WBK.

Europa, alcanzando la masa crítica que creemos necesaria en nuestros mercados principales”, expresó ayer Emilio Botín, presidente de Santander. La operación, pendiente de la aprobación del regulador polaco, se realizará a través de una fusión de Bank Zachodni WBK y Kredyt Bank. Santan-

der tendrá un 76,5% del capital del nuevo grupo, frente al 16,4% de KBC y el 7,1% de accionistas minoritarios. La intención de KBC –que tiene que devolver ayudas estatales en Bélgica– es reducir rápidamente su participación por debajodel10%. Para ello, Santander se ha comprometido a ayudarle a

Sinergias La fusión tiene unas sinergias para la filial de Santander valoradas en 77 millones de euros y unas potenciales mejoras en la productividad de 27 millones. Esta operación, en la que han asesorado a Santander, entre otros Credit Suisse y DLA Piper, dará lugar a una entidad con más de 900 oficinas y 3,5 millones de clientes particulares. Las previsiones apuntan a que esta entidad valdrá unos 5.000 millones de euros en bolsa y tendrá unos activos valorados en más de 24.000 millones de euros, similar al tamaño en España de Banco Valencia. La cuota de mercado de la entidad roza el 10%enPolonia. La Llave/Página2

Las nuevas exigencias de provisiones dificultan la fusión Unicaja y España-Duero ENTRE PROVISIONES Y CAPITAL, EL GRUPO RESULTANTE NECESITARÍA 2.000 MILLONES SalvadorArancibia.Madrid

La fusión entre Unicaja y la unión de Caja España y Caja Duero, que avanza arrastrándose desde hace tiempo, se ha encontrado con un nuevo obstáculo prácticamente insalvable: las nuevas exigencias de provisiones y capital aprobada por el Congreso de los Diputados recientemente. Los nuevos requisitos les exigen 2.000 millones de euros cuando la entidad genera por símisma700millones. Unicaja es una entidad sin especiales problemas para cumplir en solitario con la reforma financiera. Tiene que hacer, según ha declarado a la CNMV, una cifra cercana a los 400 millones de euros adicionales de provisiones, por el riesgo del ladrillo, y un colchón de capital de otros 300 millones. Como tiene una provisióngenéricade400millones y su beneficio antes de provisiones estará en torno a los 700 millones puede alcan-

zar las exigencias sin problemas en un ejercicio, como establece la reforma financiera. Pero si se añaden las necesidades de mayores provisiones y de capital procedentes de Caja España-Duero la situación cambia radicalmente, ya que el grupo tendría que hacer provisiones por valor de 1.300 millones y el colchón de capital exigido se elevaría a 700 millones. En total 2.000 millones de euros, claramente superiores a la suma de los resultados esperados este ejercicio y de la provisión genéricaexistente. Futuro complejo Es verdad que, de llevarse a cabo la fusión, la nueva entidad podría tener dos años para alcanzar el nivel de provisiones y de capital exigido y de volumen de capital. Pero teniendo en cuenta la evolución razonable de la entidad, que estaría centrada en la fusión y en el ajuste de capaci-

La nueva entidad tendría que optar entre fusionarse con otro grupo o solicitar ayuda al Frob dad y de plantilla, y no tanto en obtener mayores resultados, tampoco parece probable que se alcanzara la cifra necesariaendosejercicios. La consecuencia de todo elloseríaquelanuevaentidad tendría que optar entre encontrar otro grupo con el que fusionarse para conseguir un equilibrio razonable, lo que obligaría a un nuevo reparto de poder en el que Unicaja perdería la mayoría, o solicitar ayuda al Frob, mediante la emisión de bonos convertibles contingentes, lo que abriría la puerta a un relativo control delaAdministración. Ninguno de los dos casos satisface a los responsables de Unicaja, ya que consideran que en ambas situaciones tie-

nen más que perder que ganar. Según el protocolo de fusión vigente, aunque no firmado, Unicaja tendría el 70% del capital de la nueva entidad. La entrada de un nuevo socio rompería le impediría al presidentedelacajaandaluza controlarlaentidad. La segunda alternativa, solicitar ayuda al Frob, además de resultar muy cara, se habla que la rentabilidad exigida de los bonos convertibles contingentes podría acercarse al 10%,implicaunciertocontrol público, que entre otras cosas limitaría los salarios de los altos directivos de la nueva entidad y que significaría una fuerte reducción de los que ahora perciben los responsables de las dos cajas en cuestión. Y siempre pendería sobre la cabeza de la entidad la posibilidad de tener que convertirlosbonosenacciones,si hubiera nuevos requisitos de capital o los resultados reales nofueranlosesperados.

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión

FINANZAS & MERCADOS

Diez cuestiones clave sobre la multimillonaria subasta del BCE

El Tesoro ofrece un récord de 50.000 millones a la banca

LA BANCA EUROPEA PEDIRÁ HOY MEDIO BILLÓN/ El sector tiene otra opción de captar financiación casi regalada

y evitar cualquier susto en el largo plazo.Las entidades españolas se harán con más de 100.000 millones. cuerdan que la cantidad de colaterales libres de penalización es cada vez más limitada. Las entidades han ganado margen con las nuevas emisiones con aval del Estado –Bankia hizo dos de 15.000 millones la semana pasada parair alBCE–. Además, cada banco central nacional permitirá el uso de determinados préstamos de alta calidad –en total, 600.000 millones más–.

D.Badía.Madrid

La banca europea podrá pedirle hoy al BCE todo el dinero que quiera a un plazo de tres años y a un tipo de interés del 1%. He aquí diez cuestiones clave sobre esta subasta que un directivo de un banco españolcalificade“chollo”: G ¿Cuántoseprevéque prestarálainstitución? El BCE regó el sistema con 489.190 millones el pasado 21 de diciembre, de los que unos 100.000fueronamanosespañolas. En esta ocasión, el consenso de Bloomberg prevé cifrassimilares(vergráfico). G ¿Deeseimporte,cuánto sequedaránlosespañoles? AFI espera entre 115.000 y 165.000 millones. De nuevo, las entidades de la periferia serán las que más fondos soliciten, debido a sus dificultades para acceder a otras vías de financiación. BBVA, por ejemplo, tiene previsto pedir unos 11.000 millones, lo mismo que en la primera subasta. Cívica se hizo en diciembre con 3.700 millones, CaixaBank, con 12.400 millones, entre otros. En total, la deuda de la banca española con el BCE asciende a 133.177 millones, según datos del Banco de Españaa31deenero.

pación en el Consejo de Gobierno sobre posibles efectos negativos”, señala Nick Matthews, economista de RBS. No se esperan más operaciones así en el corto plazo. G ¿Quéobjetivopersigueel BCEconestaayuda? El BCE evitó con la primera subasta un credit crunch que hubiera conducido a la economía a la depresión. Pero queda pendiente la reactivación del crédito. Mario Dragui, presidente del BCE, declaró en el G-20 que confía en que esa liquidez empiece a llegar a la economía real tras laoperacióndehoy.Esosí,según José Luis Martínez, estratega de Citi, lo hará de formadiferenteencadapaís.

mercados? Dependerá de que el BCE mantenga o no el compromiso de seguir respaldando a la banca con más liquidez en el futuro cercano. “Si no es así, volverá la volatilidad y subirán los costes de financiación”, según Javier Ferrer, director de la mesa de deuda de AhorroCorporación.

decir, comprarán más deuda pública. Eso sí, cada vez con intereses menos atractivos por los efectos de la primera subasta. El bono español a diez años, por ejemplo, cotiza ya por debajo del 5%, cuando ennoviembresuperóel 7%. G ¿EstádeacuerdoelBCE conel‘carrytrade’? “Por lo que dicen en los comunicados y en sus discursos están encantados de que se haya producido”, recuerda José Carlos Díez, economista jefe de Intermoney. Diferente es cómo lo estén viendo en el Bundesbankalemán.

G ¿ElBCEvaadejarde comprardeudapública? La institución lleva dos semanas consecutivas sin usar su programa SMP. Pero ayer, el miembro austriaco, Ewal Nowotny,quisoacallarrumores al reiterar que se mantiene. El BCE ha adquirido títulos por importe de 219.000 millones desde mayo de 2010. G ¿Tienealgúntipoderiesgoabusardelassubastas? Si las entidades piden más de lo que necesitan para comprar deuda pública, “existe el riesgo de que la Autoridad BancariaEuropeavuelvaaincidir en la necesidad de aumentar el capital por este motivo”, apunta José Manuel Amor, de AFI. Pese a todo, hay un claro consenso de que, pese a que toda intervención pública provoca distorsiones en la economía, “el riesgo de no hacerlo es infinitamente mayor”,añadeDíez.

D.Badía.Madrid

Si alguna entidad da alguna sorpresa negativa, no será por falta de liquidez. El Tesoro ofrecióabancosycajasentorno a 50.000 millones de euros entre el viernes y ayer, en la subasta de liquidez que celebra mensualmente, según adelantó ayer Expansion.com. El Tesoro realiza estas operaciones para sacar rentabilidad a su sobrante de liquidez, que deposita en su cuenta del Banco de España. El volumen ha alcanzado un récord histórico debido al ritmo frenético de emisiones con el que se ha comenzadoelaño.Elorganismo está aprovechando los efectos positivos de las inyecciones de dinero del BCE en los mercados para emitir más deuda de la que necesita. En diciembre, por ejemplo, este colchón apenas superaba los 30.000millones. La operativa es similar a la que aplicará el BCE hoy en su subasta (ver información adjunta). El Tesoro ofrece la liquidez a la banca a un plazo de un mes y a un tipo de interésque,segúnfuentesdeentidades que han participado, se situó en torno al 0,25%. No obstante, el Tesoro celebró el viernes una subasta a tipo fijo y ayer, a tipo variable (el eonia o interés interbancario a un díamásunmargen). Por lo tanto, presta más baratoqueelBCE,perotambién a menor plazo. A su vez, el organismo dirigido por Íñigo Fernández de Mesa pide un activo a las entidades que actúa de colateral. “Se admite cualquier colateral que se pueda descontar y esté depositado en AIAF”, añaden las mismasfuentes.

G ¿Quéefectostendráenlos

G ¿Paraquéusaráestedinerolasentidades? Este manguerazo de liquidez permitirá que el sector pueda hacer frente a sus abultados vencimientos. En 2012, superan los 120.000 millones en España, según previsiones de AFI, y los 900.000 millones en Europa, según RBS. Por otro lado, las entidades seguirán practicando el carry trade para mejorar sus cuentas. Es

El crédito a las empresas cae hasta mínimos de 2007

El beneficio de la banca de EEUU en 2011 crece el 39%

BCP elige presidente al exresponsable de Santander-Totta

Los pagarés de la banca se disparan un 66% en 2011

Próxima integración tecnológica de Bancaja en Bankia

La participación de Deutsche Bank en Postbank, en el 93%

DATOS DE ENERO Las entidades españolas prestaron 855.200 millones de euros a empresas no f nancieras el pasado enero, según datos del Banco Central Europeo recogidos por Europa Press.Esta cifra mensual es la más baja desde junio de 2007 y supone una caída del 0,7% con respecto al datodediciembre.

EN NIVELES DE 2006 Los bancos comerciales y las entidades de ahorro nscritas en la Corporación Federal de Garantía de Depósitos de EEUU ganaron 119.505 millones de dólares (unos91.225millonesdeeuros) en 2011,lo que supone un crecimiento del 39,8% respecto a 2010 y los mayores beneficios desde2006.

NOMBRAMIENTO Banco Comercial Portugués (BCP) ha nombrado como presidente a Nuno Amado, ex consejero delegado de Santander-Totta, la filial portuguesa de Banco Santander.Amado,de52años,sustituye a Carlos Santos Ferreira, responsable de BCP desde 2008,queeneneroconfirmósu salidadelacúpula.

40.500 MILLONES Las instituciones f nancieras y de seguros contaban con un saldo vivo de pagarés de 40.453,5 millones en los últimos tres meses de 2011, un 66% más que en el mismo periodo de 2010. El grueso del mporte de pagarés correspondió a bancos, con 34.607,6 millones, seguido de las cajas, con 2.450,2 millones.

REORGANIZACIÓN Bancaja prepara su integración tecnológica en Bankia, que se producirá a mediados abril, momento en que las 1.005 sucursales de esta red unificarán su plataforma tecnológica en la del grupo. Conello,losclientespodránrealizar cualquier operación en las oficinas de Caja de Ávila y Caja MadriddetodaEspaña.

TÍTULOS Deutsche Bank informó ayer de que ha aumentado su participación en Postbank hasta el 93,7%.La entidad logró 60 millones de títulos de Postbank, o una partic pación del 27,4%, por el vencimiento de obligaciones convert bles. Además, Deutsche Post vendió al banco 26,4 millones de accionesdePostBank,otro12,1%.

G ¿Vaaserlaúltimainyecciónaesteplazo? El BCE teme que los bancos se vuelvan drogodependientes. “La institución guardará esta arma en el armario por si las condiciones empeoran, aunque hay una clara preocu-

G ¿Labancatienecolateralessuficientes? El BCE los cifraba en su informe anual en 14 billones. No obstante, desde Nomura re-

Expansion.com Vea el videoanálisis sobre esta información en www.expansion.com

18 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

FINANZAS & MERCADOS

Economía y Hacienda chocan por la fiscalidad de la banca HIPOTECAS/ Los incentivos fiscales para entidades que

promuevan la dación en pago no están en la agenda de Montoro. La fiscalidad de la banca se ha convertido en una fuente de disputasentreEconomía,Hacienda y el sector financiero. En especial, los incentivos fiscales para las entidades que promuevan la dación en pago (la posibilidad de saldar la deuda con el banco con la entrega de la vivienda) anunciados por Luis de Guindos, ministro de Economía, la semana pasada en el Congreso de los Diputados. FuentescercanasaHacienda aseguran que esa opción no está actualmente en la agenda de los responsables delministerio, y menostrasla escalada del déficit público anunciada por Cristóbal Montorohacedosdías. De Guindos y Montoro ya han tenido algunas discrepancias desde que comenzó la legislatura. Chocaron en referencia a los objetivos de déficit, aunque desde el Ejecutivo destacan que tienen buena relación y colaboran estrechamente.

PROCONSA SIGLO XXI, S.A. ANUNCIO DE DISOLUCIÓN Y LIQUIDACIÓN De conformidad con lo dispuesto en los artículos 369 de la Ley de Sociedades de Capital y 274 2 1ª del Reglamento de Registro Mercantil, se hace público que la Junta General Extraordinaria y Universal de la sociedad, celebrada en el domicilio social de la compañía, el día 30 de noviembre de 2011, ha adoptado por unanimidad el acuerdo de disolver y liquidar simultáneamente la sociedad, siendo cesa el Administrador Único y nombrado liquidador Único a Don Faustino Rabadán Navarro, aprobándose el siguiente Balance Final de liquidación, cerrado a 30 de noviembre de 2011 Activo B) Activo corriente

3 542,25

III Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

3 542,25

3 Otros deudores

3 542,25

Total activo (A+B) . . . . . . . . . . . 3.542,25 Pasivo A) Patrimonio neto 1 Fondos propios I Capital

3 542,25 3 542,25 15 025,30

1 Capital escriturado

60 101,21

2 (Capital no exigido)

-45 075,91

III Reservas

7054,08

VII Resultado del ejercicio

-18 537,13

Total pasivo (A+B+C) . . . . . . . . 3.542,25 Madrid, 2 de enero de 2012 El Liquidador Único D Faustino Rabadán Navarro

Distanciamiento Ahora,lacrisisdeladeudahace complicado que los dos ministerios aúnen sus intereses respectoalabanca. De Guindos quiere endurecer la normativa del sector financiero para acelerar su consolidación; que las entidades reanuden la concesión de créditos; y frenar los desahucios, o mejorar al menos sus condiciones para las familias. Pero el ministro de Economía contempla la posibilidad de introducir incentivos fiscales para hacer más digerible a la banca el aluvión de reformas. Sin embargo, desde Hacienda consideran que la banca ya se puede deducir las pérdidas ocasionadas por la dación en pago, al igual que cualquierotrapérdidaderivada de provisiones o del deteriorodeactivos. En este entorno, fuentes cercanas al Ejecutivo explican que en principio no se está trabajando en la posibilidad de que Hacienda perdone a las entidades el pago del impuesto de Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados,unadelaspeticiones que realizan desde el sectorfinanciero. Aun así, no se descarta que enlaspróximassemanashaya alguna novedad al respecto, en función de cómo avance el

Efe

JorgeZuloaga.Madrid

Cristóbal Montoro (Hacienda) junto a Luis de Guindos (Economía), en el Congreso de los Diputados a f nales de 2011.

De Guindos anunció una mejor fiscalidad para las entidades que frenen los desahucios El repunte del déficit hace que Montoro deje en ‘stand by’ cualquier tipo de rebaja fiscal Economía y Hacienda ya han tenido varias discrepancias en la actual legislatura pulso que mantienen entre EconomíayHacienda. El foco de esta disputa parte del Código de Buenas Prácticas que promueve De Guindos para que las entidades incentiven la dación de pago u otro tipo de medidas para las familias que menos recursos tienen. En principio, dicho Código será voluntario con la única amenaza del Gobierno de hacer público el nombre de las entidades que no se adhieran a él. Para promoverlo, Economía considera clave que haya incentivos fiscales que impulsenabancosycajas de ahorros a asumir pérdidas

por sus clientes más desfavorecidos. Desde la banca defienden que gran parte de las medidas que quiere potenciar Economía ya se realizan en el sector, y que uno de los grandes problemas de la dación en pago es que supone muchos gastos notariales y en impuestos. Además, defienden que la dación en pago acelera los desahucios. Provisiones Otro de los frentes que tiene abierto Hacienda con el sectorfinancieroeslaposibilidad de que la banca se deduzca las provisiones genéricas (colchón anticrisis) empleadas para la reforma financiera. Desde el sector han solicitado al ministerio en varias reuniones que parte de estas dotacionesseandeduciblesdegolpe. Según la fiscalidad, estas provisiones sólo reducen la base imponible cuando se materializalapérdida. Con esta decisión hay en juego hasta 3.000 millones de euros que marcarían el futuro dealgunasdelasentidadesinmersas en el proceso, según fuentes del sector. El Ministerio de Hacienda tampoco ha decidido nada al respecto por el momento. Desde la banca piden que se aclare la situación para poder trabajar de caraalsaneamiento.

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión 19

FINANZAS & MERCADOS

La querella contra Banco de Valencia llega en plena batalla Bancaja-BFA LOS ACCIONISTAS ACUSAN A LOS EXGESTORES DE ADMINISTRACIÓN DESLEAL Y A LA AUDITORA DE FALSEAR LAS CUENTAS J.B.Valencia

La querella de los accionistas contra los ex gestores del Banco de Valencia llegó ayer al juzgado. El grupo de 137 querellantes, que reúne el 1% del capital del banco, acusa a losexconsejerosdelbanco,su ex presidente –José Luis Olivas–, el ex consejero delegado–DomingoParra– yalaauditora Deloitte de falsear las cuentasde2010. A la espera de que sea admitida a trámite y arranque la instrucción, esta acusación se presenta justamente cuando la valoración del banco ha abierto una brecha en la relación entre el Banco Financiero y de Ahorros (BFA) y Bancaja. El consejo de BFA ha pedido una nueva auditoría del banco antes de la creación del SIP –junio de 2010– y el consejo de Bancaja –presidido por José Luis Olivas– ha aprobado impugnar esa decisión y reprobar a los consejeros que la suscribieron en representación de Bancaja. Todo esto, mientras Olivas ha

ido perdiendo el apoyo de sus consejeros en la caja valenciana, que le han sugerido que renuncie, aunque el apoyo políticolemantiene. La querella que ahora se presenta va por la vía penal. Si deestacausasederivaranresponsabilidades para los que gestionaban el banco antes de la intervención –el Frob entró el 21 de noviembre–, una reevaluación de la entidad en el momento de la creación del grupo podría dejar a BFA al margen de las posibles irregularidades. Acusaciones También de administración desleal, por las operaciones realizadas en algunas de sus participadas, que consideran que se realizaron en beneficio de terceros y en detrimento de los intereses del banco y de susaccionistas. La línea de trabajo de los querellantes está cerca de la tesisqueenestemomentodefiende BFA, frente a la de Bancaja. De hecho, el repre-

sentante de estos minoritarios, el abogado Diego Muñoz Cobo, considera positivo que BFA haya solicitado una auditoría extra, porque apoya sus tesis y considera que Deloitte noauditóbienelbanco,talcomoellossostienen. Este grupo de inversores ya había impugnado la junta general de accionistas del año pasado y había realizado requerimientos durante varios

años al consejo de administración, primero en conjunto, ydespuésunoporuno. Al mismo tiempo, se ha creado otra agrupación de pequeños accionistas del banco, que no tiene intención de presentar querella pero está haciendomuchoruido.Sedenominan Pro Banco de Valencia y su objetivo es hacer lobby para convencer a las instituciones –el Frob incluido– de

que no es conveniente que se reduzca a cero el valor del banco,porqueperderíalavinculación de los 48.000 accionistas, fundamentalmente valencianos, perdería arraigo y sería malo para su futuro. Aunque no se ha manifestado expresamente ninguna vinculación, se especula que el objetivo de este grupo tendría las simpatías de algunos antiguosconsejerosdelbanco.

Los políticos se posicionan La situación ha suscitado revuelo político. La alcaldesa de Valencia, Rita Barberá, pidió en un acto a Rodrigo Rato que mantenga la identidad del banco. La Gneralitat se ha mostrado partidaria también de que continúe el arraigo local. Los dirigentes empresariales han tomado sus posiciones. El presidente de la patronal autonómica Cierval pidió que BFA y Bancaja“laven en casa la ropa sucia”, pero la patronal provincial CEV afirma que BFA ha“faltado el respeto” al banco al considerarlo inversión financiera.

20 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

FINANZAS & MERCADOS LA SESIÓN DE AYER

El Ibex encalla en el 8.500 mientras Europa esquiva la corrección

COTIZACIONES Ibex 35

8.526,70

Euro Stoxx 50

2.519,72

Dow Jones * Nikkei 225 Dólar

13.006,10 9.722,52 1,3454

EL DOW JONES RECONQUISTA LOS 13.000 PUNTOS/ El selectivo español volvió a ser la excepción en una

Yen

sesión condicionada por las expectativas sobre la subasta de liquidez que celebra hoy el BCE.

Bono español

5,03

Bono alemán

1,79

A.Monzón.Madrid

108,3900

-0,12% +0,27% +0,19% +0,92% +0,49% +0,54% +0,60% -1,65%

* A media sesión

Desde el pasado jueves, el Ibex se ha movido en un limitado intervalo de apenas once puntos. Las tres últimas sesiones arrojan un saldo negativo del 0,01%, que refleja de un modo tajante la indolencia que se ha apoderado del mercado. El escaso volumen (ayer se negociaron 1.869 millones de euros) remarca estasituación. La carencia de vigor no es exclusiva del selectivo español. El Dax alemán, el Cac francés y el Ftse 100 británico acumulan, al menos, seis sesiones seguidas en las que su rendimiento,alalzaoalabaja,nosuperael1%.Desdequesesellóelsegundo rescate griego los mercados se mueven huérfanos de referencias a las que aferrarse para determinar el rumbo a tomar. Ayer, ni los datos macroeconómicos de EEUU ni las noticias corporativas lograron estimularalasbolsasinternacionales. Pese a todo, predominó un tono positivo. Los índices dan síntomas de agotamiento tras un fuerte arranque de 2012, pero los inversores se niegan a deshacer posiciones. Las compras se impusieron en la víspera de la nueva inyección de liquidez del BCE. El Dax sumó un 0,56%;elCac40,un0,36%;yelFtse 100, un 0,21%. Todos ellos cotizan a menosdeun1%desunivelmásalto ensietemeses. ElIbex,encambio,agudizósudivergencia con el resto de Europa. Restó un 0,12%, hasta los 8 526,70 puntos. En 2012 cae un 0,46%. En toda la eurozona, sólo los mercados de Chipre, Malta, Eslovaquia y Esloveniahaniniciadopeorelaño.

BRÓKERES MÁS ACTIVOS Bróker

Valor

Cheuvreux

(1)

Volumen (2)

Bankinter

-558.253

Interdín

Gamesa

-1.014.000

Santander

Sabadell -1.824.000

Deutsche Bank

Indra

-121.802

Deutsche Bank

Sacyr V.

-260.275

CaixaBank

-906.149

Credit Suisse Deutsche Bank UBS Morgan Stanley Gaesco

Acciona

-51.786

Ebro Foods

-103.939

FCC

-107.056

T. Reunidas

-62.383

(1) En valores más bajistas del Ibex (2) Títulos: compras - ventas

El castigo a Gamesa arrastra al valor hasta los 2,44 euros, mínimo histórico, tras caer más del 20% en cuatro días En la jornada de ayer, mandaron las noticias corporativas, y éstas depararon premio para Abengoa y Dia. La firma de renovables celebró sus cuentas de 2011 con un avance del 7,26%, en su mejor sesión desde juliode2010.Dia,porsuparte,también se apoyó en sus resultados para escalar un 6,26%, hasta los 3,74 euros, máximos históricos. Media-

set completó el trío de valores más alcistas al sumar un 3,5%. En las últimastressesionessubeun6,85%. Peor desempeño tuvieron Bankinter y, una vez más, Gamesa. El fabricante de aerogeneradores marcó su tercer mínimo histórico consecutivo, en los 2,44 euros, tras dejarse ayer un 4,41%. Desde que presentó resultados el pasado jueves, ha retrocedido más del 20%. En el caso de Bankinter, el revés del 4,61% que sufrió ayer se produjo con un volumen que casi triplicó a su media. El lunes, la CNMV hizo público que las apuestas bajistas sobre el valor representan ya el 5,3% de su capital. Sabadell, por su parte,

cayó ayer un 3,33%, tras anunciar las condiciones de su ampliación de capital. FCC cedió un 1,41% lastradaporsusresultados. En Wall Street, los buenos datos de confianza empresarial y de manufacturas compensaron el tono negativo que dejaron los pedidos de bienes duraderos. A media sesión el Dow Jones sumaba un 0,19% y rebasaba el nivel de los 13.000 puntos. El S&P 500 subía un 0,32%. Microsoft, que ganaba un 1,3%, marcaba máximosdesde2007. En el mercado de materias primas destacaba la plata, que ya suma másdel33%en2012ycotizaenmáximosdecincomeses.

LOS CHARTS

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por José Antonio Fernández Hódar

ABENGOA Lidera al Ibex

OHL Resultados

TUBOS REUNIDOS Al calor del sector energético

Ayer cerró a 15,96 euros, ganando el 7,26%, lo que le permi tió situarse a la cabeza del Ibex. El beneficio neto se incre mentó el 24%. La cartera de pedidos en ingeniería y cons trucción alcanzó los 7.535 millones de euros y el 73% de las ventas se genera fuera de España. El aspecto técnico sigue siendo débil. Aplazar compras hasta que consolide sobre 16.

Hoy presentará los resultados y el mercado espera que se an buenos. La marcha de la empresa es impresionante y ayer quiso adelantarse a la presentación de sus números. Cerró a 22,89 euros, ganando el 1,55%, si bien el volumen negociado fue algo inferior a su media. El aspecto técnico es claramente alcista y el próximo objetivo está en 24 euros.

En 2011 dejó atrás las pérdidas. Cerró el año con un beneficio neto de 24,4 millones de euros y las ventas crecieron un 37%. Su apuesta por el sector energético, los productos de valor añadido y el exterior funcionan. Ayer se negoció el do ble de títulos de lo habitual, pero el valor cerró en tablas. Pue de oscilar en torno a 1,75 antes de dar otro paso adelante.

Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en: http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión

FINANZAS & MERCADOS

Unnim suspende el pago de preferentes al estar en pérdidas 120.000 EUROS/ La entidad financiera no abonará hoy intereses a 6.000 clientes

de participaciones preferentes y obligaciones subordinadas. S.Saborit.Barcelona

Alrededor de 6.000 clientes de Unnim Banc se quedarán sin cobrar este mes los intereses que generan sus inversiones en emisiones de deuda de la antigua caja catalana. La entidad intervenida por el Banco de España anunció ayer que cancela el pago del cupón de cuatro emisiones de prefentes y deuda subordinada que suman un total de 48,7 millones de euros. Unnim atribuye la suspensión a las pérdidas registradas en 2011, todavía no desveladas, aunque sólo hasta septiembre registró unos números rojos de 107millones. Estas cuatro emisiones de deuda perpetua se comercializaronentre1988y1992ytienen cláusulas suspensivas que condicionan el pago de los intereses a la “existencia de beneficio distribuible suficiente”. Es la primera vez en sus veinte años de existencia quenoseremuneran. Fuentes de Unnim aseguraron ayer que los inversores dejarán de percibir, en conjunto, alrededor de 120.000 euros. Esta cifra debía abonarse entre hoy, 29 de febrero,ymañana,1demarzo.Tres de las emisiones afectadas corresponden a obligaciones subordinadas que comercializaron las antiguas Caixa Sabadell y Caixa Manlleu. La cuarta emisión, de 18 millones, es de participaciones preferentesdeCaixaManlleu. La suspensión del pago de intereses coincide con la recta final del proceso de subasta de Unnim. Se prevé que esta

OFERTAS DE CANJE DE INSTRUMENTOS HÍBRIDOS ENTIDADES Y CONDICIONES Entidad

Total

Saldo vivo de preferentes (millones de euros)

% Aceptación de la oferta

Descripción canje

3.475

98,71%

•Bonos subordinados obligatoriamente convertibles. • Cupón: 6,5%. A precio de mercado. • 50% de la conversión el 30/06/2012 y el otro 50%, el 30/06/2013 (50%)

1.966

98,88%

• Acciones (a precio de mercado)

850

93,80%

• Acciones (a precio de mercado, max 2€). • Condiciones del pago: 90% al inicio +12% en diciembre 2012

4.897

98,41%

• Obligaciones subordinadas (70%) y Obligaciones subordinadas necesariamente convertibles (30%). • Cupón de subordinadas necesariamente convertibles: 6,5%. – Fecha conversión: 30/06/2013. • Cupón de subordinadas: 4% y 5% (2 emisiones). Vto. a 10 años.

1.277

en curso

• Acciones (pendiente de fijar el precio, basado en precio de mercado). • Condiciones del pago: 75% al inicio + 25% en(fin 14/06/2013).

1.128

en curso

• Bonos subordinados obligatoriamente convertibles. • Condiciones: cupón pendiente de fijar. Precio de conversión, referenciado a mercado. • Fecha de la conversión: 6 años.

497,5

en curso

• Bonos simples de nueva emisión. • Tipo de interés nominal del 3%. • Vencimiento a 3 años.

14.090,5

Fuente: CNMV y elaboración propia

misma semana el Frob anuncie el adjudicatario de la entidad, por el que han presentado ofertas Popular, Ibercaja, BBVAySantander. Según Unnim, los intereses de las subordinadas que ahora no se pagan se abonarán una vez el banco tenga nuevo propietario. “En el momento en que nos compren se pagará”, aseguran. Sin embargo,

Se prevé que el nuevo dueño de Unnim ofreza una solución de recompra a los inversores noocurrelomismoconlosintereses de las preferentes –que afectan a mil clientes–, que no se recuperan. Se prevé queelnuevodueñodeUnnim

ofrezca una solución de recompraalosinversores. Banesto Elbancocomunicóayersuintención de canjear 497,5 millones de euros en preferentes colocadas en 2009 por bonos simples (sin subordinar). La deuda tendrá un vencimiento a 3 años y una rentabilidad fija del3%.

La CNMV expedienta a cuatro entidades D.Esperanza.Madrid

La CNMV ha abierto un expediente sancionador a cuatroentidadesfinancierasemisoras de participaciones preferentes. Tomó esta decisión al detectar incumplimientos relacionados con normas de conducta en la comercializacióndelasmismas. El organismo supervisor indicó ayer que si dichos expedientes derivan en sanciones y éstas tienen carácter “muy grave”, podrían suponer hasta el 5% de los recursospropiosdelaentidad. Noobstante,laCNMVpre-

cisó que estos casos son puntuales. En el conjunto del año pasado en más de un 70% de los casos investigados por el organismo relacionados con la comercialización de las preferentes, no se encontró indiciosdemalasprácticas. Pero sí que existieron diversas quejas de los inversores minoristas al respecto. En

El supervisor estima que con las nuevas ofertas de canje se reducirá el número de preferentes un 60%

2011,elsupervisorrecibió249 reclamaciones relacionadas conestosproductos,un12,4% deltotaldelasquejas. Mejora de la situación La CNMV estima que la situaciónactualestálejosdeser alarmante y ha mejorado respecto al mes de junio pasado. Las ofertas de canje que varias entidades han ofrecido a sus clientes han contribuido a ello. El saldo vivo de las preferentes en manos de inversores minoristas ascendía a más de 22.374 millones de euros en mayo de 2011. Pero tras la

aceptación de las ofertas de BBVA, Santander, Sabadell y CaixaBank, esta cifra se redujo casi al 50%. Si se añaden las operaciones anunciadas por Popular y Bankia, y la que Banesto comunicó ayer, la cifra se reduciría hasta los 8.200 millones,un62%deltotal. La CNMV dijo que las entidades financieras no están obligadas a ofrecer este tipo de canje, pero que con ello han permitido que el inversor esté ligado a un producto menos complejo y que, en la mayoríadeloscasos,tienemásliquidez.

VALORES DESTACADOS BME se acerca al mínimo del año Bolsas y Mercados Españoles (BME) cayó ayer un 0,73%, hasta los 20,36 euros, lo que le dejó a las puertas del mínimo del año (20,35). Hoy presenta sus cuentas de 2011 y el consenso de analistas prevé que su beneficio caiga el 1,3%, hasta los 152 millones de euros. El valor, que cede un 2,09% en lo que va de año, sigue teniendo el respaldo de los analistas. El 60% de las recomendaciones son de compra. Inverseguros ha mejorado su consejo hasta comprar desde neutral. Lo justifica porque la supresión de la prohibición de las ventas a corto en valores financieros reduce la incetidumbre sobre la caída del volumen y porque

el veto europeo a la fusión entre Deutsche Boerse y NYSE Euronext hace aumentar las probabilidades de un inminente movimiento corporativo sobre BME.

Sabadell inicia mañana la ampliación Banco Sabadell registró ayer en la CNMV el folleto de la ampliación de capital de 913 millones de euros que permitirá reforzar su balance para digerir CAM. Mañana, 1 de marzo, se iniciará el periodo de suscripción preferente, que finalizará el 15 de marzo.A cada acción actual le corresponderá un derecho de suscripción, siendo necesarios siete derechos para suscribir tres nuevas acciones. Los nuevos títulos comenzarán a cotizar el 28 de marzo y se podrán adquirir a 1,32 euros, lo que supone un descuento del 36,7%.Tras la operación, el capital principal del banco ascenderá al 10,17%, frente al

8,5% actual. Los títulos de Sabadell cayeron ayer un 3,33% en bolsa, hasta 2,349 euros, aunque a lo largo de la jornada se llegaron a desplomar más de un 6%.

PISTAS Endesa podría anunciar hoy que paga dividendo La eléctrica presenta hoy sus resultados yAhorro Corporación cree que puede dar la sorpresa al anunciar el pago de un dividendo (no pagó el tradicional de enero).Endesa podría repartir 0,9 euros por acción en 2012,lo que mplicaría una rentabilidad del 5,9%.La compañía podría mejorar su política de dividendos o repartir un extraordinario s n poner en peligro su balance,ya que ha cobrado 5.250 millones de euros desde enero de 2011 del déficit de tarifa. Más bolsa que bonos en las carteras Una encuesta realizada por Schroders a 104 nversores desvela que el 36% cree que la renta variable será el activo con más peso en las carteras de los clientes durante los próx mos seis meses, seguida de los productos multiactivos y los bonos.S n embargo, cerca de la mitad de los encuestados cree que la inversión en bonos es la mejor forma de abordar la incertidumbre actual.

DIVIDENDOS VALOR

Día Concep.Bruto Neto

VALOR

MARZO Caixabank

27-3 A0,06000,0486

ABRIL Bankinter

A =Acuenta.C = Complementario.R = Reservas. U = Único.E = Extra.

Día Concep.Bruto Neto

7-4 A0,03850,0316

22 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

ECONOMÍA / POLÍTICA La banca espera cobrar un interés del 9% en el plan para saldar la deuda municipal LAS ENTIDADES PODRÍAN INGRESAR HASTA 2.700 MILLONES/ El Gobierno, que prevé cerrar los flecos de la operación mañana,

estudia si el tipo de interés lo deben soportar las empresas acreedoras o los propios ayuntamientos. Calixto Rivero.Madrid

El proveedor tendrá que negociar el cobro de la deuda de nuevo con los ayuntamientos

Efe

El plan para saldar las deudas con los proveedores también será rentables para las entidades financieras. Según las fuentes del sector financiero consultadas por EXPANSIÓN, algunos bancos quierencobrar uninterésdeentre el 8% y el 9% por las operaciones de endeudamiento que autorizará a las entidades locales para que cumplan con sus obligaciones de pago. Aunque en un primer momento el Gobierno tenía previstocargarconlosinteresesa los proveedores, la avalancha de críticas le está obligando a reconsiderarlo. De hecho, estudia que sean los ayuntamientos los que corran con el gastodelostiposdeinterés. Las comisiones que están esperando las entidades financieras le podrían llegar a otorgar un beneficio de entre 1.500 millones (si el plan sólo fuera de 20.000 millones y el interés fuera finalmente del 8%) y los 2.700 millones de euros (si la macrooperación ascendiera a 30.000 millones el interés se cerrara en el 9%). Fuentes de la negociación señalan que es poco factible que el Ejecutivo haga caso a las exigencias iniciales de los bancos, ya que hay demasiada diferencia con el euribor. En Hacienda advierten de que aúnnohaynadacerrado. Los flecos de la macrooperación financiera para pagar las deudas se concretarán mañanaenlaComisiónDelegada de Asuntos Económicos, pero las entidades ya están negociandoconelGobiernoenuna comisióncreada adhoc cuáles serán las condiciones financieras y el procedimiento que se seguirá para acabar, de raíz, con el problema de la morosidad de los alcaldes. El Gobierno ha transmitido a los bancos y las cajas que están participando en las negociaciones que la intención es “convertir la deuda comercial [las facturas pendientes de pago] en deudapública”. LabatallaentreelGobierno y las entidades está asegurada, ya que el ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, pretende que los intereses sean los menores posibles, sobre todo teniendo en cuenta que el BCE está dando liquidez a las entidades con un interésdel1%.Dehecho,aúnno está decidido quién será el que pagará los intereses. En

El ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, flanqueado por José Antonio Griñán y Javier Arenas, ayer en Sevilla.

un primer momento estaba previsto que hicieran frente a ellos los proveedores, pero ahoraparecequeharánfrente a los costes de gestión los ayuntamientos, ya que serán estos los que recibirán el dinero directamente de las entidades financieras, y no los pro-

veedores, como estaba previsto en un principio. Si los ayuntamientos pagan los costes de gestión, las quitas “voluntarias” que los consistorios querrán aplicar al sector privado seránsuperiores. Es decir, el plan para proveedores no tendrá especial-

mente impacto en el déficit a ojos del Ejecutivo, pero sí repercutirá en los niveles de deuda pública. Montoro quiere financiar integramente el plan con operaciones de endeudamiento a largo plazo. Esta fórmula podría aumentar la deuda pública en tres

puntos porcentuales. Actualmente el endeudamiento de las administraciones se encuentra cerca del 70% del PIB, 10 puntos por debajo del límite que establece la Constitución para 2020. Sin embargo, el agujero del endeudamiento público parece ser un

problema menos urgente que reducir el déficit o pagar a los proveedores. Una de las fórmulas que se está explorando actualmente, y que varía las intenciones iniciales de los ministerios de Hacienda y de Economía, es que los proveedores no gestionen las facturas con las entidades financieras, sino con las propias entidades locales. En un principio, cuando se diseñó la línea del ICO para pagar a los proveedores de los ayuntamientos, el Gobierno quería que el dinero público no pasara por manos de los alcaldes, pero la participación de las entidades financieras complicamucholagestión. El planteamiento que está ganando enteros en las últimas reuniones es el siguiente: el proveedor tendría que negociar los pagos y, en último término, cobrar las deudas con los ayuntamientos. Así se dejaría fuera a las entidades de gestiones tan engorrosas como la aplicación de quitas a la deuda, en las que la banca noquiereinvolucrarse.

El Gobierno promete a las pymes que las quitas en la deuda afectarán sobre todo a las grandes constructoras ALGUNAS COMPAÑÍAS, COMO FCC, SE NIEGAN TAXATIVAMENTE A PERDONAR DEUDAS A LOS AYUNTAMIENTOS CalixtoRivero.Madrid

El Gobierno ha garantizado a las asociaciones de pequeñas empresas(despuésdequepublicará el pasado sábado el decreto que pone en marcha la macrooperación para saldar los impagos de los ayuntamientos) que las quitas voluntarias que prevé el plan para pagar las deudas a los proveedores están sólo previstas para las deudas con las grandes compañías y con las constructoras,yquenoafectaráenningún caso a los autónomos y a laspymes. El decreto-ley que pone en marcha el proyecto para acabar con la morosidad de las administraciones da prioridad en el cobro a las empresas

que asumieran una quita de la deudamayor,unextremoque ha sido muy criticado por las asociaciones frente a los impagos. De hecho, el portavoz de la Plataforma Multisectorial contra la Morosidad explica en un comunicado que “parece que los proveedores tendrán que pagar los intereses de financiación, lo que supone una quita o reducción del importe total que tendrían que cobrar los proveedores”. “No debemos permitir que las

Las facturas que estén fuera de la Ley de Contratos de 2011 no se beneficiarán del plan del Ejecutivo

empresas a las que las administraciones locales les adeudan, sobre todo pymes y autónomos, terminen cobrando un importe inferior a los costes del servicio o producto y asumiendo intereses de gestiónuotros”,advierte. Sin embargo, el Gobierno ha prometido a las pequeñas empresas que ellos no sufrirán las quitas, que estarían pensadas para compañías con grandesfacturasconlasadministraciones, que se han beneficiado de numerosas licitaciones en años de bonanza. FCC se negó ayer a perdonar deudas a los ayuntamientos. Esta compañía prevé ingresar este año los 1.700 millones de euros de deuda vencida que le

deben las administraciones, en virtud de la medida aprobadaporelGobiernoparaque paguen a sus proveedores, según informó el presidente del grupo,BaldomeroFalcones. El lunes Acciona, que suma 360 millones en ayuntamientos morosos, no descartó que el grupo vaya a optar a quitas de la deuda. No obstante, su presidente, José Manuel Entrecanales, dijo que le “preocupa que se puedan institucionalizarlasquitas”. El plan para proveedores también tiene letra pequeña que preocupa a las empresas. Sólo se pagarán las facturas reconocidas en la Ley de Contratos Públicos. Querían fuera los convenios urbanísticos,

muy utilizado en los ayuntamientos para esquivar esa normativa.Tampocosepodrá pagar la deuda pendiente con otras empresas públicas, para evitar que el plan se dedique a pagar el plan para proveedores. Los contratos de compraventa de suelo también estarán excluidos. Eso sí, las adjudicaciones a dedo, que sí que se contemplan en la norma aprobadaen2011,síquesepodrán pagar gracias a la macrooperación financiera que lanzará elGobierno.

Expansion.com Veal el videoanálisis sobre esta información en www.expansion.com

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión 23

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Guindos prometerá más esfuerzo a la UE a cambio de suavizar el déficit

El Gobierno recortará el 20% de las empresas públicas

EUROGRUPO/ La UE no será flexible con España hasta que no tenga toda la información del Presupuesto

de 2012 y de los futuros recortes. El ministro avanzará mañana a los socios del euro las líneas maestras. El ministro de Economía, Luis de Guindos, llegará mañana a Bruselas con un mensaje claro: España está dispuesta a redoblar sus esfuerzos para rebajar el déficit. La idea fuerza será que el nuevo Gobiernopartedeunasprevisiones muy distintas a las que había, con mucho más déficit (2,5 puntos porcentuales del PIB más) y un decrecimiento mucho más abultado de lo previsto (la economía caerá más de un 1% en 2012). Por eso, De Guindos argumentará que también “el escenario de cumplimiento del déficit ha cambiado”, según fuentes gubernamentales. No en vano, desde La Moncloa se admite que disminuir el agujero presupuestario desde el 8,51% al 4,4% previsto es poco menos que imposible. El Gobierno sigue confiando en que la Unión Europea (UE) suavizará la senda de reducción del déficit, pero De Guindos tendrá que actuar con guante blanco, ya que las negociaciones son delicadas. De hecho, la Comisión Europea rebajó ayer las expectativas de una revisión inmediata de los objetivos de consolidación de 2012, ya que

2011. El propio De Guindos dijo ayer: “El jueves próximo el Eurogrupo tendrá toda la información de lo que ha sido el cierre del año pasado de las cuentas públicas españolas”. El ministro incidió, una vez más, en el firme “compromiso de España con los objetivos de consolidación fiscal”. El Eurogrupo es la única entidad que puede acordar

volvió a incidir en que antes de estudiar dicha medida quiere analizar los esfuerzos que hará el Ejecutivo español en los Presupuestos Generales del Estado, que no se presentarán hasta después de las elecciones andaluzas. “Primero necesitamos la información completa del desvío durante 2011 y las razones del mismo, después necesitamos la información completa del proyecto presupuestario y de las medidas concretas de consolidación fiscal para este año”, afirmó el comisario de Asuntos Económicos y Monetarios, Olli Rehn, según informó Efe. Cuadro macroeconómico Así que De Guindos llevará mañana al Consejo del Eurogrupo “el planteamiento de política presupuestaria” que va a presentar el Gobierno el viernes.Esedía,elConsejode Ministros aprobará tanto el cuadro macroeconómico que sirva de base para la elaboración de los Presupuestos Generales del Estado para 2012 como el techo de gasto. Además, desde Bruselas reconocen que ya saben que el ministro presentará un informe detallado sobre la desviación presupuestaria de

una flexibilización del déficit. Sin embargo, no habrá mucho tiempo para discutir los problemas de España, ya que la reunión se convocó para ultimar el segundo rescate de Grecia. Eso sí, si España presenta un esfuerzo importante y creíble para los socios del euro, habría margen de flexibilidad, pese a las reticencias del Banco Central Europeo

(ya que esta medida podría, a su juicio, disparar la prima de riesgo). De Guindos opinó que la flexibilidad “no es óbice para que España vaya a hacer un esfuerzo de ajuste presupuestario muy importante, muy notable”, que “se verá acompañado, además, de reformas económicas”. Editorial/Página2

Efe

J.M.L.Madrid

El ministro de Economía, Luis de Guindos, y el secretario de Estado de Comercio, Ja me García-Legaz, ayer.

Expansión.Madrid

La vicepresidenta del Gobierno, Soraya Sáenz de Santamaría,anuncióayerqueelEjecutivo aprobará una reducción inicial del 20% de las empresas públicas y fundaciones y pondrá en marcha de un plan integral de gestión inmobiliaria que permita acabar con la “paradoja” de que se gasten 100 millones de euros en alquileres. Además, el Inventario General de Bienes Inmuebles cifra en casi 55.000 el número de edificios de que dispone la Administración GeneraldelEstado. Además, la vicepresidenta avanzó que antes de un mes el Gobierno dará el visto bueno al proyecto de Ley de Transparencia, una norma cuya vulneración llevará aparejadas sanciones para quien incumpla el límite de déficit o no refleje los gastos contraídos. Además, esta norma irá acompañada de una modificación del Código Penal para castigar las conductas más graves, en particular en lo que serefierealagestióndelosrecursos. “Todos estaremos sometidos al principio de responsabilidad, de ejemplaridad y de máxima exigencia. La novedad es que no se trata de meras recomendaciones”, dijo la vicepresidenta en el Senado, segúninformó Efe.

EL PRINCIPAL PROBLEMA, RECUPERAR EL SUPERÁVIT DE LA SEGURIDAD SOCIAL EN PLENA RECESIÓN/ ELGOBIERNO SE NIEGAA REDUCIR ALDÉFICITAL 4,4%YA QUE SERÍA UN SUICIDIO ECONÓMICO. NO SERÍA SUFICIENTE NI UN RECORTE DE 25.000 MILLONES EN ELESTADO NI DE 17.000 EN LAS COMUNIDADES.

ANÁLISIS

por Calixto Rivero

Las cuentas de las administraciones públicas no cuadran, se mire como se mire. De hecho, el Gobierno está contemplando la posibilidad de retrasar la presentación del techo de gastohastaqueEuropaaclaredefinitivamente si relaja el objetivo de déficit público, un planteamiento diametralmente opuesto al que está planteando en público el comisario de Asuntos Económicos, Olli Rehn. Elministrode EconomíayCompetitividad tendrá que emplearse a fondo en la reunión del Eurogrupo. No será fácil convencer a los socios europeos más ortodoxos de que las actuales exigencias de austeridad sumirán a España en recesión y, en el largo plazo, dificultará la salida de la crisisfiscal. Algunos líderes comunitarios no quieren salirse del guión prefijado. Quieren obligar a la Administración

central a reducir el déficit del 5,1% del PIB de 2011 al 3,2% fijado en el Plan de Estabilidad. Esto obligaría a impulsar un recorte de más de 20.000 millones sólo en el Estado. Sin embargo, el verdadero problema para el Gobierno de Rajoy se encuentra en la Seguridad Social. Es imposible pasar de un agujero del 0,09% en 2011 a un superávit del 0,4% en un sólo ejercicio, sobre todo si se tiene en cuenta de que la destrucción de empleo no amainará a lo largo de este año y de que el gasto en pensiones seguirá creciendo irremediablemente. Otrodelosquebraderosdecabeza paraelEjecutivosonlasautonomías. Bruselas sigue exigiendo a las comunidades a que el déficit regional se sitúe en el 1,3%. El problema es que el agujero del año pasado equivalía al 2,94%, por lo que sería necesario un recorte de al menos 17.000 millones para cumplir con la UE. Este ajuste es una misión imposible sin tocar serviciosbásicoscomolasanidadyla

educación y sin subir los impuestos. A diferencia de la exvicepresidenta ElenaSalgado,elGobiernonoquiere desentenderse del agujero de las comunidades autónomas. Rajoy está dispuesto a rescatar a las regiones para que no entren en suspensión de pagos, pero tampoco le temblará el pulso si se ve obligado a intervenir a alguna comunidad. Los ayuntamientos lo tendrán más fácil para cumplir con los objetivos: se han desviado en escasos 800 millones del objetivo inicial y han recibido un regalo de más de 1.000 millones de euros gracias a la subida del Impuesto de Bienes e Inmuebles y del ImpuestodelaRenta. Sin embargo, el recorte de 45.000 millones que sugieren al aplicarse literalmente el plan de estabilidad es engañoso. España, haciendo el recorte que pronosticó Rajoy en sus primeras intervenciones en el Congresonoconseguiráreducireldéficit más allá del 5,5%. Los analistas que hablan de que con un ajuste de

Efe

El sacrificio de cumplir con las exigencias de la UE

El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, ayer en el Palacio de La Moncloa.

45.000 millones es suficiente no tienen en cuenta que la recesión que se avecina provocará una pérdida de ingresos muy considerable, que obligaría a impulsar un ajuste extra del gasto público de 60.000 millones, completamente imposible sin una

subida general de todos los impuestos y si no es a costa de elevar el paro a los seis millones. Bruselas debe aprender del ejemplo de Grecia: la austeridad extrema ha aumentado, en contra de todo pronóstico, aún máselagujeropresupuestario.

24 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Castilla y León impone una ecotasa a las eléctricas y el céntimo sanitario La nueva Ley de Medidas de Austeridad, que entra en vigor mañana sale adelante con los votos del PP y el rechazo de la oposición, PSOE, IU y UPL.

S&P rebaja la deuda de la Comunidad Valenciana a ‘bono basura’

AUMENTA LA JORNADA LABORAL A LOS FUNCIONARIOS/

Julia Gutiérrez.Valladolid

El precio del combustible subirá en 4,8 céntimos de euro y se crea una tasa para Garoña tos cedidos que de 1.167 milloneshanpasadoa799millones elúltimoejercicio.Noobstante, recalcó que el presupuesto de 2011 eleva en casi 400 millones los gastos con un descenso de 685 millones en los ingresos.

Efe

El “centimazo”, la ecotasa y el aumento de 2,5 horas en la jornada de los empleados públicos, serán efectivos en Castilla y León desde mañana, 1 demarzo. Las Cortes aprobaron ayer en Pleno con los votos de la mayoría del Grupo Popular y en contra de la oposición –PSOE, IU y UPL– el proyecto de ley de Medidas por el que a partir de esta fecha subirá el precio del combustible en 4,8 céntimos de euro, se gravará con un tributo medioambiental a las empresas eléctricas y de eliminación de residuos y se aumenta la jornada de los 87.000 empleados públicos en 2,5 horas, hasta las 37,5. Esto último será desde abril, salvo para los docentes, a quienes se les aplicará con el inicio del próximo curso.

El presidente de Castilla y León, Juan Vicente Herrera, con el consejero de Economía, Tomás Villanueva.

Manifestaciones De nada han servido las protestas y el paro de una hora que 19 colectivos empresariales de Castilla y León convocaron este mismo lunes contra el denominado “céntimo sanitario”. El epicentro se situó en la sede de las Cortes regionales en Valladolid, donde una treintena de taxistas cortó durante casi una hora el acceso al aparcamiento mientrashacíansonarsuscláxones y en sus vehículos mostraban carteles con el lema “Centimazosanitario,NO”.

Si bien el Grupo Popular rechazó las 154 enmiendas previstas para el debate, en el texto sí han tenido entrada las 51 enmiendas de los populares, donde se incluye la devolución del 50% del IVA del combustible al sector del transporte, la fusión de la empresa pública Sotur con la Fundación Siglo o la retirada de limitar en 25 metros la distancia entre los establecimientoshosteleros. La consejera de Hacienda, PilardelOlmo,defendióelca-

rácter coyuntural de algunas de las medidas, cuyo objetivo es “contribuir a la sostenibilidad de los servicios públicos, sin que tengan un carácter puramenteeconómico”. Aumento Es el caso de las 2,5 horas de más que se aplicarán en la jornadalaboraldelosempleados públicos hasta las 37,5 horas, que tendrá un carácter temporal hasta que el PIB crezca un2,5%. Del Olmo recordó las difi-

cultades del escenario económico, en referencia a la recesión que apunta la Comisión Europea para España, que se puede agravar con la evolución de la deuda soberana. La consejera rechazó “posiciones inmovilistas” y desgranó datos para comparar cómo eran los presupuestos y los ingresos en 2007 y cómo fueron losúltimosde2011. Las entregas a cuenta de 5.931millonesde2007seconvirtieron en 5.612 en 2011, a lo que se une la caída por tribu-

Nuclear Por último, la creación de una tasa para la central de Santa MaríadeGaroñaquedaabierta hasta que la prórroga sea acordada por el Gobierno. “Primero la prórroga, luego gravar”, resumió el portavoz del PP, Carlos Fernández Carriedo, censurado por el socialistaJoséFranciscoMartín por no asumir la enmienda de este grupo cuando se conoce la posición favorable del Ejecutivo a mantener abierta la nuclearhasta2019. Asimismo, la Junta recaudará en 2012 del Impuesto sobre el Patrimonio, un tributo recuperado por el Gobierno traselevarelmínimoexentoy la valoración de la vivienda habitual al que el Ejecutivo regional no va a renunciar, y cuya recaudación –unos 39 millones– se destinará a financiar la Renta Garantizada deCiudadanía.

Expansión.Madrid

Standard & Poors (S&P) ha rebajado la deuda a largo y corto plazo de la Generalitat Valenciana desde BBB- a BB, lo que equivale a “bono basura debido a las “incertidumbres sobre el apoyo del Gobierno”. Además, mantiene la situación de la deuda en CreditWatch Negativo, que refleja, entre otros factores, la posibilidad de una nueva rebaja de la calificación si el Gobierno central no fuera capaz, a largo plazo,deayudaralasregiones españolas a corregir sus desequilibrios. Según los analistas de S&P, la Comunidad Valenciana “tiene un perfil crediticio debilitado,conaltosdéficitfiscales, una alta carga de deuda y acceso limitado a la financiación externa más allá de la asistencia financiera del ReinodeEspaña”. Recuerda que el ICO ha puesto en marcha una nueva posibilidad financiera que la Comunidad Valenciana “ya está usando pero que no podrá cubrir el servicio de la deuda hasta Junio de 2012”, por lo que considera que serán “necesarias medidas de apoyo gubernamental adicionales,todavíaindefinidas”. A juicio de Standard & Poors, esta situación “no es compatible” con una nota en categoría de inversión para la Comunidad, dado su débil perfil crediticio”. No obstante consideraqueelGobiernocentral “probablemente proporcionaráapoyofinanciero”.

España: una dieta que no incluya ejercicio acaba mal 610,8 KM. Martí Saballs Pons @marti_saballs

na de las escenas más absurdas que pueden verse en un supermercado es la siguiente: un carro de la compra lleno de productos gigantes ligeros en calorías. Da igual que sean helados, quesos o refrescos de soda. La familia, generalmente obesa, aprovecha luego para tomarse hamburguesa con patatas fritas en el garito de comida rápida instalado al lado del hipermercado. Conozco personas que se ponen sacarina en el café para adelgazar, pero que antes han tomado un pastel para derrumbar a un regimiento. Por no hablar de los espaguetis con salsa boloñesa que se han tragado sin rechistar previamente. Luego están los casos extremos: personas -sobre todo apartirdeloscincuentaaños-quesetomantan en serio la dieta que acaban tan delgadas que parecenalmasenpena. Para adelgazar, no hay que comer como un

monje, pero la coherencia es importante. Hay que ser precavido para no quedarse en los huesos. Hay que comer menos, pero sin dejar de hacer ejercicio. Los músculos -que se convierten en grasa cuando deja de hacerse deportedebenmantenerse. España es hoy un país en tratamiento de adelgazamiento profundo. Pero su nivel de obesidad es tal que, según como la trate, un día puede despertarse y darse cuenta de que ha quedado muy flaco y sin capacidad para poder andar diez metros sin resoplar. La piel se le caerá flácida y arrugada, quizás demasiado tardeparapoderrepararse. Reducir el déficit del 8,51% al 4,4% en un añoesinviable.Nohayqueserunexpertocirujano económico para saber que un país no puede cortar 60.000 millones de una tajada sin exponerse a que la economía siga hundiéndose. En 2012 el PIB de España podría caer por debajo del billón de euros y la capacidad de generar ingresos vía impuestos seguirá menguando. España debe seguir adelgazándose, línea a línea, a nivel local, autonómico y estatal; pero siempre y cuando estas decisiones vayan

acompañadas de políticas activas y dirigistas decreacióndeempleo.¿Cómo? A John Maynard Keynes, que fue uno de los mayores especuladores bursátiles de su época, se le acusa de ser un baluarte ideológico de la izquierda. Una frivolidad más. Keynes quiso dar soluciones en unos tiempos muy difíciles. Pensóencómolainversiónpúblicapodíaregenerar una economía. Esto hicieron las principales potencias del mundo. Desde el Estados Unidos de Franklin Delano Roosevelt a la Alemanianazi.DeacuerdoqueenEspañaseinvirtióatontasylocasenobraspúblicasenmuchas ocasiones innecesarias y fruto de país de nuevo rico. Pero pasar de un extremo a paralizar casi todohayunpasointermedio.Nosoloesto.Este gobierno debe identificar de una vez en qué podemos ser líderes europeos y mundiales. ¿Desarrollos para telefonía móvil, por ejemplo? Pues, compitamos para lograrlo. Y la respuestanoessolovíasubvenciones. El sector público debe fomentar la actividad privada. Para eso, es necesario liberalizar todo loliberalizable:desdeelcomercioalalquilerde bicicletas en nuestras sociedades. Desde el ám-

bito local al nacional. Es un insulto a la iniciativa privada que los ayuntamientos sean propietarios de servicios y negocios que deberían ser privados. A medida que nuestros ayuntamientos han ofertado desde cursos de idiomas hasta de ordenador por cuatro perras, se han coartadolasideas. Es la parte más débil de la ecuación: hay que fomentar el consumo privado. La subida de impuestos no sirve para lograrlo. Hoy somos máspobresqueayer.Tampocoayudarálacontinua bajada de salarios generalizada ni el incremento del paro. Una, casi irremediable, subida del IVA aún servirá para generar más tensión. Estamos abocados a ahorrar más a la esperadequeelpanoramasealivie.Sólounamayor oferta y más competitiva en calidad y precioslograríasacarnosdelatasco. Desconocemos si Frau Merkel relajará los objetivos del déficit, si permitirá regar con dinero -e inflación- la maltrecha economía española o si habrá unPlan Marshall II para Europa. Pero por si nada de esto ocurre, es necesariodarconunadietaqueincluyaejercicio. Subdirector de EXPANSIÓN

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión 25

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Las ‘embajadas’ autonómicas deberán fusionarse con las del Gobierno central

Rajoy se reunirá con los líderes de las CCAA antes del verano

COMERCIO EXTERIOR/ El Ejecutivo exige a las comunidades que integren sus oficinas comerciales en la red

nacional. El ahorro oscilaría entre los 300 y 400 millones de euros. Cataluña y Andalucía se oponen. Yago González.Madrid

Los ajustes públicos no se quedarán únicamente dentro de las fronteras españolas. En los últimos años, las comunidades autónomas crearon un entramado de embajadas comerciales por todo el planeta, funcionando al margen de organismos estatales como el Instituto de Comercio Exterior (ICEX). Y eso se acabó. A partirdeahora,lasoficinasregionales deberán integrarse con las del Estado, ya que “España no puede permitirse el lujo de tener una duplicidad deoficinasenelexterior”. Lo dijo ayer el secretario de Estado de Comercio, Jaime García-Legaz,alsalirdelConsejo Interterritorial de Internacionalización, donde se reunieron los consejeros autonómicos del ramo para discutir el futuro de la política comercial española en plena fiebre de austeridad y recorte del gasto. Según el propio García-Legaz, actualmente las 17 regiones del país disponen en total de 132 oficinas físicas en los cinco continentes. Sin embargo, si se tienen en cuenta a todos los delegados comerciales, técnicos, becarios y demás personal al servicio de las autonomías, el número se eleva al entorno de 300 satélites. Por su parte, el ICEX cuenta con 100 delegacionesen88países. El secretario de Estado matizó que se trata de “integración” de oficinas, y no de “eli-

minación”, pero no precisó la cifra de ahorro que se pretendeconseguirconestamedida. La complejidad y la falta de transparencia de la red exterior urdida por las comunidades hace difícil saber qué gasto concreto supone para las arcas públicas, pero la cifra oscila entre los 300 y los 400 millones de euros anuales, según fuentes del sector. A juiciodeGarcía-Legaz,elahorro “dependerá de las comunidades que acepten la propuesta” y de las negociaciones que se realicen de ahora en adelante. Si bien el espíritu general de la reunión celebrada ayer

en el Ministerio de Economía fue de cooperación y esfuerzo conjunto, algunas autonomías no recibieron con mucho entusiasmo la noticia. En concreto, Cataluña y Andalucía, según fuentes cercanas al encuentro. Los motivos del descontento residen en que precisamente estas regiones son las que más oficinas tienen en otros países. La primera cuenta con más de 40 embajadas coordinadasporelorganismo catalán de promoción exterior, ACC1Ó. De hecho, su consejero delegado, Josep Moragas i Freixa, es el único representante autonó-

mico en el Consejo de Administración del ICEX. Esto se explica por el peso de Cataluña en las exportaciones españolas: el 26% del total nacional. Andalucía, por su parte, a través de la plataforma Extenda, tiene 21 delegaciones. La región, que celebra elecciones el 25 de marzo, supone el10%delpesoexportador. Galicia y La Rioja Desde el primer momento, el nuevo Gobierno del PP se ha mantenido partidario de unificar la representación comercial española para robustecer la marca España y se-

guir avivando el sector exterior,unodelospocosmotores económicos que aún funcionan con solvencia por el desplome de la demanda interna. El ministro de Asuntos Exteriores, José Manuel GarcíaMargallo, ha animado varias vecesalascomunidadesaque integren sus oficinas en las embajadas de España en el extranjero, con la ayuda de un diplomático que coordine el proceso.Algunasyalehanhecho caso. Galicia y La Rioja confirmaron el pasado miércoles que ubicarán sus delegaciones en las embajadas nacionales.

Sanidad estudia cobrar a “algunos colectivos” por la renovación de la tarjeta sanitaria unificada HOY SE REÚNE CON LAS COMUNIDADES EN EL CONSEJO INTERTERRITORIAL Gobierno estudia extender el cobro por la renovación de la tarjeta. Galicia y Baleares ya exigen diez euros desde hace meses.Lohacenparaparados de larga duración y personas sin recursos cuya situación ante la Seguridad Social cambia o para inmigrantes, colectivo de cerca de 200.000 ciudadanos.

Mercedes Serraller.Madrid

El Ministerio de Sanidad y las comunidades estudian el cobro a “algunos colectivos” por la renovación de la tarjeta sanitaria. Éste es uno de los puntos que recoge el documento que ha elaborado el Ministerio sobre la unificación de la tarjeta, al que ha tenido acceso EXPANSIÓN, que se debatirá hoy en el ConsejoInterterritorial. De esta forma, la nueva tarjeta, que pretende acabar con las incompatibilidades entre los carnets regionales, permitirá “de manera visible la identificación del Sistema Nacional de Salud (SNS) de España, el Código de Identifi-

El formato de tarjeta sanitaria que propone Sanidad.

cación Personal del SNS y aquellos otros elementos imprescindibles para la correcta provisión de los servicios sanitarios”. Y, entre los datos visibles (ver información adjunta) estará la fecha de cadu-

cidad “obligatoria para algunos colectivos y/o situaciones”. El documento reconoce que el coste de sustitución para la Administración “es un factor limitante”. Según ha podido saber este diario, el

Recortes Otras medidas de cohesión que se van a impulsar es la eliminación de las fronteras sanitarias entre regiones y la historia clínica digital. Asimismo, el Consejo debatirá hoy los recortes que deben realizarse para hacer viable el

sistema. La ministra, Ana Mato, dejó abierta la puerta al copagoenelCongresosiselopiden las comunidades, aunque al día siguiente negó que el Gobierno vaya a implantarlo. En una entrevista en El Mundo, alabó el copago farmacéuticoligadoalarenta,comodemandan Madrid y Galicia. Según ha podido saber este diario, el Ministerio pretende crear una Comisión de costeefectividaddefármacos. El Consejo también impulsará la Ley de Servicios Básicos,unnuevomodeloretributivo y de desarrollo profesional y la creación de la Red de Agencias de Evaluación de TecnologíaSanitaria.

Expansión.Madrid

El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, aceptó ayer la propuestadelpresidentedela Generalitat valenciana, Alberto Fabra, de celebrar una cumbre de presidentes autonómicos antes de verano en la región mediterránea para “fijar las competencias” de las comunidades autónomas y poner en común las medidas a aplicar para cumplir con los objetivos de déficit. El líder del Ejecutivo español también se reunió con el presidente extremeño, José AntonioMonago. Tras reunirse durante más de una hora y media con Rajoy en el Palacio de la Moncloa, Fabra recordó que “la realidad ha cambiado” y se deben “revisar las estructuras actuales”. “Eso exige que todas las administraciones rememos hacia el mismo sentido, no somos 17 estados que tenemos que competir, tenemos que colaborar en la misma misión, hacer ajustes y adoptar decisiones que nos competen a todos”, explicó, según informa Europa Press. Por este motivo, el líder valenciano acudió a la residencia presidencial con la propuesta de un encuentro de presidentes autonómicos en los próximos meses que les permita “poner en común” los “esfuerzos” que se deben realizar en la actual coyuntura económica, una idea que por lo visto fue recibida con agrado por el presidente del Gobierno, así como el plan de celebrar dicha cumbre en la ComunidadValenciana. Asimismo, tras la reunión en Moncloa, Fabra aseguró que Rajoy es “muy consciente” de la situación de las comunidades autónomas y “sensible” a sus reivindicaciones. “En estos meses hemos descubierto que las comunidades tenemos mucho que decir y mucho que colaborar con el Gobierno, no como con anterioridad, que se las intentaba demonizar del déficit y malgasto del país”, denunció elpresidentevalenciano. Monago Rajoy también recibió ayer al líder de Extremadura, José Antonio Monago, en su primera reunión oficial en la sede del Gobierno desde que el primerofuerainvestidopresidente. Monago acudió a Moncloa con numerosos asuntos en la agenda, como la petición de un plan especial de empleo para la región o una batería de medidas en materia de infraestructuras, comolaaltavelocidad.

26 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Bruselas cancela una cumbre de la eurozona por la tensión con Berlín SIN PACTO EN LOS RESCATES/ El Consejo Europeo se mantiene pero se pospone la reunión de presidentes

del euro. La tensión en Grecia, el déficit en España y el referéndum en Irlanda disparan las alertas. Expansión.Bruselas

Irlanda convoca un referéndum para votar el nuevo tratado europeo

Herman Van Rompuy, ayer en Bruselas.

El Gobierno irlandés anunció ayer la convocatoria de un referéndum para votar la aprobación del nuevo tratado que incorpora requisitos de disciplina fiscal a los países de la Eurozona, informa Roberto Casado desde Londres. Enda Kenny, primer ministro irlandés, explicó que esta consulta es obligada por la constitución de la isla, que exige que los votantes aprueben las transferencias de soberanía a Bruselas. El referéndum puede crear incertidumbre sobre el futuro del tratado. Gavan Nolan, analista de Markit, señala que “los sondeos hablan de un resultado incierto, pero la posibilidad de perder la financiación de los fondos de rescate europeos si sale el no puede cambiar la balanza”. Jonathan Loynes, de Capital Economics, añade que“el nuevo tratado sólo requiere la ratificación de 12 de los 17 países de la Eurozona para entrar en vigor”.

nistros de Economía de los paísesdeleuro. Los líderes europeos se habían comprometido a revisar en marzo si la dotación del fondo de rescate es suficiente. La mayoría de Estados miem-

urgente el refuerzo del fondo de rescate. El ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, indicó en la víspera del G20 que está en contra de un aumento de los fondos de rescate. “¿Deberíamos am-

Counc of the European Un on

La tranquilidad es efímera en Bruselas. En los últimos meses se pueden contar con los dedosdeunamanolosdíasde calmaporpartedelossociosy líderes comunitarios. Ayer volvieronaarreciarlastensiones. De hecho, el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, tuvo que renunciar a convocar una cumbre de jefes de Estado y de Gobierno de la eurozona para el viernes 2 de marzo a mediodía, tal como había previsto inicialmente. El motivo eslaresistenciadeAlemaniaa ampliarde500.000a750.000 millones de euros la dotación del fondo de rescate de la UE para países endeudados, según informaron fuentes europeas. No se trata de los únicos nubarrones en el horizonte europeo. Las dudas sembradas por el abultado déficit español, las consecuencias de la rebaja de S&P a la deuda griega –el BCE no aceptará sus bonos como garantía en operaciones de liquidez– y la decisión de Irlanda de someter a referéndum las nuevas normas de austeridad europeas –con su pasado de votaciones negativas– suponen nuevos palos en las ruedas de la locomotoraeuropea. De todos modos, el tradicional Consejo Europeo de primavera, que reúne a los líderes de los 27, se reunirá tal como estaba previsto mañana por la tarde y el viernes 2 por la mañana. El jueves, además, se reunirán también los mi-

bros de la UE y también los miembros del G-20 apoyan este incremento con el fin de contener el contagio de la crisis griega a España e Italia. Sin embargo, Berlín ha vuelto a indicar esta semana que no ve

pliaraúnmásloscortafuegos? La respuesta es un rotundo no”, dijo con el argumento de que no resolvería los problemas de la deuda y la competitividad y desincentivaría a sus gobiernos a llevar a cabo la consolidaciónfiscal. La canciller, Angela Merkel, teme que el Bundestag, donde este lunes ya tuvo problemas en su coalición para aprobar el segundo rescate de 130.000 millones a Grecia, no respalde un incremento del mecanismo, según las fuentes consultadas.Dehecho,ayerel Constitucional alemán puso reparos ayer al modelo de gestión urgente del rescate que aprobó el parlamento germano. En todo caso, el aumento de la dotación del fondo de rescate volverá a examinarse a lo largo del mes de marzo, probablemente cuando ya se haya completado el canje de bonos previsto en el segundo rescate para Atenas. La decisión no debe adoptarla necesariamente una cumbre del Eurogrupo sino que podría tomarse también a nivel ministerial, de acuerdo con las fuentes. Mientras tanto, el consejo de ministros griego acordó ayer recortar un 22% el salario mínimo interprofesional en el marco de la implementación de las nuevas medidas de austeridad reclamadas por sus socios europeos a cambio del segundo rescate de 130.000 millones de euros. Y faltan más medidas por llegar.

Cómo encarrilar España EDITORIAL

esde que resultara elegido, el presidente del Ejecutivo español, Mariano Rajoy sabía que los esfuerzos económicos de 2011 habían deteriorado seriamente las finanzas públicas del país. No obstante, hasta esta semana no se ha sabido hasta dónde llegaba ese deterioro exactamente. El déficit del sector público alcanzó el año pasado el 8,5% del PIB. La cifra es superior al 6% acordadoconlaUEyalasprevisiones que realizó el Gobierno el pasado diciembre, que apuntaban a un 8%. La revisión per se no resulta preocupante. La deuda pública española, del

67,8%, es una de las más bajas de las economías desarrolladas. Sin embargo, las nuevas cifras arrojan dudas sobrelacapacidaddelpaísdecumplirel objetivo de déficit para 2012, situado enun4,4%delPIB. Para conseguirlo, además del paquete de recortes de 15.000 millones de euros anunciado en diciembre, Rajoy tendría que imponer como mínimo recortes de 25.000 millones de euros o subir los impuestos. Las nuevas medidas supondrían una aceleración del deterioro de la economía española el próximo año. Eso podría reducir los ingresos fiscales, aumentando las posibilidades de un incumplimiento de los objetivos por parte de Madrid, a pesar de los esfuerzos destinadosacumplirlos. No es de extrañar que, como parece, Rajoy esté presionando a Bruselas paraquelaUEaumenteelobjetivode

déficitaEspañahastael5%. En lugar deinsistirenunexcesodeausteridad, la Comisión debería acceder a las peticiones de Madrid, totalmente razonables. Desde que Rajoy tomara posesión del cargo, España ha aprobado un conjunto de reformas pendientes desde hacía tiempo. El ejecutivo ha pedido a los bancos que saneen sus balances sin contar con la ayuda de Madrid. Además, este mes dio a conocer una exhaustiva reforma del mercado laboral destinada a fomentar la productividad y a reducir los costes laborales. Y, aunque el Gobierno no ha hecho mucho por poner freno al uso excesivo de contratos tem-

En lugar de insistir en la austeridad, Bruselas debería acceder a las peticiones de Madrid

porales por parte de las empresas, parece haber acertado al reducir las indemnizaciones por despido de los contratos indefinidos, que estaban muy por encima de la media europea. Como demuestran las manifestaciones del pasado domingo, estas reformas provocarán descontento entre los trabajadores más privilegiados que disfrutan de un contrato indefinido. Sin embargo, el Gobierno debe pensarenquecontaráconelapoyode los ciudadanos que se encuentran en peorsituación.Unasegundarondade ajustes situaría a Rajoy y a su Gobierno en una posición más difícil. Bruselas cometería un error invitando al Ejecutivo a seguir los dictados de la economía, dejando de lado la política. From the Financial Times 5 [The Financial Times Limited 2012]. All Rights Reserved.

Miguel Boyer.

Boyer está en estado grave tras sufrir un derrame cerebral Expansión.Madrid

Miguel Boyer, ministro de Economía, Hacienda y Comercio en el primer Gobierno de Felipe González, entre 1982 y 1985, ingresó en la noche del lunes en la Clínica Rúber, de Madrid, después de sufrir un derrame cerebral, informaron a Efe fuentes próximasalafamilia. El exministro, que fue trasladado por los servicios de emergencia desde su domicilio en la urbanización Puerta deHierrohastaelhospital,ingresóenestadograve. Nacido en San Juan de Luz (Francia) en febrero de 1939, como ministro de Economía pasó a la Historia de España por expropiar, el 23 de febrero de 1983, el primer Grupo Rumasa, del empresario José MaríaRuizMateos. Precisamente, el empresario jerezano, nuevamente con problemas con Hacienda por la quiebra de su segundo grupo, lamentó “profundamente” la hospitalización de Boyer y le deseó una pronta recuperación a pesar de que, según él, le hizo “sufrir mucho”. Precisamente, horas antes del accidente cerebral, Boyer comentó con EXPANSIÓN la elevada cifra de déficit, del 8,5%delPIB,conlaqueEspaña cerró 2011. El exministro criticóelduroajustefiscalque Alemania está imponiendo en la Unión Europea, como publicó este periódico en la edicióndeayer. Tras dejar el Gobierno de González, Boyer presidió el antiguo Banco Exterior, Fomento de Construcciones y Contratas y CLH. Licenciado en Ciencias Físicas (1963) y en Ciencias Económicas (1969) por la Universidad Complutense de Madrid, y hombre de una enorme cultura, tiene un gran prestigio como analista económico. El anterior Ejecutivo socialista, de José Luis Rodríguez Zapatero, le encargó presidir la Comisión Asesora de Competitividad.

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión 27

ECONOMÍA/ POLÍTICA POLÍTICAS DE DIVERSIDAD

Las empresas tratan de implicar a los proveedores en su estrategia Las compañías apuestan por extender sus prácticas de responsabilidad social a las firmas que integran su cadena de suministro y mejorar así su reputación.

ENCUENTRO DE EXPERTOS/

Expansión.Madrid

¿Cuántos usuarios se cuestionan a qué empresa pertenece la persona que hace la lectura del contador del gas? Es probable que forme parte de una empresa subcontratada por la compañía que presta el servicio, pero muchas veces los límitesentreunayotraresultan confusos para el cliente. “CuandoGasNaturalcontrata a un proveedor para que haga lecturadecontadores,esapersona, para el cliente, representa a Gas Natural”, confirma Antonio Casado, jefe del Departamento de P&D de la compañía gasista. La conclusión resulta evidente: “El consumidor final no distingue entreelproveedorylaempresa”, señala Miguel Ángel Prieto, director de Responsabilidad Social Corporativa de Banco Popular. Y los riesgos derivados son patentes: “Tu reputación se puede ver dañada si un proveedor no cumple con ese patrón que tú has marcado”, aclara Sandra Garrido, responsabledeComunicaciónde ImtechSpain. Desde este punto de partida, los expertos reunidos en el encuentro El efecto multiplicador de las políticas de diversidadatravésdenuestracadena de suministro, organizado por Fundación Adecco y EXPANSIÓN, debatieron sobre las mejores fórmulas para minimizar los peligros derivados de la elección de proveedores y cuál es la estrategia adecuada para extender las políticas de responsabilidad social (RSC) a las firmas que confor-

Los expertos avisan de que los usuarios finales no suelen distinguir entre empresa y proveedor

Es necesario que los proveedores comprendan los beneficios que se derivan de la RSC que, “el proveedor no debe quedarconlaideadequedebe cumplir esto para ganar un contrato determinado”, añade.

Sandra Garrido, de Imtech Spain.

Araceli García, de Danone B. N.

Miguel Ángel Prieto, de Popular.

Enrique Montes Destar, de Kia.

Antonio Casado, de Gas Natural.

Teresa Royo, de KPMG.

manlacadenadesuministro. Las grandes empresas tienenasumidalaimportanciade primar los criterios de RSC en laeleccióndesusproveedores. “Estonoselimitaaquenosauditemos dentro, sino que hay que auditar la RSC de los posibles compradores”, confirma Casado. Desde su experiencia, AraceliGarcíaPérez,directora de Recursos Humanos de Danone Baby Nutrition señala la eficacia de añadir cláusulas de RSC en los contratos con los proveedores. Delmismomodo,lasfirmas que más han desarrollado estas prácticas en los últimos tiempos reconocen su responsabilidad para transmitirlas al resto del entramado empresarial. “Tratamos de ser el refe-

VOLUNTARIADO Las empresas más comprometidas con las políticas responsables apuestan por el valor del ejemplo, por lo que, en muchos casos, abren sus actividades de voluntariado a los empleados de sus empresas proveedoras.

renteparaquelosproveedores tomen esa concienciación de seguir el mismo camino. Debemos ser el impulso para las compañías que nos dan soporte”, dice Enrique Montes Destar, director de Recursos Humanos de Kia Motor “Ahora se está hablando más de llevar la RSC a la cadena de suministro,poquehaymuchasempresasqueyahanavanzadoenestecaminoyahorasehallegado a esta fase de apoyar a las que se han quedado rezagadas”, indicaGarrido. En la misma línea, García Pérez comenta que “el secreto está en preparar al proveedor para que sea consciente de las ventajas de estas actividades. Esto requiere una labor de comunicación constante”. Por-

Negocioexterior Sin embargo, en muchas ocasiones resulta difícil atraer a los proveedores a determinadasprácticas.TeresaRoyo,gerente del área de Cambio Climático y Sostenibilidad de KPMG, resalta el problema al que se enfrentan las empresas con negocio en el exterior. “Las grandes empresas españolas cada vez tienen más negocio en el exterior, y se enfrentan a situaciones más complejas, de difícil solución”, indica. Además, señala Royo, “hay algunos proveedores que son críticosentuactividadynolos puedes reemplazar de la noche a la mañana. Con esos debes tener otro enfoque y llevar a cabo una política más activa”. Sobre la misma idea, Garrido comenta que “hay que tener en cuenta, no sólo las condiciones de cada país, sino también del sector en el que trabajas. Por ejemplo, en el sector industrial muchas veces no puedes exigir un 50% demujeres”. Porestasrazones,Prietoadvierte: “Está muy bien que todos intentemos integrar a nuestros proveedores en nuestros valores, pero también debemos conocer cómo les puedes impactar tú en sus necesidades y expectativas. Debe haber un diálogo fluido, quedebeserbidireccional”.

La importancia del contrato para impulsar la RSC Francisco Mesonero,director de Operaciones de la FundaciónAdecco,considera que la implatación de las políticas responsables en las empresas españolas precisa aún de un fuerte impulso.Yel arma más efectiva para lograrlo son los contratos. “Hasta que lleguemos al punto en que para poder optar a contratos debes demostrar ciertas políticas de RSC y,a partir de ahí,hablar de precios, esto no va a dar un salto decisivo,sino va a quedar como un criterio más,sólo decisivo en igualdad de condiciones”,dice Mesonero. Llegar a este punto es cuestión de tiempo,cree Antonio Casado:“Se ha evolucionado mucho en los últimos años.Es complicado que no sea sólo decisivo en condicones de igualdad,pero todo se andará”.Miguel Ángel Prieto dice que,si estos criterios fueran ineludibles para optar a contratos,se vencerían“resistencias internas,que ven esto más como un coste que como una inversión”.Y,en la misma línea, Sandra Garrido observa la labor fundamental que debe cumplir laAdministración. “Cada vez en más contratos públicos se está pidiendo que cumplas determinados criterios de RSC”,de modo que,“el propio departamento de compras va aceptando esos criterios,porque los necesita”,explica.Para vencer estas resistencias internas es imprescindible el compromiso de la dirección.Araceli García Pérez señala fórmulas como la aplicación de bonus ligados a criterios de RSC para implicar a los directivos.Aunque para lograr que estas prácticas calen finalmente,es necesario que la demanda venga del mercado.“La alta dirección empieza a darse cuenta de la importancia de esto cuando ve que hay un índice o un inversor que se lo demanda”, comentaTeresa Royo.

28 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

CUADROS

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS

Fuente: Bloomberg

Expansión

ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES Variacióndiaria Puntos %

Cierre

ESPAÑA Ibex 35 Ibex Medium Cap Ibex Small Cap Latibex Top Madrid B. Consumo Mat. / Const. Petróleo / Energía S. Fin./Inmobiliar. Tecnol. / Comunic. Serv. Consumo Barcelona BCN Mid-50 Bilbao Valencia ZONA EURO Dax Xetra CAC 40 Aex 25 Ftse Mib PSI-20 Austria-Atx Vienna Grecia-Atenas

8.526,70 8.640,20 4.264,70 5.080,10 858,79 2.216,34 992,32 1.033,77 661,64 946,21 707,33 652,12 12.321,88 1.375,33 892,13 6.887,63 3.453,99 325,55 16.345,30 5.578,24 2.197,72 727,14

Mínimo anual

Variación anual(%)

-0,12 8.902,10 -0,05 8.878,20 -1,37 4.623,40 0,47 5.198,20 0,65 896,33 0,79 2.216,34 0,04 1.030,42 -0,13 1.133,85 -0,26 711,01 -0,30 995,18 -0,23 757,13 -0,16 683,73 -1,13 12.894,76 0,03 1.432,69 -0,13 930,85

8.278,90 8.032,60 4.264,70 4.539,50 825,76 2.025,55 975,32 1.031,50 603,40 945,88 657,18 622,45 12.050,84 1.332,32 861,85

-0,46 7,68 -4,87 11,40 0,13 9,74 0,26 -7,01 1,95 -2,58 6,23 0,48 2,95 0,64 0,49

38,03 0,56 6.948,25 12,54 0,36 3.472,54 0,57 0,18 332,58 36,70 0,23 16.724,22 45,27 0,82 5.700,94 1,43 0,07 2.245,70 -22,55 -3,01 834,41

6.017,23 3.127,69 309,28 14.401,55 5.301,85 1.854,79 625,35

16,77 9,31 4,19 8,32 1,53 16,18 6,87

-10,50 -3,90 -59,20 23,80 5,54 17,27 0,40 -1,32 -1,70 -2,80 -1,62 -1,03 -140,87 0,37 -1,14

Máximo anual

Variacióndiaria Puntos %

Cierre

RESTO EUROPA FT-SE 100 SMI Dinamarca-Kfx Copenh. Rusia-Rts Moscu OMX Stockholm 30 PANEUROPEOS FTSE Eurotop 100 FTSE Eurofirst 300 DJ Stoxx 50 Euronext 100 S&P Europe 350 S&P Euro Euro Stoxx 50 AMERICA (1) Dow Jones S&P 500 Nasdaq Bovespa Merval IPC Colombia-Igbc Bogotá Venezuela-Ibc Caracas Canada-Tse 300

5.927,91 6.125,09 454,54 1.708,16 1.102,17 2.237,50 1.076,12 2.481,64 639,81 1.080,67 1.048,97 2.519,72 13.006,10 1.372,00 2.984,98 66.014,37 2.686,94 38.071,19 14.757,90 146.608,69 12.733,60

12,36 0,21 -18,83 -0,31 5,20 1,16 -19,97 -1,16 8,60 0,79

Máximo anual

Mínimo anual

Variación anual(%)

5.945,25 6.242,99 457,14 1.728,13 1.111,96

5.572,28 5.936,23 393,93 1.380,49 996,89

6,38 3,18 16,56 23,61 11,57

2.269,22 1.090,95 2.517,74 645,13 1.096,96 1.064,36 2.550,28

2.114,36 1.008,69 2.385,73 590,47 1.011,33 947,68 2.286,45

6,39 7,46 4,73 7,92 7,56 9,81 8,77

24,59 0,19 13.006,10 12.217,56 4,41 0,32 1.372,00 1.257,60 18,82 0,63 2.984,98 2.605,15 772,88 1,18 66.203,50 57.829,27 -75,67 -2,74 2.914,93 2.462,63 285,47 0,76 38.296,68 36.548,56 -42,48 -0,29 14.954,30 12.735,77 3.695,75 2,59 146.608,69 116.141,83 33,22 0,26 12.733,60 11.955,09

6,45 9,10 14,58 16,32 9,11 2,68 16,52 25,27 6,51

4,28 2,31 0,48 2,33 2,34 2,96 6,66

0,19 0,22 0,02 0,37 0,22 0,28 0,27

28-02-2012 Variacióndiaria Puntos %

Cierre

Chile-Ipsa 4.515,79 ASIA-PACIFICO Nikkei 9.722,52 Hang Seng 21.568,73 Kospi Seul 2.003,69 St Singapur 2.969,73 Australia-Sidney 4.351,23 AFRICA-ORIENTE MEDIO Egipto-Cma El Cairo 760,28 Israel-Tel Aviv 100 976,44 Sudafrica-Jse All Share 34.214,53 DIVISAS FRENTE AL EURO Euro/Dolar 1,3454 Euro/Yen 108,3900 Euro/Libra 0,8479 Euro/Franco Suizo 1,2050 BONOS A 10 AÑOS B. España 10 años 5,03 B. Alemania 10 años 1,79 B. EEUU 10 años 1,92 B. Reino Unido 10 años 2,09 B. Japón 10 años 0,97 Dif. EEUU/Alemania 0,13

Máximo anual

Mínimo anual

4.545,90

4.158,06

8,10

88,59 0,92 9.722,52 350,87 1,65 21.568,73 12,53 0,63 2.028,65 22,95 0,78 3.025,07 -3,32 -0,08 4.389,00

8.378,36 18.434,39 1.826,37 2.646,35 4.111,04

14,99 17,00 9,75 12,22 5,84

1,78 0,23 765,18 -7,55 -0,77 1.032,13 343,21 1,01 34.386,97

312,38 138,89 976,44 -0,21 31.985,67 6,97

20,47

0,46

Variación anual(%)

0,0066 0,4930 0,5800 0,5380 0,0029 0,3432 -0,0002 -0,0166

1,3454 108,3900 0,8482 1,2196

1,2669 97,2500 0,8240 1,2046

3,98 8,17 1,51 -0,87

0,03 0,60 -0,03 -1,65 0,00 0,00 0,06 2,96 -0,01 -1,02 0,03 30,00

6,71 311 5,32 5,57 130 0,93

3,37 1,69 1,71 1,95 -0,90 -0,92

1,02 -2,16 -2,80 -2,65 -0,72 -0,64

Puntos

(1)A media sesión. (2)Festivo

28-02-2012

LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA Los valores que más suben Abengoa Testa Inm.Renta Dia Neuron Gowex Mediaset Montebalito Colonial

7,26 6,32 6,26 6,00 4,49 3,50 3,49 2,15

Los valores que más bajan Renta Corp. Fergo Aisa Fersa N. Correa Quabit Fluidra Bankinter Gamesa

-8,94 -7,69 -7,50 -6,06 -4,71 -4,61 -4,61 -4,41

Los valores más negociados B. Santander BBVA Iberdrola Telefónica B. Sabadell Fergo Aisa Gamesa Dia

Los operadores más activos

Títulos

39.336.678 26.284.779 18.348.653 16.687.740 14.832.170 14.541.056 12.082.465 9.177.825

Euros

Ste Gen Sucursal Esp Santander Invest Bolsa Sv Credit Suisse Securit Sv B. Espirito Santo Invest Merrill Lynch Ubs Limited Dtsch Bk Ag Lon Banco De Sabadell S.A

Mayores aplicaciones

% tot. merc.

324.905.000 282.674.000 270.575.000 263.143.000 225.288.000 222.197.000 207.560.000 184.961.000

8,69 7,56 7,24 7,04 6,03 5,94 5,55 4,95

B. Santander Mapfre Inditex B. Santander Telefónica Bbva Mapfre Caixabank

Títulos

5.086.290 9.000.000 274.628 2.222.000 1.000.000 1.497.202 3.468.117 2.000.000

Euros

31.875.780 23.219.999 19.028.974 13.998.600 12.990.000 10.137.555 8.947.742 7.060.000

Volumen del día en euros

Broker

Credit Agricole Cheuvreux Esp Ubs Limited Banco De Sabadell S.A Merrill Lynch Santander Invest Bolsa Sv Banco Bilbao Vizcaya Argen Ubs Limited Banco Bilbao Vizcaya Argen

Volumen total 1.869.598.966 Aplicaciones 447.434.406 Bloques 440.042.065 Oper. especiales día ant. 12.912.113

IBEX ÚLTIMA SESIÓN Valor

Abengoa Abertis Acciona Acerinox ACS Amadeus It Holding ArcelorMittal B. Popular B. Sabadell B. Santander Bankia Bankinter BBVA BME Caixabank Dia Ebro Foods Enagás Endesa FCC Ferrovial Gamesa Gas Natural Grifols(P) IAG Iberdrola Inditex Indra Mapfre Mediaset Obrascón H.L. Red Eléctrica Repsol YPF Sacyr Vallehermoso Técnicas Reunidas Telefónica

Cierre

15,960 12,640 59,290 10,740 22,820 14,165 16,115 3,074 2,349 6,269 3,040 4,720 6,750 20,365 3,540 3,749 15,145 15,215 15,660 19,215 9,545 2,447 12,735 15,525 1,924 4,475 69,500 9,780 2,606 4,616 22,890 37,430 20,560 3,075 30,580 12,870

ANUAL

Dif. (%)

Máximo

Mínimo

Títulos

7,26 -0,67 -1,76 1,32 0,42 0,04 1,54 -1,16 -3,33 -0,02 0,23 -4,61 -0,13 -0,73 -1,88 6,26 -1,46 0,20 1,03 -1,41 -0,26 -4,41 0,35 0,03 -0,16 -0,09 0,65 -2,98 1,32 3,50 1,55 1,44 -0,82 -2,35 -1,32 -0,27

16,080 12,750 60,660 10,750 23,125 14,250 16,170 3,118 2,429 6,376 3,045 4,970 6,847 20,950 3,580 3,768 15,390 15,340 15,680 19,700 9,599 2,590 12,770 15,660 1,935 4,510 69,710 10,090 2,614 4,680 22,890 37,800 20,820 3,142 31,130 13,010

15,280 12,565 58,800 10,570 22,600 14,055 15,750 3,030 2,263 6,194 3,030 4,664 6,670 20,355 3,501 3,622 15,100 15,065 15,410 18,755 9,466 2,362 12,635 15,400 1,897 4,433 68,840 9,753 2,560 4,463 22,400 36,955 20,440 3,030 30,375 12,780

2.445.147 919.160 243.715 534.772 611.952 1.952.424 823.393 7.769.954 14.832.170 39.336.678 9.164.906 2.960.725 26.284.779 289.955 4.470.980 9.177.825 500.926 1.355.395 307.424 712.873 1.188.573 12.082.465 1.010.744 871.956 2.212.579 18.348.653 849.324 1.474.003 4.707.922 5.133.848 396.458 656.689 5.208.347 1.769.305 525.638 16.687.740

Máximo

17,220 13,300 66,959 11,300 24,240 14,560 17,375 3,680 2,972 6,595 3,624 5,370 7,295 21,895 4,100 3,749 15,370 15,460 16,320 20,185 9,583 3,350 13,325 15,525 2,283 4,833 69,500 11,000 2,641 4,941 23,010 37,430 23,540 3,998 31,135 13,710

En Fe En Fe Fe Fe Fe Fe En Fe En Fe Fe En Fe Fe Fe Fe En Fe Fe En En Fe Fe En Fe Fe Fe Fe Fe Fe En En Fe En

NEGOCIACIÓN 12 MESES Mínimo

14,570 12,385 59,290 9,952 21,259 12,370 14,561 3,040 2,349 5,445 3,033 4,503 5,960 20,350 3,540 3,442 14,482 13,940 14,780 17,750 8,914 2,447 12,355 12,865 1,745 4,463 62,920 9,774 2,413 4,000 19,270 32,535 20,280 3,075 27,261 12,860

Fe En Fe En En En En Fe Fe En Fe En En Fe Fe Fe En En En Fe En Fe En En En En En En En En En En Fe Fe En Fe

Títulos

568.670 2.052.148 245.102 1.051.063 790.939 2.516.355 947.572 6.590.557 5.055.560 59.087.951 3.532.950 1.735.437 36.889.407 359.843 3.545.874 8.209.510 579.567 1.190.615 434.828 439.463 2.822.066 4.420.005 2.417.868 1.516.031 3.628.570 26.919.526 1.558.641 923.456 5.106.604 2.708.414 579.937 710.874 7.824.996 1.592.502 448.589 26.402.402

Rotación

28-02-2012

HISTÓRICO Máximo

1,64 35,489 Jl07 0,68 15,269 Di07 1,06 205,650 No07 1,13 19,548 Di06 0,65 37,809 Jn07 1,43 15,354 Di10 0,15 58,145 Jn08 0,99 12,682 Ab07 0,85 7,378 Fe07 1,70 10,555 Di07 0,32 3,900 Ag11 0,97 11,719 Di07 1,98 14,912 Fe07 1,14 34,312 No07 0,25 5,011 Mz11 2,05 3,749 Fe12 0,99 16,327 My11 1,30 17,424 Di07 0,11 24,564 Se07 0,90 62,285 Fe07 1,01 10,835 Ab07 — 34,638 No07 0,64 29,981 Jl07 1,82 18,345 Ag08 0,51 3,351 En11 1,20 9,074 No07 0,66 69,500 Fe12 1,46 17,536 No07 0,44 3,065 Ab07 1,70 15,154 Jn07 1,50 31,723 Jn07 1,40 41,483 My11 1,67 24,072 Jl07 0,98 44,857 No06 2,12 51,860 No07 1,52 19,501 Mz00

DIVIDENDOS

Mínimo

3,768 3,485 26,030 4,029 3,902 10,381 11,047 2,795 1,973 2,860 3,033 3,050 3,875 10,141 1,683 2,501 4,880 3,647 4,159 9,880 2,643 2,447 6,988 4,412 1,530 1,846 12,538 3,304 0,592 3,365 2,984 3,797 7,637 3,075 12,709 4,458

Mz03 Fe00 My00 En99 Fe00 My10 Se11 No11 En03 Oc02 Fe12 Fe03 Mz09 Mz09 Mz09 Ag11 Fe03 Se02 Se02 En00 Mz09 Fe12 Mz09 My06 No11 Oc02 Se01 My99 Jl00 Mz09 Mz03 Fe00 Jn02 Fe12 No08 Oc02

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2012 (%) 2012

Año ant.

0,20 1,27 3,10 0,35 2,05 0,30 0,46 0,20 0,11 0,61 — 0,15 0,44 1,97 0,31 — 0,86 0,91 1,02 1,43 0,20 0,01 0,81 — — 0,19 1,60 0,68 0,15 0,35 0,49 1,88 1,05 0,10 1,34 1,52

Jl-10 U Jl-11 A Jl-11 C Jl-11 C Jl-11 C — No-11 A Jn-11 C Ab-11 C Oc-11 A — Se-11 C Se-11 A Se-11 A Se-11 A — Di-11 C Jl-11 C En-11 A Jl-11 C No-10 A Jn-09 U My-11 C Di-09 A — Ag-11 C No-11 U Jl-10 U Jn-11 C My-11 U Jn-10 U Jl-11 C Jl-11 C Oc-08 A Jl-11 C My-11 A

0,19 0,67 2,03 0,15 1,15 — 0,12 0,05 0,06 0,13 — 0,05 0,10 0,40 0,06 — 0,18 0,53 0,50 0,72 0,12 0,20 0,45 0,15 — 0,16 0,20 0,66 0,08 0,11 0,43 1,29 0,52 0,15 0,68 0,75

Jl-11 U Oc-11 A En-12 A En-12 A Fe-12 A Jl-11 U Fe-12 A Oc-11 A Se-11 A En-12 A — En-12 A En-12 A Di-11 A Di-11 A — En-12 A Di-11 A Jl-11 C En-12 A No-11 A Jl-11 C En-12 A Jl-10 A — En-12 A No-11 C Jl-11 U Di-11 A My-11 A Jn-11 U En-12 A En-12 A My-11 A En-12 A No-11 A

0,20 0,30 1,03 0,10 0,90 0,30 0,12 0,05 0,05 0,01 — 0,05 0,10 0,60 0,06 — 0,15 0,38 0,52 0,65 0,20 0,01 0,36 0,13 — 0,14 0,60 0,68 0,07 0,24 0,49 0,68 0,58 0,10 0,67 0,77

1,34 9,98 5,06 3,30 9,02 2,12 2,92 4,82 4,53 8,00 — 3,08 6,64 9,61 6,40 — 6,58 6,00 3,35 7,00 2,09 0,27 6,43 — — 7,28 2,32 6,75 5,83 7,85 2,18 5,32 5,29 3,18 4,35 11,78

-2,68 2,43 -11,15 8,38 -0,35 13,00 14,49 -12,67 -19,94 6,80 -15,44 -0,63 1,05 -2,09 -6,72 7,27 5,54 6,47 -1,20 -4,12 2,36 -23,77 -4,00 19,42 10,57 -7,52 9,83 -0,58 6,15 4,67 18,11 15,57 -13,38 -22,54 10,14 -3,85

-2,68 2,43 -9,61 9,38 3,58 13,00 15,37 -12,67 -19,94 11,16 -15,44 0,39 2,54 -2,09 -6,72 7,27 6,59 6,47 -1,20 -0,87 2,36 -23,77 -1,26 19,42 10,57 -1,53 9,83 -0,58 6,15 4,67 18,11 17,66 -10,94 -22,54 12,54 -3,85

CAPITAL VALORACIÓN Número CapitalizaPER Valor acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

90.469.680 775.989.672 63.550.000 249.304.546 314.664.594 447.581.950 1.560.914.610 1.785.162.539 1.614.228.480 9.076.853.400 1.732.572.253 476.919.014 4.903.207.003 83.615.558 3.840.103.475 679.336.000 153.865.392 238.734.260 1.058.752.117 127.303.296 733.510.255 247.289.984 991.672.139 213.064.899 1.855.369.557 5.972.865.000 623.330.400 164.132.539 3.079.553.273 406.861.426 99.740.942 135.270.000 1.220.863.463 422.598.452 55.896.000 4.563.996.485

1.444 9.809 3.768 2.678 7.181 6.340 25.154 5.488 3.792 56.903 5.267 2.251 33.097 1.703 13.594 2.547 2.330 3.632 16.580 2.446 7.001 605 12.629 3.308 3.570 26.729 43.321 1.605 8.025 1.878 2.283 5.063 25.101 1.299 1.709 58.739

9,03 13,45 19,26 17,05 7,66 11,42 9,84 12,36 16,58 8,12 — 14,19 8,38 11,77 10,73 15,62 14,63 9,69 7,71 11,51 47,73 9,79 9,37 18,79 38,48 9,13 20,14 8,89 7,66 15,39 9,85 9,93 9,59 11,83 12,28 8,48

6,36 0,87 ABG 12,51 2,62 ABE 15,29 0,65 ANA 11,31 1,46 ACX 7,74 1,48 ACS 10,61 3,69 AMS 6,93 0,53 MTS 9,92 0,55 POP 13,05 0,63 SAB 7,04 0,73 SAN — — BKIA 11,51 0,86 BKT 7,45 0,86 BBVA 11,84 3,98 BME 9,33 0,65 CABK 13,39 11,64 DIA 13,40 1,40 EVA 9,06 1,82 ENG 7,52 0,83 ELE 10,71 0,89 FCC 37,43 1,36 FER 8,74 0,39 GAM 8,86 0,94 GAS 14,05 2,75 GRF 10,57 0,75 IAG 8,94 0,78 IBE 17,87 5,21 ITX 8,81 1,50 IDR 7,24 1,04 MAP 11,93 1,31 TL5 8,31 1,37 OHL 8,98 2,41 REE 8,46 0,94 REP 9,91 0,40 SYV 11,85 3,70 TRE 8,24 2,59 TEF

ING ATP CON MET CON TUR MET BCO BCO BCO BCO BCO BCO CAR BCO ALI ALI ENE ENE CON ATP FAB ENE FAR TRS ENE TEX ELE SEG PUB CON ENE PET CON ING TEL

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión 29

CUADROS RESTO DE MERCADO CONTINUO ÚLTIMA SESIÓN Valor

AB Biotics (MAB)* Adolfo Domínguez Alba Almirall Altia (MAB)* Amper Antena 3 TV. Aperam Azkoyen B. Pastor B. Valencia Banca Cívica Banesto Barón de Ley Bayer Ag. Bionaturis (MAB)* Biosearch Bodaclick (MAB)* Bodegas Riojanas C. A. F. CAM Campofrío Catenon (MAB)* Cem.Portland Cie Automotive Cleop Clínica Baviera Codere Colonial Commcenter (MAB)* Corp.Dermoestética C.V.N.E(F) Deoleo Dinamia Dogi Duro Felguera EADS Elecnor Ence Enel Green Power Ercros Euroespes (MAB)* Eurona W.T.(MAB)* Europac Ezentis Faes Fergo Aisa Fersa Fluidra Funespaña GAM General Inversiones(F) Gowex (MAB)* Griñó (MAB)* Grupo Catalana Occ. Grupo Sanjosé Grupo Tavex Iberpapel Imaginarium (MAB)* Indo Interna. Inmobiliaria Del Sur(F) Inypsa Jazztel PLC(P) Lingotes Especiales Lumar (MAB)* Martinsa-Fadesa Medcom Tech(MAB)* Meliá Hotels Int. Metrovacesa Miquel y Costas Montebalito N. Correa Natra Natraceutical Negocio(MAB)* Neuron (MAB)* NH Hoteles Nostrum (MAB)* Nyesa Pescanova Prim Prisa(P) Prosegur Quabit Realia Business Reno de Medici Renta Corp. Renta 4 Banco Reyal Urbis Rovi Secuoya (MAB)* Seda Barna Service Point Solution Sniace Solaria Sotogrande(F) Tecnocom Testa Inm.Renta(F) Tubacex Tubos Reunidos Unipapel Uralita Urbas Gr.Financiero Vértice 360 Vidrala Viscofán Vocento Vueling Zardoya Otis Zeltia Zinkia (MAB)*

Cierre

2,300 4,520 33,200 6,490 2,690 2,030 4,600 14,800 1,820 3,500 0,235 2,260 4,010 43,100 56,500 2,350 0,405 2,390 4,620 414,950 1,340 6,660 2,050 6,540 5,560 1,240 6,410 6,420 1,900 3,150 0,520 15,050 0,445 4,240 0,640 5,050 27,150 9,500 1,965 1,490 0,665 2,000 1,630 2,900 0,182 1,520 0,024 0,555 2,175 6,960 0,700 1,660 6,290 2,200 13,070 2,300 0,373 13,000 1,650 0,600 5,800 0,970 4,430 3,030 4,400 7,300 2,340 5,300 0,840 19,430 0,890 0,930 0,955 0,155 1,800 3,710 2,440 3,380 0,170 25,580 3,880 0,745 37,790 0,081 1,000 0,142 1,070 5,000 0,420 5,090 4,440 0,043 0,212 1,129 0,910 2,600 1,600 6,390 2,080 1,760 11,470 1,310 0,019 0,125 18,440 30,970 1,980 4,600 10,210 1,890 1,300

Dif. (%)

= -1,74 -0,63 1,72 = -0,49 -0,43 -2,44 -3,19 = = = 0,25 = = = -3,57 = -2,94 1,59 = -1,48 = -2,39 1,09 = = 1,10 2,15 = -1,89 = = 0,95 = -0,39 -0,37 0,53 = 0,68 1,22 = = 0,35 -3,70 -2,25 -7,69 -7,50 -4,61 = -2,78 = 4,49 = 0,85 -2,54 -0,80 = 1,85 = 1,75 -2,02 0,23 -0,66 -0,23 = = -1,49 -1,18 = 3,49 -6,06 -2,55 -3,13 = 6,00 -1,21 = = -0,31 -0,51 -3,87 -0,24 -4,71 = -2,07 -8,94 0,20 -2,33 0,79 = -2,27 -2,30 -1,57 -3,19 = -3,03 6,32 -0,72 = -1,63 = = = 0,22 0,13 -1,00 -4,37 0,39 -4,06 =

Máximo

2,360 4,600 33,440 6,490 2,690 2,070 4,750 15,500 1,905 3,500 0,240 2,320 4,014 43,100 56,500 2,350 0,420 2,390 4,650 414,950 1,340 6,800 2,050 6,760 5,565 1,240 6,410 6,530 1,900 3,150 0,520 15,050 0,455 4,240 0,640 5,100 27,250 9,550 1,975 1,500 0,678 2,000 1,630 2,950 0,190 1,570 0,027 0,600 2,280 6,970 0,740 1,660 6,290 2,200 13,250 2,300 0,388 13,190 1,650 0,600 5,800 1,020 4,474 3,045 4,400 7,300 2,340 5,400 0,880 19,440 0,890 0,980 0,980 0,159 1,800 3,710 2,465 3,380 0,170 25,770 3,920 0,775 38,100 0,087 1,025 0,142 1,230 5,000 0,460 5,090 4,440 0,044 0,220 1,142 0,935 2,600 1,700 6,390 2,125 1,780 11,800 1,360 0,020 0,129 18,750 31,100 2,050 4,840 10,210 1,985 1,300

ANUAL

Mínimo

Títulos

2,300 4,510 33,000 6,300 2,690 1,990 4,600 13,805 1,670 3,500 0,215 2,233 3,921 42,380 54,700 2,350 0,400 2,390 4,520 406,000 1,340 6,360 2,050 6,510 5,520 1,170 6,100 6,260 1,841 3,150 0,510 15,050 0,440 4,130 0,640 5,040 26,960 9,450 1,940 1,489 0,660 2,000 1,630 2,895 0,168 1,520 0,023 0,550 2,140 6,960 0,700 1,660 6,290 2,200 12,840 2,190 0,372 13,000 1,650 0,600 5,800 0,945 4,383 2,950 4,400 7,300 2,340 5,250 0,820 19,110 0,890 0,930 0,955 0,153 1,800 3,550 2,410 3,380 0,170 25,580 3,860 0,725 37,110 0,075 0,980 0,142 1,070 5,000 0,420 5,000 4,440 0,043 0,212 1,096 0,910 2,600 1,555 6,390 2,050 1,720 11,290 1,310 0,018 0,121 18,410 30,810 1,980 4,570 10,110 1,885 1,300

30 635 36.292 207.321 — 84.137 492.709 520 58.828 — 2.332.446 127.221 369.187 159 200 — 16.884 — 1.210 4.264 — 23.068 — 4.226 17.021 1.759 30.311 17.051 11.699 — 11.841 — 697.665 2.508 — 114.897 1.984 5.672 37.559 9.112 46.650 — 5.360 41.172 2.562.358 143.679 14.541.056 66.339 10.496 201 357.861 — 1.000 — 21.821 3.500 14.990 509 1.800 — 450 8.946 332.382 725 1.140 — — 432.770 51.975 1.073 1.162 1.650 22.285 47.278 — 2.159 322.268 1.500 — 13.592 6.742 2.522.610 52.382 4.094.092 55.477 1.557 229.380 2.306 73.801 41.650 — 1.190.633 137.316 69.932 31.068 — 25.372 519 236.324 162.056 15.964 390 3.861.180 52.968 6.225 161.825 3.085 144.404 159.241 532.202 —

Máximo

2,890 5,250 33,750 6,620 2,700 2,040 5,320 17,254 1,880 3,900 0,640 2,498 4,040 44,460 56,500 2,350 0,495 2,400 5,000 414,950 1,340 7,150 2,330 7,930 5,695 2,210 6,990 7,100 2,419 3,150 0,645 15,050 0,500 4,370 0,640 5,270 27,400 10,000 2,085 1,661 0,733 2,410 1,630 3,105 0,259 1,820 0,100 0,790 2,310 6,970 0,740 1,720 6,300 2,260 13,627 3,350 0,430 13,750 1,680 0,600 6,000 1,030 4,490 3,050 4,530 7,300 2,400 5,700 1,080 19,450 1,180 1,100 0,995 0,168 1,800 3,710 2,725 4,290 0,170 27,450 4,020 0,865 37,880 0,128 1,150 0,155 1,300 5,020 0,515 5,090 4,440 0,057 0,255 1,156 1,145 2,910 1,730 6,390 2,350 1,830 12,200 1,735 0,025 0,149 18,596 31,650 2,070 5,780 10,960 2,020 1,460

NEGOCIACIÓN 12 MESES Mínimo

En 2,150 Fe En 4,520 Fe Fe 29,680 En Fe 5,190 En En 2,580 En Fe 1,680 En Fe 4,370 En Fe 10,666 En Fe 1,160 En Fe 3,300 En En 0,235 Fe Fe 2,200 Fe Fe 3,416 En Fe 42,000 En Fe 48,700 En Fe 2,250 En Fe 0,405 Fe Fe 2,190 Fe En 4,620 Fe Fe 378,000 En Fe 1,340 Fe Fe 6,460 En Fe 2,050 Fe Fe 6,540 Fe En 5,450 Fe En 1,190 Fe En 6,330 Fe Fe 6,000 En En 1,832 Fe Fe 3,140 Fe En 0,500 Fe Fe 15,050 Fe En 0,430 Fe Fe 3,870 En Fe 0,640 Fe En 5,050 Fe Fe 24,370 En Fe 9,430 Fe Fe 1,710 En En 1,473 Fe En 0,657 Fe Fe 1,970 Fe Fe 1,550 En Fe 2,490 En En 0,182 Fe Fe 1,250 En En 0,024 Fe En 0,555 Fe Fe 1,870 En Fe 6,910 En Fe 0,410 En Fe 1,510 En Fe 4,700 En Fe 2,200 Fe En 11,415 En En 1,980 En Fe 0,308 En Fe 12,406 En Fe 1,620 Fe Fe 0,600 Fe Fe 5,000 Fe Fe 0,900 Fe Fe 3,800 En Fe 2,840 En En 4,400 Fe Fe 7,300 Fe Fe 2,340 Fe Fe 3,940 En En 0,840 Fe Fe 18,050 En En 0,850 Fe En 0,920 Fe Fe 0,900 En Fe 0,151 Fe Fe 1,240 En Fe 2,030 En Fe 2,080 En En 3,320 Fe Fe 0,170 Fe Fe 25,480 En En 3,731 En En 0,700 En Fe 32,060 En En 0,081 Fe En 0,970 Fe Fe 0,128 En Fe 0,880 Fe En 4,940 Fe En 0,420 Fe Fe 4,720 En Fe 4,440 Fe En 0,043 Fe En 0,212 Fe Fe 0,949 En En 0,910 Fe En 2,560 Fe Fe 1,400 En Fe 6,000 Fe Fe 1,800 En Fe 1,480 En En 11,470 Fe En 1,310 Fe En 0,018 Fe En 0,123 En En 17,690 Fe Fe 28,880 En Fe 1,570 En En 3,920 En En 10,170 Fe En 1,720 En En 1,250 En

Títulos

1.767 2.940 37.525 158.330 1.886 36.674 601.344 3.117 12.985 104.039 1.577.623 902.662 251.888 5.723 860 870 101.116 4.002 1.840 5.058 162.174 26.698 2.251 10.435 56.865 3.413 2.653 18.258 5.228.000 1.328 22.414 656 1.912.121 12.036 — 140.853 12.201 5.777 474.212 47.912 219.647 7.934 19.579 82.433 1.350.741 176.771 3.724.176 99.073 28.791 8.716 230.309 2.165 8.269 4.386 56.543 7.107 42.308 4.073 2.564 — 1.219 3.655 1.073.837 5.960 919 — 6.784 333.734 130.564 6.717 5.901 9.371 35.276 130.579 2.177 2.584 664.336 2.038 618.896 26.057 5.689 2.112.539 97.000 4.637.882 86.511 30.443 33.732 16.003 34.809 21.404 2.789 5.432.015 282.461 227.638 172.838 3.268 10.891 647 262.783 133.454 11.364 5.085 5.058.777 286.653 8.245 153.103 19.074 130.306 273.566 404.570 5.016

Rotación

0,03 0,08 0,17 0,24 0,02 0,29 0,75 0,01 0,13 0,10 0,78 0,29 0,10 0,28 0,00 0,00 0,43 0,05 0,08 0,38 0,62 0,07 0,01 0,08 0,13 0,08 0,04 0,10 — 0,00 0,27 0,00 0,53 0,20 — 0,24 0,00 0,02 0,50 0,00 0,56 0,03 0,35 0,26 1,02 0,22 0,62 0,22 0,08 0,14 1,22 0,04 0,14 0,00 0,12 0,03 0,09 0,10 0,02 — 0,02 0,03 1,12 0,17 0,01 — 0,05 0,48 0,03 0,14 0,14 0,18 0,15 0,10 0,02 0,12 0,69 0,05 0,54 0,35 0,11 1,03 0,42 0,93 0,08 0,03 0,32 0,10 0,03 0,11 0,00 0,44 0,40 0,81 0,54 0,01 0,04 0,00 0,52 0,21 0,23 0,01 1,51 0,25 0,09 0,86 0,04 1,14 0,19 0,48 0,05

HISTÓRICO Máximo

3,500 48,819 51,258 14,629 2,960 17,942 15,880 30,111 15,358 15,991 9,401 2,607 26,952 55,500 228,651 2,350 4,910 2,780 13,093 422,716 7,370 18,868 3,950 98,717 8,950 25,188 24,319 22,000 1.655 3,200 11,780 16,256 8,836 25,438 11,953 5,879 33,501 19,800 8,631 2,028 229,503 3,020 1,630 8,308 15,388 11,428 22,765 9,552 6,337 20,869 25,947 62,711 6,300 2,310 29,578 13,520 4,004 21,662 4,500 8,076 47,363 6,651 155,345 7,683 4,750 20,500 4,400 17,746 50,661 24,190 24,565 7,703 10,385 2,150 4,350 4,390 24,945 4,890 37,146 33,946 11,685 27,482 45,517 68,411 6,543 3,606 35,806 7,006 10,990 10,654 4,440 5,720 3.161 15,608 23,406 19,494 13,690 43,268 12,524 5,042 20,495 6,935 3,400 1,325 21,871 31,650 13,706 46,700 20,965 20,893 2,510

Ag10 No06 Jn07 Oc07 Fe11 Jl87 Fe06 Fe11 En99 Ab07 Ab07 Jl11 Oc87 Jl07 Mz96 Fe12 Ab02 Jn10 Mz98 Mz10 No10 Ab98 Jn11 Fe07 Ab07 Fe07 Ab07 Oc07 Jl89 Ag11 My07 En08 Ab07 My07 Fe99 Oc10 Mz06 No07 Ab07 Ab11 Se87 Fe11 Fe12 Ag07 Ag98 Ab07 Jn07 Jl07 No07 Jl99 Jl07 Ab89 Fe12 No11 Ab07 Jl09 Se89 Ab07 Di09 Fe07 No07 Fe07 En01 En06 Jl11 Mz08 Mz10 Ab07 Di06 En05 Fe07 Jn98 Fe07 Fe07 Jn10 Jl10 Se87 No10 Fe07 No07 Jl07 Se00 Oc10 Fe07 Jl07 Jl98 Fe07 No07 Jn07 Fe08 Fe12 Se87 Se89 Se87 No07 En07 Mz00 Fe90 Se87 Oc07 Jl07 Ag89 En07 Di07 Jl07 Fe12 No07 Fe07 Jn07 Oc00 Oc09

Mínimo

2,150 3,817 13,954 4,113 2,500 1,240 2,478 9,596 1,115 2,445 0,235 2,027 3,244 18,410 8,602 2,250 0,405 2,190 4,620 13,826 0,880 5,320 2,050 6,540 0,943 1,190 5,668 4,750 1,832 2,800 0,500 7,299 0,280 3,360 0,480 0,294 5,943 1,709 1,378 1,473 0,657 1,970 1,230 0,631 0,130 1,186 0,024 0,555 1,840 3,095 0,250 0,733 3,350 2,200 2,133 1,950 0,304 7,370 1,620 0,560 5,000 0,338 1,213 2,049 4,400 7,300 2,340 1,618 0,840 5,305 0,850 0,920 0,880 0,150 1,070 1,800 1,568 3,320 0,155 5,645 2,179 0,650 5,863 0,071 0,970 0,120 0,880 3,813 0,420 3,529 4,200 0,043 0,206 0,371 0,910 1,632 0,853 4,627 0,948 0,413 1,896 1,310 0,018 0,120 3,126 3,432 1,550 3,080 2,057 1,297 0,900

28-02-2012

DIVIDENDOS

Fe12 Di00 Mz03 Oc08 Di11 No11 Mz09 Di11 Di11 Di99 Fe12 Se11 No11 No00 Mz03 En12 Fe12 Fe12 Fe12 Fe00 No11 Se11 Fe12 Fe12 Oc02 Fe12 Oc08 Jl09 Fe12 En11 Fe12 En99 Oc11 No11 Se08 Se02 Mz03 No02 Mz09 Fe12 Fe12 Fe12 Di10 No00 No11 Se11 Fe12 Fe12 Di11 Oc02 Di11 No02 Di10 Fe12 Fe00 Di11 Di11 Mz09 Fe12 Jn10 Fe12 Se03 Di08 Se01 Fe12 Fe12 Fe12 Mz09 Fe12 Oc08 Fe12 Fe12 Di11 Di11 Oc11 Oc11 Mz09 Fe12 Se11 Fe00 En00 No11 Oc99 En11 Fe12 Mz09 Fe12 Mz09 Fe12 Mz09 Jl11 Fe12 No11 Oc02 Fe12 No00 Mz03 En11 Se01 Jn04 Fe00 Fe12 Fe12 No11 Di00 Se01 Di11 Oc08 Fe00 En99 En11

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2012 (%) 2012

Año ant.

— — 4,00 0,29 — — 0,47 0,41 — 0,06 — 0,08 0,29 — 1,10 — — — 0,10 10,50 — 0,10 — — — — 0,26 — — 0,06 — 0,15 — — — 0,42 0,49 0,29 0,10 0,03 — — — 0,12 — 0,04 — — 0,07 — — — 0,08 — 0,54 — — 0,30 — — 0,20 — — 0,25 — — — 0,04 — 0,63 — — — — — — — — — 0,50 0,19 — 0,98 — — — — 0,10 — 0,17 — — — — 0,04 — — 0,49 — 0,01 1,55 — — — 0,79 0,56 — — 0,54 — —

— Jl-09 Jn-11 Jn-10 — Jn-08 Ab-11 No-11 Di-01 En-11 Oc-09 Oc-11 No-11 — My-10 — — — Jl-10 Jl-10 Di-09 Jl-08 — Jn-09 Di-07 Jn-07 Jn-11 — Fe-04 — — Jl-10 Jl-07 Jl-05 — Se-11 Jn-09 Se-11 Jn-08 — Jl-76 — — Mz-11 Ab-91 Jl-11 — Jl-09 Oc-10 Jl-06 — Jl-09 — — Oc-11 — Jl-05 Fe-11 — Di-06 Jl-11 Jl-06 — Di-09 — — — Jl-10 Jl-07 Oc-11 No-06 Jn-02 Jl-07 — — — My-06 — Jl-06 My-09 Jl-11 Mz-07 Oc-11 — Jn-08 My-01 Ab-07 My-11 — Jl-10 — Di-98 Jl-90 Jl-78 My-11 Jl-07 Ab-00 Jn-11 Jl-08 Jl-09 Di-11 Ab-09 Fe-90 — Jl-11 My-11 Oc-07 — Se-11 Jl-95 —

— U 0,15 C 0,50 U 0,33 — U 0,13 C 0,25 A 0,00 A 0,11 A 0,03 A 0,03 A 0,06 A 0,05 — U 1,03 — — — U 0,10 U 10,50 A 0,07 U 0,24 — A 0,72 A 0,06 U 0,07 C 0,14 — A 0,03 — — E 0,34 U 0,02 U 0,70 — A 0,11 U 0,20 E 0,04 C 0,11 — U — — A 0,07 C C 0,01 — A 0,14 U 0,04 A 0,10 — U 0,06 — — A 0,11 — U 0,10 A 0,30 — A 0,08 C 0,10 C 0,01 — U 0,24 — — — U 0,04 C 2,50 A 0,16 A 0,20 U 0,04 C 0,07 — — — U 0,26 — U 0,12 U 0,45 C 0,14 U 0,16 A 0,26 — C 0,01 U 0,03 U 0,57 C 0,05 — U 0,14 — A 0,12 U C A 0,02 U 0,13 A 0,15 U 0,24 A 0,15 C 0,04 E 1,00 A 0,10 A — C 0,40 C 0,20 A 0,31 — A 0,14 C —

— Jl-10 Oc-11 Jn-11 — Jl-09 Di-11 Fe-12 Jn-02 Oc-11 Mz-10 Di-11 Fe-12 — My-11 — — — Jl-11 Jl-11 Jn-10 Jl-11 — My-10 En-12 Jn-08 Di-11 — Mz-05 Oc-11 — Jl-11 Jn-08 Jl-06 — Di-11 Jn-11 En-12 My-11 My-11 My-77 — — Jl-11 Ab-92 En-12 Se-07 Jl-10 Oc-11 Jl-08 — Jl-10 Se-11 — Fe-12 — Jl-06 Fe-12 — Jl-07 En-12 Jl-07 — My-11 — — — Ag-11 Ab-08 Di-11 Fe-07 Jl-08 Jl-08 — — — Jl-08 — Jl-07 Ab-11 En-12 Mz-08 En-12 Oc-06 Jn-08 My-02 My-08 Di-11 — Jl-11 — Oc-07 Jl-91 Di-79 Oc-11 Jl-08 Jl-01 No-11 Jl-09 Di-11 Di-11 Ab-10 Jl-90 — Fe-12 Di-11 My-08 — Di-11 Jn-97 —

— U 0,07 A 0,50 U 0,29 — U 0,15 A 0,22 A 0,12 C 0,18 A 0,02 C 0,06 A 0,03 A 0,05 — U 1,10 — — — U 0,10 U 10,50 C 0,09 U 0,10 — A 0,32 A 0,09 U 0,09 A 0,12 — U 0,03 A 0,06 — A 0,15 U 0,04 R 0,70 — A 0,11 U 0,49 A 0,05 U 0,10 U 0,03 U — — A 0,05 U A 0,02 U 0,08 U 0,01 U 0,07 U 0,11 — U 0,06 A 0,08 — A 0,11 — E 0,08 A 0,30 — C 0,02 A 0,07 U 0,01 — U 0,25 — — — U 0,04 A 2,00 A 0,12 A 0,20 U 0,05 U 0,07 — — — U 0,26 — U 0,12 U 0,50 A 0,05 U 0,18 A 0,26 A 0,24 A 0,06 U 0,02 U 0,43 A 0,05 — U 0,17 — A 0,01 U U A 0,02 U 0,13 U 0,15 A 0,25 U 0,10 A 0,01 A 0,13 A 0,03 C — A 0,40 A 0,36 C 0,19 — A 0,13 U 0,00 —

— — 11,97 4,48 — — 10,17 3,51 — 0,64 — 3,64 6,45 — 1,95 — — — 2,10 2,57 — 1,48 — — 1,64 — 4,06 — — 2,05 — 1,00 — — — 8,28 1,80 3,07 5,09 1,84 — — — 4,16 — 3,86 — — 3,11 — — — 1,28 — 4,25 — — 2,31 — — 2,98 — — 8,10 — — — 0,82 — 3,22 — — — — — — — — — 1,95 4,88 — 2,67 — — — — 2,00 — 3,41 — — — — 4,26 — — 8,14 — 0,68 13,29 — — — 4,32 1,82 — — 5,26 — —

-20,42 -12,23 9,82 22,22 0,37 22,29 -1,08 38,84 61,06 5,11 -61,79 -0,83 7,65 -0,92 16,02 0,00 5,29 -6,48 7,78 0,00 3,58 -6,82 -3,96 -0,71 -40,95 -1,38 5,25 -17,03 0,32 -12,61 0,00 3,49 7,34 0,00 -0,20 13,08 -4,81 12,61 -5,82 -2,21 -16,67 5,16 16,23 -30,00 23,08 -74,74 -21,83 13,87 0,43 84,21 0,61 31,32 -2,22 6,52 11,11 20,32 -0,61 0,00 0,00 0,17 5,43 18,54 4,48 -2,87 0,00 -2,50 36,07 -19,23 5,08 -21,93 -10,14 6,11 -0,64 45,16 76,67 11,93 -22,30 0,00 -0,78 -3,00 -14,37 11,84 0,00 -8,26 5,19 5,94 -0,40 -12,50 0,00 0,00 -15,69 -7,02 18,10 -5,70 -10,65 14,29 3,06 11,53 14,66 -4,02 -16,29 -17,39 -16,67 -0,86 8,06 27,33 18,86 -3,68 9,88 -10,96

-20,42 -12,23 9,82 22,22 0,37 22,29 -1,08 39,99 61,06 5,11 -61,79 -0,83 8,99 -0,92 16,02 — — 5,29 -6,48 7,78 — 3,58 -6,82 -3,96 0,89 -40,95 -1,38 5,25 -17,03 0,32 -12,61 — 3,49 7,34 — -0,20 13,08 -4,27 12,61 -5,82 -2,21 -16,67 5,16 16,23 -30,00 24,70 -74,74 -21,83 13,87 0,43 84,21 0,61 31,32 -2,22 7,42 11,11 20,32 1,68 — — 1,38 5,43 18,54 4,48 -2,87 — -2,50 36,07 -19,23 5,08 -21,93 -10,14 6,11 -0,64 45,16 76,67 11,93 -22,30 — -0,78 -1,75 -14,37 12,62 — -8,26 5,19 5,94 -0,40 -12,50 — — -15,69 -7,02 18,10 -5,70 -10,65 14,29 3,06 11,53 14,66 -4,02 -16,29 -17,39 -16,67 1,28 8,06 27,33 18,86 -3,68 9,88 -10,96

CAPITAL VALORACIÓN Número CapitalizaPER Valor acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

7.068.907 9.146.768 59.330.000 166.098.610 6.878.185 32.403.256 211.112.800 78.049.730 25.201.874 272.850.714 492.528.772 497.142.800 687.386.798 5.157.907 826.947.808 4.191.795 57.699.522 16.175.809 5.440.000 3.428.075 50.000.000 102.220.823 13.194.978 37.930.733 114.000.000 9.843.618 16.307.580 55.036.470 225.918.383 6.606.440 20.169.774 14.250.000 1.023.384.179 16.279.200 90.188.639 160.000.000 821.212.719 87.000.000 258.012.890 5.000.000.000 100.623.060 5.552.900 11.672.144 86.560.124 336.860.083 204.818.489 774.280.952 140.003.778 112.629.070 14.311.427 45.724.133 13.519.039 12.934.268 30.601.387 120.000.000 65.026.083 116.014.703 11.247.357 17.416.400 22.260.000 16.971.847 28.500.000 245.169.725 9.600.000 1.993.231 93.191.822 8.801.822 184.776.777 988.160.679 12.613.333 15.000.000 12.316.627 63.572.397 328.713.946 6.922.200 4.625.000 246.617.430 3.632.262 162.329.555 19.447.254 17.347.124 534.824.517 61.712.464 1.280.145.353 277.376.322 269.714.436 26.196.575 40.693.203 292.206.704 50.000.000 7.383.560 3.626.873.401 176.509.910 77.992.167 99.706.032 44.912.588 81.225.674 115.475.788 132.978.782 174.680.888 12.315.391 197.499.807 858.768.262 309.872.192 24.522.705 46.603.682 124.970.306 29.904.518 366.896.666 220.002.706 24.456.768

16 41 1.970 1.078 19 66 971 1.155 46 955 116 1.124 2.756 222 46.723 10 23 39 25 1.422 67 681 27 248 634 12 105 353 429 21 10 214 455 69 58 808 22.296 827 507 7.450 67 11 19 251 61 311 19 78 245 100 32 22 81 67 1.568 150 43 146 29 13 98 28 1.086 29 9 680 21 979 830 245 13 11 61 51 12 17 602 12 28 497 67 398 2.332 104 277 38 28 203 123 255 33 156 37 88 91 117 130 738 277 307 141 259 16 39 452 1.443 247 138 3.746 416 32

— — 6,06 14,49 — 39,45 13,56 — — — — — 10,58 11,17 11,37 — — — — 9,13 — 17,93 — — 8,97 — 15,37 8,87 25,33 — — — 14,87 3,98 — 8,66 14,92 6,22 10,92 — — — — 9,35 — 30,40 — — 11,45 — — — — — 7,67 — 8,72 8,08 — — — — 18,46 — — — — 33,13 — 10,12 — — 15,92 — — — — — — 7,78 — 10,64 13,08 — — — — — — 13,39 — — 10,60 — 30,33 — 9,41 — 14,90 8,38 7,34 52,24 — — 8,79 14,94 — 14,45 19,26 36,83 —

— — 6,11 13,96 — 8,46 11,95 — 32,87 — 47,26 — 7,57 10,41 10,24 — — — — 8,26 — 13,83 — — 7,98 — 12,57 6,21 13,10 — — — 12,71 4,05 — 8,76 10,99 5,76 9,83 — 6,98 — — 6,74 7,18 13,82 — 39,19 10,36 — — — — — 7,03 — 4,66 8,17 — — — — 12,66 — — — — 22,26 — 8,97 — — 53,36 31,00 — — 68,10 — — 6,85 — 6,78 11,78 — 50,00 — — — — 9,43 — 29,90 19,48 — 22,75 — 8,42 — 7,70 7,33 7,65 32,75 — — 7,98 13,70 — 8,36 18,89 24,93 —

— 0,36 0,56 1,21 — 1,26 3,15 — 0,60 — — — 0,48 1,09 2,13 — — — — 1,75 — 1,00 — 0,21 1,31 — 3,98 1,94 0,30 — 0,42 — 0,52 — — 2,85 2,07 1,10 0,65 — 0,36 — — 0,74 — 1,86 — 0,28 0,76 — 0,43 — — — 1,06 0,47 0,26 0,68 — — — — 3,48 — — — — 0,89 — 1,30 — — 0,52 0,59 — — 0,52 — — 0,92 — 0,33 2,67 4,30 0,56 — — — — 2,02 — 0,69 0,33 — 0,39 — 0,61 — 1,09 1,20 0,82 0,82 — — 1,27 2,74 0,64 0,67 15,25 9,39 —

ABB ADZ ALB ALM ALC AMP A3TV APAM AZK PAS BVA BCIV BTO BDL BAY BNT BIO BDK RIO CAF CAM CFG COM CPL CIE CLEO CBAV CDR COL CMM DERM CUN OLE DIN DGI MDF EAD ENO ENC EGPW ECR EEP EWT PAC EZE FAE AISA FRS FDR FUN GALQ CGI GOW GRI GCO GSJ TVX IBG IMG IDO ISUR INY JAZ LGT LMR MTF MED MEL MVC MCM MTB NEA NAT NTC NEG NEU NHH NOS NYE PVA PRM PRS PSG QBT RLIA RDM REN R4 REY ROVI SEC SED SPS SNC SLR STG TEC TST TUB TRG UPL URA UBS VER VID VIS VOC VLG ZOT ZEL ZNK

SER TEX CAR FAR ELE ELE PUB MET FAB BCO BCO BCO BCO ALI FAR FAR FAR SER ALI FAB BCO ALI ELE MAT MET CON SER TUR INM TEL SER ALI ALI CAR TEX ING AER FAB PAP ENR QUI FAR TEL PAP TEL FAR INM ENR ING SER ING SIC HAR ING SEG CON TEX PAP COM CON INM ING TEL MET ALI INM SER TUR INM PAP INM FAB ALI FAR PUB FAR TUR PUB INM ALI FAR PUB SER INM INM PAP INM CAR INM FAR PUB QUI COM TEX ENE INM ING INM MET MET PAP MAT INM PUB CON ALI PUB TRS FAB FAR PUB

ÚLTIMASESIÓN: los datos son en euros.Cierre: cuando un valor no cotiza en el día,el dato de cierre aparece en gris,no en negrita,y con la fecha de la última cotización.Títulos: en número de acciones negociadas en el día.NEGOCIACIÓN 12 MESES:Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses.Rotación: porcentaje de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior,en porcentaje;Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje,añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso,el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista.CAPITAL: Número de acciones admitidas a contra tación.Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día,en millones de euros.VALORACIÓN: PER: número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios,según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente.Cuanto más alto sea la ratio,más cara está la empresa.Valor contable: número de veces que se recoge en la coti zación de la acción el valor en libros de la empresa,calculado con el cierre del día anterior.Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor,al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing.(P): ver cuadro de acciones preferentes.(*) MercadoAlternativo Bursátil,bajo las condicio nes de fixing.SECTOR: se incluye la sigla,que son las siguientes:AER:Aeroespacial.AGU: Agua.ALI: Alimentación.ATP:Autopistas. AUT:Automóvil.BCO: Bancos.CAR: Cartera.COM: Comercio.COS: Consumo.CON: Construcción.ELE: Electrónica.ENE: Energía.FAB: Fab.Equipo.FAR: Farmacia.HAR:Hardware.ING: Ingeniería.INM: Inmobiliarias.MAT: Materiales. MET: Metales.PAP: Papel.PET: Petróleo.PUB: Publicidad.QUI: Química. SEG: Seguros.SER: Otros Servic. SIC: SICAV.TEL:Telecomunic.TEX: Textil.TRS:Transporte.TUR:Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIXTELEKURS.

30 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

CUADROS

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28-02-2012

LATIBEX ÚLTIMA SESIÓN Valor Alfa Cl. I Serie A America Movil B. Bradesco Banco de Chile Banorte O BBVA Ba.Frances Ord. Bradespar Or. Bradespar Pr. Braskem B.Santander Río Cemig Pref. Copel Pr. Elektra Eletrobras Eletrobras B Endesa Chile Enersis Geo Ord.B Gerdau Pref. Gr. Modelo C Gr.Inv.Sudamericana Net Serviços Petrobas O. Petrobas P. Sare B Suzano Bahia Tv Azteca Usiminas Usiminas Pref. Serie A Vale do Rio Doce Vale Rio Or. Volcan Cia. Minera B

Cierre 9,995 0,890 13,310 0,116 3,065 1,778 16,395 15,640 6,848 1,229 17,185 18,615 66,290 8,160 11,510 1,291 0,299 1,055 7,690 4,867 13,380 10,360 11,255 10,705 0,087 3,078 0,468 6,675 5,085 18,850 19,130 0,921

Dif. (%) -0,25 1,83 1,06 -0,85 -1,13 -1,22 = 0,45 1,95 7,81 1,48 1,11 0,30 -0,37 0,17 0,23 1,70 -3,21 0,60 0,43 -0,52 0,44 0,81 0,23 -6,45 = -0,64 1,29 -0,39 -0,58 0,16 0,22

Máximo 10,020 0,877 13,390 0,117 3,100 1,778 16,395 15,660 6,824 1,229 17,185 18,635 66,290 8,180 11,540 1,312 0,298 1,120 7,850 4,915 13,210 10,360 11,290 10,750 0,093 3,078 0,468 6,635 5,125 19,100 19,200 0,911

ANUAL

Mínimo 9,910 0,870 13,135 0,114 3,100 1,778 16,395 15,575 6,824 1,229 16,830 18,570 65,000 8,070 11,355 1,312 0,288 1,090 7,690 4,915 13,210 10,360 11,150 10,685 0,090 3,078 0,465 6,600 5,085 18,850 19,100 0,907

Títulos — 4.500 3.801 18.228 — — — 3.146 500 25 4.206 746 100 2.284 1.616 11.576 23.300 — 1.500 1.000 5.000 — 9.280 13.301 3.000 — 1.000 6.601 7.333 600 5.584 15.890

Máximo 10,405 Fe 0,945 Fe 14,360 En 0,118 Fe 3,240 Fe 1,846 Fe 16,815 Fe 16,080 Fe 7,265 Fe 1,300 Fe 17,450 Fe 18,670 Fe 82,100 En 8,597 Fe 12,235 Fe 1,319 Fe 0,299 Fe 1,310 Fe 8,099 Fe 5,155 En 13,895 Fe 10,360 Fe 12,375 En 11,245 Fe 0,106 Fe 3,078 Fe 0,538 En 7,735 En 5,385 Fe 20,175 Fe 20,475 Fe 0,964 Fe

NEGOCIACIÓN 12 MESES

Mínimo 8,530 En 0,873 En 12,705 En 0,099 En 2,355 En 1,455 Fe 13,775 En 13,265 En 5,566 En 1,126 Fe 13,545 En 15,800 En 62,550 En 7,365 En 10,775 En 1,116 En 0,263 En 0,975 En 5,990 En 4,688 Fe 12,420 En 7,195 En 9,550 En 8,850 En 0,067 En 3,078 Fe 0,468 Fe 6,590 Fe 4,190 En 16,710 En 16,625 En 0,783 En

Títulos Rotación 3.935 0,00 19.422 0,00 6.479 0,00 132.342 0,00 5.912 0,00 1.699 0,00 915 0,00 2.732 0,00 2.213 0,00 482 0,00 6.954 0,00 1.076 0,00 743 0,00 2.255 0,00 2.149 0,00 16.014 0,00 51.345 0,00 9.920 0,00 3.916 0,00 4.374 0,00 3.272 0,00 495 0,00 11.260 0,00 13.555 0,00 6.386 0,00 — — 2.091 0,00 4.931 0,00 7.966 0,00 4.390 0,00 6.038 0,00 21.525 0,00

HISTÓRICO Máximo 10,795 Jl11 1,298 Jl05 36,030 Mz06 0,121 Di11 3,774 En11 11,010 En01 22,240 En11 21,790 En11 40,850 Fe05 7,980 Jl00 43,690 Mz06 20,330 En11 82,100 En12 16,460 En10 14,170 En10 1,477 Di10 0,370 Di10 4,790 Fe07 16,620 Jn08 5,155 En12 16,130 Jn11 184,500 Ag00 24,450 My08 20,480 My08 1,425 My07 7,780 En11 0,748 Jn07 21,667 No07 18,560 My08 25,750 Di10 28,180 My08 4,546 My07

DIVIDENDOS

Mínimo 0,854 Mz09 0,292 Fe03 0,985 Se02 0,025 Oc02 1,605 Jn09 0,520 Mz09 0,233 Se02 0,278 Se02 1,490 Mz09 0,850 En04 5,110 Oc02 1,860 Fe03 5,640 Se05 2,000 Oc02 3,300 My04 0,214 Oc02 0,068 Mz03 0,570 No08 3,500 My05 1,874 Mz09 11,450 No11 0,590 Oc02 1,242 Oc02 1,149 Se02 0,062 No11 2,850 Di04 0,229 Mz09 2,925 No08 3,090 No08 3,167 Se01 7,110 Di08 0,052 Di02

Año ant. 0,12 0,02 0,26 — — — 0,29 0,51 0,01 — 0,51 0,31 — — — 0,02 0,00 — 0,15 — 0,06 — 0,49 0,49 — 0,15 — 0,14 0,15 1,23 1,22 —

Oc-09 Jl-11 Ag-11 Mz-06 — Se-09 No-10 Ab-11 Ab-08 Jn-02 Di-10 Se-10 Ab-07 My-09 My-09 En-11 Ab-10 — Ag-11 Ab-08 Oc-11 — Se-11 Se-11 — Ag-10 Jn-07 Di-10 Di-10 Ag-11 Ag-11 Mz-10

C A A U

0,00 0,01 0,01 1,33 — 0,20 0,17 0,19 0,24 0,11 0,55 0,12 0,10 0,52 0,57 0,01 0,01 — 0,04 0,13 0,03 — 0,07 0,07 — 0,07 0,01 0,07 0,07 0,41 0,41 0,02

A A C A C A A A A A A C A A A A A A C A A A A A

Ab-11 Ag-11 Se-11 Mz-08 — Jn-10 No-11 No-11 My-11 Jn-10 Di-11 Se-11 Oc-10 Mz-10 Mz-10 En-12 En-11 — No-11 Ab-10 En-12 — No-11 No-11 — Mz-11 Jn-08 Mz-11 Mz-11 Oc-11 Oc-11 No-10

A A A A U A A A U A A A A A A A A A A A A A A A A A A A

0,12 0,01 0,01 0,00 — 0,19 0,29 0,31 0,01 0,16 0,51 0,31 0,10 1,01 0,02 0,01 0,00 — 0,05 0,13 0,03 — 0,08 0,08 — 0,15 0,01 0,14 0,15 0,42 0,42 0,01

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2012 (%) 2012 1,24 13,58 13,58 1,76 0,68 0,68 0,41 1,56 1,56 — 14,85 14,85 — 28,51 28,51 — 20,95 20,95 1,74 19,02 19,02 3,26 19,71 19,71 0,07 22,94 22,94 — -5,46 -5,46 3,02 28,92 28,92 1,68 14,94 14,94 — -14,99 -14,99 — 10,49 10,49 — 4,78 4,78 0,78 14,96 15,85 — 11,99 11,99 — 9,90 9,90 1,90 28,44 28,45 — -0,06 -0,06 0,66 4,94 5,17 — 43,99 43,99 3,67 12,33 12,33 3,84 21,65 21,65 — 33,85 33,85 4,87 0,00 — — -5,65 -5,65 2,08 -5,32 -5,32 2,95 17,90 17,90 5,80 13,25 13,25 5,76 14,41 14,41 — 20,39 20,39

CAPITAL Número Capitalizaacciones ción (mill.) 563.133.305 5.629 53.020.409.517 47.188 1.912.397.191 25.454 83.949.826.412 9.738 2.018.347.548 6.186 536.361.306 954 122.523.049 2.009 227.024.896 3.551 349.996.554 2.397 300.175.534 369 384.144.914 6.602 128.240.145 2.387 235.249.560 15.595 1.087.050.297 8.870 265.583.803 3.057 8.201.754.580 10.588 32.651.166.465 9.763 549.442.784 580 1.146.031.245 8.813 631.952.620 3.076 457.396.624 6.120 228.503.916 2.367 7.442.454.142 83.765 5.602.042.788 59.970 687.349.810 60 266.926.398 822 2.081.616.413 974 508.260.684 3.393 508.525.506 2.586 2.108.579.618 39.747 3.256.724.482 62.301 1.869.175.979 1.722

VALORACIÓN PER Valor Año act. Año sig. contable — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

Sigla Sector XALFA CAR XAMXL TEL XBBDC BCO XBCH BCO XNOR BCO XBFR BCO XBRPO CAR XBRPP CAR XBRK PET XBRSB BCO XCMIG ENE XCOP ENE XEKT CON XELTO ENE XELTB ENE XEOC ENE XENI ENE XGEO ING XGGB MET XGMD ALI XGSUR BCO XNET PUB XPBR PET XPBRA PET XSARE INM XSUZB PAP XTZA PUB XUSIO MET XUSI ENE XVALP MET XVALO MET XVOLB MET

EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA 2011

Repsol IV Telefónica I Repsol V Argentaria I (Bbva) Telefónica II Adolfo Dominguez Repsol V C.V.N.E. Bodegas Riojanas Endesa III Iberpapel ACS Dinamia Argentaria II (Bbva) Endesa IV Europac Funespaña Indra Ferrovial D.Telekom I RED Eléctrica Repsol OHL I.Colonial Bbva D.Telekom II Prisa Zeltia Eads SCH Gamesa KPN Deutsche Post Inditex Ence Enagás Banesto Telecinco Corp. Dermoestética Renta Corporación

Fecha 10-04-95 03-05-95 05-02-96 26-03-96 18-02-97 18-03-97 29-04-97 17-07-97 30-09-97 21-10-97 28-11-97 11-12-97 15-12-97 17-02-98 05-06-98 06-07-98 08-12-98 22-03-99 04-05-99 28-06-99 06-07-99 07-07-99 07-10-99 26-10-99 24-05-00 19-06-00 27-06-00 04-07-00 07-07-00 11-07-00 30-10-00 17-11-00 19-11-00 23-05-01 10-07-01 26-06-02 27-11-02 24-06-04 13-07-05 05-04-06

Precio minorista (en euros) 6,91 3,23 8,31 4,44 6,49 18,07 11,63 4,69 7,51 15,52 13,68 7,21 13,46 9,43 20,27 2,03 13,00 4,47 22,95 37,50 8,00 19,36 8,00 15,20 13,61 63,50 20,80 60,50 18,00 11,00 4,20 16,30 21,00 14,70 15,00 6,50 7,50 10,15 9,10 29,00

(1)

Cotización (euros) 30-12 23,16 13,39 23,16 6,57 13,39 5,15 23,16 15,05 4,94 15,85 12,80 22,08 3,95 6,57 15,85 2,50 6,93 9,84 9,33 8,87 32,39 23,16 19,38 2,29 6,57 8,87 0,87 1,72 24,01 5,87 3,21 9,25 11,88 63,28 1,75 14,29 3,68 4,41 0,60 1,01

Máx. 23,66 16,95 23,66 8,85 16,95 9,40 23,66 15,35 7,14 23,51 16,63 34,38 8,66 8,85 23,51 4,19 7,80 15,05 9,52 11,32 41,48 23,66 27,18 9,20 8,85 11,32 2,25 3,15 25,03 8,72 7,39 12,27 13,83 67,64 2,79 16,01 6,41 9,50 1,80 1,73

Mín. 17,30 12,04 17,30 4,97 12,04 5,15 17,30 14,46 4,62 15,12 11,85 20,96 3,36 4,97 15,12 2,49 6,62 9,74 7,14 7,95 30,08 17,30 16,42 2,22 4,97 7,95 0,65 1,36 17,50 5,13 2,96 8,48 9,13 49,94 1,63 12,30 3,24 3,76 0,56 0,88

Divid. (euros) 7,47 5,50 7,24 5,20 5,27 3,19 6,97 3,13 1,55 14,75 2,51 11,39 4,02 5,01 14,62 0,31 1,14 3,68 0,68 — 8,26 6,19 2,73 0,06 4,42 — 0,79 — 2,59 4,85 1,86 — — 6,18 3,14 4,07 2,07 4,88 — 0,83

Consulte la rentabilidad de las OPVs y de los colocadores online en: www.expansion.com/opvs

2012 (1) (1) (1) Cotización (euros) Rentab. Divid. Rentab. Rentab. (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex 367,43 20,56 23,54 20,28 7,93 338,17 182,65 (2) (2) 559,29 12,87 13,71 12,86 5,50 543,34 169,73 286,88 20,56 23,54 20,28 7,70 262,55 131,66 194,21 6,75 7,30 5,96 5,28 200,53 123,00 224,73 (3) 12,87 13,71 12,86 5,27 216,80 3) 54,89 -50,47 4,52 5,25 4,52 3,19 -53,96 57,47 173,34 20,56 23,54 20,28 7,43 155,95 46,05 305,14 15,05 15,05 15,05 3,13 305,14 21,21 -6,79 4,62 5,00 4,62 1,55 -11,05 17,29 118,40 15,66 16,32 14,78 14,75 117,18 24,40 26,04 13,00 13,75 12,41 2,75 29,71 23,00 398,45 22,82 24,24 21,26 12,12 421,22 21,75 -3,05 4,24 4,37 3,87 4,02 -0,89 19,70 35,88 (4) 6,75 7,30 5,96 5,09 38,85 (4) 2,93 66,38 (6) 15,66 16,32 14,78 14,62 65,45 (6) -16,94 48,09 2,90 3,11 2,49 0,31 68,04 -19,88 -36,11 6,96 6,97 6,91 1,14 -35,88 -9,81 214,99 9,78 11,00 9,77 3,68 213,71 -14,35 -55,71 9,55 9,58 8,91 0,68 -54,75 -14,90 -76,36 8,81 9,21 8,60 — -76,50 -17,14 428,11 37,43 37,43 32,54 8,81 499,60 -18,59 58,83 20,56 23,54 20,28 6,65 48,39 -18,03 183,40 22,89 23,01 19,27 2,73 227,27 -12,29 -84,34 1,90 2,42 1,83 0,06 -86,91 -9,71 -11,81 6,75 7,30 5,96 4,50 -9,75 -17,56 -86,04 8,81 9,21 8,60 — -86,12 -19,53 -90,80 0,75 0,87 0,70 0,79 -91,40 -19,01 -97,11 1,89 2,02 1,72 — -96,83 -21,40 50,79 27,15 27,40 24,37 2,59 68,24 -21,75 10,41 (7) 6,27 6,60 5,45 4,86 14,15 (7) -21,59 28,60 2,45 3,35 2,45 1,86 10,43 -17,28 -43,28 8,24 9,32 7,75 — -49,47 -13,40 -43,43 13,21 13,72 12,11 — -37,12 -13,40 381,43 69,50 69,50 62,92 6,18 423,74 -11,48 -63,51 1,97 2,09 1,71 3,14 -62,05 0,73 196,04 15,22 15,46 13,94 4,07 210,27 27,58 -4,44 4,01 4,04 3,42 2,11 0,67 27,26 1,37 4,62 4,94 4,00 4,88 3,40 4,46 -93,46 0,52 0,65 0,50 — -94,29 -14,20 -93,08 1,07 1,30 0,88 0,83 -92,87 -28,45

Valor

Ag. de Sabadell A Ag. de Sabadell B Agrofuse Ahorro Familiar Alza Real Estate Amci Habitat Ayco Barcino Bodegas Bilbaínas Cartera Industrial Rea Celo Cementos Molins Cevasa -AC.L.H. C.L.H. D Damm Desa Eccowood Invest Finanzas e Inversiones H. Vasco Leonesa Inmofiban Inmolevante Inverfiatc Inverpyme Libertas Liwe España Minersa Mob. Monesa Plarrega Invest Rústicas Uncavasa Unión Europea Inv. Urbar Ingenieros

4,870 65,150 11,000 22,000 3,960 5,000 9,800 1,650 6,500 1,870 5,450 8,070 159,000 1,200 24,500 6,000 12,500 1,250 44,350 3,020 2,300 8,480 0,310 0,900 5,310 5,250 23,050 4,800 6,010 19,000 33,300 9,000 3,600

Ag. 11 14 Fe Fe. 10 Jn. 11 No. 11 Fe. 10 Di. 11 Oc. 11 12 En 09 Fe Fe. 10 -0,03 Di. 11 En. 10 27 Fe -0,09 Di. 11 Ab. 11 16 En 21 Fe Se. 11 No. 11 -0,02 08 Fe 27 Fe Fe. 11 Di. 09 Jl. 09 En. 10 En. 10 En. 10 27 Fe =

ANUAL Títulos

— — — — — — — — — — — 2.400 — — — 2.500 — — — — — — 1.635 — — — — — — — — — 880

Máximo

— 65,150 — — — — — — 6,500 2,070 — 8,200 — — 25,950 6,300 — — 44,350 3,020 — — 0,410 0,900 5,310 — — — — — — 9,000 4,240

Fecha 17-05-06 13-06-06 21-06-06 14-07-06 07-11-06 01-12-06 03-04-07 06-06-07 19-06-07 20-06-07 19-10-07 31-10-07 14-11-07 05-12-07 19-12-07 23-07-08 15-07-09 20-07-09 01-12-09 12-03-10 25-03-10 29-04-10 07-06-10 01-07-10 13-07-10 04-11-10 10-11-10 10-11-10 01-12-10 30-12-10 16-02-11 06-06-11 05-07-11 06-07-11 20-07-11 21-07-11 28-07-11 29-07-11 26-01-12

Grifols GAM Técnicas Reunidas BME Vocento Vueling ClÍnica Baviera Realia Solaria Almirall Codere Fluidra Renta 4 Rovi Vértice 360 CAM Zinkia Sanjosé Imaginarium Lets Gowex Medcomtech Amadeus Negocio Neuron Biopharma AB Biotics Enel Green Power Nostrum Bodaclick Altia Commcenter Euroespes Catenon DIA Lumar Bankia Banca CÍvica Secuoya Griñó Bionaturis

Cotización (euros) Último 13,00 0,38 27,13 20,80 1,56 3,87 6,50 1,09 0,97 5,31 6,10 1,91 5,02 5,09 0,15 1,34 1,46 2,07 1,65 4,79 2,40 12,37 1,24 2,10 2,89 1,58 4,35 2,27 2,68 3,14 2,40 2,20 3,50 4,53 3,60 2,28 4,44 2,25 —

Máx. 14,27 2,24 45,15 21,22 3,89 11,99 8,32 1,95 2,55 8,58 11,12 3,00 5,52 5,59 0,28 6,86 2,10 6,00 2,31 5,20 3,28 15,16 3,90 3,31 3,26 2,03 4,70 2,70 2,96 3,20 3,02 3,95 3,65 4,75 3,90 2,61 4,44 2,31 —

Mín. 9,47 0,25 21,61 16,14 1,55 3,59 6,18 1,05 0,94 4,73 5,80 1,84 4,83 4,43 0,12 0,88 0,90 1,95 1,64 3,45 2,40 11,40 1,07 1,80 2,70 1,48 4,30 2,27 2,50 2,80 2,38 2,16 2,50 4,53 3,15 2,03 4,20 2,25 —

(1)

Divid. (euros) 0,61 — 4,55 8,42 0,61 — 0,75 0,26 0,03 1,02 — 0,19 0,41 0,39 — 0,20 — — — 0,06 — 0,24 — — — 0,02 — — — 0,05 — — — — — 0,07 — — —

2012 (1) (1) (1) Cotización (euros) Rentab. Divid. Rentab. Rentab. (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex 212,23 15,53 15,53 12,87 0,61 269,62 -24,19 -95,39 0,70 0,74 0,41 — -91,52 -21,03 92,40 30,58 31,14 27,26 5,09 116,60 -23,56 0,22 20,37 21,90 20,35 8,42 -1,19 -24,14 -78,34 1,98 2,07 1,57 0,61 -75,51 -39,35 -87,10 4,60 5,78 3,92 — -84,67 -37,58 -59,67 6,41 6,99 6,33 0,75 -60,16 -42,98 -78,40 1,00 1,15 0,97 0,26 -79,78 -42,88 -89,21 0,91 1,15 0,91 0,03 -89,79 -43,16 -53,15 6,49 6,62 5,19 1,02 -44,72 -43,29 -70,95 6,42 7,10 6,00 — -69,43 -45,09 -67,03 2,18 2,31 1,87 0,19 -62,95 -46,34 -28,20 5,00 5,02 4,94 0,41 -28,42 -46,06 -42,00 5,09 5,09 4,72 0,39 -42,00 -46,04 -92,75 0,13 0,15 0,12 — -93,96 -43,82 -72,88 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 -28,56 -23,96 1,30 1,46 1,25 — -32,29 -13,92 -83,90 2,30 3,35 1,98 — -82,12 -15,93 -61,72 1,65 1,68 1,62 — -61,72 -28,12 39,07 6,29 6,30 4,70 0,06 81,92 -23,02 -29,20 2,34 2,40 2,34 — -30,97 -23,12 15,18 14,17 14,56 12,37 0,24 31,50 -18,33 -69,46 1,80 1,80 1,24 — -55,67 -3,05 -47,37 3,71 3,71 2,03 — -7,02 -7,10 18,93 2,30 2,89 2,15 — -5,35 -16,89 0,57 1,49 1,66 1,47 0,02 -5,18 -19,58 -6,65 3,38 4,29 3,32 — -27,47 -16,69 -18,35 2,39 2,40 2,19 — -14,03 -16,69 -3,60 2,69 2,70 2,58 — -3,24 -11,90 14,45 3,15 3,15 3,14 0,05 14,80 -13,51 -14,29 2,00 2,41 1,97 — -28,57 -22,82 -39,56 2,05 2,33 2,05 — -43,68 -16,06 -0,14 3,75 3,75 3,44 — 7,11 -17,46 13,25 4,40 4,53 4,40 — 10,00 -16,44 -4,13 3,04 3,62 3,03 — -18,93 -12,39 -12,54 2,26 2,50 2,20 0,07 -13,25 -14,88 5,71 4,44 4,44 4,44 — 5,71 -11,70 -1,75 2,20 2,26 2,20 — -3,93 -11,46 — 2,35 2,35 2,25 — 4,44 -2,15

(1) Los dividendos abonados incluyen sólo los percibidos desde la colocación, que se van acumulando año a año. Incluye también las devoluciones de capital. Rentabilidad: refleja la revalorización de las acciones al cierre de ayer sobre el precio de colocación más los dividendos percibidos desde la OPV y ampliaciones gratuitas. (2)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 318,86%. (3)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 108,79%. (4)La rentabilidad incluyendo el descuento diferido del 3% asciende al -25,32%. (6)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al -20 57%. (7)La rentabilidad incluyendo la ampliación de capital gratuita en la proporción 1x4 que realizo en enero de 2001 asciende al -28 75%.

VALORES DEL MERCADO DE CORROS ÚLTIMA SESIÓN Cierre Dif.(%)

2011 Precio minorista (en euros) 4,40 8,25 17,00 31,00 15,00 30,00 18,40 6,50 9,50 14,00 21,00 6,50 9,25 9,60 2,07 5,84 1,92 12,86 4,31 3,50 3,39 11,00 4,06 3,99 2,43 1,60 4,66 2,78 2,78 2,80 2,80 3,64 3,50 4,00 3,75 2,70 4,20 2,29 2,25

En En En Fe Fe En Fe En Fe Fe

Fe En

Mínimo

— 64,150 — — — — — — 6,500 1,870 — 8,000 — — 24,500 5,860 — — 44,350 3,000 — — 0,310 0,900 5,310 — — — — — — 8,790 3,600

En Fe Fe Fe En En Fe Fe Fe Fe

Fe Fe

Sigla Bolsa

MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD MAD BAR MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD MAD

Cuando aparece el precio de cierre pero no los títulos negociados signif ca que sobre el valor existió una orden de compra o venta en la sesión, pero que finalmente no se ha realizado la operación al no encontrar contrapartida Se incluyen los valores que cotizan en el merca do de corros y que no son sicav Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la sema na anterior estarán en las páginas del per ódico del lunes Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia

BLOQUES CONVENIDOS

VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO Cierre

Variación día (%)

Repsol Telefónica B. Santander

128,00 83,00 40,20

-0,78 0,61 0,50

Fráncfort

Cierre

Variación día (%)

Acerinox BBVA B. Sabadell Endesa Ercros Iberdrola Inditex NH Hoteles Repsol

10,58 6,73 2,40 15,54 0,66 4,44 69,34 2,45 20,65

-1,00 0,07 4,35 0,71 -1,93 -1,88 1,09 -0,65 -0,96

Buenos Aires

Títulos Negociados

70 794 3.026 Títulos Negociados

— 15.780 2.100 205 — 437 155 — 2.422

EL COSTE DE COBERTURA DE LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS) Emisor

Precio (1) Variación (en puntos) (puntos) Diaria Semanal Mensual

Telefónica BBVA Iberdrola Endesa Altadis Caja Madrid Santander Gas Natural Reino de España

289 285 217 131 40 443 275 205 273

9 3 3 1 0 5 4 6 -1

2 5 1 -4 0 2 0 1 5

0 2 -2 -2 0 -7 1 -3 -1

(1) El precio refleja el coste anual de comprar un Credit Default Swap (CDS) de los respectivos emisores Estos contratos prote gen a los inversores del riesgo de impago del emisor de bonos Cuanto más altos, más percepción de riesgo Está medido como el porcentaje (en puntos bás cos) sobre el valor nominal de un bono a cinco años del emisor Las empresas incluidas son los emi sores españoles que más liquidez t enen habitualmente en el mercado de CDS Fuente: Markit

Telefónica

Lisboa B. Popular B. Santander

12,85

-0,56

Cierre

Variación día (%)

3,09 6,25

63.068 Títulos Negociados

1,98 0,48

2.400 39.247

París

Cierre

Variación día (%)

Títulos Negociados

EADS Arcelor

27,19 16,15

0,09 1,80

890.411 8.113.965

Nueva York

Cierre

Variación día (%)

Títulos Negociados

Repsol B. Santander Telefónica

27,59 82,30 17,33

-0,76 1,33 0,12

Total

15.178 23.166 237.799

Títulos negociados

Porcentaje sobre total

9.410.223

6,72%

ACCIONES PREFERENTES VALOR

GrifolsCl.B PrisaCl.B

Volumen

Títulos

936.305,46 89.079 180,00 200

Euros

10,51 1,00

PAGO DE DIVIDENDOS VALOR

Día Concep. Bruto

MARZO Caixabank

Neto

27-3

A 0,0600 0,0486

ABRIL Bankinter

7-4

A 0,0385 0,0316

A = A cuenta. C = Complementario. R = Reservas. U= Único. E = Extra.

Valor

Abengoa Abertis Acciona ACS Antena3TV. B.Popular B.Sabadell B.Santander Bankia Bankinter BBVA Caixabank Dia DuroFelguera Elecnor Enagás Endesa Ferrovial Fluidra Gamesa GasNatural Iberdrola Inditex Indra Mapfre Mediaset NHHoteles ObrascónH.L. Prisa RedEléctrica RepsolYPF Telefónica Viscofán TOTAL

Último (euros)

15,83 12,64 59,33 22,92 4,62 3,07 2,34 6,27 3,03 4,86 6,76 3,54 3,75 5,07 9,52 15,19 15,56 9,56 2,25 2,45 12,76 4,48 69,58 9,84 2,58 4,58 2,42 22,72 0,74 37,44 20,63 12,99 30,93

Bandadeprecios Desde Hasta

15,83 12,64 59,33 22,92 4,62 3,05 2,33 6,22 3,03 4,86 6,69 3,53 3,67 5,07 9,52 15,19 15,56 9,56 2,25 2,37 12,74 4,44 69,29 9,84 2,58 4,58 2,42 22,72 0,74 37,44 20,57 12,80 30,93

15,85 12,64 59,33 22,92 4,62 3,08 2,34 6,34 3,03 4,86 6,81 3,54 3,75 5,07 9,52 15,19 15,56 9,56 2,25 2,46 12,76 4,50 69,60 9,84 2,58 4,58 2,42 22,72 0,74 37,63 20,73 13,00 31,07

Títulos

223.268 42.200 34.569 15.000 54.218 1.250.794 347.600 18.542.054 653.800 250.000 3.547.094 2.280.217 513.207 20.000 24.450 19.214 17.848 589.950 24.674 926.953 260.069 4.400.562 406.514 26.000 12.468.117 265.000 123.850 11.100 772.567 75.564 489.201 12.884.660 34.263 61.594.577

Efectivo

3.537.064 533.408 2.050.979 343.800 250.487 3.842.230 811.728 116.153.913 1.981.314 1.215.000 23.989.536 8.049.550 1.911.447 101.400 232.764 291.861 277.715 5.639.922 55.517 2.245.098 3.314.227 19.708.951 28.197.531 255.801 32.167.742 1.214.840 299.717 252.170 572.009 2.834.301 10.108.723 166.538.868 1.062.455 440.042.065

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión

CUADROS EURO STOXX 50 País

Sector

VALOR

CIERRE (Euros)

FRA ALE BEL HOL FRA ESP ALE ALE ALE ESP FRA FRA IR ALE FRA ALE ALE ALE ALE ITA ITA FRA FRA ITA ESP ESP HOL ITA HOL FRA FRA ALE FIN ESP ALE FRA FRA ALE ALE ALE FRA ITA ESP FRA FRA ITA HOL FRA FRA ALE

Índice Químico Seguros Bebidas Industria Seguros Banca Químico Químico Autos Banca Banca Distribución Materiales Autos Alimentación Banca Financiero Telecom Eléctricas Eléctricas Petróleo Telecom Eléctricas Seguros Eléctricas Distribución Seguros Banca Tecnología Lujo Lujo Seguros Tecnología Petróleo Eléctricas Materiales Farmacia Tecnología Materiales Industria Banca Telecom Telecom Petróleo Financiero Banca Alimentación Construccion Media Autos

EURO STOXX 50 AIR Liquide SA Allianz Se-Reg Anheuser-Busch I Arcelormittal AXA Banco Santander Basf SE Bayer Ag-Reg Bayer Motoren WK Bbva BNP Paribas Carrefour SA CRH PLC Daimler AG Danone Deutsche Bank-Rg Deutsche Boerse Deutsche Telekom E.On AG Enel SPA ENI SPA France Telecom GDF Suez Generali Assic Iberdrola SA Inditex ING Groep Nv-Cva Intesa Sanpaolo Koninklijke Phil L’oreal Lvmh Moet Hennes Muenchener Rue-R Nokia OYJ Repsol YPF SA RWE AG Saint Gobain Sanofi SAP AG Schneider Electr Siemens Ag-Reg SOC Generale Telecom Italia S Telefonica Total SA Unibail-Rodamco Unicredit SPA Unilever Nv-Cva Vinci SA Vivendi Volkswagen-Pfd

2.519,72 97,80 91,57 49,75 16,15 12,00 6,27 66,52 55,84 69,88 6,75 36,62 18,30 15,73 46,06 50,70 35,08 51,10 8,81 17,27 3,03 17,37 11,59 19,68 12,13 4,47 69,50 6,76 1,47 15,68 85,64 126,55 110,65 4,02 20,56 33,63 35,50 55,90 50,60 50,54 74,80 24,18 0,88 12,87 41,94 144,55 3,84 24,86 38,86 16,33 140,80

Diaria 0,27 0,77 0,10 0,78 1,80 -0,21 -0,02 1,08 -0,13 1,22 -0,13 0,07 2,18 -2,63 -0,05 -0,20 0,73 0,71 -0,61 1,20 0,26 -0,23 -1,11 0,00 0,25 -0,09 0,65 1,30 -0,67 -1,01 0,23 1,48 0,77 -1,13 -0,82 0,49 -0,15 -0,27 1,12 1,27 0,40 1,98 -1,80 -0,27 -0,08 0,14 0,95 -0,50 1,33 0,03 1,77

Variación (%) Semanal Mensual -0 86 0 58 1,07 0 30 -2,97 -3 61 -4 23 2,34 -1 41 -2,81 -4 53 -2 24 0,00 -2 33 -3,99 0 76 3 63 -1,41 -2 32 2,49 -0 85 -0 34 1,22 -0 71 1,93 -5 45 1 06 -0 82 -3 53 -3,48 0 53 -0 82 0,32 -4 74 -1,51 0 19 -3 40 -1,13 1 92 5,64 -0 23 -0 49 5,68 -2 35 0,32 -0 31 -9 09 -2,99 0 01 -1,48 -2 73

Volumen diario

En el año

3 41 2 75 7,01 6 76 -1,25 0 42 1 93 9,99 4 57 8,17 -2 16 5 70 0,22 2 81 7,87 8 02 4 69 11,57 0 55 5,40 -2 70 3 02 1,49 -5 20 -2,33 -1 67 3 56 -3 28 1 80 0,64 5 57 3 26 9,72 2 50 -5,90 16 73 2 42 0,13 10 60 5,82 2 75 14 76 11,61 -3 34 4,62 -1 57 5 21 -2,03 6 99 3,32 3 19

8 77 2 31 23,89 5 17 14,26 19 46 6 80 23,44 13 04 35,01 1 05 20 64 3,89 2 47 35,79 4 39 19 18 18,51 -0 59 3,60 -3 63 8 49 -4,53 -6 82 4,30 -7 52 9 83 21 53 13 91 -3,69 6 12 15 68 16,74 6 52 -13,38 23 87 19 65 -1,50 23 87 24,24 1 16 40 54 5,29 -3 85 6,16 4 07 -9 19 -6,44 15 09 -3,52 21 64

— 728.670 2.044.898 1.763.395 8.113.965 7.474.942 57.878.732 3.948.234 3.121.070 2.164.189 29.831.873 5.641.659 2.695.059 1.094.735 5.386.932 1.565.886 7.718.683 577.499 12.037.451 9.803.211 49.033.449 8.826.522 9.475.010 3.707.306 5.928.576 22.749.215 1.255.838 21.364.052 134.092.272 5.165.362 658.276 727.872 636.724 28.116.004 5.697.548 2.794.201 1.570.661 2.909.022 2.641.482 1.914.640 3.012.266 7.264.190 99.389.701 29.572.400 4.241.350 201.693 115.605.474 4.019.468 1.586.849 3.355.970 1.099.948

Capitalización float (m. euros) 1.808.629 27.765 41.692 79.902 25.201 28.286 56.903 61.097 46.177 44.460 33.097 44.222 12.432 11.317 49.116 32.562 32.607 9.965 38.084 34.557 28.492 69.573 30.687 44.332 18.885 26.729 43.321 25.890 23.975 15.821 51.546 64.267 19.844 15.047 25.101 20.580 19.010 74.957 62.145 27.738 68.382 18.766 16.076 58.739 99.124 13.271 22.255 74.535 22.021 20.362 61.234

Máx. año (2) 3.041 39 100 65 107,45 50 17 27,06 15 97 9 04 70,22 59 44 73,85 9 12 57 30 31,44 17 40 53,95 53 16 47 11 57,68 11 38 23,99 4 86 18 18 16,19 29 64 16,67 6 37 69 85 9 50 2 33 24,12 91 24 132 65 122,80 6 46 24,90 49 04 47 64 57,42 50 98 61,83 99 39 51 71 1,16 18 58 44,55 162 95 12 45 27,16 45 48 21,37 152 20

Mín. año

1.935 89 80 90 56,16 33 85 10,47 7 88 5 08 42,19 35 36 43,49 5 03 22 72 14,66 10 28 29,02 41 92 20 79 35,65 7 88 12,50 2 78 11 83 11,09 17 65 10,34 4 29 50 79 4 21 0 85 12,01 68 83 94 16 77,80 3 33 17,31 21 15 26 07 42,85 32 88 35,00 62 13 14 32 0,70 12 50 29,40 123 30 2 20 20,90 28 46 14,10 86 40

28-02-2012 Peso Stock50e(%) 100 00 1 90 4,18 1 79 2,81 2 23 1 54 2,12 2 50 2,53 0 65 0 78 1,52 1 15 2,23 1 41 1 80 6,37 1 32 3,14 2 36 1 11 1,12 3 50 3,16 1 01 2 83 2 31 1 40 1,11 1 02 1 22 1,03 1 01 4,70 3 67 1 41 1,90 3 20 4,41 1 78 1 05 0,90 0 62 1,30 1 38 1 28 2,64 1 38 1,51 0 71

Semanal (1) 727.215.100 742.895 2.387.836 1.338.423 6.656.307 8.507.304 58.939.100 4.070.145 2.497.791 2.442.332 32.990.010 5.873.907 2.342.242 1.306.557 5.316.396 1.259.388 8.626.079 668.665 19.482.810 7.173.181 44.438.320 8.509.814 9.582.688 3.713.153 7.366.849 42.614.900 1.843.544 20.375.910 109.765.000 3.084.798 727.799 599.973 630.013 31.894.550 9.278.342 3.139.079 1.808.118 2.356.609 3.144.039 2.415.741 2.437.619 7.896.864 100.571.300 27.049.410 4.546.307 229.898 95.804.460 4.412.333 1.379.974 3.260.719 1.465.005

Información facilitada por

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

ALEMANIA (1) Adidas AG (C) 58,88 Al ianz SE (F) 91 57 Basf SE (M) 66,52 Bayer AG (S) 55,84 Bayer Motoren Werke (C) 69,88 Beiersdorf AG (BC) 47 55 Commerzbank AG (F) 1,86 Daimler AG (C) 46,06 Deutsche Bank AG (F) 35,08 Deutsche Boerse AG (F) 51,10 Deutsche Lufthansa (I) 10,34 Deutsche Post AG (I) 13 21 Deutsche Telekom (T) 8,81 E,on AG (SB) 17,27 Fresenius Medical (S) 53,39 Fresenius SE & CO (S) 77 86 Heidelbergcement AG (M) 40,25 Henkel AG & CO (BC) 48,68 Hochtief AG (I) 55,17 Infineon Technologies AG (IT) 7 73 K & S AG (M) 38,23 Linde AG (M) 126 05 MAN AG (I) 86,06 Merck Kgaa (S) 78,30 Metro AG (BC) 29,33 Munich RE AG (F) 110 65 Porsche Automobil (C) 50,00 Puma SE (C) 259,95 Qiagen AG (S) 11,68 RWE AG (SB) 33 63 Salzgitter AG (M) 46,14 SAP AG (IT) 50,60 Siemens AG (I) 74,80 Thyssenkrupp AG (M) 20,46 Volkswagen AG (C) 126,05 Volkswagen AG Nvtg PRF (C) 140 80 AUSTRIA (1) Erste GR. Bank AG (F) 18,06 OMV AG (E) 27 98 Telekom Austria AG (T) 8,88 Voestalpine AG (M) 27 53 BÉLGICA (1) Ageas (F) 1,60 Anheuser Busch (BC) 49 75 Belgacom SA (T) 23,93 Bruxelles Lambert (F) 56,07 Colruyt SA (BC) 29,06 De haize GR. (BC) 41 00 KBC GR. NV (F) 17,42 Solvay (M) 89 95 UCB SA (S) 30,72 Umicore (M) 39,25 DINAMARCA (2) AP Mo ler - Maersk (I) 43.960,00 Carlsberg AS B (BC) 435,00 Danske Bank A/S (F) 97,10 Novo Nordisk AS B (S) 799,00 Novozymes AS B (M) 167,50 Vestas Wind Systems (I) 57 25 ESPAÑA (1) Abertis Infraestructuras SA (I) 12,64 Acciona SA (SB) 59 29 Acerinox SA (M) 10,74 ACS (I) 22 82 Banco DE Sabadell SA (F) 2,35 Banco Popular Espanol SA (F) 3,07 Banco Santander SA (F) 6,27 Bankinter SA (F) 4 72 Bbva (F) 6,75 DIA (BC) 3,75 Enagas SPA (SB) 15,22 Ferrovial SA (I) 9 55 Gamesa Corp Tecnol. (I) 2,45 GAS Natural SDG SA (SB) 12,74 Iberdrola SA (SB) 4,48 Inditex SA (C) 69 50 RED Electrica Corp. (SB) 37,43 Repsol-Ypf SA (E) 20 56 Telefonica SA (T) 12,87 FINLANDIA (1) Fortum OYJ (SB) 18,35 Kone Corp B (I) 44,77 Metso OYJ (I) 34,97 Nokia OYJ (IT) 4 02 Sampo OYJ A (F) 21,26 Stora Enso OYJ R (M) 5,69 Upm-Kymmene OYJ (M) 10,43 Wartsila OYJ B (I) 25 84 FRANCIA (1) Accor (C) 26,11 AIR France (I) 4,39 AIR Liquide (M) 97,80 Alcatel-Lucent SA (IT) 1 89 Alstom (I) 32,05 AXA (F) 12,00

889.283.600 788.289 2.788.690 1.795.441 8.603.246 9.760.919 79.854.000 3.850.897 2.796.053 2.536.886 54.383.810 6.721.973 3.108.727 1.679.516 5.785.193 1.705.599 8.603.542 229.201 15.410.930 9.603.282 48.672.040 12.773.880 7.928.755 4.313.273 6.130.658 36.637.280 1.638.758 30.496.870 170.676.000 3.436.578 759.370 969.139 913.887 27.258.470 21.831.450 4.723.832 2.146.397 3.147.075 3.875.417 1.847.982 3.368.877 7.841.660 59.840.380 35.144.760 5.534.683 317.885 99.536.590 4.930.154 1.943.656 4.555.552 1.198.023

Variación(%) -18 20 -5 80 -14,40 -25 50 -22,60 -12 80 -26 20 5,70 -10 70 -3,70 -39 30 -12 60 -24,70 -22 20 -8,10 -26 20 0 30 191,70 26 40 -25,30 -8 70 -33 40 20,90 -13 90 20,20 16 30 12 50 -33 20 -35 70 -10,20 -4 20 -38 10 -31,10 17 00 -57,50 -33 50 -15 80 -25,10 -18 90 30,70 -27 60 0 70 68,10 -23 00 -17,90 -27 70 -3 70 -10,50 -29 00 -28,40 22 30

Beneficio (*) acción (2) 2012 2013E — 5 71 11,32 3 81 2,10 1 83 0 78 5,59 4 99 7,67 0 80 5 46 1,41 0 86 5,21 3 25 4 90 4,67 0 68 1,24 0 44 2 18 1,40 1 69 0,85 0 49 3 07 1 25 0 15 1,20 4 63 7 12 14,23 0 10 1,73 4 26 3 31 5,83 3 08 3,95 6 55 3 55 0,13 1 54 5,38 9 40 0 16 1,64 3 51 2,32 18 55

— 6 35 12,05 4 18 3,08 2 01 0 89 6,20 5 59 7,43 0 91 5 98 1,45 1 08 5,96 3 58 5 59 5,05 0 71 1,61 0 43 2 43 1,38 1 85 1,37 0 51 3 43 1 35 0 16 1,54 4 99 7 99 14,96 0 30 2,13 4 04 3 69 6,14 3 44 4,34 7 30 4 42 0,13 1 62 5,63 10 00 0 37 1,78 3 65 2,37 21 07

902 50 50 50

28-02-2012

S&P EUROPE 350 Nombre (*)

Volumen medio diario 3 meses (1)

1,20 0 10 1,10 -0,10 1,20 0 50 -1,50 -0,10 0,70 0,70 1,70 -0 20 -0,60 1,20 -0,40 = 2,00 0,70 1,10 2 20 -0,30 = 1,60 1,10 0,50 0 80 -0,10 0,50 -0,80 0 50 1,40 1,10 0,40 0,50 0,60 1 80

17,20 23 90 23,40 13,00 35,00 8 50 42,70 35,80 19,20 18,50 12,60 11 20 -0,60 3,60 1,70 8 90 22,80 9,20 23,40 32 80 9,50 9 70 25,30 1,60 4,00 16 70 20,90 15,50 9,70 23 90 19,40 23,90 1,20 15,40 21,60 21 60

60,34 Fe 106 35 My11 69,40 Ab11 59,35 Ab11 73,52 Jl11 48 18 Fe 6,33 Mz11 53,27 Jl11 46,58 Fe11 57,04 My11 15,68 My11 13 81 My11 11,32 My11 23,78 Fe11 57,03 Fe 79 71 Fe 52,02 My11 49,81 My11 76,55 Ab11 8 28 My11 56,88 Mz11 126 35 Fe 98,72 My11 82,13 Fe 53,00 Fe11 120 95 Fe11 60,00 Mz11 266,80 Fe 15,01 Fe11 48 91 Fe11 60,30 Mz11 50,60 Fe 99,38 Ab11 35,84 Jn11 136,95 Jl11 151 00 Jl11

43,22 Mz11 57 47 Se11 43,66 Se11 36,82 Se11 45,04 Oc11 39 35 Oc11 1,15 No11 29,16 No11 21,40 Se11 36,13 Oc11 8,35 No11 9 13 Se11 7,95 Se11 12,88 Se11 45,41 Ag11 62 37 Mz11 24,57 Oc11 36,90 Se11 37,64 No11 5 15 Se11 33,35 Di11 96 16 Oc11 52,51 Se11 56,82 Se11 27,26 En 79 55 Se11 32,15 Se11 197,30 Ab11 9,25 Oc11 21 77 Se11 33,70 Oc11 34,26 Ag11 64,45 Se11 16,70 No11 84,50 Oc11 88 54 Oc11

16.570,42 55.983 21 82.184,93 62.114,69 30.217,45 6.371 60 9.590,11 55.513,82 43.861,12 13.403,75 3.184,70 14.933 99 34.989,00 46.484,71 13.842,96 12.161 01 7.602,59 11.666,45 2.531,44 11.292 64 8.379,03 28.952 90 7.196,97 6.807,14 5.116,56 23.959 88 10.298,80 1.545,21 3.678,73 20.411 72 2.369,25 61.133,56 82.776,91 9.197,27 6.133,29 27.232 84

-0,50 -0 90 0,60 1 80

32,90 19 30 -3,90 27 00

38,25 Fe11 32 30 Ab11 10,49 My11 38 90 Jl11

10,65 No11 21 24 No11 6,88 Se11 18 38 No11

6.004,51 5.973 00 3.787,30 4.193 59

-0,30 0 80 -0,20 1,40 0,90 0 20 4,70 -0 20 1,20 0,80

33,30 5 20 -1,30 8,90 -0,60 -5 50 79,00 41 30 -5,50 23,10

2,30 Fe11 49 81 Fe 27,64 Ab11 67,87 Ab11 39,97 My11 59 97 Ab11 30,30 Fe11 111 60 Jl11 34,00 My11 39,42 Fe

1,08 No11 35 15 Ag11 21,40 No11 49,07 Di11 27,22 No11 40 92 Fe 7,73 No11 61 47 Di11 25,66 Mz11 25,35 Oc11

5.291,03 54.090 34 5.058,53 6.085,02 3.083,42 5.576 72 4.763,77 7.166 78 4.834,25 6.334,85

0,30 -0,70 0,10 1,80 1,80 -1 20

15,90 53.650,00 Fe11 32.380,00 Ag11 7,40 620,00 My11 322,20 Oc11 33,10 127,00 Mz11 63,75 Se11 21,10 799,00 Fe 509,50 Ag11 -5,50 901,50 My11 155,50 En -7 70 228 20 Mz11 51 95 Fe

10.665,90 8.212,99 12.721,61 61.198,03 7.336,59 2.109 67

-0,70 -1 80 1,30 0 40 -3,30 -1,20 = -4 60 -0,10 6,30 0,20 -0 30 -4,40 0,40 -0,10 0 70 1,40 -0 80 -0,30

2,40 -11 10 8,40 -0 30 -19,90 -12,70 6,80 -0 60 1,00 7,30 6,50 2 40 -23,80 -4,00 -7,50 9 80 13,20 -13 40 -3,80

16,03 My11 80 47 Mz11 14,08 Ab11 34 24 My11 3,20 Di11 4,39 Ab11 8,94 Fe11 5 38 Ab11 9,06 Mz11 4,00 Jl11 16,83 My11 9 73 Oc11 7,46 Ab11 14,89 Jl11 6,32 Fe11 69 50 Fe 43,70 My11 24 79 Ab11 18,40 Fe11

10,22 Ag11 57 36 Ag11 8,18 Se11 21 75 No11 2,25 No11 2,80 No11 5,13 No11 3 48 Se11 5,14 Se11 — Jn11 12,64 Se11 7 37 Ag11 2,45 Fe 11,12 Se11 4,42 Se11 51 25 Mz11 30,71 No11 17 73 Ag11 12,69 Se11

6.028,30 2.039 05 1.570,91 4.827 02 4.521,81 4.629,76 74.206,09 1.594 97 44.587,49 2.985,99 3.908,83 5.248 58 654,30 5.630,78 25.342,44 19.645 86 5.448,56 22.625 95 70.060,97

-0,80 -0,30 0,10 -1 10 0,40 1,00 = -1 30

11,30 11,60 22,10 6 50 10,90 22,90 22,60 15 80

23,97 My11 45,91 Fe 41,40 Ab11 6 33 Mz11 23,79 Ab11 8,79 Ab11 15,61 Ab11 56 40 Mz11

15,61 Di11 34,06 Oc11 20,12 Oc11 3 42 Ag11 17,20 Se11 3,77 No11 7,41 No11 16 07 Ag11

10.797,35 12.505,01 6.336,83 20.240 79 13.757,75 4.687,16 7.295,13 5.684 89

= 0,90 0,80 -0 70 -0,50 -0,20

33,30 10,50 2,30 56 90 36,80 19,50

34,08 Fe11 12,28 My11 100,00 My11 4 43 My11 45,05 Ab11 15,85 Ab11

17,03 Di11 3,48 No11 83,83 Ag11 1 11 Di11 22,00 Di11 8,16 Se11

5.809,41 886,43 37.210,00 5.905 76 8.785,07 29.795,75

Nombre (*)

BNP Paribas (F) Bouygues (I) C. Guichard-Perrachon (BC) CAP Gemini SA (IT) Carrefour SA (BC) Christian Dior (C) Credit Agricole SA (F) Danone (BC) Dassault Systemes SA (IT) Eads (I) Edenred (I) Electric te DE France (SB) Essilor Intl (S) France Telecom SA (T) GDF Suez (SB) Hermes Intl (C) Lafarge (M) Lagardere S c a (C) Loreal (BC) Lvmh-Moet Vuitton (C) Michelin Cgde B Brown (C) Pernod-Ricard (BC) Peugeot SA (C) PPR SA (C) Pub icis Gr.E (C) Renault SA (C) Safran SA (I) Saint-Gobain CIE DE (I) Sanofi-Aventis (S) Schneider Electric SA (I) SES (C) Societe Generale (F) Sodexo (C) Suez Environment SA (SB) Technip SA (E) Tf1-Television Francaise (C) Thales (I) Total SA (E) Unibail - Rodamco (F) Valeo (C) Vallourec (I) Veolia Environnement (SB) Vinci (I) Vivendi SA (T) GRAN BRETAÑA (2) Aegis GR. (C) Aggreko (I) Amec (E) Anglo American (M) Antofagasta Hldgs (M) ARM Holdings (IT) Associated British Foods (BC) Astrazeneca (S) Aviva (F) BAE Systems (I) Barclays (F) BG GR. (E) BHP Billiton (M) BP (E) British Amer. Tobacco (BC) British Land CO (F) British SKY Broadcasting (C) BT GR. (T) Bunzl (I) Burberry GR. (C) Cable & Wireless Comm. (T) Cairn Energy (E) Capita GR. (I) Carnival (C) Centrica (SB) Cobham (I) Compass GR. (C) Cookson GR. (I) Daily Mail & GL. Trust (C) Diageo (BC) Drax GR. (SB) Experian (I) Firstgr. (I) GKN (C) Glaxosmithkline (S) G4S (I) Hammerson (F) Hays (I) Home Retail GR. (C) Hsbc Holdings (F) IAG (I) IMI (I) Imperial Tobacco (BC) Intercontin. Hotels (C) International Power (SB) Invensys (I) ITV (C) Johnson, Matthey (M) Kingfisher (C) Ladbrokes (C) Land Secur ties GR. (F) Legal & General GR. (F)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

36,62 24,39 72,36 32,30 18,30 115 65 4,70 50,70 62,62 27 19 19,96 18 58 59,70 11,59 19,68 276 75 34,78 22 61 85,64 126,55 52,61 77 23 15,37 126,90 41,17 40,08 24,62 35 50 55,90 50,54 17,76 24,18 57,77 10 63 83,36 8,94 26,94 41,94 144,55 40 88 52,45 9,00 38,86 16 33 1,72 22,03 11,18 27 09 13,64 5 84 12,04 28,25 3,70 3 10 2,44 15 33 21,20 4,99 31,70 4 73 6,86 2,16 9,45 14,10 0,35 3 53 7,51 18,49 3,01 1,89 6,33 6 97 4,30 15,08 5,15 9 41 2,92 2 22 14,04 2,88 3,96 0 83 1,04 5 59 1,63 9,87 25,09 14 40 3,45 2,09 0,81 23,43 2,84 1 51 6,77 1,22

0,10 -0,20 0,70 -0,30 2,20 0 80 -0,50 -0,20 0,50 0 10 -0,20 -0 20 -0,10 -1,10 = 0 50 -0,60 1 40 0,20 1,50 1,80 0 10 0,40 0,60 0,90 2,60 1,10 -0 20 -0,30 1,30 0,40 2,00 0,20 1 50 2,30 -0,10 0,10 -0,10 0,10 1 90 -0,60 0,10 1,30 =

20,60 0,20 11,20 33,80 3,90 26 20 7,80 4,40 1,10 12 60 4,90 -1 20 9,40 -4,50 -6,80 20 10 28,00 10 80 6,10 15,70 15,20 7 80 26,90 14,70 15,80 49,60 6,10 19 70 -1,50 24,20 -4,30 40,50 4,10 19 40 14,80 18,50 10,40 6,20 4,10 33 10 4,60 6,20 15,10 -3 50

56,58 Fe11 34,79 Ab11 75,30 My11 42,34 Fe11 35,58 Fe11 116 85 Fe 12,72 Fe11 52,72 Jn11 64,62 Fe 27 54 Fe 22,01 Ab11 32 32 Fe11 59,73 Fe 16,03 Fe11 29,38 Fe11 287 30 Fe 48,18 Ab11 33 10 Mz11 90,22 Jl11 130,55 Jl11 67,79 My11 77 78 Fe 31,82 Jl11 130,40 Jl11 41,37 Fe 44,42 Fe11 30,03 Jl11 47 16 Ab11 57,42 En 123,20 Ab11 19,36 Jl11 50,95 Fe11 57,98 Fe 15 70 Fe11 83,36 Fe 14,46 Mz11 30,31 My11 44,41 Fe11 161,45 Jl11 49 23 Jl11 89,18 My11 23,83 Fe11 45,10 Ab11 21 26 My11

23,06 Se11 52.697,97 21,71 Ag11 5.745,71 52,64 Ag11 4.569,47 22,49 Oc11 6.767,95 15,07 Se11 14.868,15 80 26 Oc11 8.642 34 3,98 No11 6.973,86 42,34 Mz11 44.187,70 50,67 Oc11 5.250,40 18 78 Mz11 14.813 93 16,72 Ag11 4.434,07 17 08 En 7.169 63 49,24 Mz11 17.092,78 11,20 En 30.143,69 17,98 No11 38.125,49 144 05 Mz11 19.213 87 23,00 No11 8.690,97 16 25 No11 3.988 26 71,22 Se11 27.218,18 97,79 Oc11 45.290,43 40,73 Oc11 12.719,62 56 82 Ag11 18.068 32 11,75 Di11 3.372,75 93,38 Oc11 12.812,94 29,76 Se11 8.524,60 22,34 Oc11 11.158,81 20,45 No11 7.292,22 27 02 No11 20.908 53 44,19 Ag11 87.173,64 35,66 No11 37.308,40 17,12 No11 6.694,61 15,00 En 25.242,57 47,78 Mz11 7.606,00 8 58 Di11 4.178 18 54,36 Oc11 12.260,82 7,12 Di11 1.444,01 21,69 Di11 3.452,76 30,38 Se11 132.472,00 124,40 No11 17.753,86 28 57 No11 4.300 75 38,98 Oc11 8.321,32 7,87 Di11 6.288,23 28,95 No11 29.534,31 14 70 Se11 27.383 94

0,70 19,00 -1,10 9,20 = 23,20 1 30 13 90 1,80 12,30 1 40 -1 40 0,30 8,80 -0,60 -5,10 -0,60 23,10 -2 00 8 60 0,10 38,60 -0 50 11 30 1,50 12,90 -0,50 8,40 0,30 3,70 = 2 30 0,10 -6,40 -0,90 13,10 -0,80 6,80 1,40 19,00 0,10 -9,20 -0 80 33 10 1,60 19,50 0,40 -13,00 1,10 4,00 -0,70 2,80 -0,50 3,60 1 70 36 80 0,20 7,70 0,40 7,20 0,50 -5,60 -0 20 7 40 0,20 -13,70 -4 40 21 40 0,10 -4,60 0,30 6,10 -0,60 10,10 -0 20 28 90 -1,90 24,80 1 00 13 90 0,20 10,70 1,30 29,80 -0,40 3,00 1 10 24 50 0,20 2,20 -1,10 -1,10 1,60 18,10 = 27,60 -0,20 13,20 -0 10 16 10 -0,30 6,50 0,20 18,60

1,74 Fe 22,50 Fe 12,07 My11 33 61 Mz11 14,91 Jl11 6 45 No11 12,28 Fe 31,94 My11 4,78 Mz11 3 41 My11 3,20 Fe11 15 65 Ab11 26,32 Ab11 5,02 Fe 31,70 Fe 6 30 Jl11 8,50 Jl11 2,18 Fe 9,52 Fe 16,00 Jl11 0,51 Mz11 4 70 Ab11 7,87 Mz11 27,54 Fe11 3,40 Fe11 2,37 Ab11 6,41 Fe 7 25 My11 5,62 Fe11 15,10 Fe 5,82 No11 9 60 Fe 3,71 Mz11 2 45 Jl11 14,97 En 2,91 Jn11 4,91 Jl11 1 30 Mz11 2,29 My11 6 78 Fe11 2,59 Jl11 11,19 Jl11 25,20 Fe 14 40 Fe 3,47 En 3,57 Mz11 0,93 Mz11 23,51 Fe 2,87 My11 1 55 Jl11 8,85 Jl11 1,24 My11

1,19 Oc11 2.349,46 13,90 Mz11 9.331,97 7,41 Oc11 5.899,94 21 39 Oc11 56.951 43 9,01 Oc11 8.405,70 4 64 Ag11 12.524 43 9,40 Mz11 6.887,95 25,44 Ag11 58.331,91 2,75 Oc11 17.084,15 2 48 Ag11 15.930 94 1,39 Se11 47.264,43 11 44 Se11 82.620 05 16,67 Oc11 71.112,02 3,63 Se11 150.410,00 23,00 Mz11 99.170,78 4 44 Di11 6.682 07 6,19 Ag11 11.590,83 1,61 Ag11 26.663,68 6,77 Ag11 4.960,69 10,92 Oc11 9.824,10 0,31 Ag11 1.393,57 2 58 Di11 3.106 56 6,12 Di11 7.318,60 17,42 Ag11 6.306,20 2,79 Di11 24.718,11 1,66 No11 3.231,42 5,13 Oc11 19.102,88 3 96 Oc11 3.058 58 3,43 Se11 1.962,67 11,12 Ag11 59.856,00 3,72 Mz11 2.982,06 6 65 Ag11 15.013 13 2,91 Fe 2.232,57 1 57 Oc11 5.482 21 11,39 Mz11 112.573,00 2,20 Oc11 6.462,81 3,45 Di11 4.479,79 0 59 Di11 1.922 27 0,72 No11 1.345,18 4 64 No11 158.751 00 1,32 No11 1.924,03 6,37 Oc11 5.031,46 18,78 Mz11 40.157,28 9 55 Ag11 6.643 69 2,79 Ag11 8.368,07 1,81 No11 2.692,52 0,52 Se11 4.973,35 15,23 Oc11 7.990,18 2,17 Ag11 10.662,29 1 14 Oc11 2.176 28 6,12 Di11 8.356,66 0,90 Oc11 11.370,75

OPORTUNIDADES DE NEGOCIO I Coto de caza El Arrobas en La Pampa, Argentina Después de 8 años de gestión cinegética exclusivamente enfocados a poder ofrecer los mejores ejemplares de ciervo rojo. Este año anunciamos por primera vez la posibilidad de cazar en nuestro coto los mejores trofeos de caza mayor que se pueden obtener en la zona. Posibilidad de hospedaje en el mismo coto. Existen magníficos trofeos (medallas de oro y plata) de ciervo colorado, muflón, gamo, axis, antílope y jabalí. Consulte en Tfno.: 615 444 326 www.cotoelarrobas.com

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I Alquilo spa Barrio de Salamanca. Madrid. Excelentes condiciones. Tfno.: 685 67 99 92

Rent. (*) divid. (%) 2012 2013E

PER(3)(*) 2012 2013E

— 2 40 4,91 1 61 3,37 5 75 5 81 3,30 2 69 1,86 2 96 5 74 5,90 3 97 4,02 2 56 2 14 4,09 7 93 8,70 9 24 5 87 12,08 7 62 3,71 0 67 2 30 — 5 09 4,78 2 10 1 74 5,66 9 96 5,36 10 38 3 24 4,47 1 19 3,17 4 01 7 24 6,63 11 81 5,44 5 53 5 15 3,62 4 38 8,58 1 61

— 17 16 8,10 17 59 10,36 6 58 8 02 11,90 11 18 9,11 8 49 6 73 12,99 18 26 8,84 15 67 7 14 11,00 12 90 13,90 6 95 7 97 8,27 11 68 14,41 9 06 22 62 5 43 9 84 13,05 18 52 17 78 7,76 41 40 11,91 7 90 10 74 9,59 16 45 12,76 11 43 6 82 6,85 8 38 7,80 15 41 23 52 15,22 11 06 7,04 7 57

— 2 56 4,91 1 61 3,46 5 75 8 63 3,75 2 96 1,86 2 96 3 28 5,90 3 97 4,78 2 74 2 14 4,48 7 93 8,70 3 30 5 99 12,08 7 62 3,71 0 67 2 01 0 00 5 09 4,78 2 34 2 05 5,66 4 98 5,36 10 38 3 49 4,74 1 48 3,36 4 01 0 00 6,63 12 43 5,44 5 53 0 00 3,62 4 56 8,58 2 18

— 15 44 7,60 16 02 7,05 5 97 7 04 10,74 9 97 9,40 7 42 6 15 12,69 14 63 7,73 14 21 6 27 10,16 12 41 10,75 7 10 7 17 8,39 10 69 8,90 8 83 20 26 5 01 9 11 10,17 17 18 15 86 7,38 13 61 9,63 8 33 9 62 9,12 14 73 11,62 10 27 5 48 6,96 7 93 7,46 14 48 10 54 13,97 10 63 6,88 6 67

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32 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

CUADROS

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

29-02-2012

S&P EUROPE 350 (continuación) Nombre (*)

Lloyds Banking GR. (F) Logica (IT) London Stock Exchange (F) Lonmin (M) MAN GR. (F) Marks & Spencer GR. (C) Misys (IT) Morrison (Wm) Superm. (BC) National Grid (SB) Next (C) OLD Mutual (F) Pearson (C) Persimmon (C) Provident Financial (F) Prudential (F) Randgold Resources (M) Reckitt Benckiser GR. (BC) Reed Elsevier (C) Rentokil Initial (I) Resolution Ltd (F) Rexam (M) RIO Tinto (M) Rolls-Royce Holdings (I) Royal Bank OF Scotland GR. (F) Royal Dutch Shell (E) Royal Dutch Shell B (E) RSA Insurance GR. (F) Sabmiller (BC) Sage GR. (IT) Sainsbury (J) (BC) Schroders (F) Scottish & Southern EN. (SB) Segro (F) Serco GR. (I) Severn Trent (SB) Shire (S) Smith & Nephew (S) Smiths GR. (I) Standard Chartered (F) Standard Life (F) Tate & Lyle (BC) Tesco (BC) Tu low OIL (E) Unilever (BC)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

0,35 0,88 9,24 11 05 1,34 3,60 3,32 2 88 6,42 27,60 1,62 12,01 7,07 11 40 7,24 74,10 34,50 5 51 0,79 2 66 4,13 37,31 8,06 0 28 23,21 23,49 1,10 25 75 3,12 3 00 15,78 12,77 2,36 5 48 15,47 22,16 6,18 10,85 16,22 2 35 7,06 3,18 15,08 20 43

-0,20 34,50 1,20 42,00 0,40 16,20 2 70 12 80 0,20 6,50 = 15,80 0,50 42,70 0 50 -11 60 -0,80 2,60 -0,10 0,80 1,40 19,70 -0,20 -0,70 12,70 50,30 6 20 21 10 0,60 13,30 1,00 12,50 0,50 8,50 -0 30 6 10 -0,60 26,60 0 40 5 80 -0,60 17,10 0,80 19,40 -0,20 8,00 1 40 40 30 0,20 -2,10 0,10 -4,30 0,60 4,40 = 13 60 1,70 6,20 0 50 -0 90 0,60 20,10 -0,50 -1,10 0,60 12,90 -1 30 15 60 0,50 3,40 -0,50 -1,20 -1,20 -1,20 = 18,60 0,60 15,10 0 10 14 00 -0,50 0,10 0,10 -21,10 -1,50 7,60 -0 50 -5 50

0,63 Mz11 1,45 My11 10,76 Jl11 18 80 Mz11 2,87 Fe11 4,02 My11 4,20 Jl11 3 28 En 6,50 Oc11 28,10 No11 1,62 Fe 12,55 En 7,07 Fe 11 40 Fe 7,77 My11 75,65 Fe 35,97 Fe 5 78 Jl11 1,01 My11 3 16 Jn11 4,17 Fe 45,95 Jl11 8,11 Fe 0 45 Fe11 24,02 En 24,89 En 1,40 Fe11 25 75 Fe 3,12 Fe 3 80 Fe11 19,06 My11 14,23 Jl11 3,31 Mz11 6 19 Mz11 16,00 No11 23,00 Fe 7,19 Mz11 13,53 Mz11 17,13 Mz11 2 45 Mz11 7,21 En 4,20 My11 16,01 Fe 21 89 En

0,22 No11 22.342,82 0,59 Di11 2.243,17 7,57 Di11 2.343,79 9 41 Di11 2.680 45 1,05 En 4.011,14 3,02 Se11 9.071,42 2,15 Se11 1.401,04 2 69 Mz11 11.681 40 5,44 Mz11 36.275,70 18,68 Mz11 7.554,98 0,98 Oc11 14.245,84 10,35 Mz11 15.560,62 3,74 Ag11 3.389,84 9 15 En 2.480 60 5,09 Oc11 29.282,93 44,25 Mz11 10.796,97 30,15 Mz11 33.808,10 4 61 Ag11 10.639 52 0,58 Di11 2.286,18 2 30 No11 5.815 15 3,00 Oc11 5.757,77 27,13 Oc11 85.542,63 5,58 Ag11 23.971,56 0 17 No11 8.809 00 18,84 Ag11 134.226,00 18,91 Ag11 99.320,82 1,00 Di11 6.157,70 19 79 Ag11 38.082 00 2,32 Ag11 6.531,19 2 64 Se11 6.614 84 11,83 Se11 2.490,10 11,84 Mz11 19.035,53 1,95 Di11 2.774,62 4 58 Di11 4.331 68 13,75 Jn11 5.838,60 17,19 Mz11 19.800,15 5,21 Ag11 8.770,64 8,70 No11 6.765,85 11,70 Oc11 50.139,87 1 72 Ag11 8.698 77 5,20 Mz11 5.240,53 3,12 En 40.552,71 9,46 Ag11 21.670,31 17 96 Mz11 42.519 90

Nombre (*)

Un ted Business Media (C) Un ted Utilities GR. (SB) Vodafone GR. (T) Wh tbread (C) William Hill (C) Wolseley (I) WPP (C) Xstrata (M) 3I GR. (F) GRECIA (1) Hellenic Telecomm. (T) Natl Bank OF Greece (F) Opap S,a, (C) HOLANDA (1) Aegon NV (F) Ahold NV (BC) Akzo Nobel NV (M) Arcelormittal (M) Asml Holding NV (IT) Heineken NV (BC) ING Groep NV (F) Koninklijke DSM NV (M) Koninklijke KPN NV (T) Philips Electronics (I) Postnl NV (I) Randstad Hldgs NV (I) Reed Elsevier NV (C) TNT Express NV (I) Un lever NV (BC) Wolters Kluwer NV (C) IRLANDA (1) CRH (M) Elan Corp (S) Kerry GR. A (BC) Ryanair Holdings (I) ITALIA (1) Assicurazioni Generali SPA (F) Atlantia SPA (I) B.Monte DEI Paschi DI SI. (F) B.Popolare - Societa Coop. (F) Enel SPA (SB) ENI SPA (E) Fiat Industrial SPA (I)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

5,88 6 07 1,72 17,09 2,25 24 78 8,15 12,22 1,94

-2,30 0 10 0,20 -0,60 -0,40 1 00 2,50 1,50 0,30

23,10 0 10 -3,70 9,30 10,90 16 20 20,70 24,90 7,30

7,13 Fe11 6 37 No11 1,83 No11 17,82 Fe11 2,44 Oc11 24 78 Fe 8,47 Fe11 15,50 Ab11 3,12 Fe11

2,41 2 24 6,70

0,40 -16,30 -6 70 38 30 -1,00 -1,90

8,48 Mz11 7 18 Mz11 16,72 Mz11

2,40 Fe 1 31 En 6,00 Oc11

794,49 2.880 83 1.897,49

3,92 10 46 42,89 16,15 35,33 39 48 6,76 42,36 8,24 15 68 4,46 28,06 9,20 9 31 24,86 13,90

= 26,30 0 50 0 50 0,40 14,80 1,80 14,30 2,80 8,80 -0 20 10 40 1,30 21,50 -0,60 18,20 -0,90 -10,90 -1 00 -3 70 -2,40 81,30 -1,10 22,70 -0,90 2,10 -0 30 61 20 -0,50 -6,40 -1,50 4,10

5,68 Mz11 11 05 Fe 53,25 Ab11 26,63 Fe11 35,81 Fe 43 13 My11 9,41 Mz11 46,82 My11 12,27 Ab11 23 98 Mz11 19,04 Fe11 40,17 Mz11 9,56 Fe11 10 18 Fe 27,11 En 17,12 Fe11

2,68 Se11 7 83 Ag11 30,11 Se11 11,22 Se11 22,28 Ag11 32 05 Oc11 4,49 Se11 30,54 Se11 7,75 Fe 12 23 Se11 2,03 Di11 20,03 Se11 7,59 Ag11 — My11 21,00 Mz11 11,57 No11

9.048,65 16.340 26 13.471,59 20.058,09 20.493,46 15.282 52 34.813,62 10.337,70 16.369,00 21.281 25 2.279,55 3.850,40 8.960,22 4.757 92 57.341,24 5.640,33

15,79 9,31 31,95 4 10

-2,30 2,80 -0,70 -13,20 -0,20 13,00 1 50 13 00

16,88 Mz11 11,06 En 32,00 Fe 4 35 Fe

10,50 Se11 4,40 Mz11 24,55 Ag11 2 82 Ag11

15.270,80 6.021,02 5.753,66 4.036 48

12,13 12 57 0,39 1,36 3,03 17 37 7,92

0,20 0 10 2,80 -0,40 0,30 -0 20 0,60

16,39 Fe11 16 66 Mz11 0,97 Fe11 2,53 Fe11 4,83 Ab11 18 05 Ab11 10,36 Ab11

10,65 Se11 9 37 Se11 0,20 En 0,81 No11 2,84 No11 12 17 Ag11 4,89 Oc11

21.981,03 5.443 94 3.451,33 3.226,09 26.353,13 68.907 55 7.676,31

4,30 1 60 53,10 36,00 -3,60 8 50 19,50

4,16 Se11 2.284,37 5 51 Mz11 6.568 85 1,55 Ag11 137.629,00 14,09 Ag11 4.812,56 1,77 Mz11 2.508,78 14 04 Ag11 11.216 49 5,78 Oc11 16.334,74 7,64 Oc11 37.749,41 1,67 Di11 2.996,66

Nombre (*)

Fiat SPA (C) Finmeccanica SPA ORD (I) Intesa Sanpaolo (F) Luxottica GR. SPA (C) Mediaset SPA (C) Mediobanca SPA (F) Pirelli & CO ORD (C) Saipem SPA ORD (E) Snam Rete GAS SPA (SB) Stmicroelectronics NV (IT) Telecom Italia SPA (T) Tenaris SA (E) Terna SPA (SB) UBI Banca (F) Unicredit SPA ORD (F) NORUEGA (2) DNB ASA (F) Norsk Hydro AS (M) Orkla AS (I) Seadrill LTD (E) Statoil ASA (E) Telenor ASA (T) Yara International ASA (M) PORTUGAL (1) B.Comercial Portugues (F) B.Espirito Santo (F) Cimentos Portugal (M) Electricidade DE Portugal (SB) Galp Energia Sgps SA (E) Portugal Telecom SA (T) SUECIA (2) Alfa Laval AB (I) Assa Abloy B (I) Atlas Copco AB A (I) Atlas Copco AB B (I) Boliden AB (M) Electrolux AB B (C) Ericsson,l.M. Telefon. (IT) Hennes & Mauritz AB B (C) Holmen AB B (M) Investor AB B (F) Millicom Intl Cellular (T) Nordea AB (F) Sandvik AB (I)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

4 47 3,83 1,47 25,56 2,28 4,97 7 90 38,05 3,62 5,73 0,88 14,59 2 82 3,41 3 84 71,00 33,65 46,23 230 50 160,50 104,00 281,80 0,17 1,64 5,02 2 16 13,02 3 94 134,40 199,20 173,00 154 20 117,20 146,60 66,60 238,20 190,90 147 00 738,50 63 95 103,60

0 20 25 90 -1,40 34,10 -0,70 13,90 1,00 17,80 -2,10 6,60 1,30 11,70 0 80 21 40 0,50 15,80 -0,10 6,20 7,00 24,30 -1,80 5,30 -0,70 2,20 0 30 8 40 1,40 7,70 0 90 -40 20

7 72 Jl11 9,50 My11 2,44 Fe11 26,06 Fe 4,71 Mz11 7,94 Ab11 8 16 Fe 38,54 Fe 4,29 My11 9,65 Mz11 1,14 Mz11 17,68 Ab11 3 48 My11 7,32 Fe11 6 58 Di11

3 31 No11 2,62 Di11 0,87 Se11 18,73 Oc11 1,84 No11 3,82 En 4 91 Oc11 23,55 Oc11 3,18 Se11 4,03 Se11 0,73 Se11 9,06 Oc11 2 42 Ag11 2,20 Se11 0 65 Se11

4.567 69 2.013,08 27.661,67 5.136,43 2.210,61 3.195,88 2.400 37 12 889,34 8.683,74 5.086,94 11.426,11 9.163,30 4.850 47 4.136,28 29 864 74

21,30 21,30 3,50 15 30 4,60 6,00 17,40

90,65 Ab11 48,24 Ab11 55,00 Ab11 230 50 Fe 160,50 Ab11 104,00 Fe 335,50 Jn11

51,25 Di11 23,96 No11 39,34 No11 148 00 Ag11 113,70 Ag11 81,90 Jl11 203,30 Oc11

11.632,96 5.518,14 6.745,22 13 866 20 30.353,19 13 836,36 9 294,89

8,30 25,00 3,10 21,30 -0,30 -5,60 -0 50 -9 70 0,20 14,40 -1 20 -11 50

0,65 Mz11 3,28 Fe11 5,49 Jl11 2 84 Ab11 16,45 Jn11 8 78 My11

0,10 No11 0,99 Di11 4,59 Ab11 2 07 Ag11 11,26 Di11 3 76 Fe

1.176,42 1.931,78 1.161,67 7.607 33 4.839,18 4.751 42

146,40 Fe 203,50 Fe 177,40 Ab11 160 10 Ab11 140,90 Ab11 167,60 My11 96,25 My11 240,70 Fe 230,30 Mz11 157 80 Ab11 756,00 Jl11 72 90 Ab11 128,20 Ab11

102,90 Oc11 133,50 Ag11 115,50 Oc11 102 00 Oc11 66,75 Oc11 95,30 Se11 58,85 En 180,00 Se11 155,60 Ag11 113 60 Se11 549,00 Mz11 48 03 No11 72,85 Ag11

7.027,48 9.597,19 16.993,15 9.169 59 4.884,94 5.941,95 30.565,26 34 749,14 1.531,16 10.203 46 8.015,40 25.653 64 17.685,39

1,10 -0,30 -0,20 0 50 0,20 1,20 1,50

0,70 0,40 0,60 0 50 1,40 2,80 0,10 = 0,70 0 70 -0,30 1 00 1,40

3,10 15,40 16,90 17 90 16,60 33,60 -5,40 7,60 -3,40 14 50 7,10 20 10 22,70

Nombre (*)

Scania AB B (I) Securitas AB B (I) Skand Enskilda Bank. (F) Skanska Ab-B (I) SKF AB B (I) Ssab AB (M) Svenska Cellulosa B (M) Svenska Handelsban. (F) Swedbank AB (F) Swedish Match AB (BC) Tele2 AB B (T) Teliasonera AB (T) Volvo AB A (I) Volvo AB B (I) SUIZA (2) ABB LTD (I) Actelion LTD (S) Adecco SA REG (I) Baloise Hldg REG (F) Clariant AG REG (M) Credit Suisse GR. AG (F) GAM Holding (F) Geberit AG REG (I) Givaudan AG (M) Holcim LTD REG (M) Julius Baer GR. (F) Kuehne & Nagel Intl (I) Lonza AG (S) Nestle SA REG (BC) Nobel Biocare (S) Novartis AG REG (S) Richemont,cie Financ. (C) Roche Hldgs AG BR (S) Roche Hldgs Genus (S) SOC GEN Surveil (I) Swatch GR. Ag-B (C) Swiss Life REG (F) Swiss RE REG (F) Swisscom AG REG (T) Syngenta AG (M) UBS AG (F) Zurich Financial Serv. (F)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

130 90 63,65 49 27 120,60 168 60 69,80 117 90 220,50 112,10 249,90 134,20 48,27 95,70 95,50 18,70 34 65 45,70 71 45 12,75 24,61 11,90 195,20 866,00 58,30 35,95 119,50 47,44 55,45 10,68 49,44 54,70 164 00 158,20 1.702 00 406,80 102 10 53,40 361 40 295,90 12 68 226,00

1 70 = 1 50 0,50 0 70 0,90 1 90 1,40 0,70 -0,60 0,20 0,60 3,00 2,70

28 30 7,20 22 90 5,80 15 80 15,10 15 60 21,80 25,70 2,30 0,20 3,20 26,00 26,80

157 40 My11 77,20 Ab11 59 20 Ab11 137,30 Ab11 194 50 Ab11 108,80 My11 117 90 Fe 220,50 Fe 118,90 Ab11 251,40 Fe 155,70 My11 54,85 Ab11 119,30 My11 119,10 My11

92 85 Oc11 47,87 Ag11 31 25 Se11 86,90 Ag11 120 00 No11 47,35 Oc11 79 60 Ag11 150,00 Se11 68,90 Se11 195,30 Mz11 114,40 Ag11 41,44 Ag11 65,30 Oc11 64,95 Oc11

6.128 79 2.792,87 12.659 73 7.717,09 10.538 88 1.965,05 10.833 23 16.224,07 16.488,29 8.111,53 6.187,63 15.607,27 6.221,18 21.114,16

0,10 5,80 23,88 Ab11 15,00 Oc11 -0 30 7 40 53 30 Ab11 28 86 Se11 -0,80 16,10 65,00 Mz11 32,15 Se11 0 60 10 90 100 40 Fe11 60 15 Di11 -0,50 37,50 19,01 My11 6,95 Se11 -0,40 11,50 42,98 Fe11 19,65 No11 -0,40 16,70 18,25 Ab11 9,35 Ag11 = 7,80 211,30 My11 150,00 Ag11 0,20 -3,20 964,50 Ab11 703,50 Se11 0,10 16,00 76,35 Ab11 43,44 Ag11 -0,20 -2,20 41,77 Mz11 27,08 Ag11 -0,10 13,30 138,70 My11 91,85 Ag11 -3,30 -14,50 78,60 Fe11 46,89 Ag11 -0,40 2,70 55,85 Fe 45,35 Ag11 -1,70 -2,20 19,49 Ab11 7,90 Se11 -0,50 -7,90 55,00 My11 39,99 Ag11 1,20 15,10 57,40 Jl11 38,51 Ag11 -0 80 -1 60 172 00 Fe 123 80 Ag11 -0,50 -0,60 165,80 En 117,00 Ag11 -0 80 9 50 1.721 00 Fe 1.290 00 Ag11 0,70 15,70 439,80 Jl11 298,50 Oc11 1 00 18 20 164 20 Ab11 83 10 En -1,70 11,60 56,90 Fe11 36,10 Ag11 -0 60 1 50 416 20 Ab11 329 40 No11 -0,70 7,60 311,40 Fe11 219,10 Ag11 -0 50 13 40 18 47 Mz11 9 66 Se11 -0,40 6,40 269,70 Fe11 144,90 Ag11

48.608,84 4.144 48 7.133,00 3.986 72 3.767,04 28.819,61 2.606,82 8.927,01 7.951,13 17.409,26 8.289,68 7.345,23 2.801,61 204.202,00 1.475,31 151.483,00 35.050,49 4.878 46 124.032,00 10.405 60 14.000,35 3.655 25 22.090,65 8.996 06 31.237,74 54.206 48 37.188,99

Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.

BOLSAS RESTO DEL MUNDO Cierre

ARGENTINA Pesos Agrometal 3,75 Aluar 2,69 Bco. Francés 9,66 Cresud 6,25 Edenor 1,32 Grupo Galicia 3,40 Irsa 5,10 Ledesma 6,55 Metrogas S.A. 0,77 Molinos Río Plata 27,55 Petrobras 72,95 Petrolera del Conosur 0,95 Siderar 23,00 Tenaris 94,30 Transener 1,12 YPF S.A. 147,95 BRASIL Reales Banco Do Brasil 27,43 Bradesco 30,58 Bradespar 36,04 Brasil Telecom 11,18 C.E.De Minas Gerais 33,70 Cerj — Cesp Cia Energ Sao P. 37,49 Companhi Bebidas 69,31 Eletrobras 18,80 Embraer 12,66 Gerdau 17,69 Itau Unibanco 36,50 Petrobas 24,68 Souza Cruz 25,28 CHILE Pesos B. Santander Chile 37,79 Banco de Chile 76,50 Cervecerias U. 7.035,00 Colbun 139,00 Copec 8.070,00 Endesa España 830,50 Enersis 191,90 Entel 9.659,00 Gener 293,00 LAN Chile 13.125,00 Soquimich — Viña San Pedro 3,65 COLOMBIA Pesos Banco de Bogota 49.900,00 Cem. Argos 16.500,00 Valores Bavaria — HONG KONG Dolares H.K. Bank of East Asia 30,95 Cathay Pacific Air 14,88 Cheung Kong Hld. 112,60 China Telecom 82,00 Citic Pacific 14,26 CLP Holdings Ltd 67,35 CNOOC Ltd. 17,76 Hang Lung Prop. 29,25 Hang Seng Bank 106,70 Henderson Land 48,75 Hong Kong & China Gas 19,32 Hong Kong Electr. 56,85 Hsbc Holdings 69,15 Hutchison W. 77,60 Li And Fung Ltd 18,12 PCCW Ltd 2,96 Shangai Industrial H 27,65 Sino Land Co Ltd 14,08 Television Broadc. 47,35 Wharf Holdings 48,15 JOHANESBURGO Rands ABSA Group Ltd. 15.761,00 African Bank 3.922,00 Angloplat 59.214,00 Aspen Pharmacare 10.597,00 Bidvest 17.306,00 Group Five 2.749,00 Highveld Steel 3.849,00 Nedcor 15.977,00 Richemont 4.584,00 Sasol Limited 40.240,00 South African Brews. 30.575,00 MÉXICO Pesos Alfa 172,30 Fomento E. Mexicano 97,40 Geo 18,29 GP Aeroportuario 48,59 Gruma 30,59 Grupo Carso 40,20 Grupo Ind. Bimbo 29,14 FUENTE: Reuters

Difer. (%)

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

-1,32 -3,24 -0,92 -0,79 -5,04 -2,86 -1,92 -1,50 -1,28 -3,33 1,60 4,40 -2,95 -2,93 -1,75 -6,95

3,02 -19,70 21,51 17,48 -6,38 18,88 9,68 -11,49 11,59 -8,17 26,87 37,68 2,22 8,77 -2,61 -11,70

3,80 3,14 10,15 6,40 1,65 3,76 5,30 7,54 0,93 30,30 75,00 1,12 26,70 99,00 1,30 188,50

3,55 2,60 8,25 5,33 1,32 3,08 4,60 6,55 0,68 26,50 60,45 0,75 23,00 90,00 1,12 147,95

1,55 1,73 0,39 0,72 2,15 — 1,82 1,12 1,62 -0,71 1,20 2,50 1,36 1,36

15,74 -0,55 13,73 2,76 23,44 — 13,43 2,99 5,38 7,65 22,00 7,38 14,84 10,34

28,76 32,96 36,63 11,53 33,70 2,00 37,90 69,31 19,36 13,13 18,35 37,45 25,60 25,28

23,21 30,06 31,83 10,70 26,30 1,59 31,71 63,50 17,13 11,74 14,60 34,03 21,73 21,88

0,93 0,31 0,70 -0,64 -0,59 -0,24 1,37 0,82 -0,34 1,70 — -1,08

0,77 41,00 8,08 77,00 3,46 7.035,30 4,51 139,90 15,87 8.300,00 8,56 845,00 4,87 191,90 0,09 9.980,00 6,55 300,00 7,24 13.410,00 — 175,00 4,29 3,70

36,10 71,00 6.095,00 125,60 6.790,00 740,05 171,52 9.000,00 273,50 11.929,00 153,00 3,25

-0,20 -0,72 —

1,84 52.060,00 -1,90 17.400,00 — 410,00

48.000,00 16.280,00 266,00

1,98 5,68 3,30 0,99 = 1,81 3,14 1,74 5,12 1,46 1,36 1,88 -0,65 2,24 1,80 1,02 = 2,03 -1,15 2,88

5,27 11,71 21,86 8,04 1,86 1,97 30,78 32,35 15,79 26,30 7,33 -1,04 17,20 19,29 26,01 10,86 28,31 27,31 0,53 37,18

32,35 15,94 114,70 82,00 15,86 67,35 18,10 29,85 106,70 48,75 19,32 58,15 71,70 78,30 18,40 3,00 27,65 14,08 47,90 49,15

28,25 13,18 91,60 75,05 13,52 62,30 14,14 22,75 92,60 38,70 17,84 53,30 59,50 65,25 15,24 2,29 21,40 11,22 43,15 35,70

-0,91 1,63 1,26 0,92 0,82 -1,82 -1,31 -1,00 -0,71 1,15 -0,60

11,52 14,85 12,31 10,78 11,63 21,05 5,48 11,38 12,44 4,64 7,70

15.905,00 3.922,00 59.214,00 10.597,00 17.400,00 2.800,00 3.950,00 16.238,00 4.638,00 40.832,00 31.000,00

14.360,00 3.379,00 53.844,00 9.897,00 15.467,00 2.300,00 3.649,00 14.524,00 4.200,00 38.894,00 28.237,00

-0,17 1,99 -2,19 -1,84 -0,71 0,78 -0,03

13,29 -0,13 6,15 2,84 16,71 18,97 2,25

174,85 98,01 22,45 49,50 31,10 40,50 30,39

154,42 88,79 17,59 47,00 26,42 33,68 28,50

Cierre

Grupo Modelo Homex Kimberly Clark Telef. México Televisa Urbi Desarr NUEVA YORK 6 P.M. Dow Jones Alcoa American Express Amer.Tel & Tel Bank of America Boeing Co. Caterpillar Chevron Corp. Cisco Systems Coca Cola Disney Du Pont Exxon Gral.Electric Hewlett Packard Co. Home Depot IBM Intel Corp. Johnson & Johnson JP Morgan Kraft Foods McDonalds Merck Co. Microsoft Corp. Pfizer Inc. Procter & Gamble Travelers Grp United Technologies Verizon Wal Mart Stores 3M Company Nasdaq Activision Actuate Corp. Adobe Systems Inc. Altera Amazon.com Inc Amgen Apollo Group Apple Computer Applied Materials Ariba Inc. Atrion Autodesk Automatic Data Baidu Bed Bath &Beyond Biogen Idec Broadcom Corp. C H Robinson Celgene Corp. Check Point Soft. Cintas Citrix Systems Comcast Compuware Corp Costco Dell Computer Dentsply Int. Dollar Tree EBay Inc. EchoStar Comm. Ericsson Expeditors Express SCR. Fastenal Co. Fiserv Flextronics Inc. Gentex Corp Gilead Sciences Google Inc. Groupon Hudson City Human Genome Sc. IDEC Pharmaceuticals Intuit Intuitive Surg JDS Uniphase Corp. KLA-Tencor Lamar Advert. Lincare Hold. Linear Tech Mercury Interactive

Difer. (%)

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

83,68 40,12 71,90 10,10 53,64 15,83 Dolares

0,56 -8,63 0,63 = -0,11 0,13

-4,91 2,87 -5,27 -0,49 -8,76 -0,31

89,60 47,33 76,80 10,40 59,00 21,01

79,12 38,98 71,45 10,00 50,55 15,81

10,33 53,68 30,43 8,11 75,02 115,75 110,22 20,19 68,85 41,80 51,45 87,17 19,12 26,18 47,19 198,04 27,25 65,25 39,41 38,18 99,72 38,37 31,78 21,20 67,21 58,59 83,65 38,11 58,74 87,91

0,10 -0,92 0,23 0,87 -0,25 0,10 0,54 0,10 0,03 0,38 0,49 -0,07 0,26 -0,27 0,55 0,26 1,34 1,24 0,90 0,71 -0,64 0,58 1,37 -0,28 0,76 -0,02 0,02 -0,05 0,48 -0,18

19,42 13,80 0,63 45,86 2,28 27,76 3,59 11,67 -1,60 11,47 12,39 2,84 6,76 1,63 12,25 7,70 12,37 -0,50 18,53 2,19 -0,61 1,78 22,42 -2,03 0,75 -0,98 14,45 -5,01 -1,71 7,56

10,76 54,18 30,51 8,25 76,34 116,20 110,37 20,43 70,14 41,80 52,06 87,49 19,41 29,89 47,19 198,04 27,37 65,91 39,41 38,88 101,74 39,26 31,78 21,99 67,21 61,59 84,88 39,73 62,48 88,20

9,16 48,24 29,16 5,80 73,53 93,98 102,85 18,63 66,99 38,31 46,04 83,53 18,36 26,18 42,14 179,16 24,54 64,45 34,91 37,27 98,40 37,91 26,77 20,95 62,77 58,00 73,90 37,21 58,46 83,37

11,95 6,28 33,33 39,18 181,91 68,24 45,43 531,82 12,59 31,38 209,00 38,01 54,47 137,93 59,85 116,51 37,73 66,74 73,71 58,68 38,38 75,07 28,45 9,14 84,71 17,59 39,02 88,40 36,61 28,90 10,11 42,68 53,96 52,30 66,60 7,07 28,04 46,11 618,24 19,91 7,04 8,05 116,52 57,78 514,93 14,03 49,18 33,14 27,12 34,14 14,91

0,34 0,16 0,18 1,06 1,89 1,19 -11,61 1,15 0,48 -0,60 = -0,03 0,67 2,52 -0,38 0,09 3,45 -0,28 -0,50 -0,44 -0,88 -0,23 0,60 1,90 -0,45 0,40 0,28 = 0,14 -0,99 0,70 -1,04 1,72 -0,25 0,18 0,57 6,01 2,04 1,47 2,15 0,43 -4,17 0,10 -0,19 0,13 0,14 1,93 1,28 0,59 2,25 0,81

-3,00 7,17 17,90 5,61 5,09 6,28 -15,67 31,31 17,55 11,75 -13,00 25,32 0,85 18,43 3,24 5,87 28,51 -4,36 9,04 11,69 10,26 23,63 20,76 9,86 1,67 20,23 11,52 6,37 20,71 1,47 -0,20 4,20 20,74 19,93 13,38 24,91 -5,24 12,66 -4,28 -3,49 12,64 8,93 5,88 9,87 11,21 34,39 1,93 20,51 5,48 13,69 12,19

12,66 6,54 33,41 41,08 195,37 69,84 57,70 531,82 13,21 31,57 261,59 39,53 56,92 141,90 63,19 122,09 38,15 69,84 75,48 59,11 38,80 75,55 28,88 9,14 85,51 18,32 39,43 89,35 36,61 29,99 10,39 44,72 53,96 52,43 66,87 7,21 31,05 56,03 668,28 24,58 7,26 10,77 122,09 60,92 514,93 14,93 52,33 33,14 27,12 34,43 14,98

11,91 5,57 28,28 37,06 175,93 63,76 45,43 411,23 10,70 26,54 209,00 30,21 53,79 120,01 57,94 113,50 29,13 63,50 67,22 50,90 35,24 61,87 24,21 7,49 79,01 14,98 35,02 82,01 30,16 27,64 8,65 41,02 47,01 43,76 58,14 5,75 25,55 41,86 568,10 17,81 6,45 7,02 113,50 52,30 440,00 10,68 46,91 27,52 24,59 29,87 13,35

Microchip Tech. Moduslnk Molex Inc. Network Appliance Novellus Systems NVIDIA Corp. Oracle PACCAR Inc. Parametric Patterson Dental Co. Patterson UTI Ener. Paychex QLogic Corp Qualcomm Ross Stores Ryanair ADR Staples Starbucks Syntel Tellabs Inc. Teva Pharmac. Verisign Inc. Virgin Media Vodafone Whole Foods Wynn Resorts Xilinx Yahoo Resto Abbott Laboratories AES Corp. Altra Holdings Altria Group Apache Corp Avon Products Inc. B F Goodrich Bank of New York Bmc Software China Mobile HK Ltd CIENA Corp. Cincinnati Fin. Citigroup Inc. Clear Channel Colgate Palmolive Dow Chemical Dynegy Inc Eaton Corp. Expedia Federal Express First Solar Ford Motor Gap Inc Goldman Sachs Goodyear Gral. Dynamics Harley Dadvidson HCP Intercontinental Kellogg Co. Lockheed Martin Marsh & McLen. Marvell Tech Mattel MB Financial McGraw Hill Moodys Nike Inc. Nyse Group Pepsico Safeway Inc. Sara Lee Corp. Sprint Nextel Stanly Black& Decker Texas Instruments Tiffany & Co. Time Warner TRC Companies Union Pacific Unisys Corp. Visa Xerox PERU Alicorp Bco.Continental Buenaventura Cementos Lima Creditcorp SIDNEY ANZ Bank Broken Proprie

Cierre

Difer. (%)

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

36,87 5,75 27,35 43,99 46,78 15,40 29,10 46,36 26,54 32,34 19,78 31,37 17,48 62,95 53,49 33,55 15,80 48,58 51,93 4,06 44,71 37,56 25,07 27,48 81,41 116,79 37,63 14,94

1,46 2,31 -0,22 1,69 3,20 -0,45 -0,55 0,22 -0,04 0,87 -0,85 0,45 0,23 -0,57 0,75 0,96 3,67 0,73 0,82 -0,73 0,74 -0,05 0,28 0,59 -0,29 0,23 1,70 0,54

0,66 6,48 14,63 21,28 13,30 11,11 13,45 23,73 45,35 9,55 -1,00 4,18 16,53 15,08 12,54 20,42 13,75 5,59 11,03 0,50 10,78 5,15 17,26 -1,96 17,00 5,70 17,37 -7,38

38,42 5,95 27,70 43,99 49,34 16,45 29,26 46,51 27,63 33,23 21,93 32,56 17,76 63,51 53,49 35,04 16,19 49,25 55,25 4,37 46,09 37,97 25,93 28,25 82,02 120,78 37,63 16,29

35,61 5,29 24,35 33,73 40,86 13,52 25,87 38,65 17,96 29,33 17,80 30,23 15,14 55,27 47,29 27,77 14,22 45,29 45,44 3,77 43,10 35,02 21,50 26,88 69,64 106,64 32,10 14,50

56,92 13,55 20,17 29,88 110,84 18,71 126,08 22,37 38,78 52,70 15,49 35,50 33,48 12,76 92,72 34,63 1,40 52,39 34,13 90,76 37,09 12,24 23,34 118,16 12,95 72,64 46,72 39,65 139,80 52,38 88,53 31,46 15,35 32,46 20,22 46,60 38,75 106,67 30,83 63,12 21,34 20,23 2,54 76,11 33,75 64,85 37,70 5,85 111,64 19,01 118,11 8,41 Soles 6,50 6,50 — 2,65 123,50 Dolares Aus. 21,88 35,75

0,57 -1,09 -1,03 -0,50 0,74 -0,43 0,08 1,59 0,05 1,04 -0,39 -0,48 1,67 -3,55 0,36 1,29 0,72 0,40 2,99 -0,66 2,66 -0,49 1,17 1,66 0,08 0,21 -0,74 0,43 0,12 -0,98 -0,98 -0,29 0,13 0,40 0,75 -0,21 -1,22 -0,47 -0,19 -0,32 -0,05 0,10 -0,39 1,18 1,93 -0,06 0,32 = -0,98 -0,94 1,07 0,48

1,23 14,44 7,12 0,78 22,37 7,10 1,92 12,36 18,30 8,68 28,02 16,55 27,25 1,67 0,36 20,41 -49,46 20,35 17,61 8,68 9,86 13,75 25,82 30,66 -8,61 9,38 20,20 -4,30 15,97 3,58 9,43 -0,51 10,83 16,93 18,25 3,62 15,05 10,69 18,12 -4,87 1,43 6,92 8,55 12,59 15,94 -2,13 4,32 -2,66 5,38 -3,55 16,33 5,65

56,92 13,82 21,93 30,03 111,57 19,63 126,08 22,37 39,91 52,92 17,16 36,00 34,23 13,23 93,37 35,00 2,85 52,39 34,41 96,98 49,03 12,96 23,52 118,16 15,28 72,64 47,22 42,50 139,80 53,10 89,53 32,62 16,73 32,59 20,59 47,75 39,23 107,17 30,89 66,76 22,95 20,30 2,55 76,11 33,93 66,94 38,21 7,12 116,11 20,97 118,11 8,76

54,15 12,03 17,76 28,14 92,84 17,41 123,40 20,00 31,65 48,62 12,17 30,45 28,17 11,92 88,25 29,79 1,38 45,29 28,63 84,09 34,70 11,13 17,94 93,42 12,94 67,40 39,33 38,99 112,15 49,31 79,98 30,72 13,99 27,76 17,34 45,16 35,07 96,81 26,43 62,68 20,53 18,79 2,12 69,89 30,16 59,10 36,33 5,85 107,53 17,78 99,11 7,73

0,31 = — 0,76 1,56

8,33 17,97 — 29,90 13,04

6,50 6,51 43,01 2,68 123,50

5,95 5,66 38,15 2,04 104,60

-0,91 -0,20

6,58 3,86

22,20 38,21

20,45 34,80

Cierre

Commonwealth Bk CSR Macquarie Bank Nat.Aust.Bank Santos Westpac BKG Woodside Pete TOKIO Aeon Co Ltd Asahi Chem.Ind. Asahi Glass Awa Bank Canon Inc. Dai Nippon Print Daiwa House Ind. Daiwa Secs. Fanuc Fuji Photo Film Fujitsu General Fujitsu Ltd. Haseko Corp. Hitachi Honda Motor JX Holdings Kajima Corp. Keisei Electric R. Kirin Brewery Komatsu Matsushita Elec. Ind. Mazda Motor Mitsubishi Elec. Mitsubishi Hvy. Murata M. Naigai Nec Corporation Nippon Yusen Kk. Nip.Steel Corp. Nissan Cop. Nomura Holdings NSK Ltd. Oki Electric Olympus Osaka Gas Co. Ltd. Ricoh Co.Ltd. Sato Shoji Sharp Corp. Showa Corp. Sony Corp. Sumitomo Forestry Sumitomo M&F Suzuki Motor Taikisha Takeda Ch.Inds. Tanseisha Tokyo El.Pwr. Toshiba Corp. Toyota Motor Corp. U-Shin Ltd. Yamaha Corp. Yamazaki Baking TORONTO BCE Inc BK Nova Scotia BK Of Montreal Cascades CDN Natural Res. Eastern Platinum GoldCorp Imperial Oil Nat.BK.Of Can. Nexen Inc. Royal BK Canada Sears Sherritt Inc. Suncor Energy Talisman Energy Yamana Gold VENEZUELA Bco. Exterior Bco. Provincial Bco. Venezuela Corimon Envases Vzlano. Fondo Valores Manpa Mantex Mercantil Sivensa

49,15 1,94 27,29 23,29 14,02 20,68 36,90 Yenes 1.029,00 512,00 736,00 529,00 3.675,00 837,00 1.043,00 344,00 14.600,00 2.049,00 520,00 445,00 61,00 476,00 3.115,00 507,00 250,00 595,00 980,00 2.428,00 748,00 136,00 743,00 383,00 4.905,00 59,00 158,00 242,00 233,00 828,00 383,00 644,00 91,00 1.380,00 307,00 749,00 557,00 576,00 663,00 1.773,00 721,00 1.221,00 1.942,00 1.616,00 3.660,00 229,00 226,00 351,00 3.385,00 680,00 783,00 1.097,00 Dolares Can. 40,25 53,65 58,44 4,19 37,65 0,57 49,42 48,18 76,13 20,74 55,48 12,16 6,08 36,49 14,15 17,81 Bolívares — 59,15 1,95 — — — 4,07 — 42,00 —

Difer. (%)

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

-0,59 = 1,04 -0,85 0,14 -0,14 -0,70

-0,14 -1,02 14,71 -0,30 14,54 3,40 20,51

51,16 2,10 27,61 24,20 14,31 21,30 38,08

49,10 1,84 22,87 22,63 12,23 19,99 30,69

-0,29 = -1,21 0,95 -0,14 1,33 0,38 1,47 1,96 -0,15 = = -1,61 0,42 -0,80 -0,98 = 1,54 1,66 0,12 -0,40 -2,86 0,68 -1,03 1,34 = -2,47 -2,42 -0,85 -1,08 1,32 -0,46 -2,15 0,51 = = 1,83 -1,37 0,15 0,74 -0,55 -0,16 -0,66 = 0,41 -1,29 -5,04 0,29 0,15 1,95 -0,38 0,64

-2,65 1.069,00 10,34 512,00 13,93 745,00 2,12 539,00 7,77 3.680,00 13,11 837,00 13,62 1.043,00 43,33 344,00 23,94 14.600,00 12,40 2.052,00 18,18 530,00 11,25 445,00 19,61 62,00 17,82 476,00 32,67 3.140,00 9,03 517,00 5,93 264,00 5,12 599,00 4,70 980,00 34,96 2.439,00 14,37 751,00 0,00 162,00 0,68 786,00 16,77 387,00 24,49 4.905,00 25,53 60,00 1,28 168,00 22,84 250,00 21,35 236,00 19,65 837,00 64,38 383,00 28,80 648,00 31,88 95,00 36,36 1.430,00 0,99 316,00 11,62 749,00 23,50 557,00 -14,41 676,00 49,32 663,00 28,29 1.773,00 6,97 731,00 23,46 1.226,00 21,98 1.961,00 -1,88 1.741,00 8,28 3.660,00 19,90 239,00 23,50 252,00 11,43 351,00 31,97 3.385,00 9,68 680,00 10,91 786,00 8,51 1.097,00

991,00 460,00 599,00 515,00 3.255,00 743,00 916,00 240,00 11.600,00 1.782,00 429,00 380,00 51,00 399,00 2.443,00 450,00 237,00 550,00 913,00 1.825,00 592,00 121,00 650,00 329,00 3.900,00 45,00 151,00 175,00 183,00 669,00 245,00 487,00 70,00 988,00 301,00 595,00 444,00 527,00 441,00 1.293,00 664,00 977,00 1.565,00 1.609,00 3.170,00 194,00 173,00 304,00 2.584,00 566,00 668,00 985,00

= 0,39 0,74 3,20 -0,16 3,64 2,21 -0,06 -0,55 0,88 0,82 -0,16 -0,98 0,91 0,57 0,68

-5,23 5,55 4,58 -5,42 -1,31 5,56 9,31 6,15 5,53 27,95 6,73 16,48 11,36 24,20 9,01 18,58

42,45 54,55 61,08 4,80 40,84 0,62 49,42 48,83 77,51 21,18 55,48 12,49 6,60 36,97 14,26 17,90

39,37 51,38 57,04 4,06 36,36 0,51 44,85 45,25 71,96 16,75 51,82 11,00 5,79 31,00 11,58 15,27

— 3,77 = — — — 1,75 — 1,20 —

— 59,86 65,25 — — — 16,62 — 10,15 —

7,00 59,15 1,95 220,00 25,00 — 4,07 — 42,00 6,00

6,80 37,00 1,19 220,00 25,00 — 3,40 — 38,10 6,00

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión 33

CUADROS MEFF FUTUROS Activo

Liquidación diaria

Vto.

SESIÓN Máximo Mínimo

Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc. Último Volumen Posición cruzado contratos abierta

SOBRE ÍNDICES

Mar. 8.513,00 Abr. 8.445,00

Ibex Plus Ibex Plus

8.595,00 8.460,00 8.515,00 9.636 8.520,00 8.400,00 8.470,00 40

6.301 153

SOBRE ACCIONES

Mar. Jun. Mar. Mar. Mar. Mar. Jun. Mar. Mar. Mar. Jun. Mar. Jun.

BBVA BBVA Endesa Gas Natural Iberdrola Inditex Inditex Indra Repsol Santander Santander Telefónica Telefónica

6,75 6,65 15,66 12,74 4,48 69,51 68,81 9,78 20,56 6,27 6,08 12,87 12,08

6,85 6,65 15,52 12,76 4,52 69,60 68,55 10,02 20,74 6,38 6,19 12,99 12,22

6,67 6,65 15,52 12,63 4,47 69,60 68,55 9,83 20,50 6,21 6,06 12,80 12,05

6,76 522 66.399 6,65 5 628 15,52 1 9 12,76 3 1.070 4,49 415 143.674 69,60 2 72 68,55 5 5 9,83 8 19 20,60 130 8.005 6,25 10.779 269.282 6,06 29 2.096 12,90 1.812 258.676 12,06 555 28.358

OPCIONES Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc.

SESIÓN Máximo Mínimo

ACERINOX: 10,74 Mar. (C) 10,00

Último cruz.

Volat. cierre

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

0,84

0,84 28,59

0,88

ARCELORMITTAL: 16,12 Mar. (P) 15,00 0,19 Abr. (P) 15,00 0,55

0,19 0,55

0,19 41,45 0,55 40,95

0,20 0,29

1 1

116 4

BBVA: 6,75 Mar. (C) Mar. (C) Jun. (C) Mar. (P) Abr. (P) May. (P) Jun. (P)

6,73 6,97 7,45 6,48 6,00 6,24 6,73

ENDESA: 15,66 Mar. (C) 15,00

0,19 0,11 0,26 0,15 0,18 0,34 0,57

0,18 0,11 0,26 0,13 0,18 0,34 0,57

0,18 0,11 0,26 0,15 0,18 0,34 0,57

40,85 39,61 36,51 43,60 45,06 42,68 39,65

0,53 2 388 0,37 20 12.880 0,32 100 8.042 0,32 7.530 62.629 0,25 10 93 0,34 40 60 0,48 10 36.025

0,50

0,50 27,78

0,77

—

GAS NATURAL: 12,74 Mar. (P) 12,00 0,03 Mar. (P) 12,00 0,05

0,03 0,03

0,03 31,46 0,05 31,46

0,18 0,18

25 45

33 45

IBERDROLA: 4,48 Mar. (C) 4,00

0,53

0,53 28,38

0,97

0,53

Abr. (C) Abr. (P) May. (P)

SESIÓN Máximo Mínimo

4,50 4,50 4,40

0,17 0,22 0,19

0,15 0,20 0,19

IBEX PLUS: 8526,7 Mar. (C) 8.300,00 Mar. (C) 8.400,00 Mar. (C) 8.500,00 Mar. (C) 8.600,00 Mar. (C) 8.700,00 Mar. (C) 8.800,00 Mar. (C) 8.900,00 Mar. (C) 9.000,00 Mar. (C) 9.100,00 Mar. (C) 9.200,00 Mar. (C) 9.300,00 Mar. (C) 9.400,00 Abr. (C) 8.200,00 Abr. (C) 8.400,00 Abr. (C) 8.500,00 Abr. (C) 8.800,00 Abr. (C) 8.900,00 Abr. (C) 9.000,00 Abr. (C) 9.300,00 Abr. (C) 9.400,00 Abr. (C) 9.500,00 May. (C) 8.300,00 May. (C) 8.400,00 May. (C) 8.500,00 May. (C) 8.600,00 May. (C) 8.700,00 May. (C) 8.800,00 May. (C) 8.900,00 Jun. (C) 8.600,00 Jun. (C) 8.700,00 Jun. (C) 8.900,00 Jun. (C) 9.100,00 Mar. (P) 7.000,00 Mar. (P) 7.200,00 Mar. (P) 7.300,00 Mar. (P) 7.400,00 Mar. (P) 7.500,00 Mar. (P) 7.700,00 Mar. (P) 7.800,00 Mar. (P) 7.900,00 Mar. (P) 8.000,00 Mar. (P) 8.100,00 Mar. (P) 8.200,00 Mar. (P) 8.300,00 Mar. (P) 8.400,00

305,00 275,00 215,00 166,00 110,00 61,00 52,00 59,00 18,00 13,00 4,00 8,00 435,00 320,00 272,00 140,00 112,00 95,00 35,00 22,00 18,00 416,00 336,00 299,00 243,00 235,00 167,00 145,00 355,00 300,00 225,00 167,00 3,00 6,00 10,00 10,00 12,00 19,00 25,00 35,00 47,00 59,00 74,00 107,00 134,00

275,00 210,00 160,00 110,00 73,00 49,00 32,00 18,00 12,00 9,00 3,00 8,00 420,00 305,00 270,00 140,00 100,00 95,00 33,00 22,00 17,00 380,00 336,00 287,00 243,00 235,00 160,00 145,00 355,00 299,00 225,00 167,00 2,00 6,00 8,00 9,00 6,00 16,00 20,00 20,00 31,00 47,00 50,00 75,00 110,00

Último cruz.

Volat. cierre

0,15 26,54 0,21 27,24 0,19 28,09 300,00 220,00 180,00 124,00 80,00 49,00 38,00 25,00 17,00 13,00 3,00 8,00 435,00 320,00 270,00 140,00 100,00 95,00 33,00 22,00 18,00 395,00 336,00 299,00 243,00 235,00 160,00 145,00 355,00 300,00 225,00 167,00 3,00 6,00 8,00 9,00 10,00 16,00 20,00 35,00 36,00 54,00 60,00 91,00 126,00

24,53 24,14 23,75 23,22 22,67 22,13 21,58 21,03 20,48 19,93 19,39 18,84 24,57 23,78 23,30 21,64 21,09 20,53 18,88 18,32 17,77 24,84 24,34 23,78 23,22 22,66 22,10 21,54 25,66 25,27 24,47 23,67 29,62 28,84 28,45 28,06 27,67 26,88 26,49 26,10 25,71 25,32 24,93 24,53 24,14

28-02-2012

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc.

SESIÓN Máximo Mínimo

Último cruz.

Volat. cierre

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc.

0,50 600 0,50 1.200 0,42 40

600 1.205 1.117

0,69 0,61 0,52 0,43 0,34 0,25 0,18 0,12 0,07 0,04 0,02 0,01 0,64 0,54 0,49 0,32 0,27 0,22 0,10 0,07 0,04 0,54 0,50 0,45 0,41 0,36 0,32 0,28 0,44 0,41 0,34 0,27 — — 0,01 0,01 0,02 0,04 0,06 0,09 0,13 0,18 0,24 0,31 0,39

295 574 4.494 991 752 2.421 775 4.146 813 2.671 374 209 105 100 513 144 149 2.101 69 36 26 16 26 50 51 92 54 60 98 2.060 100 63 6.143 70 115 29 1.150 71 573 870 5.487 3.707 5.574 437 1.218

Mar. (P) Mar. (P) Mar. (P) Mar. (P) Mar. (P) Abr. (P) Abr. (P) Abr. (P) Abr. (P) Abr. (P) Abr. (P) Abr. (P) Abr. (P) Abr. (P) Abr. (P) Abr. (P) May. (P) May. (P) May. (P) May. (P) May. (P) May. (P) Jun. (P) Jun. (P)

8.500,00 8.600,00 8.700,00 8.800,00 9.100,00 7.000,00 7.400,00 7.500,00 7.900,00 8.000,00 8.200,00 8.300,00 8.400,00 8.500,00 8.700,00 8.800,00 7.100,00 7.300,00 8.300,00 8.400,00 8.500,00 8.600,00 8.300,00 8.400,00

190,00 200,00 281,00 370,00 633,00 30,00 44,00 62,00 130,00 150,00 225,00 252,00 266,00 355,00 468,00 495,00 85,00 98,00 390,00 420,00 436,00 540,00 474,00 510,00

137,00 174,00 225,00 310,00 633,00 27,00 44,00 55,00 121,00 143,00 202,00 227,00 266,00 306,00 468,00 495,00 71,00 98,00 344,00 388,00 436,00 489,00 474,00 510,00

150,00 200,00 281,00 326,00 633,00 30,00 44,00 62,00 121,00 144,00 220,00 235,00 266,00 306,00 468,00 495,00 85,00 98,00 355,00 420,00 436,00 489,00 474,00 510,00

23,75 23,22 22,67 22,13 20,48 29,80 28,22 27,83 26,25 25,86 25,07 24,67 24,28 23,80 22,69 22,14 29,74 28,94 24,94 24,44 23,88 23,32 27,86 27,46

0,48 0,57 0,66 0,75 0,93 0,04 0,10 0,12 0,24 0,27 0,36 0,41 0,46 0,51 0,62 0,67 0,11 0,15 0,46 0,50 0,55 0,59 0,46 0,49

26 15 27 10 1 6 1 3 8 12 14 76 25 27 1 1 39 1 47 26 25 28 25 3

2.007 1.273 337 406 19 170 113 57 4.174 217 86 109 2.113 425 49 66 39 5 48 5 27 4 1.199 1.173

Abr. (P) May. (P) Jun. (P) Jun. (P) Jun. (P)

INDITEX: 69,5 Mar. (P) 67,79

0,61

0,61 22,49

0,30

INDRA: 9,78 May. (C) 10,50 Mar. (P) 9,75 Abr. (P) 9,75

0,25 0,20 0,40

0,25 30,77 0,20 35,64 0,40 32,84

0,34 0,47 0,46

2 7 1

NH HOTELES: 2,44 Mar. (C) 2,70

0,05

0,05 60,31

0,24

RED ELECTRICA: 37,43 May. (P) 33,00 0,23

0,23

0,23 27,04

0,14

REPSOL: 20,56 Mar. (C) 20,00 Mar. (C) 21,00 Mar. (C) 22,00 Abr. (C) 20,00 Abr. (C) 21,00 Jun. (C) 22,00 Mar. (P) 19,00 Mar. (P) 19,50 Mar. (P) 20,00 Abr. (P) 18,50

0,90 0,37 0,14 1,35 0,72 0,70 0,08 0,15 0,29 0,24

0,90 0,41 0,14 1,35 0,75 0,70 0,11 0,15 0,29 0,24

0,67 4 1.585 0,39 25 8.299 0,16 1 15.153 0,62 11 115 0,45 220 391 0,37 17 23.326 0,13 20 2.267 0,22 20 1.421 0,33 1 24.364 0,18 2 340

14 12 37 60 20 4 46 33 57 32 6 8 6 56 77 1 5 1 3 1 3 15 25 50 25 1 3 7 1 50 25 1 7 2 21 14 5 4 45 26 49 10 46 32 36

0,90 0,41 0,14 1,35 0,82 0,72 0,11 0,15 0,29 0,24

31,81 30,54 29,73 30,61 29,34 28,27 33,63 32,82 32,01 33,04

SESIÓN Máximo Mínimo

Último cruz.

Volat. cierre

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

21,00 18,50 18,50 20,00 22,00

1,18 0,48 0,62 1,01 2,10

1,15 0,48 0,59 1,01 2,10

1,18 0,48 0,62 1,01 2,10

29,34 32,94 32,67 30,73 28,37

0,55 300 0,22 100 0,24 17 0,40 2 0,64 2

SANTANDER: 6,27 Mar. (C) 6,06 Mar. (C) 6,53 Mar. (C) 6,76 Abr. (C) 6,06 Abr. (C) 6,29 Jun. (C) 6,53 Jun. (C) 6,99 Mar. (P) 5,59 Mar. (P) 5,83 Mar. (P) 6,06 Mar. (P) 6,29 Mar. (P) 6,76 Abr. (P) 5,59 Abr. (P) 5,83 Abr. (P) 6,06 Abr. (P) 6,06 May. (P) 6,29 Jun. (P) 5,36 Jun. (P) 5,83 Jun. (P) 6,99

0,35 0,07 0,04 0,41 0,27 0,27 0,13 0,05 0,08 0,10 0,21 0,54 0,11 0,20 0,31 0,31 0,52 0,21 0,35 1,02

0,34 0,07 0,04 0,41 0,27 0,27 0,13 0,05 0,08 0,10 0,16 0,54 0,11 0,20 0,31 0,30 0,51 0,21 0,35 1,02

0,34 0,07 0,04 0,41 0,27 0,27 0,13 0,05 0,08 0,10 0,21 0,54 0,11 0,20 0,31 0,31 0,52 0,21 0,35 1,02

35,93 33,21 31,99 34,93 33,49 33,31 30,87 38,63 37,10 35,63 34,19 31,69 39,63 38,10 36,63 36,63 35,29 42,04 38,92 32,17

0,68 0,30 0,15 0,64 0,52 0,41 0,24 0,08 0,17 0,32 0,50 0,86 0,27 0,36 0,47 0,47 0,55 0,25 0,38 0,77

TELEFONICA: 12,87 Mar. (C) 13,50 Mar. (C) 14,00 Abr. (C) 13,50 Abr. (C) 14,00 May. (C) 13,00 May. (C) 13,50 Jun. (C) 12,00 Jun. (C) 13,00 Mar. (P) 13,00 Abr. (P) 12,50 May. (P) 12,00 May. (P) 12,50 May. (P) 13,00 Jun. (P) 12,00 Jun. (P) 13,00 Jun. (P) 14,00

0,08 0,06 0,20 0,10 0,44 0,22 1,09 0,43 0,31 0,26 0,50 0,72 1,02 0,60 1,12 1,87

0,08 0,06 0,16 0,10 0,44 0,22 1,09 0,43 0,24 0,26 0,50 0,70 1,02 0,60 1,12 1,87

0,08 0,06 0,16 0,10 0,44 0,22 1,09 0,43 0,31 0,26 0,50 0,72 1,02 0,60 1,12 1,87

22,53 21,37 20,53 19,37 21,40 20,23 25,90 23,03 23,40 23,25 23,20 21,65 20,20 24,10 21,23 19,94

0,17 20 8.894 0,04 20 15.602 0,29 107 10.208 0,13 5 16.040 0,48 100 260 0,31 100 100 0,76 33 533 0,49 50 10.459 0,57 10 49.268 0,35 4 2.124 0,46 20 70 0,62 20 20 0,77 10 10 0,45 10 5.476 0,72 50 100.361 0,91 10 68.706

50 5 6 100 100 25 1 10 2 300 32 7 70 10 100 100 20 10 1 20

323 122 877 2.401 3.648

27.362 15.557 6.493 100 1.195 24.445 6.226 63.227 37.489 24.222 38.528 27.681 311 233 307 100 30 2.270 13.855 15.086

Para ha lar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deberá multiplicar el precio en puntos por 10 euros y los del "M ni Ibex" por 1 euro Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir el valor de la prima se multiplica por 1 euro Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acciones y se cotizan en euros con dos decimales para una acción Precio de liquidación diaria de los futuros: Precio fijado al final del día que es la base para liquidar las pos ciones abiertas Cada inversor cobrará o pagará la diferencia entre el precio al que hizo su operación y el precio de liqu dac ón o entre el precio de liquidación del día anterior y el de este día Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del“Ibex 35”o de las acciones al precio de ejercicio a venc miento Posición abierta: Cifra expresada en número de contratos Cada uno de e los no está cerrado La posic ón se cerrará cuando el inversor haga la operación contraria a la inic al (vender si compró o comprar si vendió) Las cifras corresponden al inicio de la ses ón El volumen negociado total y la posición abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se muestren todas las series. www.meff.com

EMISIONES DE WARRANTS Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Sobre: IBEX 35

Jun.(C) Sep.(C) Sep.(C) May.(C) Mar.(C) Mar.(P) Mar.(C) Abr.(C) Jun.(C) Mar.(P) Mar.(C) Mar.(P) Abr.(P) Abr.(C) Jun.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(P) Mar.(C) Jun.(P) Jun.(C) Jun.(P) Jun.(C) Jun.(P) Mar.(P) Mar.(C) Abr.(C) Abr.(P) May.(P) Jul.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(P) Jun.(P) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(P) Mar.(C) Jun.(P) Jun.(C) Jun.(I)

9.500 9.500 9.500 9.250 9.000 9.000 9.000 9.000 9.000 8.750 8.750 8.750 8.750 8.750 8.750 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.250 8.250 8.250 8.250 8.250 8.250 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 7.000 7.000 7.000 —

Jun.(C) Mar.(C)

13.000 12.500

0,1 0,22 0,35 0,17 0,04 0,59 0,07 0,11 0,24 0,33 0,1 0,32 0,6 0,31 0,34 0,26 0,18 0,18 0,28 0,71 0,49 0,61 0,57 0,73 0,11 0,38 0,62 0,34 0,49 0,84 0,61 0,57 0,57 0,07 0,37 0,75 0,84 0,51 1,52 0,2 1,53 6,33

0,11 0,23 0,36 0,18 0,05 0,6 0,08 0,12 0,25 0,34 0,11 0,33 0,61 0,32 0,35 0,28 0,19 0,19 0,29 0,73 0,5 0,62 0,58 0,74 0,12 0,39 0,63 0,35 0,5 0,85 0,63 0,59 0,58 0,08 0,38 0,76 0,85 0,52 1,53 0,21 1,54 6,48

BVAF BVAF SGEN SGEN BVAF SGEN SGEN COMM COMM BNPP BNPP COMM SGEN SGEN COMM BKTR COMM COMM SGEN BKTR BVAF COMM SGEN SGEN BNPP BNPP SGEN SGEN SGEN SGEN BKTR BVAF COMM SGEN BNPP BNPP BSAN SGEN BVAF BSAN BVAF SGEN

Sobre: DJ INDUSTRIAL

0,36 0,46

0,37 COMM 0,47 BVAF

Sobre: EURO STOXX 50

Mar.(C) Jun.(C) Dic.(C)

2.400 2.300 2.300

0,27 0,46 0,61

0,28 BNPP 0,47 BNPP 0,62 BNPP

Sobre: NASDAQ 100

Mar.(C) Jun.(P)

2.500 2.300

0,51 0,15

0,53 COMM 0,16 COMM

Sobre: NIKKEI 225 INDEX

Mar.(C)

10.000

0,05

0,06 BNPP

Sobre: XETRA DAX INDEX

Mar.(P)

7.500

1,22

1,26 COMM

Vencim. Mar.(C) Mar.(C) Jun.(C) Mar.(C) Mar.(P) Jun.(P) Jun.(P) Mar.(C) Dic.(C) Jun.(P)

Precio Precio Precio ejercicio compra(*) venta Emisor 7.000 0,07 0,08 BNPP 7.000 0,15 0,16 COMM 7.000 0,31 0,32 BNPP 6.500 0,84 0,85 COMM 6.500 0,09 0,1 SGEN 6.500 0,45 0,46 COMM 6.500 0,51 0,52 SGEN 6.200 0,7 0,72 BNPP 5.800 1,4 1,41 BNPP 5.500 0,15 0,16 SGEN Sobre: ABENGOA

Jun.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Jun.(C)

17,75 17 17 17 16

0,25 0,08 0,09 0,11 0,37

0,26 0,09 0,1 0,12 0,39

BNPP BNPP COMM SGEN COMM

Vencim. Sep.(C) Mar.(C) Mar.(P) Mar.(C) Mar.(C) Abr.(C) Abr.(P) Jun.(C) Jun.(P) Jun.(P) Mar.(C) Mar.(C) Jun.(C) Sep.(C) Dic.(P) Dic.(I)

Sobre: ACCIONA

Sep.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C)

65 62 60 60

0,55 0,09 0,22 0,27

Sobre: BANKINTER

0,56 SGEN 0,11 BVAF 0,25 COMM 0,28 SGEN

Sobre: ACERINOX

Sep.(C) Mar.(P)

11,75 11

0,23 0,21

0,25 0,25

BVAF BTOE

Sobre: ACS

Mar.(P)

Jun.(C)

4,5

1,27

1,29 SGEN

Sobre: ANTENA 3

0,27

0,3 COMM

Sobre: BANCO POPULAR

Mar.(P) Jun.(C) Jun.(C) Mar.(C) Jun.(C) Mar.(C) Mar.(I)

4 3,4 3,3 3 3 2,7 —

0,47 0,19 0,1 0,19 0,16 0,17 3,14

0,49 BVAF 0,2 BNPP 0,11 BVAF 0,23 COMM 0,17 BVAF 0,18 BVAF 3,16 BNPP

Sobre: BANCO SABADELL

Mar.(P) Mar.(C) Jun.(C) Jun.(C)

3 3 2,5 2,5

0,64 0,01 0,17 0,16

0,67 BTOE 0,03 SGEN 0,19 COMM 0,17 SGEN

Sobre: BANCO SANTANDER

Dic.(C) Jun.(P) Mar.(P) Mar.(C) Mar.(P) Mar.(P) Jun.(C) Dic.(P) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Abr.(P) Jun.(C)

10 9 8 8 7,93 7,5 7 7 6,5 6,5 6,5 6,5 6,5

0,17 1,46 0,86 0,01 0,83 0,7 0,09 0,83 0,04 0,05 0,06 0,35 0,18

Precio Precio Precio ejercicio compra(*) venta Emisor 6,5 0,24 0,25 BVAF 6 0,19 0,2 BSAN 6 0,05 0,06 COMM 6 0,18 0,2 COMM 6 0,21 0,22 SGEN 6 0,28 0,29 SGEN 6 0,2 0,21 SGEN 6 0,28 0,29 BVAF 6 0,25 0,27 BVAF 6 0,29 0,3 SGEN 5,5 0,38 0,4 BVAF 5,5 0,43 0,44 SGEN 5 0,61 0,62 BVAF 5 0,77 0,78 SGEN 5 0,31 0,32 SGEN — 6,44 6,47 BNPP

0,18 1,48 0,88 0,03 0,85 0,71 0,1 0,84 0,06 0,06 0,07 0,36 0,19

SGEN BVAF BVAF SGEN BKTR SGEN CAIX SGEN BVAF COMM SGEN SGEN COMM

Jun.(C) Jun.(C) Mar.(C)

5,5 4,5 3,7

0,25 0,27 0,51

0,26 SGEN 0,28 BVAF 0,52 BVAF

Sobre: BBVA

Mar.(P) Mar.(P) Mar.(C) Abr.(C) Abr.(C) Jun.(C) Sep.(C) Jun.(C) Mar.(C) Mar.(P) Abr.(P) Jun.(C) Sep.(C) Mar.(C) Abr.(P) Jun.(C) Jun.(C) Mar.(C) Jun.(I)

8 7 7 7 7 7 7 6,73 6,5 6,5 6,5 6,5 6,5 6 6 6 5,5 5 —

0,69 0,22 0,1 0,16 0,18 0,25 0,4 0,28 0,23 0,09 0,19 0,4 0,54 0,39 0,13 0,52 0,68 0,86 8,5

0,71 0,23 0,11 0,17 0,19 0,26 0,41 0,3 0,24 0,1 0,2 0,41 0,55 0,41 0,14 0,53 0,7 0,88 8,7

SGEN SGEN SGEN COMM SGEN COMM SGEN BKTR SGEN SGEN COMM BSAN SGEN BVAF SGEN BNPP BVAF BVAF SGEN

Sobre: BME

Mar.(C) Jun.(C)

21 21

0,11 0,28

0,13 COMM 0,29 SGEN

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor Sep.(C) 4 0,04 0,05 COMM Mar.(C) 3,8 0,01 0,02 BNPP Sep.(C) 3,8 0,03 0,04 BNPP Mar.(C) 3,5 0,01 0,02 COMM Jun.(C) 3,5 0,02 0,04 BVAF Jun.(C) 3,5 0,03 0,04 COMM Jun.(P) 3,5 1,18 1,19 SGEN Jun.(C) 3,5 0,08 0,09 SGEN Mar.(P) 3 0,27 0,29 BNPP Mar.(C) 3 0,01 0,03 COMM Jun.(C) 3 0,07 0,08 COMM Sep.(P) 3 0,41 0,42 BNPP Sep.(C) 3 0,1 0,13 BVAF Sep.(C) 3 0,11 0,13 COMM Sep.(C) 3 0,39 — SGEN Jun.(P) 2,8 0,27 0,28 BNPP Mar.(C) 2,5 0,04 0,07 BVAF Jun.(P) 2,5 0,17 0,2 COMM Mar.(I) — 2,37 2,38 BNPP

4 3,5

Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(P) Sep.(C) Mar.(P)

23 20 19 19 19 18

0,32 0,56 — — 0,53 0,96 — 0,08

0,01

0,11 0,19 0,04 0,18

Jun.(C) Mar.(C) Sep.(C) Mar.(C) Jun.(P) Jun.(P) Mar.(C) Jun.(P)

75 68,78 66 64,79 62 60 59,81 59,81

Sep.(C) Jun.(C) Jun.(C) Mar.(C) Sep.(C) Sep.(C)

12,75 12 12 11 10,5 10

Jun.(C)

1,75

0,44 0,2 0,74 0,5 0,17 0,32 1,06 0,13

0,45 0,21 0,75 0,51 0,18 0,33 1,07 0,14

SGEN BVAF BNPP BVAF BNPP SGEN SGEN BVAF

0,11 0,05 0,13 0,04 0,16 0,2

BNPP BSAN COMM COMM BVAF BVAF

Sobre: INDRA

0,1 0,04 0,11 0,03 0,15 0,19

Sobre: IAG

0,36 COMM 0,62 COMM

Jun.(C) Jun.(C) Mar.(C)

— — 0,54 1,07 — 0,11

Mar.(C) Mar.(C) Jun.(C) Jun.(C) Sep.(C)

SGEN SGEN BSAN COMM SGEN COMM

5 4,4 4,25

0,31 0,72 0,28 0,49

0,36 COMM 0,81 COMM 0,29 BNPP 0,63 COMM

Sobre: MEDIASET

5 5 5 5 4,5

0,05 0,08 0,38 0,33 0,78

0,06 0,09 0,42 0,34 0,79

BSAN SGEN COMM SGEN SGEN

Sobre: OHL

0,03 BNPP

Mar.(C)

1,04

0,03

Emisor

0,04

PRIS

Sobre: ALLIANZ A.G.

0,44 0,12 0,16 0,37 0,25 0,03 0,05 0,1 0,51 0,12 0,24 0,27 0,82 0,35 0,48

SGEN BNPP BVAF SGEN BVAF BNPP BVAF COMM CAIX BVAF COMM SGEN BSAN BVAF BVAF

Sobre: REPSOL YPF

Sep.(C) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C) Sep.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Jun.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C)

24 23 23 23 23 22 22 22 22 21 21 21 21 21 20

Sep.(P)

0,43 0,11 0,15 0,36 0,24 0,02 0,03 0,08 0,5 0,1 0,2 0,26 0,81 0,34 0,47

Sobre: SACYR VALLEHERMOSO

Jun.(C)

3,5

0,14

0,17 COMM

Sobre: TECNICAS REUNIDAS

0,12 BNPP 0,21 COMM 0,05 BVAF 0,19 BVAF

Sobre: INDITEX

Sobre: GAMESA

Mar.(C)

5 5 4,6 4,5

Sobre: JAZZTEL

Sobre: F.C.C.

1,05 SGEN

Mar.(C) Jun.(P)

28 28

0,32 0,25

0,33 BNPP 0,26 COMM

Sobre: TELEFONICA

Sep.(C) Mar.(P) Jun.(C) Mar.(C) Mar.(P) Mar.(C) Abr.(C) May.(C) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C) Mar.(C) Mar.(P) Mar.(C) May.(C) Jun.(C) Mar.(C) Abr.(C) Jun.(C) Sep.(C) Sep.(C) Dic.(C) Mar.(C) Mar.(I) Mar.(I) Jun.(I) Dic.(I) Dic.(I)

14 0,21 13,5 0,4 13,5 0,18 13 0,12 13 0,2 13 0,11 13 0,28 13 0,33 13 0,29 13 0,29 13 0,34 12,5 0,12 12,5 0,1 12,5 0,33 12,5 0,49 12,5 0,14 12 0,45 12 0,63 12 0,19 12 0,27 12 0,79 12 0,84 11,5 0,75 — 9,61 — 6,51 — 7,52 — 12,86 — 13,73

0,23 0,41 0,2 0,14 0,22 0,17 0,29 0,34 0,3 0,3 0,35 0,14 0,11 0,34 0,5 0,15 0,49 0,64 0,2 0,28 0,8 0,85 0,76 9,81 6,71 7,72 12,92 13,78

CAIX SGEN CAIX CAIX COMM COMM SGEN COMM CAIX COMM SGEN BVAF SGEN SGEN SGEN BVAF COMM SGEN BVAF BVAF SGEN SGEN SGEN SGEN SGEN SGEN BNPP BNPP

Sobre: ZELTIA

Mar.(C) Jun.(C) Mar.(C)

2 1,9 1,5

28-02-2012 Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor Jun.(C) 1,5 0,55 0,56 SGEN

Sobre: PRISA

Jun.(C)

Sobre: IBERDROLA

Jun.(C) Sep.(C) Mar.(C) Sep.(C)

Sobre: DIA

Jun.(C) Jun.(C)

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

0,1 0,32 0,43

0,11 SGEN 0,33 BNPP 0,44 SGEN

0,3

0,31

205

0,02

117

Jun.(P) Sep.(C)

5 3,5

Sep.(C)

39,87

0,31

0,32 BNPP

480 470 380 375 360

1,35 1,25 2,31 0,13 0,03

1,38 1,28 2,32 0,14 0,05

SGEN SGEN COMM SGEN SGEN

Sobre: ARCELORMITTAL

Mar.(P) Jun.(C) Sep.(C) Mar.(C) Mar.(C) Jun.(C) Mar.(C) Mar.(C) Jun.(C) Jun.(C) Mar.(P)

20 18 18 17 16 16 15 15 15 15 14

0,96 0,19 0,37 0,04 0,16 0,32 0,26 0,33 0,57 0,5 0,02

0,97 0,2 0,38 0,05 0,17 0,33 0,27 0,34 0,58 0,51 0,03

BVAF SGEN BVAF COMM BSAN COMM COMM SGEN BVAF SGEN COMM

Sobre: AXA

Mar.(C)

0,2

0,21 COMM

Sobre: BANK OF AMERICA

Jun.(C)

1,22

1,23 COMM

Mar.(C)

0,3

0,5

0,51 BSAN

0,31 BSAN

0,69

0,71

BVAF

Sobre: SOCIETE GENERALE

Mar.(P) Dic.(I)

20 0,04 — 24,09

0,05 COMM 24,21 BNPP

Sobre: TOTAL FINA ELF

Mar.(C) Jun.(C)

34 32

1,98 2,43

2,02 2,44

BVAF BVAF

Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR

Mar.(P) Jun.(P) Mar.(C) Mar.(P) Mar.(C) Jun.(C) Sep.(P) Mar.(P) Mar.(C) Mar.(P) Mar.(C) Jun.(P) Sep.(P) Jun.(P)

Sobre: BASF AG

Mar.(C)

0,65 BSAN — BVAF

Sobre: SIEMENS

Sobre: APPLE INC

Sep.(C) Jun.(C) Jun.(C) Sep.(P) Jun.(P)

0,62 —

1,45 1,4 1,38 1,35 1,35 1,35 1,35 1,33 1,32 1,32 1,3 1,3 1,3 1,25

0,77 0,54 0,02 0,11 0,09 0,22 0,41 — 0,25 0,03 0,4 0,12 0,23 0,05

0,78 0,55 0,03 0,12 0,1 0,23 0,42 — 0,26 0,04 0,41 0,14 0,24 0,06

BSAN SGEN COMM COMM COMM CAIX SGEN SGEN COMM COMM SGEN BVAF CAIX CAIX

Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO YEN

Jun.(C)

110

0,22

0,23

Emisor

Sobre: ORO

1,61 BSAN

Sobre: RWE

Sobre: AMERICAN EXPRESS

Sep.(C)

1,6

Sobre: NOKIA

BVAF

0,04 BSAN

Emisor

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Sobre: MOET HENNESSY LOUIS VUITTON

Jun.(C)

Sobre: AMAZON COM

Mar.(C)

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

CAIX

Jun.(C) Jun.(C) Jun.(P) Jun.(C) Sep.(C) Mar.(C) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(P)

1.800 1.800 1.800 1.800 1.800 1.700 1.700 1.600 1.600

0,67 1,1 0,64 — 1,01 — — — —

0,68 1,12 0,65 0,66 1,02 0,75 1,01 1,63 —

BNPP CAIX COMM SGEN SGEN SGEN SGEN SGEN SGEN

Sobre: PETROLEO BRENT

May.(C) May.(C) Nov.(C) May.(C) May.(P) May.(C)

125 120 120 115 115 105

Mar.(C) Dic.(C) Mar.(C) Mar.(P) Mar.(C) Mar.(P) Jun.(P) Jun.(C)

40 40 35 35 34 34 34 30

Jun.(C) Jun.(P)

7 6,5

— — 1,03 — — 1,44

— — 1,05 — — —

SGEN SGEN BNPP SGEN SGEN SGEN

— 0,34 — — 1,12 0,11 0,17 —

SGEN BNPP SGEN SGEN COMM COMM BNPP SGEN

Sobre: PLATA

— 0,33 — — 1,1 0,09 0,16 1,32

Sobre: TRIGO

— —

(*) Precios a cierre en euros.

— SGEN — SGEN

FUENTE: Bolsa de Madrid

Sobre: BAYER AG

Jun.(C)

1,61

1,63

BVAF

Sobre: BNP PARIBAS

Jun.(C) Mar.(C)

40 35

0,21 0,63

0,22 COMM 0,65 BVAF

TURBO WARRANTS Vencim.

Precio ejercicio

Barrera

Sobre: BRITISH PETROLEUM

Jun.(C)

4,5

0,75

0,76 COMM

Sobre: CITIGROUP INC

Mar.(C) Mar.(P) Jun.(C)

35 30 30

0,09 0,01 0,82

0,11 SGEN 0,02 BNPP 0,83 SGEN

Sobre: DEUTSCHE BANK

Sep.(C) Mar.(C)

38 30

0,67 1,29

0,68 1,31

BVAF BVAF

Sobre: ENI -S.P.A.MILAN-

Jun.(C)

—

1,32

BVAF

Jun.(C)

5,75

1,35

BVAF

Jun.(P) Jun.(P)

1.850 1.800

Nov.(C)

100

Jun.(C)

Sobre: GOOGLE INC

Mar.(C) Jun.(C)

640 600

0,04 0,37

9.200 9.000 9.000 8.250 8.200 8.000 8.000 7.800

—

Sobre: E.ON

Jun.(C)

Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P) Jun.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C)

0,05 BNPP 0,38 SGEN

Sobre: JP MORGAN CHASE

Jun.(C)

0,39

0,4 BNPP

Precio compra(*)

Sobre: IBEX 35 9.200 0,79 9.000 0,59 9.000 0,56 8.750 0,33 8.200 0,43 8.000 0,63 8.000 0,59 7.800 0,83 Sobre: BBVA 5,75 0,49 Sobre: ORO 1.850 0,49 1.800 0,14 Sobre: PETROLEO BRENT 100 1,36 Sobre: PLATA 30 0,51

Precio venta

Emisor

0,81 0,61 0,58 0,35 0,45 0,65 0,61 0,85

BNPP BNPP SGEN BNPP BNPP BNPP SGEN BNPP

0,51

BNPP

0,51 0,16

BNPP BNPP

1,37

BNPP

0,53

BNPP

MERCADO DE RENTA FIJA MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO EMISIÓN Nombre emisor (fecha emisión)

EX CUPÓN: Audasa Audasa CON CUPÓN: Bbva Caixabnk SAN G.Vale.

Precio Tipo interés

Vencimiento

Mínimo

Máximo

Medio ponder.

T. I. R. medio ponder.

Volumen Efectivo (en euros)

4,33 3,83

16-05-12 26-06-13

100,00 100,00

100,10 100,25

100,02 100,06

4,36 3,81

94.990,95 85.673,05

6,50 6,50 4,09 4,75

30-06-13 30-06-13 04-10-12 27-05-13

94,00 89,90 46,72 96,41

94,00 91,55 46,72 98,20

94,00 90,38 46,72 97,67

— — — 6,79

357.200,00 338.278,18 233.600,00 121.958,65

EMISIÓN Nombre emisor (fecha emisión)

Tipo interés

B.Sabade Caixabnk G.Vale. G.Vale. G.Vale. Popularc B.Sabade

5,70 7,00 5,00 4,25 5,50 8,00 7,75

28-II-12 Precio

Vencimiento

Mínimo

Máximo

Medio ponder.

21-07-13 51,68 51,68 51,68 10-12-13 71,00 72,00 71,07 21-12-12 96,50 97,85 97,27 27-05-12 98,00 98,00 98,00 20-12-13 99,00 99,00 99,00 17-12-13 94,65 94,65 94,65 11-11-13 55,50 55,50 55,50 VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: 1.345.045,69 euros

T. I. R. medio ponder.

Volumen Efectivo (en euros)

— — 8,58 12,72 6,11 — —

50.642,48 28.784,87 17.676,16 10.121,70 5.001,10 946,50 172,05

MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO DE DEUDA PÚBLICA ANOTADA Precio EMISIÓN

EX CUPÓN: Estado Estado Estado Estado

Fecha valor

Mínimo

24-08-12 21-06-13 14-12-12 20-07-12

1,000 2,100 1,450 1,000

Máximo

Medio ponder.

Cupón corrid. (%)

1,000 2,100 1,450 1,000

— — — —

VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: 111.976,00 euros

Rentab. medio p. (T.I.R.)

Volumen Efectivo (en euros)

1,000 2,100 1,450 1,000

85.584,97 19.463,01 5.931,90 996,12

34 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

CUADROS

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MERCADO DE RENTA FIJA (Cont.)

AIAF NEGOCIACIÓN Activos

TIPO DE OPERACIÓN

Vencimiento

801.495,67 111.674,42 3.161.284,53 1.217.732,23 — 5.292.186,86

TIPOS MEDIOS DE NEGOCIACIÓN

28-II-12

Repos y simultáneas

Pagarés 229.921,50 Bonos y Obligaciones. 279.578,02 Cédulas 1.103.558,72 Titulización 420.385,54 Part.Preferentes 5.534,86 Total General 2.038.978,64

Actual Plazo 28/02/2012 1 mes 1,27 2 meses 1,46 3 meses 1,7 6 meses 2 9 meses 2,19

Total

1.031.417,18 391.252,45 4.264.843,25 1.638.117,77 5.534,86 7.331.165,50

28-II-12

BONOS, CÉDULAS, OBLIGACIONES Y PARTICIPACIONES PREF. Vol. euros EMISOR Cupón Fecha Núm. (en miles) vencim. operac. Efectivo BS-Banco Sabadell 4,2 27/08/2013 3 70.145,98 BTN-FADE 4,4 17/09/2013 30 65.783,76 BS-Banco Sabadell 4,2 27/08/2013 129 47.583,07 BS-AVAL ESPAÑA-Bancaja 2,375 18/09/2012 16 41.926,61 OS-BPE Financiaciones VBLE 23/12/2015 1 34.429,92 BTN-MBS Bancaja 4 VBLE 23/07/1950 1 25.000,00 BTN-BBVA RMBS 2 VBLE 17/09/1950 1 25.000,00 BTN-MADRID RMBS I VBLE 22/06/1949 1 22.244,50 BTN-Bankinter 13, F.T.A. VBLE 17/07/1949 1 19.284,49 BS-Banco Sabadell 4,2 27/08/2013 58 18.563,20 BS-AVAL ESPAÑA-B.Guipuzcoano2,375 30/11/2012 4 14.123,30 BTN-AYTCajaGranada Hipot I VBLE 09/03/1947 2 13.748,05 BTN-MADRID RMBS II VBLE 22/08/1949 1 12.825,23 BTN-Santander Hipotecario 2 VBLE 18/01/1949 1 11.961,68 BTN-Empresas HipotTDA CAM 3 VBLE 28/01/1940 1 11.314,64 BS-AVAL ESPAÑA-C. Catalunya 3 07/05/2012 1 10.279,44 BTN-FADE 5,6 17/09/2018 31 10.078,79 OS-BPE Financiaciones VBLE 30/06/2014 1 8.028,02 BTN-Caixa Penedés PYMES1TDAVBLE 28/09/1945 1 7.207,39 BS-Banco Sabadell 4,2 27/08/2013 2 6.000,00 BS-Banco Sabadell 4,2 27/08/2013 3 5.393,32 PPR-Telefonica Finance USA VBLE Perpetua 283 5.016,00 BTN-FADE 5,9 17/03/2021 1 4.777,14 BTN-FADE 6,5 17/03/2026 2 4.061,80 BS-AVAL ESPAÑA-Banco Pastor 3 02/03/2012 1 3.758,54

DEUDA DEL ESTADO ANOTADA

Precio medio 99,9 102,176 100,03 100,522 — — — — — 100,001 100,45 85 — — — 100,36 104,832 — 91,25 100 99,83 100 103,156 — 100,006

Anterior 21/02/2012 1,29 1,49 1,74 2,03 2,23

Plazo

12 meses 18 meses 3 años 5 años 10 años >

Actual 28/02/2012 2,25 2,48 5,07 6,12 6,79

Anterior 21/02/2012 2,28 2,51 5,28 6,25 6,89

EMISOR

TIR media 4,338 2,941 4,246 1,412 — — — — — 4,266 1,47 — — — — — 4,717 — — 4,267 4,389 — 5,445 — 2,331

Plazo meses

PE-Santander Consumer Fnce PE-Repsol YPF PE-Banco Sabadell PE-Banesto Banco Emisiones PE-BBVA Banco Financiacion PE-BBVA Banco Financiacion PE-BBVA Banco Financiacion PE-Banesto Banco Emisiones PE-BBVA Banco Financiacion PE-C.España Salamanca Soria PE-C.España Salamanca Soria PE-Banco Popular PE-Caja Rural Navarra PE-BBVA Banco Financiacion PE-Bankinter PE-BBVA Banco Financiacion PE-Banesto Banco Emisiones PE-Cajamar PE-Santander PE-Caixabank, S.A. PE-Caja Rural Navarra PE-Santander PE-Santander PE-C.España Salamanca Soria PE-Caja Rural Navarra

Núm. operac.

6 1 3 12 12 6 3 6 12 12 6 12 12 3 1 6 3 12 1 6 3 3 3 1 6

1 1 6 129 65 43 27 57 97 55 35 3 12 16 3 30 19 6 5 1 3 3 5 3 3

Emisión

B O O B O B B B O B O B B O B B O O O O O O O O O O O O O O O O

28-II-12

PAGARÉS DE EMPRESA Y TITULIZADOS Vol. euros (en miles) Efectivo

99.299,50 44.980,34 28.201,15 19.055,08 7.243,17 5.211,09 4.515,07 4.347,77 3.914,58 1.591,44 1.316,80 1.028,62 1.025,58 1.012,02 948,35 829,26 737,81 421,93 402,04 400,02 372,9 347,29 326,66 325,85 297,27

Precio medio

TIR media

— — — 96,899 96,653 98,486 99,314 98,589 96,928 96,03 98,798 96,441 96,497 99,379 — 98,611 99,302 — 99,94 98,528 — 99,027 99,337 — —

— — — 3,23 3,392 3,062 2,668 2,842 3,112 3,607 3 3,731 3,659 2,491 — 2,782 2,731 — 2,2 2,98 — 2,78 2,8 — —

Amortizaciones

Próx. cupón

Cupón cor. euros/mill.

30-Abr-12 30-Jul-12 31-Ene-13 30-Abr-13 30-Jul-13 31-Oct-13 31-Ene-14 30-Abr-14 30-Jul-14 31-Oct-14 31-Ene-15 30-Abr-15 30-Jul-15 31-Ene-16 30-Abr-16 31-Oct-16 31-Ene-17 30-Jul-17 30-Jul-18 30-Jul-19 31-Oct-19 30-Abr-20 31-Oct-20 30-Abr-21 31-Ene-22 31-Ene-24 30-Jul-25 30-Jul-26 31-Ene-29 31-Ene-37 30-Jul-40 30-Jul-41

30-Abr-12 30-Jul-12 31-Ene-13 30-Abr-12 30-Jul-12 31-Oct-12 31-Ene-13 30-Abr-12 30-Jul-12 31-Oct-12 31-Ene-13 30-Abr-12 30-Jul-12 31-Ene-13 30-Abr-12 31-Oct-12 31-Ene-13 30-Jul-12 30-Jul-12 30-Jul-12 31-Oct-12 30-Abr-12 31-Oct-12 30-Abr-12 31-Ene-13 31-Ene-13 30-Jul-12 30-Jul-12 31-Ene-13 31-Ene-13 30-Jul-12 30-Jul-12

22.841,53 29.098,36 4.704,92 19.103,83 24.442,62 8.196,72 3.251,37 28.240,44 27.643,44 10.819,67 3.366,12 24.918,03 4.590,16 2.409,84 26.994,54 13.934,43 2.907,10 32.008,20 23.860,66 26.770,49 14.098,36 33.224,04 15.901,64 45.683,06 4.475,41 3.672,13 27.061,48 34.336,07 4.590,16 3.213,11 28.516,39 27.352,46

2,75 5,00 6,15 2,30 4,20 2,50 4,25 3,40 4,75 3,30 4,40 3,00 4,00 3,15 3,25 4,25 3,80 5,50 4,10 4,60 4,30 4,00 4,85 5,50 5,85 4,80 4,65 5,90 6,00 4,20 4,90 4,70

Último Prec. med. Fecha

100,378 101,760 104,500 100,950 103,330 100,749 103,694 102,056 105,127 101,951 105,056 100,828 103,452 100,350 99,750 102,758 100,500 108,013 100,400 101,652 99,550 96,886 101,100 105,133 106,623 96,100 92,623 103,594 104,200 80,399 87,760 86,200

Núm. oper.

28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12 28-Feb-12

Importe contratado

Medio

9,79 100,00 100,00 70,00 70,16 98,59 14,40 26,50 71,22 32,15 94,30 63,50 145,00 0,09 33,80 98,60 10,00 39,00 44,40 101,00 10,00 14,00 5,00 466,00 465,70 20,00 20,69 15,62 24,50 61,00 18,00 0,30

1 2 1 2 3 4 4 2 7 3 6 7 10 1 2 7 1 4 3 5 1 4 1 17 25 1 3 2 2 6 3 1

FUENTE: Banco de España

Euro

Euros Libra Esterlina Corona sueca Corona danesa Franco suizo Corona noruega Dólar Dólar canadiense Dólar australiano Dólar neozelandés Yen

Libra

1,1799 0,8476 8,83 7,44 1,2050 7,48 1,3424 1,3369 0,8014 1,8229 108,105

10,42 8,77 1,4219 8,83 1,5837 1,5773 1,4725 1,3250 127,545

Franco suizo

Corona noruega

0,1133 0,0960

0,1345 0,1140 1,19

0,8299 0,7033 7,3275 6,1709

0,1337 0,1133 1,180 0,9938 0,1611

0,8422 0,1365 0,8474 0,1520 0,1514 0,1413 0,1272 12,24

0,1621 1,0062 0,1805 0,1798 0,1678 0,1510 14,54

6,2092 1,1140 1,1094 1,0357 0,9320 89,7

Dólar

0,9960 0,9298 0,8367 80,54

Dólar canadiense

Dólar australiano

Dólar neozelandés

0,7480 0,6340 6,6046 5,5621 0,9014 5,5967 1,0041

1,2479 0,6791 7,0749 5,9581 0,9655 5,9951 1,0756 1,0712

0,5486 0,7547 7,86 6,62 1,0730 6,66 1,20 1,1904 1,1113

0,9335 0,8401 80,87

0,8999 86,62

Yenes

0,9250 0,7840 8,17 6,88 1,1148 6,92 1,2416 1,2366 1,1544 1,0388

67,38

Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.

SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL

CAMBIOS OFICIALES DEL BCE 1 euro

Divisa

1 euro

1,3454 Dólares USA 108,39 Yenes japoneses 7,4355 Coronas danesas 0,8479 Libras esterlinas 8,8275 Coronas suecas 1,205 Francos suizos 290 Coronas islandesas 7,48 Coronas noruegas 1,3396 Dólares canadienses Europa emergentes y Mediterráneo 24,9 Coronas checas 289,63 Forints húngaros 4,141 Zlotys polacos 39,0475 Rublos rusos 5,0933 Shekels israelíes 3,4528 Litas lituanas 0,6988 Lats letones 1,9558 Lev búlgaros 7,571 Kunas croatas 4,348 Leus rumanos 2,358 Nuevas liras turcas Asia y Sudáfrica 40,833 Bahts tailandeses 57,753 Pesos filipinos 4,0483 Ringgit malasio 1.513,77 Won coreano

Divisa

Fecha

10,4332 Dólares Hong Kong 8,4766 Yuanes chinos 12.146,01 Rupias indonesias 1,6846 Dólares de Singapur 10,1176 Rands sudafricanos 1,2486 Dólares australianos 1,604 Dólares neozelandeses 66,039 Rupia India Sudamérica 17,2682 Pesos Mexicanos 2,2873 Reales brasileños

DIVISAS LATINOAMERICANAS 1 dólar

1 euro

Divisa

4,72 6,34 Pesos argentinos 1,70 2,29 Reales brasileños 1.766,00 2.372,00 Pesos colombianos 477,85 641,80 Pesos chilenos 24.900,00 33.443,00 Sucres ecuatorianos 12,88 17,30 Pesos mexicanos 1,00 1,34 Dólares Bahamas 2,68 3,60 Nuevos soles peruanos 85,95 115,44 Dólares jamaicanos 4,29 5,76 Bolívares venezolanos

TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO LOS TIPOS DEL MERCADO 1 1 semana mes

Euro (Euribor) Dólar Yen Japonés Libra Esterlina Franco Suizo Dólar Canadiense Dólar Australiano

0,31 0,19 0,12 0,60 0,05 1,08 4,40

2 meses

3 meses

0,67 0,36 0,16 0,86 0,07 1,28 4,61

0,91 0,49 0,20 1,06 0,09 1,38 4,69

0,50 0,24 0,14 0,74 0,06 1,19 4,52

ISWAPS SOBRE TIPOS INT.

6 12 meses meses

1,25 0,75 0,34 1,38 0,14 1,55 4,77

1,62 1,06 0,55 1,88 0,36 1,89 4,96

1 año

3 años

5 años

10 años

1,18 0,53 0,35 0,97 — — 4,28

1,21 0,68 0,37 1,28 0,17 1,38 4,28

1,55 1,10 0,47 1,54 0,41 1,64 4,54

2,26 1,99 1,01 2,34 1,07 2,37 4,79

(PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)

Export-Import

1 mes Compra Venta

2 meses Compra Venta

Corona danesa Corona noruega Corona sueca Dólar Dólar australiano Dólar canadiense Dólar neocelandés Franco suizo Libra esterlina Yen japonés

-10,87 70,40 82,00 1,28 -38,38 6,59 -17,68 -3,15 -3,56 -2,07

-23,63 142,60 161,90 3,06 -75,03 13,35 -34,90 -6,81 -7,12 -4,19

-8,94 80,40 85,00 1,63 -38,18 6,83 -17,43 -2,70 -3,38 -1,70

-20,66 152,23 164,50 3,55 -74,73 13,77 -34,42 -5,98 -6,72 -3,80

3 meses Compra Venta

-38,10 -33,99 216,50 219,50 233,06 236,06 5,14 5,80 -114,37 -113,97 19,82 21,32 -54,49 -53,73 -10,60 -6,40 -10,97 -10,55 -6,90 -6,40

6 meses Compra Venta

-101,10 836,95 444,02 13,01 -222,08 39,71 -108,62 -25,95 -24,60 -17,34

-76,90 666,30 454,02 14,98 -220,58 41,48 -106,38 -24,15 -23,11 -16,29

TIR marginal %

Importe adjudicado

0,40 0,78 1,90 2,31 1,53 4,27 3,33 2,97 0,58 3,75 3,46 4,02 3,57 3,81 4,83 4,97 5,20 5,16 5,40 5,55 5,67 6,19 4,85 4,80 4,28 6,00

0,44 0,76 1,95 2,40 1,53 4,36 3,47 3,13 0,60 3,88 3,56 4,05 3,70 3,84 4,90 5,00 5,24 5,19 5,47 5,56 5,70 6,22 4,86 4,80 4,30 6,01

1.736,00 764,00 2.943,00 2.503,00 1.551,00 1.562,00 2.268,00 733,00 2.299,00 2.503,00 984,00 1.300,00 1.054,00 1.263,00 1.073,00 1.022,00 2.177,00 1.532,00 3.009,00 1.400,00 885,00 814,00 1.259,00 1.415,00 165,00 724,00

Importe solicitado

7.008,00 7.827,00 6.680,00 7.206,00 5.016,00 2.596,00 4.977,00 3.203,00 5.134,00 5.532,00 3.512,00 4.207,00 2.849,00 2.213,00 3.512,00 2.215,00 3.318,00 3.044,00 6.517,00 3.030,00 2.005,00 1.694,00 2.799,00 2.740,00 311,00 1.423,00

Próxima subasta

— — — — — Val.Resid. — Val.Resid. Cup.T.Var. Val.Resid. — — Val.Resid. — Val.Resid. — Val.Resid. — — — — — — — — —

TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES España Alemania Zona euro Reino Unido EE.UU. Japón Suiza Canadá

Tipos oficiales Actual Desde Anterior

1,0 1,0 1,0 0,50 0,00-0,25 0,00-0,10 0,00-0,25 1,00

Nov-11 1,25 Nov-11 1,25 Nov-11 1,25 Mar-09 1,00 Dic-08 1,00 Oct-10 0,10 Ago-11 0,00-0,75 Sep-10 0,75

Tipos de bonos 2 años 5 años 10 años

2,48 0,21 0,21 0,41 0,29 0,11 0,02 1,05

3,60 0,79 0,79 0,95 0,83 0,30 0,19 1,40

5,02 1,80 1,80 2,00 1,91 0,96 0,71 1,97

Dif. bono alemán

321,50 — — 19,90 10,56 -84,30 -109,00 17,20

CRÉDITOS HIPOTECARIOS Período

PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO

TIR media %

Letras 3 Meses Feb-12 Letras 6 Meses Feb-12 Letras 12 Meses Feb-12 Letras 18 Meses Feb-12 Bonos 2 Años Sep-09 Bonos 2 Años Nov-11 Bonos 3 Años Feb-12 Bonos 3 Años Feb-12 Bono 3 Años Nov-09 Bono 4 Años Ene-12 Bonos 5 Años Feb-12 Bonos 5 A. Cup. 4,25%Ene-12 Bonos 5 Años Feb-12 Bonos 7 Años Feb-09 Bonos 8 Años Feb-12 Obli. 10 A. Cup. 4,6% Sep-11 Obli. 10 A. Cup. 4,0% Dic-11 Obli. 10 A. Cup. 4,85% Sep-11 Obli. 10 A. Cup. 5,85% Ene-12 Obli. 10 A. Cup. 5,5% Dic-11 Obligaciones 13 Años Abr-11 Obligaciones 15 Años Jul-11 Obligaciones 20 Años Ene-10 Obligaciones 23 Años May-09 Obligaciones 24 Años Dic-08 Obligaciones 30 Años May-11

País

2011 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 2012 Enero

100,378 101,750 104,500 100,950 103,330 100,730 103,680 102,050 105,000 101,950 105,000 100,750 103,400 100,350 99,750 102,600 100,500 108,000 100,399 101,500 99,550 96,870 101,100 105,080 106,420 96,100 92,300 103,200 104,200 80,150 87,648 86,200

0,40 0,68 1,18 1,47 1,78 2,03 2,26 2,41 2,52 2,53 2,57 2,72 2,92 3,05 3,31 3,59 3,69 3,83 4,02 4,33 4,37 4,46 4,69 4,79 4,99 5,25 5,44 5,53 5,61 5,69 5,79 5,67

FUTUROS/MATERIAS PRIMAS

0,7450 0,6314 6,58 5,54 0,8977 5,57

0,1794 0,1787 0,1668 0,1501 14,45

100,378 101,770 104,500 100,950 103,400 100,805 103,746 102,150 105,170 101,992 105,220 100,930 103,650 100,350 99,750 102,950 100,500 108,050 100,400 101,840 99,550 96,900 101,100 105,350 106,900 96,100 92,664 103,610 104,200 80,575 88,315 86,200

28-02-2012

TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS Corona danesa

Precio (ex-cupón) Rend. int. Máximo Mínimo medio

Los importes están expresados en millones de euros.

DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS Corona sueca

(28-II-12)

BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)

IRPH (TAE) Bancos Cajas

Conjunto de entidades

CECA

Deuda

Mibor a 1 año

Euribor a 1 año

2,679 2,786 2,935 3,115 3,238 3,355 3,446 3,467 3,428 3,504 3,641 3,509

3,144 3,132 3,294 3,327 3,471 3,559 3,624 3,590 3,694 3,659 3,747 3,739

2,918 2,962 3,120 3,226 3,355 3,458 3,540 3,533 3,570 3,586 3,696 3,626

5,000 4,875 5,000 4,875 5,250 5,375 5,250 5,750 5,500 5,875 5,625 5,125

3,304 3,510 3,676 3,896 4,020 4,055 4,161 4,212 4,272 4,286 4,459 4,445

1,550 1,714 1,924 2,085 2,154 2,144 2,226 2,137 2,208 2,110 2,092 2,004

1,550 1,714 1,924 2,086 2,147 2,144 2,183 2,097 2,067 2,110 2,044 2,004

3,629

3,793

3,716

5,375

4,267

1,837

AGRÍCOLAS KK LONDRES

28-02 (+) Libras por Tm. (G) Dólares por Tm. CACAO (+) Alto Bajo Cierre Marzo 1.570,00 1.506,00 1.517,00 Mayo 1.576,00 1.512,00 1.524,00 Julio 1.583,00 1.522,00 1.536,00 CAFÉ (G) Marzo 2.043,00 1.994,00 2.014,00 Mayo 2.036,00 2.001,00 2.017,00 Julio 2.010,00 1.983,00 1.998,00 AZÚCAR (G) Mayo 670,30 659,00 662,50 Agosto 647,00 639,40 643,30 Octubre 638,50 632,20 635,80 KK N. YORK (Cotton Exchange) 6 P.M. 28-02 Centavos por libra ALGODÓN Alto Bajo Cierre Marzo 92,12 90,97 90,97 Mayo 92,74 90,75 91,85 Julio 93,83 91,80 93,00 ZUMO DE NARANJA Marzo 190,75 183,70 189,20 Mayo 184,85 180,80 184,15 Julio 179,65 177,00 179,00 KK CHICAGO (Board of Trade) 27-02 (G)Centavos/Bushel (+) Centavos/libra (I) Dólares por Tm. Alto Bajo Cierre SOJA/SOYBEANS(G) Marzo 1.295,00 1.276,50 1.279,00 Mayo 1.304,00 1.284,00 1.286,75 Julio 1.311,75 1.293,00 1.295,25 HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*) Marzo 340,60 333,60 333,60 Mayo 343,80 336,30 336,20 Julio 345,20 338,30 338,10 ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+) Marzo 54,60 53,92 54,29 Mayo 54,98 54,31 54,65 Julio 55,37 54,72 55,05 TRIGO/WHEAT (G) Marzo 647,50 630,00 641,00 Mayo 654,50 633,00 641,25 Julio 665,00 645,00 653,00 MAIZ/CORN (G) Marzo 645,75 633,00 640,75 Mayo 649,00 636,50 644,00 Julio 651,50 639,50 646,50 AVENA/OATS (G) Marzo 322,00 316,50 319,50 Mayo 313,00 308,50 311,00 Julio 313,25 309,50 312,25 KK JAEN (MFAO) 28-02 Euros por Tm. ACEITE DE OLIVA Alto Bajo Cierre Marzo — — — Mayo — — — Julio — — —

PETROLÍFEROS KK LONDRES

28-02 Dólares barril Alto Bajo Cierre PETRÓLEO BRENT Abril 123,95 122,53 122,94 Mayo 123,05 121,75 122,05 Junio 122,51 121,20 121,46 Dólares/tonelada Alto Bajo Cierre GASÓLEO Marzo 1.028,75 1.019,00 1.020,75 Abril 1.029,25 1.020,25 1.022,00 Mayo 1.027,75 1.019,75 1.021,50 KK NUEVA YORK 6 P.M. 28-02 Dólares barril Alto Bajo Cierre CRUDO Abril 108,79 107,62 108,08 Mayo 109,20 108,11 108,53 Junio 109,65 108,59 108,94 GASÓLEO CALEF. Marzo 328,24 325,56 326,20 Abril 328,11 325,03 325,61 Mayo 326,56 323,73 324,29 FUENTE: Reuters,Unicobre,Sempsa y MFAO (www.mfao.es)

METALES KK MADRID (METALES PRECIOSOS)

28-02 ORO Prec. Última Bruto euro/gr. 44,86 45,04 Manuf. euro/gr. 47,39 47,59 PLATA Bruto euro/kg. 949,15 959,31 Manuf. euro/kg. 1.136,59 1.149,85 PLATINO Euro/gr. 48,83 49,35 PALADIO Euro/gr. 20,41 20,48 FISICOS AM Fixing PM Fixing ORO $/onza troy 1.774,75 1.781,00 PLATA Ctvos./onza troy — 2.649,20 KK MADRID(METALES NO FÉRRICOS) 28-02 Base metal laminados Prec. Última Cobre euro/kg. 7,48 7,63 Latón 63/37 euro/kg. 5,60 5,71 Latón 67/33 euro/kg. 5,80 5,92 Latón 70/30 euro/kg. 5,95 6,07 Latón 85/15 euro/kg. 6,72 6,85 Bronce 94/6 euro/kg. 8,35 8,52 KK LONDRES LME 28-02 (London Metal Exchange) (Cierre matutino) Venta/Compra COBRE Ag Contado 8.647,00/8.645,00 S/Tm. 3 meses 8.658,50/8.658,00 ZINC Sag. Contado —/— S/Tm. 3 meses 2.124,00/2.123,50 PLOMO Contado 2.268,00/2.267,00 S/Tm. 3 meses 2.238,00/2.237,50 ALUMINIO Std. Contado 2.349,00/2.348,50 S/Tm. 3 meses 2.308,00/2.307,50 NIQUEL Contado —/— S/Tm. 3 meses 20.210,00/20.205,00 ESTAÑO Contado —/— S/Tm. 3 meses —/— KK NUEVA YORK COMEX 6 P.M. (Commodity Exchange of New York) Alto Bajo PLATA Centavos/onza troy Marzo 3.699,00 3.531,50 Mayo 3.706,00 3.539,00 Julio 3.708,50 3.548,50 ORO $/onza troy Abril 1.792,70 1.767,00 Agosto 1.792,10 1.774,30 Octubre 1.791,60 1.779,30 COBRE Centavos/libra Marzo 394,85 385,90 Mayo 395,75 386,70 Julio 396,10 388,00 KK NUEVA YORK NYMEX 6 P.M. (Mercantil Exchange) Alto Bajo PLATINO $/onza troy Abril 1.728,40 1.694,20 Julio 1.731,60 1.700,10 Octubre 1.729,40 1.723,50 PALADIO $/onza troy Marzo 717,80 699,70 Junio 721,65 703,45 Septiembre — —

CARNES LIVESTOCK/CARNES CARNES (Ctvos.libra) Alto Marzo 156,80 Abril 159,93 Mayo 161,15 CERDO/HOGS (CME) Abril 88,80 Junio 98,40 Julio 98,68 VACUNO/CATTLE (CME) Febrero 128,05 Abril 129,08 Junio 127,18

28-02 Cierre 3.694,50 3.701,00 3.707,00 1.790,00 1.791,30 1.791,60 390,75 391,65 392,55

28-02 Cierre 1.725,00 1.731,00 1.729,00 717,80 720,70 —

6 P.M.

Bajo 155,88 158,88 160,20

Cierre 156,08 159,08 160,35

88,05 97,55 97,95

88,13 97,65 98,05

127,60 128,38 126,53

127,75 128,45 126,60

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión 35

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 30-12-11

Ranking en el año

Abante Asesores Gestión Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Abante Bolsa* 1)Abante Bolsa Absoluta A* 1)Abante Asesores Global* 1)Abante Património Global* 1)Abante Rent. Absoluta A* 1)Abante Renta* 1)Abante Selección* 1)Abante Tesorería 1)Abante Valor* 1)Gestiohna Bolsa Dinámica* 1)Gestiohna Moderado* 1)Kalahari Alpha 1)Maral Macro* 1)Okavango Delta A 1)Smart-Ish Fondo Gestores*

V I X X I M R D M X I I I I X

8,36 6,47 192/282 12 02 2 53 8/15 11,28 3,84 66/140 13 11 4 63 43/140 10,81 0,88 17/22 11 40 2 27 55/114 10,34 3,23 105/151 12 16 0 03 255/296 11,49 2,00 61/95 9 70 4 79 42/140 9,83 2,30 59/122 9 67 4 16 3/15 10,44 -0,74 101/122 9 05 6 45 17/122 9,67 4,17 57/140

AM Trea Capital Agustina Saragossa 3-5 08017 Barcelona. Quim Fernández. Tfno. +34934675510. Email. qfernandez@treacapital.com. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Acapital Dinamico* 1)Acapital Estrategia Gl 1)Acapital Mixto* 1)Serfiex PIB Mundial RV

I X R V

9,95 4,08 3/28 10 29 1 96 106/140 7,36 5,41 51/151 10,14 10,58 27/282

A&G Fondos Balbina Valverde 17 28002 Madrid. Juan Suárez de Figueroa. Tfno. 915902121. Fecha v.l.: 27/02/12

1)A&G SYZ Multistrategy* 1)A&G Tesorería 1)DIP Bond Managers* 1)Dip Global Markets 150* 1)DIP Multiselection* 1)G. Multicontrol Dinámico* 1)G. Multicontrol Moderado*

I D F X V R M

93,59 5,34 10,17 10 31 9,89 3 39 3,82

0,73 1,37 2 30 6,01 2 73 1,90

126/296 41/114 96/140 208/282 114/151 64/95

Ahorro Corporación Gestión S.A. Pº de la Castellana, 89 p.8 28046 Madrid. Carmelo Iniesta López. Tfno. 902200422. Fecha v.l.: 27/02/12

1)A. Corp. Acciones 1)A. Corp. Alpha Multiestra* 1)A. Corp Bonos Financieros 1)A. Corp. Conservador Var3* 1)A. Corp. Cuenta FT CP 1)A. Corp. Dinámico 1)A. Corp. Dólar 1)A. Corp. Euribor + 50 G 1)A. Corp. Euribor + 50 GII 1)A. Corp. Euribor + 75 G 1)A. Corp. Euromix 1)A. Corp. Eurostoxx G.100 1)A. Corp. Eurostoxx 50 In. 1)A. Corp. Fondepósito* 1)A. Corp. Fondepósito Inst 1)A. Corp. Fondoandalucía M 1)A. Corp. Fondtesoro LP 1)A. Corp. Iberoamérica 1)A. Corp. Ibex-35 Índice 1)A. Corp. Inv Selec. Mod. 1)A. Corp. Inv. Selectiva 1)A. Corp. Moderado Var 7* 1)A. Corp. Monetario 1)A. Corp. Patrimonio Inm.* 1)A. Corp. Rendimiento 9 G. 1)A. Corp. Renta F. Euro 1)A. Corp. Renta F. Euro 1 1)A. Corp. Renta F. Euro 2 1)A. Corp. Responsable 30 1)A. Corp. Sel Acciones Gar 1)A. Corp. S&P 500 Índice 1)A. Corp. 4 x 3 Garantiz. 1)Ahorrofondo 1)Ahorrofondo 20 1)B.Cívica Ahorro 11-2011 1)B.Cívica Aniversario 1)B.Cívica Bolsa I 1)B.Cívica Euribor +70 G 1)B.Cívica Europa Gar 1)B.Cívica Fondeposito 1)B.Cívica Gest Cons VaR 3* 1)B.Cívica G FDF Din. VaR 9* 1)B.Cívica G FDF Mod. VaR 6* 1)B.Cívica Plusmarca Act 1)B.Cívica Prem Rto V 1)B.Cívica Bolsa 1)B.Cívica Centenario G 1)B.Cívica Euribor 1)B.Cívica Euribor Gar. II 1)B.Cívica Gar. Ibex 1)B.Cívica Gar. 3 Bolsa 1)B.Cívica Garantizado 1)B.Cívica RF Euro 1)B.Cívica RF Garant 1)B.Cívica Solución 1)B.Cívica Tipo Gar 2 1)CAI Ahorro Renta Fija 1)CAI Bolsa 10 1)CAI Depósito 1)CAI Garantizado 7 1)CAI Rendimiento 1)CAI Rendimiento 110 1)CAI Renta Mixto 1)CAI Renta Mixto 20 1)CAI Renta Mixto 40 1)CaixaGalicia Garantía 1)CaixaGalicia Garantía 2 1)CaixaGalicia Garantía 3 1)CaixaGalicia Garantía 5 1)CaixaGalicia Garantia 6 1)CaixaGalicia Gtía. 4 Est. 1)CaixaGalicia Ibexplus 1)CaixaGalicia Mix 1)CaixaGalicia Mix 25 1)CaixaGalicia Rdto. 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 2 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 3 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 4 1)CaixaGalicia RF Año 2013 1)CaixaNova Ahorro 1)CaixaNova Gar. Global 1)CaixaNova Gar. Global II 1)CaixaNova Gar. Renta Fija 1)CaixaNova Gar. Rentas 1)CaixaNova Gar. Rentas 2 1)CaixaNova Gar. Rentas 3 1)CaixaNova Gar. Rentas 4 1)CaixaNova Gar. Rentas 5 1)CaixaSabadell Fonsdiposit 1)CaixaSabadell 2 Fix 1)CaixaSabadell 6 Mixt 1)CaixaSabadell 7 R.V. 1)CajaBadajoz Inversión 1)CajaGranada Gar. Acciones 1)CajaGranada Gar Mes a Mes 1)CajaGranada Rentas Gar. 1)CajaGranada RF Gar. II 1)CajaMurcia Fondp.Plus 1)CajaMurcia Garantizado 1)CajaMurcia Interes G 1)CajaMurcia Interés G.II 1)CajaMurcia Interes G III 1)CajaMurcia Interés G VI A* 1)CajaMurcia Interés G VI B 1)CajaMurcia Interés G VIII 1)CajaMurcia Sel Dinámica 1)CajaRioja Ahorro Gzdo 2 1)CajaRioja Garantizado 2 1)CajaRioja Garantizado 4 1)CajaSegovia Bolsa Gar. 2 1)CajaSegovia Bolsa Gar. 3 1)CajaSegovia G Euribor+60 1)CajaSegovia Garantizado 1 1)CajaSegovia Garantizado 2 1)CajaSegovia Garantizado 3 1)CajaSegovia Rdto. Gar. 3 1)CajaSur Bolsa Euro 1)CajaSur Hispania 1)CajaSur Mixto 1)CajaSur Renta Fija Euro 1)C.C.M. Crecimiento 1)C.C.M. Fondepósito 1)C.C.M. Int. Creciente Gar 1)C.C.M. Renta Fija 1)C.C.M. Renta 2013 Gar 1)FG Confianza IX C.Murcia 1)FG Confianza V C. Murcia 1)FG Confianza VI C. Murcia 1)Fondavila Acciones Gar. 1)Fondcirculo Renta Fija 1)Fondespaña I

V 18,73 I 12 12 F 10,65 I 11 07 D 1.380,79 I 11 09 D 9,00 G 10 33 G 7,58 G 6,53 R 5,39 G 9 28 V 11,92 D 11 53 F 11,54 M 10 80 F 11,86 V 16 34 V 17,58 R 10 10 V 16,03 I 11 09 D 10,60 I 101 60 G 11,96 D 1.381 89 D 2.138,39 D 2.059 53 I 6,00 G 11 02 V 5,82 G 8,64 R 42,50 M 7 11 G 12,30 G 12 99 V 159,21 G 11 31 G 10,57 D 11 46 I 11,82 I 11 23 I 11,27 G 10 69 G 12,09 V 10 97 G 9,66 G 7 33 G 10,56 G 13 81 G 12,00 G 12 77 D 1.064,99 G 10 46 G 11,87 G 11 78 D 950,15 V 4 27 D 11,31 G 12,29 G 10,96 G 10 88 R 5,24 M 6 81 R 5,24 G 12 03 G 11,83 G 11 76 G 11,48 G 11 12 G 10,44 G 12 82 R 512,84 M 6 49 G 10,60 G 10 21 G 11,76 G 10 49 G 11,63 F 11 68 D 10,99 G 10,08 G 10,61 G 10 41 G 11,71 G 10 42 G 11,29 G 10 74 G 12,46 D 2.145 48 F 18,32 M 7 90 V 9,18 M 9 25 G 11,88 G 10 08 G 11,60 G 12 97 D 11,54 G 7 32 G 12,71 G 12 56 G 10,73 G 12 26 G 12,29 G 11 68 I 11,09 G 11 18 G 11,45 G 10 88 G 9,94 G 9 94 G 10,75 G 11 86 G 13,58 G 10 90 G 10,52 V 4 55 V 7,69 M 5 98 D 724,06 G 11 34 D 13,37 G 10 37 F 931,17 G 10 39 G 10,65 G 13 11 G 12,18 G 6 72 D 1.001,61 D 13,22

1,69 1,95 1 59 1,43 -0 23 -2,11 2 12 2,50 2,25 7,07 2 52 8,75 0 46 0 21 1,97 14 09 0,64 4 51 9,70 2 87 0,83 -0 26 2,61 1 72 1,46 0 82 2,56 2 09 8,94 1,31 2,05 2 56 -0,02 1 65 1,67 4 86 2,38 0 53 1,57 3 86 3,29 2 02 3,77 1 61 2,34 4 62 2,21 -0 11 3,04 -0 04 1,28 2 76 2,60 2 68 0,09 10 60 0,45 2,07 2,62 -1 89 4,43 0 68 1,07 -0 01 2,63 1 58 1,32 2 73 2,12 -0 09 3,01 1 85 2,27 6 66 13,20 2 19 3,44 2 25 0,47 1,20 2,59 2 65 2,57 2 99 1,74 1 95 2,16 0 41 1,88 2 10 1,83 0 68 2,88 1 77 2,05 3 22 0,48 4 44 1,92 2 36 2,10 2 72 2,66 2 69 3,87 -1 06 1,98 1 14 -0,12 1 89 2,93 2 80 1,05 2 69 1,82 10 73 -3,34 3 22 1,23 0 03 0,51 2 33 -0,18 2 19 2,18 0 60 2,35 0 87 1,52 -0,10

53/101 48/142 10/32 23/296 32/32 4/34 151/286 107/286 98/290 11/97 76/290 75/124 194/296 105/114 112/182 11/39 83/101 37/97 41/282 8/28 101/296 3/7 96/286 12/296 21/296 106/296 13/16 118/290 32/242 33/56 70/97 45/114 264/286 169/290 55/101 9/286 87/290 171/296 11/32 1/22 6/28 166/286 23/286 57/101 92/290 12/286 104/290 262/290 48/286 48/56 34/296 11/56 99/286 85/286 238/296 29/124 195/296 22/56 95/286 272/286 40/97 100/114 84/97 262/286 91/286 212/286 220/286 81/286 116/290 261/290 54/97 65/114 18/56 2/286 1/290 139/286 39/290 102/182 186/296 36/56 15/56 88/286 101/286 53/286 199/286 176/286 145/286 200/296 51/142 59/114 47/101 99/114 57/290 161/290 158/286 36/286 182/296 18/290 181/286 119/286 155/286 82/286 87/286 14/56 6/13 270/286 129/290 37/56 264/290 147/290 56/286 71/286 229/286 84/286 190/286 28/124 101/101 28/114 39/296 47/56 176/296 124/286 134/142 106/290 109/290 227/290 91/290 215/290 16/296 288/296

Valor liquid. eur s o Fondo Tipo mon. local 1)Fondicaja D 21,41 1)Fondo C Murcia Int Gar IV G 11 05 1)Fondo C Murcia Int Gar V G 10,36 1)Fondo C Murcia Int GarVII G 10 33 1)Fondo Confianza Garant. G 11,85 1)Fondo Extremadura Gar.I G 12 55 1)Fondo Extremadura Gar.II G 11,63 1)Fondo Extremadura Gar.VI G 12 44 1)Fondo Extremadura Gar.VII G 11,28 1)Fondo Extremadura Gar. X G 10 46 1)Fondo 3 Garantizado G 10,37 1)Fondocaja Depósito D 1.059 07 1)Fondocaja Evol. Euribor G 10,88 1)Fondocaja Gar. Podium G 10,74 1)Fongeneral Renta Fija D 981,83 1)Fonsnostro F 17 73 1)Fonsnostro II R 18,58 1)Fonsnostro Gest. Conserv* I 10 55 1)Invercaja 3 F 12,17 1)Novacaixagalicia Gar 1 G 12 16 1)Novacaixagalicia Gar 2 G 11,23 1)Novacaixagalicia Fondepos F 10 95 1)Novacaixagalicia Europa V 3,65 1)Novacaixagalicia Gar Cons* I 10 90 1)Novagalicia Gzdo. Premium G 10,30 1)Novacaixagalicia Inver G G 12 38 1)Renta Fija 21 D 3.385,86 1)Rentacaser F 9 83 1)Selectiva Europa V 6,29

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 1,71 13/296 2 45 109/286 2,38 88/290 1 63 209/286 2,37 118/286 1 96 174/286 2,87 60/286 2 04 162/286 2,44 111/286 2 91 57/286 0,68 245/286 0 43 198/296 1,96 24/56 2,53 75/290 1,40 26/296 2 05 39/142 2,04 71/97 -0 09 28/28 3,34 43/182 1 66 206/286 2,43 115/286 0 47 116/142 12,93 11/324 1 75 8/32 2,74 79/286 3 16 42/286 1,68 14/296 -0 12 132/142 13,20 6/324

Allianz Gestión S.A. Pº de la Castellana, 39 28046 Madrid. Antonio Carbajosa Lopez. Tfno. 915968869. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Allianz Bolsa 1)Allianz Mixto 1)Allianz R. Fija Ahorro 1)Allianz RF Corto Euroland 1)Allianz Selecc Moderado 1)Allianz SeleccConservador 1)Allianz SeleccEmprendedor

V R F F R M R

7,37 0,07 8 63 1 68 99,57 1,84 6 27 -0 04 4,57 4,84 5 18 3 32 3,89 6,44

98/101 76/97 122/182 129/142 29/97 22/114 13/97

Allianz Global Investors Pª de la Castellana, 95 28046 Madrid. Tfno. 917458268. Web. www.allianzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 30/01/12

1)AZ Gbal EcoTrends CT EUR* V 58,30 1)AZ Commod Stra CT EUR* V 92 11 1)AZ Commod Stra I EUR* V 954,00 1)AZ Gbal EcoTrends IT EUR* V 61 94 1)AZ PIMCO Euro Bond CT EUR* F 11,40 1)AZ PIMCO Treas E Cash P I* D 972 10 1)AZ RCM Agricul Tr CT EUR* V 112,41 1)AZ RCM Agricul Tr IT EUR* V 1.155 49 1)AZ RCM Asia Pacif CT EUR* V 10,05 1)AZ RCM Asia Pacific I EUR* V 17 72 1)AZ RCM Bric Equity CT EUR* V 83,51 1)AZ RCM Bric Equity I EUR* V 874 29 1)AZ RCM Enhan ST CT EU* F 104,35 1)AZ RCM Enhan ST IT EU* F 1.046 09 1)AZ RCM Eur Prot Dynamic P* G 126,54 1)AZ RCM Euro Eq Div CT EUR* V 162 81 1)AZ RCM Euro Eq Div IT EUR* V 1.655,48 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt CT EU* V 112 00 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt IT EU* V 1.195,69 1)AZ RCM Europ Eq Gwt CT EU* V 127,58 1)AZ RCM Europ Eq Gwt IT EU* V 1.400,71 1)AZ RCM European Eq A EUR* V 120 36 1)AZ RCM Gbal Equity CT EUR* V 7,79 1)AZ RCM Gbal Equity IT EUR* V 8 03 1)AZ RCM Gbal Equity IT H-E* V 12,22 1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR* V 8 34 1)AZ RCM Gl Eme Mkts CT EUR V 93,30 1)AZ RCM Gl Eme Mkts IT EUR V 1.053 17 1)AZ RCM Grow Mkts P AT EUR* G 103,76 1)AZ RCM Lit Dragons CT EUR* V 184 91 1)AZ RCM US Equity CT EUR V 105,61 2)AZ RCM China A USD* V 44 53 2)AZ RCM China IT USD* V 1.783,34 2)AZ RCM Gbl Unconst AT USD* V 7 21 2)AZ RCM Japan A USD* V 13,65 2)AZ RCM Japan IT USD* V 14 07 2)AZ RCM Korea A USD* V 11,22 2)AZ RCM Korea IT USD* V 11 19 2)AZ RCM Lit Dragons IT EUR* V 100,78 2)AZ RCM Oriental In AT USD* R 89 42 2)AZ RCM Oriental In IT USD* R 89,57 2)AZ RCM TR Asian Eq AT USD* V 24 91 2)AZ RCM TR Asian Eq IT USD* V 25,09 2)AZ RCM US Equity C2 USD V 36 19 2)AZ RCM US Equity IT USD V 1.177,24

7,59 7 75 2,84 3 65 3,75

227/242 225/242

107,42 7,22 12/122 109 70 16 26 2/324 126,11 16,42 1/324 80,35 16,28 11/52

9,93 6,87 12/97 10 67 -0 15 130/140 10,64 -0,19 131/140 55 17 3 55 16/114 97,47 -0,02 3/9 10 77 2 03 40/142 10 76 1 98 45/142

Pº. Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914367215/17. Fecha v.l.: 27/02/12

I I V M F F F F F V V V D I F F V F V V V V V V D

111,85 106 60 151,59 103 24 15,43 14 88 129,84 145 44 11,27 29 20 91,34 126 96 100,50 114 88 26,55 22 25 22,76 95 92 7,86 25 30 19,59 663 91 18,28 10 22 100,21

0,51 0 81 -0,01 2 54 4,05 8 06 4,41 4 72 5,52 18 99 12,89 11 48 0,09 -3 14 6,34 2 30 8,89 11 77 7,90 10 09 7,03 14 36 9,66 6 32 -3,28

88/122 26/28 308/324 46/114 37/96 14/86 12/40 8/36 26/43 13/36 12/324 14/282 235/296 115/122 17/138 23/114 51/95 2/138 103/282 33/47 7/12 9/39 3/3 118/242 294/296

Amundi Iberia Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Amundi Corto Plazo 1)Amundi Estrategia Bolsa* 1)Amundi Estrategia Bonos* 1)Amundi Estrategia Global* 1)Amundi FT LP 1)ING Dir. F.N EuroStoxx 50 1)ING Direct FN Conservador 1)ING Direct FN Dinámico 1)ING Direct F.N. Ibex-35 1)ING Direct FN Moderado 1)ING Direct F.N.Mix Europ 1)ING Direct F.N.S&P 500 1)Rural Castilla la Mancha*

D12.325,11 0,10 231/296 V 1.670 37 10 11 38/124 F 620,38 1,03 149/182 I 858 71 3 17 6/15 F 181,82 1,96 113/182 V 8 58 8 74 76/124 I 11,18 2,10 14/28 I 10 70 2 83 7/15 V 11,42 0,67 76/101 I 10 78 2 50 4/22 M 12,33 2,86 39/114 V 6,45 5,66 146/242 I 78 29 0 63 87/122

Amundi Internacional Sicav Castellana 1 28046 sgam.iberia@sgam.com. Tfno. 914367220. Fecha v.l.: 24/02/12

2)Amundi Internat.Sicav

V 5.073,29

3,93 250/282

Atlas Capital Gestión Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Atlas C. Best Managers* 1)Atlas C. Crecimiento* 1)Atlas Capital Cart Din A 1)Atlas Capital Cartera P.* 1)Atlas Capital Cartera T.* 1)Atlas Capital Liquidez 1)Atlas Capital Renta Fija* 1)Espinosa Partners Inver.

X M X M R D F X

10,22 10,28 9,31 10 43 7,50 11 49 10,91 11,38

5,32 1,30 4,80 2 89 2,81 0 69 2,84 0,65

31/140 73/95 41/140 35/95 113/151 133/296 17/114 120/140

Aviva Gestión Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. David Lázaro. Tfno. 912971728. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Aviva Corto Plazo A 1)Aviva Corto Plazo B 1)Aviva Espabolsa 1)Aviva Espabolsa 2 1)Aviva Eurobolsa

D D V V V

13,16 0,54 13 05 0 46 16,51 2,33 15 56 2 48 7,18 10,46

177/242 182/242 20/95 22/95 127/138 128/138 46/127 48/127 59/127 38/43 39/43 99/282 104/282 76/86 74/102 76/102 116/122 117/122 3/7 14/25 16/25

www.axa-im.es. Emma Martínez. Tfno. 914067218. Fecha v.l.: 27/02/12

Amundi Funds (Classe S) 1)Absolute VaR 2(EUR)SE 1)Absolute VaR 4(EUR)SE 1)Abs.Volatility Euro Eq.SE 1)Bd. Euro Aggregate SE 1)Bd. Euro Corporate SE 1)Bd. Euro High Yield SE 1)Bd. Euro Inflation SE* 1)Bd. Europe SE 1)Convertible Global SE 1)Eq. Emerging EuropeSE* 1)Eq. Euroland Sml Cap SE* 1)Eq. Global Select SE* 1)Money Market Euro SE 2)Absolute VaR 2(USD) 2)Bd. Global Emerging SU 2)Bd. Global SU 2)Eq. Asia ex-Japan SU 2)Eq. Emerging World SU* 2)Eq. Global Select SU 2)Eq. Greater China SU 2)Eq. Korea SU 2)Eq. Latin America SU 2)Eq. Thailand SU 2)Eq. US Opportunities SU 2)Money Market USD SU

V 5 33 5 13 V 13,19 5,05 V 5 22 10 25 V 24,57 10,16 F 9,53 0,90 F 18,68 0,82 V 3 91 11 87 V 33,55 11,78 V 9 04 11 04 F 8,31 3,17 F 16 73 3 09 V 3,89 7,99 V 16 31 7 90 F 15,58 1,53 V 62 23 5 39 V 1.421,40 5,31 I 10 31 -3 34 I 8,34 -3,42 D 2 67 -1 20 V 3,88 6,62 V 15,57 6,53

AXA Investment Managers

Ayala 27 6º Izda. 28001 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 27/02/12

R X X M I F F

www.avivainvestors.es. Tfno. 913289900. Email. info.es@avivainvestors.com. Fecha v.l.: 27/02/12 1)Absolute T250 Bd Be I 10,28 -0,50 96/122 1)Absolute TAA Beh I 8 49 -2 28 108/122 I 8,29 -2,36 109/122 1)Absolute TAA Ceh 1)Absolute TAA5 Be R 9 75 -0 37 136/151 M 9,62 -0,47 111/114 1)Absolute TAA5 Ce 1)Emerg Mkts Eq Be V 9 33 12 18 37/127 14,07 4,90 52/138 1)Emerg.Mkts Loc.Curr.Bd Be F 1)Emerg.Mkts Loc.Curr.Bd Ce F 13 69 4 81 56/138 D 9,18 -0,11 290/296 1)EUR Reserve Be 1)EUR Reserve Ce D 11 61 -0 14 291/296 F 11,38 3,11 14/36 1)Europ Aggregate Bd Be 1)Europ Aggregate Bd Ce F 11 21 3 07 15/36 V 3,85 15,65 29/36 1)Europ Conver Eq Be 1)Europ Conver Eq Ce V 23 96 15 56 30/36 F 2,89 4,66 19/96 1)Europ Corporate Bd Be 1)Europ Corporate Bd Ce F 13 74 4 61 20/96 V 5,14 9,64 79/324 1)Europ Eq Be 1)Europ Eq Ce V 13 44 9 55 85/324 V 7,36 4,39 44/54 1)Europ REIT Be 1)Europ REIT Ce V 14 49 4 31 45/54 V 8,01 5,32 274/324 1)Europ Value Eq Be 1)Europ Value Eq Ce V 18 46 5 24 276/324 V 2,98 10,53 4/15 1)French Eq Be 1)French Eq Ce V 9 94 10 44 5/15 F 113,56 1,48 40/114 1)Glb Aggr. Curr.Hdg Bd Ie 1)Glb Eq Income Ae V 12 28 6 85 169/282 V 8,56 5,80 36/54 1)Glb REIT Be 1)Glb REIT Ce V 7 02 5 71 37/54 V 10,27 -0,01 309/324 1)Index Opp A e 1)LongTerm Europ Bd Be F 61 15 3 81 21/182 F 13,86 3,76 25/182 1)LongTerm Europ Bd Ce 1)Pan Europ Eq Be V 8 87 5 28 275/324 V 18,07 5,19 277/324 1)Pan Europ Eq Ce 1)Pan Europ Eq Focus Ae V 10 40 10 84 42/324 F 14,04 1,11 100/142 1)ShortTerm Europ Bd Be 1)ShortTerm Europ Bd Ce F 11 87 1 06 102/142 V 5,49 9,19 106/324 1)Sust fut Pan-Eu Eq Be 1)Sust fut Pan-Eu Eq Ce V 13,77 9,10 111/324 V 12,87 8,49 22/31 1)Sust Future Glb Eq Ae

233/242

Alpha Plus Gestora 1)A.P. Diversificación 1)A.P. Rentab. Absoluta A 1)A.P. Rentab. Absoluta B 1)Etcheverría Mixto 1)Incometric A.P. Glb. Macr 1)Mutual Plus A 1)Mutual Plus B

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking mon. local 30-12-11 en el año 11,42 10,32 34/124 8,98 5,27 24/97 8 91 5 03 26/97 14,13 2,95 71/182 13,96 2,84 75/182

114/127 112/127

61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno. +44207 440 1951. Fecha v.l.: 27/02/12

I V V V

Tipo V R R F F

Aviva Investors Luxembourg

2)American Eq B$ 2)American Eq C$ 2)Asia Eq.Income Fd B$ 2)Asia Eq.Income Fd C$ 2)Emerg Mkts Bd B$ 2)Emerg Mkts Bd C$ 2)Emerg Mkts Eq B$ 2)Emerg Mkts Eq C$ 2)Emerg Mkts Eq SmCap B$ 2)Glb Convertibles B$ 2)Glb Convertibles C$ 2)Glb Eq Focus B$ 2)Glb Eq Focus C$ 2)Glb High Yield Bond A$ 3)Japanese Eq B¥ 3)Japanese Eq C¥ 4)Absolute TAA B£ 4)Absolute TAA C£ 4)GBP Reserve B£ 4)UK Equity Focus B£ 4)UK Equity Focus C£

Alken Asset Managent 1)ALKEN Abs Rtn Europ I 1)ALKEN European Opps A 1)ALKEN European Opps R 1)ALKEN Sm Cap Europ R

Fondo 1)Aviva Eurobolsa 2 1)Aviva Fonvalor Euro A 1)Aviva Fonvalor Euro B 1)Aviva Renta Fija A 1)Aviva Renta Fija B

169/296 193/296 38/101 37/101 31/124

1)AWF Euro Bonds A 1)AWF Euro Bonds E 1)AWF Euro Credit + A 1)AWF Euro Credit + E 1)AWF Euro Credit Sh.Dur A 1)AWF Euro Credit Sh.Dur E 1)AWF Euro Gov.Bds E 1)AWF Euro Infl Bds A 1)AWF Euro Infl Bds E 1)AWF Euro 10+LT A 1)AWF Euro 10+LT E 1)AWF Euro 3-5 A 1)AWF Euro 3-5 E 1)AWF Euro 5-7 A 1)AWF Euro 5-7 E 1)AWF Euro 7-10 A 1)AWF Euro 7-10 E 1)AWF Force 3 A 1)AWF Force 3 E 1)AWF Force 5 A 1)AWF Force 5 E 1)AWF Force 8 A 1)AWF Force 8 E 1)AWF Fram.Am.Gwth Fd E 1)AWF Fram. Eu R.Es.Sec.E 1)AWF Fram. Eurozone RI 1)AWF Fram Glob.R.Es.Sec.E 1)AWF Fram Health A 1)AWF Fram Health E 1)AWF Fram.Emerg.Mkts A 1)AWF Fram.Emerg.Mkts E 1)AWF Fram.Em.Mkts.TltA 1)AWF Fram.Em.Mkts.TltE 1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A 1)AWF Fram.Eu.Div.A 1)AWF Fram.Eu.Div.E 1)AWF Fram.Eu.Emerg.A 1)AWF Fram.Eu.Emerg.E 1)AWF Fram.Eu.McrcapA 1)AWF Fram.Eu.Opport.A 1)AWF Fram.Eu.Opport.E 1)AWF Fram.Eu.Rel.Val.A 1)AWF Fram.Eu.Rel.Val.E 1)AWF Fram.Europe A 1)AWF Fram.Europe E 1)AWF Fram.Eurozone A 1)AWF Fram.Eurozone E 1)AWF Fram.Eurozone RI E 1)AWF Fram.Eu.Sml.C A 1)AWF Fram.Eu.Sml.C E 1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A 1)AWF Fram.Hum.Cap.A 1)AWF Fram.Hum.Cap.E 1)AWF Fram.Hyb.Ress.A 1)AWF Fram.Hyb.Ress.E 1)AWF Fram.ItalyA 1)AWF Fram.ItalyE 1)AWF Fram.Jun.En.A 1)AWF Fram.Junior Energy E 1)AWF Fram.Opt.Inc.A 1)AWF Fram.Opt.Inc.E 1)AWF Fram.Switzer.A 1)AWF Fram.TalentsA 1)AWF Fram.TalentsE 1)AWF Gl.Em Mkts Bds A(H) 1)AWF Gl.Em Mkts Bds E(H) 1)AWF Gl.High Yield Bd A(H) 1)AWF Gl.High Yield Bd E(H) 1)AWF Gl.Inflation Bd A 1)AWF Gl.Inflation Bd E 1)AWF Gl.Inflation Bds E 1)AWF Global Agg Bonds A 1)AWF Global Agg Bonds E 1)AWF Glob.EnvironmentA 1)AWF Glob.EnvironmentE 1)AWF Money Mark.Eur A 1)AWF Money Mark.Eur E 1)AWF Resp.Dev.Bd A 1)AWF Resp.Dev.Bd E 1)AWF US High Yield Bd AH 1)AWF US High Yield Bd EH 1)AXA Aedificandi C 1)AXA Court Terme 1)AXA Eonia 1)AXA Euro 1-3* 1)AXA IM alpha Credit A* 1)AXA IM Euro Cash 1)AXA IM Euro FI Moderato E 1)AXA IM Euro Liquidity 1)AXA IM FixIncInvStra.EHdg 1)AXA Rosenberg Asia Pac. B 1)AXA Rosenberg Eur ex UK E

F 46,76 F 44 94 F 14,56 F 13 95 F 119,06 F 116 91 F 105,47 F 120 04 F 118,29 F 140 03 F 138,19 F 123 64 F 121,80 F 131 92 F 130,02 F 130 50 F 128,54 M 54 51 M 52,02 R 56 69 R 54,45 R 54 47 R 52,40 V 153 95 V 96,75 V 94 25 V 75,93 V 111 41 V 108,72 V 97 48 V 94,01 V 117 90 V 113,94 V 101 55 V 73,20 V 70 40 V 124,56 V 117 85 V 97,26 V 44 43 V 42,04 V 35,64 V 33,59 V 162 47 V 158,75 V 149 56 V 146,38 V 93,31 V 76,10 V 73 06 V 78,13 V 85 50 V 98,42 V 94 24 V 91,77 V 120 96 V 114,13 V 110 58 V 93,01 R 143 46 R 138,06 V 28 16 V 224,23 V 211 62 F 151,03 F 148 95 F 65,37 F 63 52 F 133,57 F 131 79 F 97,96 F 27 27 F 121,22 V 60 83 V 59,47 D13.465 53 D13.228,03 F 66 17 F 63,84 F 151 10 F 152,14 V 242 05 D 2.410,19 D25.412 80 F 233,41 F 95 35 D10.339,88 F10.139 13 D44.840,27 F 110 75 V 13,95 V 7,33

2,54 2 46 4,15 4 10 2,48 2 42 2,72 4 93 4,89 4 13 4,08 2 16 2,11 2 85 2,81 3 47 3,43 0 18 0,12 4 63 4,55 5 28 5,20 8 01 6,31 12 19 6,75 3 83 3,74 9 16 9,02 17 05 16,95 6 44 7,98 7 84 18,56 18 41 12,40 11 75 11,60 12,57 12,49 8 26 8,13 14 92 14,79 12,04 14,49 14 41 6,84 14 60 14,50 6 34 6,23 18 58 18,43 8 92 8,85 2 68 2,68 7 93 9,13 9 03 3,86 3 77 5,42 5 34 0,97 0 93 1,27 -2 12 -2,21 4 84 4,76 0 03 0,03 1 24 1,16 4 93 4,79 4 07 0,09 0 08 2 39 0,09 0 56 0,17 2 32 8,81 8,43

90/182 95/182 31/96 34/96 29/142 31/142 85/182 7/40 8/40 13/182 14/182 27/36 28/36 16/36 17/36 10/36 11/36 81/95 84/95 68/151 73/151 55/151 58/151 60/242 33/54 17/124 24/54 14/31 15/31 96/127 100/127 3/127 4/127 30/54 175/324 180/324 15/36 17/36 38/52 32/324 35/324 13/124 14/124 163/324 167/324 4/124 5/124 20/124 24/52 25/52 23/54 21/52 23/52 18/20 19/20 1/12 2/12 13/31 14/31 58/97 57/97 8/11 16/31 17/31 73/138 75/138 36/86 37/86 27/40 28/40 26/40 91/114 93/114 13/16 14/16 258/296 259/296 45/114 48/114 41/86 44/86 46/54 236/296 239/296 97/182 234/296 114/142 225/296 63/86 53/95 151/324

Valor liquid. eur s o Fondo Tipo mon. local 1)AXA Rosenberg Eur exUK B V 7,79 1)AXA Rosenberg Eur exUKSCB* V 12 28 1)AXA Rosenberg Eur exUKSCE* V 11,66 1)AXA Rosenberg Eurobloc B V 7 09 1)AXA Rosenberg Eurobloc E V 6,74 1)AXA Rosenberg G.Small C.B V 15 75 1)AXA Rosenberg G Small C E V 14,90 1)AXA Rosenberg Gbl E.M. B V 13 33 1)AXA Rosenberg Global B V 8,42 1)AXA Rosenberg Global E V 7 87 1)AXA Rosenberg Japan B V 5,15 1)AXA Rosenberg Japan E V 4 88 1)AXA Rosenberg Japan SC B V 11,20 1)AXA Rosenberg Japan SC E V 10 65 1)AXA Rosenberg Pac ExJap B V 23,56 1)AXA Rosenberg Pac ExJap E V 22 35 1)AXA Rosenberg Pac XJapSCB V 44,31 1)AXA Rosenberg Pac XJapSCE V 41 95 1)AXA Rosenberg Pan E.E V 7,52 1)AXA Rosenberg Pan E.SC B V 12,31 1)AXA Rosenberg Pan E.SC E V 11,67 1)AXA Rosenberg Pan Euro B V 7 93 1)AXA Rosenberg Pan-Eur.Enh V 14,48 1)AXA Rosenberg UK B V 14 19 1)AXA Rosenberg UK E V 13,34 1)AXA Rosenberg US B Euro V 8,76 1)AXA Rosenberg US EqAl.Ehg V 12,85 1)AXA Tresor Court Terme D 2.460 86 1)AXA WF Em.MktsLclCur BdsE F 103,91 1)AXA WF Euro Credit IG A F 124 44 1)AXA WF Euro Credit IG E F 122,24 1)AXA WF Euro Credit Plus A F 98 47 1)AXA WF Euro Gov.Bonds A F 105,97 2)AWF Em.MktsLcl Cur.Bds A F 106 12 2)AWF Fram.Am.Gwth Fd A V 145,02 2)AWF Gl.Agg Bonds E USD F 35 28 2)AXA FIIS US Corp Bds I F 121,09 2)AXA IM FixIncInvStra.E F 106 94 2)AXA Rosenberg US Enh Ind V 15,70 3)AXA Ros. Jap Enh In Eq Al V 687,54

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 8,50 148/324 10 26 36/124 10,31 35/124 9 60 13/31 9,40 15/31 12 77 24/127 7,54 126/282 7 37 135/282 5,97 59/102 5 63 66/102 3,23 10/18 3 10 11/18 7,88 70/95 7 71 76/95 14,08 1/3 13 96 2/3 7,58 193/324 13,77 30/52 13,63 32/52 7 74 188/324 7,58 194/324 6 69 12/25 6,63 13/25 7,88 62/242 10,87 9/242 0 08 240/296 5,91 27/138 3 80 42/96 3,72 45/96 3 95 39/96 2,75 18/114 6 76 16/138 8,95 31/242 -1 48 82/114 -0,47 92/96 -1 00 86/86 5,96 134/242 6,85 36/102

B. Madrid Gestión de Activos C/ Capitán Haya, 23 Entreplanta 28020 Madrid. Tfno. 913604993. Fecha v.l.: 27/02/12

1)P Renta Fija F 1)Premium Ahorro D 1)Premium Bolsa España V 1)Premium JB Bolsa Euro* V 1)Premium JB Bolsa Intl.* X 1)Premium JB Moderado* M 1)Premium Mundial X 1)Premium Plan Rentabilidad F

7,40 6 73 3,60 6 21 6,39 738 75 4,18 10,65

8,04 1 50 0,70 6 69 8,13 4 89 5,35 5,20

1/36 18/296 74/101 102/124 10/140 10/95 30/140 3/36

Banca Cívica Gestión de Activos Arrieta 8 3ª planta 31002 Pamplona. Ana Pérez. Tfno. 948208374. Fecha v.l.: 27/02/12

1)B. Cívica Acciones 1)B. Cívica Confianza 1)B. Cívica Europa 1)B. Cívica Gestion 15 1)B. Cívica Gestion 30 1)B. Cívica Impulso 1)B. Cívica Monetario 1)B. Cívica Premium* 1)B. Cívica Progreso 1)CAN Gestión 50

V 10,25 F 12 38 V 439,33 M 675 13 M 699,73 F 847 10 D 10,29 V 4 47 F 1.372,34 R 17,15

1,71 1 19 9,32 2 88 3,08 1 31 0,73 8 16 1,24 3,76

51/101 96/142 98/324 36/95 32/114 88/142 125/296 93/282 92/142 45/97

Banesto Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 902.30.71.30. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Banesto Ahorro A 1)Banesto Ahorro Activo 1)Banesto Bolsa Intern. 1)Banesto Bolsa Top* 1)Banesto Bolsas Europeas 1)Banesto Decidido Activo* 1)Banesto Dividendo Europa 1)Banesto F Gbl Ambicioso 1)Banesto Fondepósitos 1)Banesto Fondored Gbl Eq* 1)Banesto Fondored Gbl Prud* 1)Banesto G Bolsa Top 2* 1)Banesto G Consolidacion* 1)Banesto G Consolidacion 2* 1)Banesto G Dólar* 1)Banesto G Europa* 1)Banesto G Eurostoxx 50* 1)Banesto G Ibex Top 2* 1)Banesto G Indices* 1)Banesto G Oport. Europa* 1)Banesto G R Ctes 2015 II 1)Banesto G Rentas 1)Banesto G Rentas C 2015 1)Banesto G. Sel Europa 2* 1)Banesto G Selec Mundial* 1)Banesto G Selec Mundial 2* 1)Banesto G Selección Ibex* 1)Banesto G Selección Ibex2* 1)Banesto G 3 Aaños III A1 1)Banesto G 5 Veces M R* 1)Banesto Gar 2 años II A1 1)Banesto Gar 2 años II A2 1)Banesto Gar 2 años II B 1)Banesto Gar. 3 años IIA2 1)Banesto Gar. 3 años IIB 1)Banesto Garantía 2 años A 1)Banesto Garantía 2 años B 1)Banesto Garantía 3 años 1)Banesto Garantizado 111 1)Banesto Garantizado 111-2 1)Banesto Gtía 3 años II A1 1)Banesto Ibex Top* 1)Banesto Ibex Total* 1)Banesto Liq. Deuda Pub. A 1)Banesto Liq. Deuda Pub. B 1)Banesto Mix RV 50-50 1)Banesto Mixto RF 75-25 1)Banesto Mixto RF 90-10 1)Banesto Rent. Objetivo 1)Banesto Renta Fija 1-3 1)Banesto RF Bonos 1)Banesto RV Española 1)Banesto 95 Bolsa Top* 1)Banesto 95 Ibex 60* 1)Banesto 95 Selec Mundial* 1)Grandes Cuentas Banesto

D I V G V I V X D R M G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G D D R M M G F F V G G G D

16,65 0,86 93/296 109 81 1 35 15/32 15,08 6,43 195/282 100 40 0 26 243/290 5,24 11,35 23/124 57 59 2 10 8/22 8,51 5,70 266/324 105 15 6 36 23/140 122,82 0,57 158/296 59 16 4 42 74/151 7,67 2,24 53/95 105 81 1 07 209/290 121,82 2,03 124/290 100 24 1 90 145/290 103,48 0,28 241/290 7 59 2 58 72/290 109,50 2,67 66/290 132 74 1 45 186/290 9,41 71 15 0 04 254/290 103,74 2,62 94/286 104 21 2 89 58/286 9,76 2,47 108/286 11 11 1 95 136/290 73,19 1,28 199/290 120 85 1 64 170/290 7,22 2,09 117/290 100 13 1 32 198/290 77,92 2,81 68/286 11 78 2 13 114/290 103,60 2,00 170/286 103 63 2 01 167/286 103,66 2,03 163/286 105 90 2 78 74/286 105,96 2,80 69/286 104 05 2 00 171/286 104,24 2,03 164/286 104,84 2,29 127/286 106,18 1,96 175/286 107 16 2 54 104/286 105,83 2,77 77/286 14 24 0 48 230/290 7,70 0,00 256/290 109 51 0 89 88/296 110,69 0,96 73/296 84 58 5 51 22/97 6,70 2,76 41/114 7 54 1 68 69/114 106,92 1,96 173/286 8 66 1 83 123/182 13,13 2,34 98/182 164 39 0 55 89/101 106,74 1,22 205/290 95 98 0 79 218/290 117,59 1,38 192/290 93,03 1,03 55/296

Banif Pº de la Castellana 53 28046 Madrid. Tfno. 902306030. Fecha v.l.: 27/02/12

1)BANIF Acc. Españolas G.* G 908,28 0,24 244/290 1)BANIF Bolsa Garantizado* G 11 35 2 62 70/290 1)BANIF Cartera Agresiva* R 94,66 4,61 71/151 1)BANIF Cartera Conserv.* M 99 60 1 41 72/95 1)BANIF Cartera Dinámica* X 238,70 3,96 64/140 1)BANIF Cartera Equilibrada* R 96,87 2,46 115/151 1)BANIF Cartera Emergente* V 107,63 10,51 68/127 1)BANIF Cartera Moderada* X 9 07 1 98 105/140 1)BANIF Cartera Selección* X 93,75 2,33 94/140 1)BANIF Corto Plazo B D 2.060 43 0 92 80/296 1)BANIF Corto Plazo E D 2.078,78 0,98 66/296 1)BANIF Dividendo Europa V 138 99 3 84 293/324 1)BANIF Estructurado* X 59,16 -0,68 135/140 1)BANIF Euribor Garantizado* G 103 02 1 49 215/286 1)BANIF Euribor G Dividendo* G 99,11 1,80 192/286 1)BANIF Europa Garantizado* G 745 62 3 87 28/290 1)BANIF Fondepositos D 9,13 0,68 134/296 1)BANIF Global Universal X 146 85 9 47 5/140 1)BANIF Global 3-98* X 6,80 7,01 18/140 1)BANIF Ibex Garantizado* G 89 83 1 83 155/290 1)BANIF Inversion Flexible I 100,93 0,85 11/15 1)BANIF Monetario D 109 58 1 01 61/296 1)BANIF RF Garantizado* G 102,55 1,42 217/286 1)BANIF RV España V 16 31 1 26 62/101 1)BANIF Selección I* G 10,78 0,74 220/290 1)BANIF Tesoreria FT CP D 1.266 39 0 85 98/296 1)BANIF Tipo Fijo G 104,82 2,11 154/286 1)BANIF Tipo Fijo Acumul G 104,76 2,04 160/286

Bankia Fondos SGIIC Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Altae Bolsa 1)Altae Bolsa Activa Europ 1)Altae Cash 1)Altae Cesta B. Española 1)Altae Dinero 1)Altae Europa 1)Altae Índice S&P 500 1)Altae Instituciones 1)Altae Plus 1)Arcalia Bolsa 1)Arcalia Coyuntura 1)Arcalia Gar Renta Fija 1)Arcalia Global 1)Arcalia Interés

V 87,14 0,80 69/101 V 58 28 7 57 196/324 D 104,73 -0,75 293/296 G 139 60 1 37 193/290 D 799,06 0,39 205/296 G 106 47 2 36 90/290 V 79,24 8,91 34/242 D 1.280 42 0 47 187/296 D 116,13 0,47 188/296 V 13 24 8 63 78/124 X 7,72 4,22 53/140 G 108 22 3 00 52/286 R 9,91 5,08 62/151 D 157,10 0,56 160/296

Fondo 1)Arcalia Selección 1)Bancaja Bric N.Desafios* 1)Bancaja Dividendos 1)Bancaja F. F. Emergentes* 1)Bancaja Garantizado 10 1)Bancaja Garantizado 11 1)Bancaja Garantizado 12 1)Bancaja Garantizado 13 1)Bancaja Garantizado 14 1)Bancaja Garantizado 15 1)Bancaja Garantizado 16 1)Bancaja Garantizado 17 1)Bancaja Garantizado 18 1)Bancaja Garantizado 19 1)Bancaja Garantizado 20 1)Bancaja Gest Direcc 30* 1)Bancaja R. Variable EEUU 1)Bancaja R. Variable Euro 1)Bancaja R. Variable Mixta 1)Bancaja Renta Fija 1)Bancaja Renta F. C. Plazo 1)Bancaja Renta Fija Dólar 1)Bancaja Renta Fija Mixta 1)Bancaja Small & Mid Caps 1)Bankia Bolsa Cartera Euro 1)Bankia Bolsa Española 1)Bankia Bolsa Europea 1)Bankia Bolsa Japonesa* 1)Bankia Bolsa Latinoamer. 1)Bankia Bolsa Mundial 1)Bankia Bonos CP Principal 1)Bankia Bonos CP 0 1 (II) 1)Bankia Bonos CP 0-1 (I) 1)Bankia Bonos CP 0-1 (III) 1)Bankia Bonos Dur.Flex 1)Bankia Bonos Intern 1)Bankia BP Tipo Fijo Gar 1)Bankia BRICT* 1)Bankia Deuda Corto Plazo 1)Bankia Dividendo Europa 1)Bankia Dólar 1)Bankia Duración Flex 0-2 1)Bankia Emergentes* 1)Bankia Evol. VaR 3* 1)Bankia Evolución Var 6* 1)Bankia Evolución Var 10* 1)Bankia Evolución Var 15* 1)Bankia Evol VaR 20* 1)Bankia Fondtesoro CP 1)Bankia Fondtesoro LP 1)Bankia Fonduxo 1)Bankia Gar Ibex 1 1)Bankia Gar Rent1 1)Bankia Gar Rent 2 1)Bankia garantizado 2016 1)Bankia Gest Alternativa* 1)Bankia Gobiernos Euro LP 1)Bankia Indice Eurostoxx 1)Bankia Indice Ibex 1)Bankia Mixto RF 15 1)Bankia Mixto RF 30 1)Bankia Mixto RV España 1)Bankia Mixto RV 50 1)Bankia Mixto RV 75 1)Bankia Monet Eur Deuda II 1)Bankia Monetario RF 1)Bankia Mot Euro Deuda (I) 1)Bankia Multisectorial* 1)Bankia Patr. Inmobiliario* 1)Bankia Pro Unicef 1)Bankia R Fija Corto Plazo 1)Bankia Rent Obj C Plazo 1)Bankia Rent Obj M Plazo 1)Bankia Rent Objetivo LP 1)Bankia Renta Fija CP II 1)Bankia Renta Fija CP III 1)Bankia Renta Fija LP 1)Bankia RF Duracion Activa 1)Bankia Sm&Mid Caps España 1)Bankia Soy Asi Cauto* 1)Bankia Soy Asi Dinamico* 1)Bankia Soy Asi Flexible* 1)Bankia 2015 Gar. 1)Caja Madrid Memoria Gar. 1)C.Madrid Afianza 5 años 1)C.Madrid Autcanc Eurostox 1)C.Madrid Bolsa C. Plazo 1)C.Madrid Cesta Ind. G 1)C.Madrid Empresas 1)C.Madrid Euro Top Ideas 1)C.Madrid Europa Top G 1)C.Madrid Eurostoxx 50 PG 1)C.Madrid Fondlibr 2 2014 1)C.Madrid Fondlibreta 2014 1)C.Madrid Fondlibreta 2015 1)C.Madrid Ibex I 1)C.Madrid Pymes 1)C.Madrid Rentabilidad CP 1)C.Madrid Rentas I 2038 1)C.Madrid Rentas 3 años 1)C.Madrid Rto Eurostoxx 1)C.Madrid 1 Euro Stoxx 1)C.Madrid 2 Euro Stoxx 1)Fondlibreta III 2014 1)Fondo Garantizado 21 1)Fonlaietana 1)Fonvalcem * 1)Gar Telecomunicaciones 1 1)Gesmadrid Bolsa Europea 8 1)Gesmadrid Renta Fija CP 1)Inverclasic 1)Laifix 1)Madrid Bolsa 1)Madrid Bolsa Op. Eleccion 1)Madrid Bolsa Oportunid. 1)Madrid Deuda Elección 1)Madrid Deuda Ft LP 1)Plusmadrid Ahorro Euro 1)Plusmadrid Economía Gl 1)Plusmadrid España 1)Plusmadrid Valor 1)Plusmadrid 2 1)Plusmadrid 25 1)Plusmadrid 50 1)Rentmadrid 1)Bankia Bolsa USA

Valor liquid. euros o Tipo mon. local X 9,53 V 127 06 V 1,26 V 1.721 85 G 7,54 G 107 49 G 113,72 G 104 15 G 1,14 G 110 21 G 1.052,60 G 111 86 G 116,47 G 97 85 G 97,19 M 96 08 V 517,25 V 500 83 R 11,12 F 19 30 F 109,82 F 1.057 59 M 6,83 V 71 93 V 100,12 V 796 48 V 5,17 V 2 75 V 163,68 V 72 32 D 1,22 D 1.097 35 D 1.655,35 D 1 18 F 10,49 F 9 03 G 105,89 V 145 17 F 113,15 V 14 15 F 7,00 F 9 73 V 11,87 I 120 15 I 115,44 I 102 39 I 95,64 I 93 36 D 1.424,73 F 159 27 M 1.371,66 G 103 41 G 106,18 G 100 00 G 87,35 I 7 17 F 9,97 V 48 67 V 110,93 M 10 80 M 9,85 R 21 82 R 13,01 R 5 51 D 107,50 D 1.557 26 D 116,10 V 2 25 I 107,89 I 6 77 D 1.714,65 D 136 50 F 13,21 F 126 55 F 12,86 D 872 49 F 15,74 F 1.410 66 V 205,35 M 113,68 R 94,90 M 96 46 G 100,00 G 8 15 G 98,24 G 104,79 D 85,33 G 8 43 D 117,28 V 60 13 G 6,86 G 8,13 G 106,68 G 121 15 G 121,02 G 93 80 D 112,50 D 8,57 G 100,14 G 117 74 G 99,38 G 108 77 G 122,31 G 103,22 G 113,24 M 17 99 X 1.812,77 G 11 15 G 100,77 D 93,71 X 80,39 D 1.966 85 V 15,30 V 159 82 V 12,09 F 121 75 F 12,79 M 9 50 R 6,14 M 121 53 R 15,62 R 11 84 M 7,67 R 6 31 F 15,71 V 3,69

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 6,15 25/140 12 58 23/26 3,41 119/124 9 67 89/127 2,52 16/56 2 98 6/56 3,20 46/290 4 34 21/290 2,73 64/290 3 44 30/286 -0,01 257/290 1 06 210/290 1,75 163/290 1 96 133/290 3,01 51/290 4,53 203/242 7 51 94/124 4,56 35/97 2 05 108/182 1,46 80/142 -3 02 55/68 1,28 79/114 4 70 10/101 5,76 111/124 4 55 11/101 7,48 201/324 13 90 5/102 10,12 39/39 7 67 118/282 0,76 119/296 0 59 147/296 0,54 168/296 0 66 139/296 2,23 103/182 3 12 61/182 3,34 33/286 12 63 22/26 -0,13 133/142 6 56 249/324 -2,76 12/18 1 98 43/142 9,45 93/127 1 08 20/32 1,05 16/22 1 30 14/22 1,69 10/15 2 32 3/6 0,93 77/296 1 35 143/182 5,04 3/114 2 46 78/290 7,01 6/290 4,49 17/290 0 70 18/22 1,59 136/182 8 90 66/124 0,66 78/101 1 92 62/114 0,70 98/114 0 14 88/97 0,93 85/97 6 20 14/97 0,98 68/296 0 52 173/296 0,85 96/296 7 19 148/282 -1,60 6/7 2 83 11/16 0,82 107/296 1 48 19/296 1,15 97/142 2 51 93/182 1,30 89/142 0 90 84/296 2,84 76/182 1 34 42/114 6,11 3/101 1,60 69/95 5,12 60/151 3 42 20/95 2 20 105/290 3,33 42/290 4,35 20/290 0,51 175/296 2 04 121/290 0,45 196/296 9 54 48/124 2,04 123/290 3,32 43/290 3,63 27/286 3 20 39/286 3,84 22/286 5 22 14/290 0,41 202/296 0,78 115/296 3,33 34/286 2 35 120/286 3,09 50/290 5 35 11/290 5,29 12/290 2,79 73/286 3,62 28/286 1 51 73/114 8,81 7/140 1 57 177/290 1,91 143/290 0,86 95/296 11,92 3/140 0 41 201/296 0,45 94/101 0 41 95/101 0,97 68/101 1 97 111/182 1,96 114/182 2 61 43/114 6,56 28/151 1 12 86/114 3,16 49/97 1 35 81/97 2,49 49/114 4 99 27/97 1,70 64/142 5,40 160/242

Bankinter Gestion de Activos Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.: 27/02/12

1)BK Bolsa España 1)BK Bolsa España 2 1)BK Bolsa Euribex 1)BK Bolsa Europa 1)BK Bolsa Global 1)BK Bonos LP 1)BK Bric Plus III Gar* 1)BK Bric 2014 Garantizado* 1)BK C. Brasil Garantizado* 1)BK Cesta Española G.* 1)BK Cesta Mundial G* 1)BK Consolidac G* 1)BK Cons America G* 1)BK Dinero 1)BK Dinero 2 1)BK Dinero 4 1)BK Dividendo Europa 1)BK EEUU Garantizado* 1)BK EEUU 55 Gar* 1)BK Emergentes 1)BK Empresas C.P. 1)BK España Garantizado* 1)BK Estrategia Renta F. 1)BK Euro Telecos Garant.* 1)BK Europa Garant* 1)BK Eurostoxx Inverso 1)BK Eurostoxx 2012 Gar* 1)BK Eurostoxx 2014 G* 1)BK Fondo Monetario 1)BK Fondtesoro LP 1)BK Fondvalencia Mixto 1)BK FT 40 % LP* 1)BK Futuro Ibex 1)BK Eurostoxx 55 G* 1)BK Gestion Abierta 1)BK Hong Kong Garantizado* 1)BK Ibex Revalorizacion G* 1)BK Indice America 1)BK Indice India Gar* 1)BK Indice Japon 1)BK Indice Japón Gar C* 1)BK Inversión Cons 1)BK Kilimanjaro

V 959,24 V 846 28 V 1.819,93 V 24 89 I 79,41 F 1.124 90 G 974,77 G 1.066 28 G 910,68 G 762 26 G 92,10 G 72 83 G 1.287,99 D 1.375 53 D 855,12 D 82 09 V 846,01 G 897 52 G 1.308,84 V 56 31 D 926,69 G 811 54 F 71,32 G 58 33 G 73,88 V 54 04 G 1.003,02 G 58 64 D 1.810,31 F 94 21 M 732,20 G 145 62 V 75,62 G 674 46 F 26,27 G 949 91 G 1.049,09 V 563 91 G 1.851,99 V 379 43 G 62,31 I 66 49 I 154,11

2,23 1 64 3,80 7 57 3,17 4 79 4,11 3 96 1,96 0 50 1,67 1 61 2,33 0 59 0,66 0 72 1,05 1 02 3,49 -0 43 1,19 -0 49 4,69 1 82 9,74 -9 24 0,23 1 88 -0,17 3 08 -0,38 1 95 0,76 2 96 2,24 2 88 1,36 8 89 4,31 13 75 5,29 2 45 -9,07

39/101 56/101 117/124 197/324 46/122 4/114 25/290 27/290 132/290 229/290 168/290 174/290 93/290 150/296 138/296 127/296 304/324 211/290 38/290 126/127 43/296 273/290 4/182 156/290 4/290 122/124 245/290 149/290 292/296 63/182 110/114 177/286 70/101 52/290 25/114 58/290 195/290 36/242 22/290 6/102 13/290 6/22 119/122

CÓMO LEER LOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIÓN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su dirección, teléfono y la persona de contacto. Se incluye también la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*) corresponde a días anteriores. La primera columna indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categoría o vocación inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeñas compañías, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestión y depósito. Los fondos internacionales van precedidos por un número que indica la divisa de cotización: (1) euro, (2) dólar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dólar australiano, (7) dólar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dólar Hong Kong, (G) dólar Singapur, (R) Rublo ruso. La cuarta señala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el 31 de diciembre del año anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificación anual en euros de su categoría. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. (**) Sólo para inversores cualificados. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado de valores. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MÁS INFORMACIÓN PARA LA COMPOSICIÓN DE ESTOS CUADROS PUEDEN CONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATRO Y MEDIA DE LA TARDE, CON EL TELÉFONO 91 443 61 14.

36 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

CUADROS

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FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo 1)BK Long-Short 1)BK Mixto España 30 1)BK Mixto España 50 1)BK Mixto Europa 20 1)BK Mixto Europa 50 1)BK Monet. Activos Euro 1)BK Multicesta Gar* 1)BK Multifondo II Gar* 1)BK Multisector Gar* 1)BK Pequeñas Compañías 1)BK Plus 10 Gar* 1)BK Podium Garantizado* 1)BK Quant* 1)BK Renta Dinámica* 1)BK Renta Fija 2 Gar.* 1)BK Renta Fija 6 Gar* 1)BK Renta Fija 8 Gar.* 1)BK Renta Fija 2012 Gar* 1)BK Renta Fija 2013 Gar* 1)BK Renta Fija 2014 Gar* 1)BK RF 2014 Gar Concierto* 1)BK Renta Fija Gar 2012* 1)BK Renta Fija 2014 IV Gar* 1)BK Renta Fija 2015 Gar* 1)BK Renta Fija 2015 II Gar* 1)BK Renta V. Europea 1)BK Sector Energia 1)BK Sector Farma Gar* 1)BK Sector Finanzas 1)BK Sector Telec. 1)BK Sectores G.* 1)BK Seleción Basicos G* 1)BK Sel Bonos Corporativos 1)BK Suma Trimestral Gar* 1)BK Triple Suma Gar* 1)Cuenta Fiscal Oro 1)Fondo Multiselección 25* 1)Fondo Multiseleccion 50* 1)Fondo Multiseleccion 100* 1)Fondo Telef. Corto Plazo*

Valor liquid. euros o Tipo mon. local I 609 70 M 843,75 R 1.322 28 M 77,97 R 817 79 D 821,68 G 631 34 G 920,28 G 857 41 V 178,23 G 942 08 G 76,50 X 85 26 I 1.084,66 G 62 67 G 59,99 G 63 77 G 732,33 G 882 53 G 62,94 G 63 23 G 61,55 G 1.276 26 G 1.525,16 G 60 52 V 50,67 V 1.253 82 G 98,64 V 406,90 V 335,57 G 89 23 G 59,04 F 928 59 G 69,72 G 59,35 D 1.281,78 M 61 32 R 766,30 V 939 41 D 1.136,85

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 0 59 19/22 1,13 85/114 1 46 80/97 1,56 71/114 2 35 65/97 0,47 184/296 2 40 84/290 2,27 97/290 1 56 178/290 6,40 49/52 2 31 95/290 1,96 134/290 -0 52 134/140 0,91 24/32 4 44 15/286 2,01 169/286 1 79 193/286 0,57 249/286 1 99 127/290 1,83 189/286 2 16 144/286 2,13 149/286 2 14 147/286 2,28 129/286 8,70 136/324 13 75 2/31 1,87 150/290 11,06 10/16 3,70 32/39 -2 01 283/290 0,80 217/290 1 63 74/96 4,58 14/286 0,31 239/290 0,57 156/296 2 44 48/95 6,82 24/151 10 75 25/282 0,86 94/296

Bankoa Gestión Iparraguirre F 20001 San Sebastian. Tomás Ubiria. Tfno. 943285799. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Bankoa Ahorro-Fondo 1)Bankoa Bolsa 1)Bankoa Euro Stoxx 50 Gar 1)Bankoa Gest. Global 1)Bankoa Interes Gar 3 1)Bankoa Interés Gar. 2 1)Bankoa Interés Gar 1)Bankoa Rendimiento 2 Gar 1)Bankoa Tesorería 1)Bankoa 5 Estrellas Garant 1)Dinerkoa 1)Fondgeskoa 1)Inverkoa

D 108,17 V 1.039 58 G 839,48 I 824 92 G 936,40 G 801,06 G 97,09 G 880 18 D 895,01 G 1.117 15 D 1.232,00 R 206,14 M 108 14

1,00 0 27 3,16 6 78 0,17 3,21 3,17 1 95 0,81 1 80 0,75 1,67 2 46

62/296 96/101 49/290 13/122 258/286 37/286 40/286 138/290 109/296 158/290 121/296 77/97 50/114

Fondo 1)Barclays Tesorería 1)Invertres Fondo I 1)Mutualfasa Dos 1)Patrisa 1)Sequefondo 2)Barc. Alpha US -Z Acum* 2)Barc. Emerg. Mkt Eq -Z Ac* 2)Barcl Pac. Rim (ex-Jap)Z* 4)Barclays UK Alpha Fund*

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Tipo mon. local 30-12-11 en el año D 890,89 0,56 159/296 R 9 16 4 56 36/97 M 8,28 -1,60 112/114 R 14,68 1,18 82/97 M 7,93 1,23 82/114 V 0 91 2 06 238/242 V 1,40 V 2 38 11 15 15/95 V 1,39 6,85 10/25

BBK Gestión SGIIC Euskadi, 5 (Torre Iberdrola) Loc 27-3 / 27-4 48009 Bilbao. Juanjo Urquijo. Tfno. 944017031. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Baskeplus* R 10,47 1)BBK Bolsa* V 13 48 1)BBK Bolsa EEUU* V 5,59 1)BBK Bolsa EEUU Nueva Econ* V 2 13 1)BBK Bolsa Euro V 3,98 1)BBK Bolsa Japón V 2,08 1)BBK Bolsas Emergentes* V 9,23 1)BBK Bono F 9 30 1)BBK Crecimiento Dinámico* I 8,68 1)BBK Dinamico* I 6 50 1)BBK Dividendo V 7,05 1)BBK Empresas Dinámico* I 6 33 1)BBK Fondinero D 802,89 1)BBK Fondo Internacional* V 6 07 1)BBK G Activa Patrimonio* M 8,93 1)BBK Garant Inflación 2 G 6 62 1)BBK Garantizado B. Europa G 6,83 1)BBK Garantizado B Europa2 G 7 32 1)BBK Garantizado Bolsa G 7,08 1)BBK Garantizado Bolsa 2 G 6 54 1)BBK Garantizado Bolsa 3 G 6,02 1)BBK Garantizado Bolsa 4 G 6 01 1)BBK Garantizado Bolsa 5 G 6,43 1)BBK Garantizado RF 10/14 G 6 17 1)BBK Garantizado RF 2012 G 6,38 1)BBK Garantizado RF 2012 2 G 6 26 1)BBK Garantizado RF 2012 3 G 6,97 1)BBK Gar.Indice Europa G 6 85 1)BBK Gar.Inflación G 7,89 1)BBK Gest Act Inversión* X 6 81 1)BBK Gest Activa Rend* X 17,52 1)BBK Mixto R 8,28 1)BBK OPVs X 6,12 1)BBK Real Estate Mundial* V 5 22 1)BBK Renta Fija 2014 F 7,17 1)BBK Renta Fija 3 Meses D 8 35 1)BBK Renta Global* M 18,59 1)BBK R.F. Oport. Carteras F 6 16 1)BBK Sectores Internac* V 3,99 1)BBK Solidaria I 6 63 1)BBK 0 / 100 Carteras* X 5,07 1)Bizkaifondo D 1.707 67 1)Bizkairent Fondtesoro LP F 14,84 1)Kutxabank Garantizado I G 6,17

1,68 0 71 6,53 12 50 7,26 10,78 10,11 1 82 0,82 0 84 6,03 0 55 0,41 8 45 2,17 1 75 1,84 1 95 -0,44 0 23 0,31 0 61 1,62 2 23 0,96 0 70 1,63 2 44 2,25 5 57 3,62 2,67 0,81 7 42 1,77 0 61 3,26 0 38 2,01 1 65 0,63 0 48 1,97 -0,03

75/97 73/101 111/242 3/39 95/124 12/102 81/127 54/142 25/28 26/32 108/124 31/32 203/296 86/282 56/95 162/290 153/290 137/290 270/290 246/290 240/290 226/290 173/290 133/286 234/286 243/286 210/286 80/290 99/290 26/140 69/140 59/97 117/140 19/54 128/182 142/296 23/95 124/142 259/282 15/16 121/140 183/296 110/182 265/286

BanSabadell Inversión

BBVA Asset Management S.A. SGIIC

del Sena 12 P Act.ECan Sant Joan 08174 San Cugat del Vallés. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext. 38978. Web. www.bsinversion.com. Fecha v.l.: 27/02/12

Pº de Recoletos 10 Ala Sur 28001 Madrid. Tfno. 902363036 . Fecha v.l.: 27/02/12

1)BG Bolsa Internacional 1)BG BRIC Garantizado 1)BG Capital Asegurado 1)BG Energía Garantizada 1)BG Euromarket Bolsa 1)BG Euskovalor 1)BG Foncartera 1 1)BG Garantia Fija 1 1)BG Indice Garantizado 1)BG Izarbe 1)BG Mixto 25 1)BG Mixto 50 1)Fidefondo 1)InverSabadell 10 1)InverSabadell 10 Premier 1)InverSabadell 25 1)InverSabadell 25 Premier 1)InverSabadell 50 1)Inversabadell 50 Premier 1)InverSabadell 70 1)InverSabadell 70 Premier 1)Sabadell BS Amér.Lat.Bol. 1)Sabadell BS Asia Emerg.Bo 1)Sabadell BS Bonos Emerg. 1)Sabadell BS Bonos Euro 1)Sabadell BS Bonos Intl. 1)Sabadell BS Commodities 1)Sabadell BS Dólar Fijo 1)Sabadell BS EEUU Bolsa 1)Sabadell BS España Bolsa 1)Sabadell BS España Divid. 1)Sabadell BS Eur.Emerg.Bol 1)Sabadell BS Euro H. Yield 1)Sabadell BS Euroacción 1)Sabadell BS Euroac.130/30 1)Sabadell BS Europa Bolsa 1)Sabadell BS Europa Valor 1)Sabadell BS Finan.Capital 1)Sabadell BS Fondtesoro LP 1)Sabadell BS Gtía. Extra 1 1)Sabadell BS Gtía. Extra 2 1)Sabadell BS Gtía. Extra 3 1)Sabadell BS Gar Extra 4 1)Sabadell BS Gtía. Extra 5 1)Sabadell BS Gtía. Extra 7 1)Sabadell BS Gtía. Extra 9 1)Sabadell BS Gtía Extra 10 1)Sabadell BS Gtía Extra 11 1)Sabadell BS Gtía Extra 13 1)Sabadell BS Gtía. Fija 3 1)Sabadell BS Gtía. Fija 5 1)Sabadell BS Gtía. Fija 6 1)Sabadell BS Gtía. Fija 8 1)Sabadell BS Gtía. Fija 9 1)Sabadell BS Gtía. Fija 10 1)Sabadell BS Gtía. Fija 14 1)Sabadell BS Gtía.Super.3 1)Sabadell BS Gtía.Super.4 1)Sabadell BS Gtía.Super.9 1)Sabadell BS Gtía.130 Aniv 1)Sabadell BS Inmobiliario* 1)Sabadell BS Interés Euro1 1)Sabadell BS Interés Euro3 1)Sabadell BS Japón Bolsa 1)Sabadell BS Prog.Instit. 1)Sabadell BS Progresion 1)Sabadell BS Quant V2 1)Sabadell BS Quant V8 1)Sabadell BS Rend. Empresa 1)Sabadell BS Rend. Instit. 1)Sabadell BS Rend. Pyme 1)Sabadell BS Rendimiento 1)Sabadell BS Rent. Obj. 1 1)Sabadell BS Rent. Obj. 2 1)Sabadell BS Renta 1)Sabadell BS R.F.Mixta Esp 1)Sabadell BS R.Var.Mix.Esp 1)Sabadell BS Selec.Alfa 1 1)Sabadell BS Selec.Hed.Top* 1)Urquijo Inver.Ética Solid 1)Urquijo Patrim.Privado 2 1)Urquijo Patrim.Privado 5 1)Urquijo Prog. Carteras

V 6,23 G 6 19 G 9,26 G 9 67 V 3,68 R 874 35 R 633,53 G 6 45 G 10,53 R 10,55 M 8,05 R 5 86 F 1.708,45 M 6 69 M 9,86 M 6,64 M 9,75 R 5 30 R 8,11 R 14 65 R 8,77 V 13 03 V 10,19 F 11 70 F 8,47 F 11 48 V 12,08 F 12 50 V 6,88 V 7 98 V 11,94 V 8 99 F 14,93 V 10 22 V 8,21 V 3 07 V 7,27 F 9 52 F 7,91 G 8 10 G 7,50 G 6 61 G 5,03 G 7 78 G 7,78 G 8 16 G 3,23 G 9 94 G 6,91 G 12 11 G 7,72 G 8 31 G 10,66 G 10,79 G 10,51 G 7 48 G 6,85 G 11 31 G 9,64 G 11 17 I 118,27 F 19 28 F 18,05 V 1 70 D 7,04 D 771 57 I 10,88 I 9 48 D 7,36 D 7 23 D 7,32 D 11 08 F 11,91 F 10 03 F 7,86 M 8 30 R 9,25 X 9 89 I 10,50 I 1.179 25 R 19,17 X 8 38 D 10,44

6,08 1 28 2,67 2 05 9,67 3 05 7,95 2 20 2,06 5,99 4,04 4 82 1,58 3 45 3,67 4,09 4,36 5 29 5,42 6 79 6,93 15 03 10,51 1 41 3,40 -1 54 2,48 -3 15 8,10 4 50 2,09 20 97 5,50 9 73 11,41 7 03 9,33 10 89 1,61 3 20 2,12 -0 78 -18,65 0 46 0,40 0 46 -20,26 2 79 1,97 2 19 0,64 2 63 2,97 2,64 4 60 1,38 2 85 1,86 2 43 0,03 2 55 2,66 9 10 0,13 0 06 1,26 2 74 1,17 1 21 1,14 1 09 2,99 11 09 -0,77 2 01 2,94 2 03 2 87 3,18 4 17 0,10

204/282 200/290 67/290 120/290 46/124 53/97 6/151 138/286 23/56 15/97 11/114 30/97 74/142 19/95 18/95 17/95 15/95 54/151 49/151 26/151 22/151 7/39 17/95 109/138 34/182 84/114 17/23 58/68 58/242 12/101 42/101 1/36 35/86 43/124 22/124 221/324 97/324 1/96 72/142 47/290 20/56 279/290 288/290 232/290 44/56 233/290 56/56 10/56 130/290 140/286 247/286 92/286 55/286 89/286 13/286 191/290 61/290 151/290 114/286 1/7 27/142 19/142 15/102 227/296 245/296 18/32 3/22 45/296 42/296 47/296 51/296 62/96 3/86 136/142 61/114 55/97 103/140 10/16 107/151 56/140 230/296

Barclays Wealth Managers España Pl. Colon 2 28046 Madrid. Esperanza López. Tfno. 913361382. Fecha v.l.: 27/02/12

1)30-70 Euro Inversión 1)BWM Balan Port Z Acu EUR 1)BWM Cauti Port Z Acu EUR 1)BWM Growth Port Z Acu EUR 1)BWM Incom Port Z Acu EUR 1)Barclays Bolsa España Sel 1)Barclays Bolsa Europa 1)Barclays Bolsa USA 1 1)Barclays Bonos Conserv 1)Barclays Bonos Corporativ 1)Barclays Bonos Largo 1)Barclays Deuda Pública 1)Barclays Eur ex-UK Opps Z* 1)Barclays Euribor Plus 1)Barclays F Glbl Selección 1)Barclays Gar. Acc. España 1)Barclays Gar Bolsa EEUU 1)Barclays Inflación Plus 1)Barclays Renta 2013 1)Barclays Garantizado 2012 1)Barclays Gar Bolsa Euro 1)Barclays Gar. Europa 2013 1)Barclays Gar Zona Euro 2 1)Barclays G. Gig Mundiales 1)Barclays Gestión 25 1)Barclays Gestión 50 1)Barclays Gest Din 150 1)Barclays G. Dinámica 300 1)Barclays Gest Renta Fija 1)Barclays Gestión Total 1)Barclays Interés Gar. 1 1)Barclays Liquidez 1)Barclays Multi Alfa 1)Barclays Multif. Alternat 1)Barclays Rendimiento Efec 1)Barclays Renta 2015

M 7,49 1,26 81/114 R 8 89 6 15 35/151 M 9,60 4,76 11/95 R 8 74 7 30 14/151 M 10,39 1,45 71/95 V 10 41 7 25 1/101 V 413,86 6,39 255/324 V 4,44 8,50 49/242 D 1.235,18 0,51 177/296 F 6 86 3 08 9/142 F 965,06 0,98 153/182 F 6 23 1 41 85/142 V 1,24 10,79 27/124 D 7,65 2,60 5/296 X 9,85 2,02 104/140 G 7 47 2 23 101/290 M 940,40 1,47 74/114 G 9.392 27 2 80 62/290 F 10,88 3,14 58/182 G 4 68 -1 85 271/286 G 8,65 2,16 111/290 G 864 18 3 86 29/290 G 7,97 2,04 122/290 G 6 55 1 42 188/290 M 6,00 3,07 30/95 R 5 59 5 69 44/151 I 6,66 1,07 24/28 I 8 91 1 13 15/22 F 6,51 1,23 93/142 X 4 74 8 25 9/140 G 7,42 11,37 1/286 D 5 50 0 57 157/296 I 6,73 1,32 13/22 I 6 97 1 51 12/32 D 6,07 0,37 207/296 F 5 34 4 34 10/182

1)BBVA Ahorro D 11,83 1)BBVA Ahorro C. Plazo II D 880 53 1)BBVA Ahorro C. Plazo III D 12,18 1)BBVA Ahorro Corto Plazo D 2.119 88 1)BBVA Ahorro Empresas D 7,50 1)BBVA Autocance.Dobl.Oport G 10 02 1)BBVA Bolsa V 19,68 1)BBVA Bolsa USA V 10 21 1)BBVA Bolsa Asia MF V 17,65 1)BBVA Bolsa China V 8 38 1)BBVA Bolsa Des.Sostenible V 9,94 1)BBVA Bolsa Emerg. MF V 10 55 1)BBVA Bolsa Eur Finanzas V 238,72 1)BBVA Bolsa Euro V 6 28 1)BBVA Bolsa Europa V 65,14 1)BBVA Bolsa I USA (Cub) V 9 29 1)BBVA Bolsa Indice V 16,22 1)BBVA Bolsa Indice Euro V 5 83 1)BBVA Bolsa Japón V 3,59 1)BBVA Bolsa Japón Cubierto V 2 82 1)BBVA Bolsa Latam V 1.506,81 1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa V 9 81 1)BBVA Bolsa Plus V 1.093,21 1)BBVA Bolsa Tec y Telecom V 7 78 1)BBVA Bolsa USA Cubierto V 9,14 1)BBVA Bonos Ahorro Plus D 7.307,45 1)BBVA Bonos Ahorro Plus II D 995,11 1)BBVA Bonos Cash F 10 20 1)BBVA Bonos Core BP F 11,00 1)BBVA Bonos Corp Flotantes F 10 01 1)BBVA Bonos Corp. 2011 F 10,66 1)BBVA Bonos Corpor. LP F 11 41 1)BBVA Bonos Corto Plazo D 17,06 1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl F 15 31 1)BBVA Bonos CP Gobiernos F 10,36 1)BBVA Bonos Dólar CP D 63 91 1)BBVA Bonos Dur Flexible F 182,16 1)BBVA Bonos Duración F 1.690 84 1)BBVA Bonos Euskofondo F 14,44 1)BBVA Bonos Int. Flexible F 14 27 1)BBVA Bonos LP Flexible F 13,96 1)BBVA Bonos LP GobiernosII F 3 09 1)BBVA Bonos Valor Relativo I 10,88 1)BBVA Bonos 2014 F 10 90 1)BBVA Codesp Microfinanzas* I 11,10 1)BBVA Cons Doble Op BP G 9 60 1)BBVA Destacados G 9,55 1)BBVA Dinero Fondtesoro CP D 1.438 67 1)BBVA Estr. Telecom II BP G 12,54 1)BBVA Estruct. Finanzas BP X 6 64 1)BBVA Evolucion V.10 X 589,14 1)BBVA Evolucion V.5 I 10,14 1)BBVA Extra Tesorería G 9,03 1)BBVA Gest. Conservadora M 9 96 1)BBVA Gestion CP I 10,65 1)BBVA Gestión Decidida R 5 34 1)BBVA Gestión Moderada R 4,80 1)BBVA Global Autocancel G 8 82 1)BBVA M Ideas Cubierto MF V 5,43 1)BBVA Oport. Europa BP G 10 04 1)BBVA Plan Rentas 2015 G 10,00 1)BBVA Propiedad* I 10 04 1)BBVA Sel Consumo BP G 9,06 1)BBVA Sel Empresas BP G 9 54 1)BBVA Solidaridad M 821,76 1)BBVA Solidez BP G 10 76 1)BBVA Solidez II BP G 10,65 1)BBVA Solidez III BP G 10 58 1)BBVA Solidez IV G 10,61 1)BBVA Solidez IX BP G 10 51 1)BBVA Solidez VI G 10,41 1)BBVA Solidez VII G 10 27 1)BBVA Solidez VIII BP G 10,47 1)BBVA Solidez X BP G 10 62 1)BBVA Solidez XI BP G 10,62 1)BBVA Solidez XII BP G 10 63 1)BBVA Solidez XIV BP G 10,29 1)BBVA Solidez XV BP G 10,00 1)BBVAL European Equity V 1.240,69 1)BBVAL Global R 1.573 79 1)BBVA&Par Ahorro Dinámico I 113,85 1)BBVA&Par Euro Abs Return I 126 66 1)BBVA&Partners Augustus V 91,31 1)BBVA&Partners Dynamic I 110 94 1)BBVA&Partners Retorno Abs* I 119,36 1)Fondo Liquidez D 10 67 1)Metrópolis Renta X 12,98 1)Quality BRIC V 10 56 1)Quality Cartera Conser BP M 10,52 1)Quality Cartera Decid BP R 8 31 1)Quality Cartera Moder BP R 9,97 1)Quality Commodities V 10 91 1)Quality Mejores Ideas V 5,65 1)Quality Selec.Emerg. V 10 15 1)Quality Valor X 659,78 2)BBVAL Latam Equity V 2.928,15

0,29 0 89 0,96 0 92 0,55 -0 46 2,48 5 18 9,74 10 36 6,80 11 80 16,44 9 44 6,45 8 81 0,66 8 81 4,53 13 03 13,11 3 85 2,48 6 57 8,62 1,01 0,99 0 41 0,13 3 24 0,37 4 23 1,26 2 14 0,67 -3 04 1,89 3 03 0,58 -1 38 2,54 2 77 0,80 3 88 -1 28 2,28 0 89 1,70 3 34 1,91 1,53 3 23 0,82 6 61 4,82 -2 26 10,38 1 54 3,65 1 95 3,07 0 79 0,95 2 17 2,65 2 41 2,60 1 74 2,64 3 16 3,03 2 70 2,77 6,88 6 41 3,54 1 26 14,88 5 63 1,82 0 62 1,34 15 50 1,58 9 41 6,06 5 07 7,24 3 51 2,93 14,31

216/296 86/296 75/296 79/296 164/296 272/290 36/101 174/242 34/95 29/47 173/282 47/127 2/16 49/124 253/324 41/242 79/101 72/124 89/102 9/102 20/39 292/324 35/101 29/39 47/242 59/296 65/296 121/142 125/142 57/96 163/182 28/96 37/296 37/142 111/142 7/34 34/114 66/182 158/182 81/114 21/114 79/182 28/32 19/182 281/290 96/290 89/296 165/290 77/140 107/140 11/22 25/95 27/32 27/151 65/151 284/290 32/282 180/290 33/290 135/290 33/114 242/286 235/286 142/286 69/290 117/286 98/286 197/286 90/286 41/286 49/286 83/286 78/286 235/324 31/151 2/32 78/122 6/282 18/122 8/13 141/296 115/140 5/26 70/95 1/151 36/151 20/20 141/282 122/127 84/140 10/39

Bestinver Gestión Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 902946294. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Bestinfond 1)Bestinver Bolsa 1)Bestinver Grandes Cias. 1)Bestinver Hedge Value* 1)Bestinver Internacional 1)Bestinver Mix Internac. 1)Bestinver Mixto 1)Bestinver Renta

V V V V V R R M

105,11 34 40 106,99 106 96 22,25 6 18 19,43 11,52

7,98 3 29 6,03 7 32 9,30 7 23 2,55 0,85

88/124 26/101 207/282 137/282 62/282 16/151 61/97 93/114

BlackRock Route de Treves 6D Senningerberg L2633 Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno. 003523420101. Fecha v.l.: 27/02/12

1)BGF Emer Europe E EUR* 1)BGF Eur Eqty Income E *

V V

87,16 18,13 21/36 10 37 3 08 297/324

Fondo Tipo 1)BGF Euro Bond E EUR* F 1)BGF Euro Cor Bd E EUR* F 1)BGF Euro Gwth E EUR* V 1)BGF Euro Opp E EUR* V 1)BGF Euro-Mkts E EUR* V 1)BGF Europ Value E EUR* V 1)BGF European E EUR* V 1)BGF EurShoDurBd E EUR* F 1)BGF Gb Crp Bond Hgd E* F 1)BGF Glb All Hgd E EUR* X 1)BGF Glb Alloc E EUR* X 1)BGF Glb Gvt Bnd Hgd E* F 1)BGF Glb If Lk Bd Hdg E EU* F 1)BGF Japan Val Hdg EUR E* V 1)BGF LcEmMkSDB Hdg EUR E* F 1)BGF US Bas Val Hgd E* V 1)BGF US Flex Hgd E* V 1)BGF Wld En Hgd E EUR* V 1)BGF Wld Mining Hgd E* V 1)BGF World Gold Hgd E* V 1)BSF EurAbs Return EUR E* I 1)BSF EurOpps Abs Return E* I 1)Blk Ins EUR Gov Core ACC* D 1)Blk Ins EUR Liq Core ACC* D 1)Blk Ins EurultshdurCoreAC* D 2)BGF Asian Dragon E USD* V 2)BGF Emg Mkt Bnd E USD* F 2)BGF Emg Mkt E USD* V 2)BGF European Value E2 USD* V 2)BGF Glb Alloc E USD* X 2)BGF Glb Dyn Eq E USD* V 2)BGF Glb Eq E USD* V 2)BGF Glb Govt Bd E USD* F 2)BGF Glb Opport E USD* V 2)BGF Glb Sm Cp E USD* V 2)BGF India E USD* V 2)BGF Lat Amer E USD* V 2)BGF LcEmMkSDB E USD* F 2)BGF New Energy Fund USD* V 2)BGF US Bas Val E USD* V 2)BGF US Growth E USD* V 2)BGF US Sm&MdCp Ops E USD*V 2)BGF USD Core Bd E USD* F 2)BGF USDShDurBd E USD* F 2)BGF USFlexEq E USD* V 2)BGF Wld En E USD* V 2)BGF Wld Fin E USD* V 2)BGF Wld Gold E USD* V 2)BGF Wld Hlthsci E USD* V 2)BGF Wld Mining E USD* V 2)BGF Wld Techno E USD* V 3)BGF Japan Val E JPY* V 4)BGF UK E GBP* V

Valor liquid. eur s o mon. local 20,57 12 34 20,54 70 51 14,49 35 19 68,52 13 72 10,47 29 72 30,68 21 12 12,18 4 46 9,39 31 32 11,38 7 64 6,64 10 51 113,67 105 81 101,33 139 22 113,81 24 49 13,34 27 41 47,11 41 06 12,26 6 09 22,36 30 79 60,10 20 48 86,08 25 76 6,27 47 30 9,36 116 23 26,06 11 52 16,75 24 13 13,89 57 06 16,32 66 31 12,42 668 00 59,79

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 3,42 32/182 4 49 22/96 9,14 110/324 9 18 48/52 9,36 51/124 6 48 252/324 7,79 183/324 2 08 38/142 3,56 48/96 7 33 17/140 4,14 59/140 1 20 47/114 1,75 24/40 13 49 8/102 6,34 1/1 8 90 35/242 11,46 3/242 10 25 7/31 14,09 7/20 10 28 9/16 0,40 90/122 0 49 89/122 0,00 285/296 0 05 249/296 0,12 228/296 13 37 8/95 0,78 129/138 8 15 107/127 5,94 262/324 3 59 71/140 6,27 197/282 9 82 40/282 -2,26 94/114 4 63 238/282 7,27 29/31 15 47 17/17 12,51 31/39 2 82 85/138 3,40 31/31 5 05 183/242 6,61 108/242 5 80 19/22 -2,06 33/68 -2 43 7/18 7,59 69/242 6 39 25/31 9,21 16/16 6 43 14/16 2,50 22/31 9 88 14/20 9,83 21/39 6 97 32/102 3,52 24/25

BMN Gestión de Activos SGIIC Nostra Senyora 18 08720 Vilafranca del Penedes. Salvador Vilallonga. Tfno. 938916460. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Fonp Borsa 1)Fonp Borsa Emergent 1)Fonp Borsa Japó* 1)Fonp Borsa USA 1)Fonp Dinamic VaR 2* 1)Fonp Dinamic VaR 4* 1)Fonp Dipósit 1)Fonp Dólar 1)Fonp Etic Solidari 1)Fonp Euroborsa 100 1)Fonpenedes G Seleccio VII 1)Fonp G. IX Petroli 1)Fonp G. IM Borsa VIII 1)Fonp Gar Int + Borsa I 1)Fonp Gar Int + Borsa II 1)Fonp Gar Int + Borsa III 1)Fonp Gar Int + Borsa IV 1)Fonp Gar Int + Borsa V 1)Fonp Gar Int + Borsa X 1)Fonp Garantit 1)Fonp Interés Gar.1 1)Fonp Interés Gar.2 1)Fonp Interés Gar.3 1)Fonp Multifons 25 1)Fonp Multifons 50 1)Fonp Multifons 75 1)Fonp Rendes 1)Fonp RF Corporativa 1)Fonp RF Curt Termini 1)Fonpenedes Garantit II

V V V V I I D D R V G G G G G G G G G G G G G M R R D F F G

7,34 5,02 9/101 10 06 11 12 24/26 5,02 7,79 22/102 4 73 1 93 239/242 10,87 1,00 21/32 10 20 1 87 6/32 10,88 0,34 210/296 8 54 -3 14 9/34 10,41 -0,12 91/97 3 25 9 28 52/124 15,69 10 75 3 68 31/290 10,15 0,23 247/290 11 85 1 41 190/290 11,69 1,51 183/290 13 40 2 18 108/290 15,84 0,34 238/290 12 92 0 45 234/290 10,11 0,86 216/290 10 03 1 01 232/286 13,28 1,03 230/286 13 25 1 48 216/286 12,58 1,37 218/286 11 41 2 48 44/95 11,74 4,24 78/151 11,88 5,15 59/151 8,37 0,20 221/296 9 19 2 01 72/96 9,44 0,80 107/142 11,78 0,37 255/286

BNP Paribas Investment Partners Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892. Web. www.bnpparibas-ip.com. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Beta Deuda FT LP 1)BNP Paribas B. Española 1)BNP Paribas Cash 1)BNP Paribas Conservador 1)BNP Paribas Dinámico* 1)BNP Paribas Equilibrado* 1)BNP Paribas Euro 1)BNP Paribas F Solidaridad 1)BNP Paribas Gest. Activa* 1)BNP Paribas Gl Conservat.* 1)BNP Paribas Global AA* 1)BNP Paribas Global Dinver* 1)BNP Paribas Global III* 1)BNP Paribas Global Invest* 1)BNP Paribas Diversified* 1)BNP Paribas Manag Fund* 1)BNP Paribas Seleccion* 1)BNP P.Selección Hedge* 1)Compromiso Fondo Ético* 1)Prismafondo* 1)Security Fund * 1)Segunda Generación Renta*

F V D M R R F I M M X X X M R X R I I X X M

14,69 13 54 886,63 9 88 8,29 13 00 8,58 10 47 11,22 4 94 8,69 9 49 9,52 11 72 8,51 10 86 4,75 898 56 5,17 710 77 18,35 7,69

0,93 2 16 0,18 2 52 5,90 4 62 1,38 2 38 2,91 2 47 2,11 2 43 2,84 3 44 5,23 2 11 3,11 2,63 2,09

155/182 40/101 222/296 48/114 39/151 69/151 86/142 14/16 34/95 46/95 101/140 91/140 86/140 17/114 25/97 100/140 108/151 12/16 58/95

BNP Paribas L1 . Fecha v.l.: 27/02/12

1)BNPP L1 Conv Bd Asia 1)BNPP L1 Conv Bd EuroZone 1)BNPP L1 Conv Bd World 1)BNPP L1 Eq Best Sel Euro 1)BNPP L1 Eq Best Sel Euro 1)BNPP L1 Eq Russia 1)BNPP L1 Eq Turkey 1)BNPP L1 Eq. Eur Growth 1)BNPP L1 Eq. Europ Telecom 1)BNPP L1 OBAM Eq World 1)BNPP L1 Opp.World 2)BNPP L1 Bd USD 2)BNPP L1 Bd Wld Em Loc 2)BNPP L1 Eq China 2)BNPP L1 Eq India 2)BNPP L1 Eq USA 2)BNPP L1 Opp.USA

F F F V V V V V V V V F F V V V V

105,10 115 23 125,90 308 32 141,18 106 89 193,13 30 99 95,90 109 23 96,14 682 59 167,24 299 09 96,70 107 43 105,45

3,97 10 38 5,60 9 17 8,62 21 55 18,40 9 27 -0,66 11 55 7,44 -2 03 7,05 12 43 17,50 7 04 5,36

33/43 3/43 24/43 55/124 144/324 12/17 3/5 101/324 35/39 12/282 130/282 31/68 12/138 12/47 9/17 91/242 162/242

F 322,04 1,28 F 118 58 1 71 D 118,49 0,84 V 97 50 10 88 V 102,00 13,31 V 430 37 13 17 V 205,37 15,04 F 112 94 2 58 I 109,83 4,42 I 105 07 -0 10 V 95,35 -0,78 G 1.156 69 -0 16 V 98,23 -0,34 V 145 36 15 58 V 86,57 7,64 V 105 20 13 87 V 622,00 7,51

29/36 63/142 100/296 1/16 33/36 34/52 17/52 24/36 30/122 94/122 313/324 8/10 21/23 4/26 68/242 1/39 4/6

Parvest . Fecha v.l.: 27/02/12

1)Parvest B.Eur. 1)Parvest B.Eur.S.T. C 1)Parvest Enh.C.N8 Mths C 1)Parvest Environm. Opp. C 1)Parvest Eq.Eur.Conv. 1)Parvest Eq.Eur.M.C. 1)Parvest Eq.Eur.S.Cap 1)Parvest Flex.B.Eur.Corp. 1)Parvest FlexibleAssets C 1)Parvest Multi Str.LwV C 1)Parvest Step 80 Wd Em. 1)Parvest Step 90 Euro C 1)Parvest World Agr. C* 2)Parvest Eq.BRIC C 2)Parvest Eq.US V.C 2)Parvest Eq.W.Tech.I. 6)Parvest Eq.Australia

BNY Mellon Global Funds, Plc José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. Isabel Sebastián. Tfno. 917445800. Web. www.bnymellonam.com. Fecha v.l.: 27/02/12

1)BNY Mellon Abs Rtn Eq R * 1)BNY Mellon Asian Eq A 1)BNY Mellon Brazil Eq A 1)BNY Mellon Conti Eur A 1)BNY Mellon EMD A 1)BNY Mellon EMD Lc Curr A 1)BNY Mellon EMD Lc Curr H 1)BNY Mellon Eu Gl HYd Bd A 1)BNY Mellon EuGv B Indx A 1)BNY Mellon Euroland Bnd A 1)BNY Mellon Evl Curr Opt A 1)BNY Mellon Evl Gl St Bd H 1)BNY Mellon Evl Glb Alp A 1)BNY Mellon Gl.Bd H hdgd 1)BNY Mellon Gl.Bond A 1)BNY Mellon Gl.Equity A 1)BNY Mellon Gl Opp A

I V V V F F F F F F I I I F F V V

1,01 2 10 1,40 1 11 1,33 1 21 1,27 1 41 1,45 1 51 75,24 1 00 89,11 1 35 1,50 0 95 1,12

8 71 15,64 10 31 1,03 5 83 9,67 5 28 3,04 3 29 -0,71 2 44 -0,01 0 80 -2,87 6 50 5,75

55/95 10/13 53/324 124/138 31/138 3/138 39/86 64/182 48/182 4/5 55/122 93/122 8/68 51/68 188/282 218/282

Fondo Tipo 1)BNY Mellon Gl.Propty Sec V 1)BNY Mellon Jap Eq Value A V 1)BNY Mellon Pan Euro A V 1)BNY Mellon Sml Cp Eurl A V 1)BNY Mellon S&P 500 Indx A V 1)BNY Mellon Sterl Bond A F 1)BNY Mellon UK Equity A V 1)BNY Mellon US Dyn Value A V 1)BNY Mellon US Eq A V 1)BNY Mellon VIC A V 1)BNYM Eur Cpt Bd EUR A F 1)BNYM Emg Mkt Eq EUR A V 1)BNYM Gl.Emg Mkt Eq V A V 1)BNYM Gl Eq High Inc EUR A V 1)BNYM Gl Real Rtn EUR A X 1)BNYM Latin Am EUR A V 2)BNY Mellon Ln-Trm Gl Eq V

Valor liquid. euros o mon. local 1 03 45,02 1 03 2,17 0 91 1,25 1 04 1,10 0 70 1,26 1 12 1,60 2 63 1,13 1 12 1,02 1,04

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 7 28 21/54 4,92 85/102 8 36 157/324 14,87 18/52 5 09 180/242 -1,75 8/12 1 91 25/25 5,19 173/242 3 00 231/242 27,23 1/95 4 34 27/96 11,34 52/127 14 77 9/127 2,79 255/282 1 71 109/140 17,83 4/39 7,26 138/282

BPA Global Funds Asset Mngmt Pº de la Castellana 53 Pl. 1º Dcha 28046 Madrid. Magdalena Cuello. Tfno. 913994505. Fecha v.l.: 27/02/12

1)BPA Estrategia Global 1)BPA F. Iberico Acciones 1)BPA Global Fondos* 1)Creación Cultura Español* 1)Fixed Inc Ass Allocation* 1)Interdin Pentathlon F.I

I V X I I X

9,45 -2,65 15/15 70 80 3 46 23/101 13,05 1,46 112/140 12 43 0 76 16/16 12,65 5,31 1/28 53,42 4,86 39/140

BPA International Selection Fund Rue Aldringen, 11, L-1118 Luxemburgo. Tfno. +376873525. Web. www.bpa.ad. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Dolphin Equities I 1)Iberian Equities

V V

508,08 63,29

9,11 68/282 3,13 30/101

Catalunyacaixa Inversió Passeig Pere III, 24 08242 Manresa. info@cx-inversio.com. Tfno. 938782772. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Caixa Cat. Borsa Gar. 1 1)Caixa Cat. Borsa 12* 1)Caixa Cat. Borsa 14* 1)Caixa Cat. Borsa 4* 1)Caixa Cat. Creixement* 1)Caixa Cat. Euroborsa Gar 1)Caixa Cat. Garantit 3 B 1)Caixa Cat. Garantit 3 C 1)Caixa Cat. Previsió* 1)Caixa Cat. 1 1)Caixa Cat. 1 A* 1)Caixa Cat. 2 A* 1)Caixa Cat.G Euribor +0,50* 1)CX Borsa Emergent 1)CX Borsa Espanya 1)CX Borsa Europa 1)CX Creixement 1)CX Dinamic 30* 1)CX Dinamic 100* 1)CX Diner* 1)CX Fondipòsit 1)CX Fondtesoro LP 1)CX Garantit 1 1)CX Garantit 2* 1)CX Garantit 3 1)CX Garantit 4 1)CX Garantit 5 1)CX Invermixt Europa 1)CX Invermixt Europa Plus* 1)CX Liquiditat 1)CX Liquiditat Plus 1)CX Mundiborsa 1)CX Patrimoni* 1)CX Patrimoni Plus 1)CX Propietat* 1)CX RF Internacional* 1)Manresa Garantit 5 1)Manresa Garantit 7 1)Manresa Garantit 6 1)Manresa Garantit 8 1)Manresa Garantit 9 1)Manresa Garantit 10 1)Manresa Garantit 11 1)Manresa Garantit 12* 1)Manresa Garantit 13*

G 6,92 -0,53 275/290 G 8 22 1 52 182/290 G 6,24 1,54 181/290 G 6 69 1 17 207/290 G 9,53 -0,11 50/56 G 6 75 2 14 112/290 G 6,01 4,92 8/286 G 7,23 2,19 107/290 G 21,29 2,12 153/286 G 8 27 1 01 231/286 G 7,67 G 6 85 -0 09 266/286 G 6,44 -0,02 263/286 V 8,54 13,00 23/127 V 36,56 2,59 34/101 V 7 30 8 40 154/324 V 39,92 10,03 10/31 M 31 43 3 40 21/95 X 50,63 7,51 16/140 D 7,50 0,27 217/296 D 6,49 0,17 224/296 F 10 69 1 70 133/182 G 10,52 2,04 161/286 G 36 97 2 21 135/286 G 8,08 2,21 136/286 G 6,04 2,73 80/286 G 6,01 M 16 59 3 43 18/114 M 11,15 3,82 14/114 D 1.750 23 0 47 185/296 D 7,36 0,58 155/296 V 23 48 9 35 60/282 F 6,58 4,46 2/142 F 116 94 6 69 1/142 I 6,10 -0,09 2/7 F 10 13 2 21 26/114 G 33,44 3,08 44/286 G 33 06 0 65 246/286 G 35,05 2,35 121/286 G 31 83 1 59 211/286 G 32,41 1,20 226/286 G 33 46 1 64 208/286 G 34,64 1,75 195/286 G 31 22 0 05 259/286 G 31,48 2,18 141/286

Caja España Fondos SA Marqués de VillaMagna 6 28001 MADRID. Blanca M. Seco. Tfno. 915139078. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Dream Team Fondo* V 7,15 9,51 54/282 1)Fondespaña Acumulativo F 93 86 2 16 36/142 1)Fondespaña Alternativo CP* I 65,22 0,92 22/32 1)Fondespaña Audaz* I 50 14 4 13 1/6 1)Fondespaña Bolsa V 100,54 0,63 84/101 1)Fondespaña Bolsa Americ G* G 68 60 4 14 24/290 1)Fondespaña Bolsa Eur G 2* G 59,00 5,39 10/290 1)Fondespaña Bolsa Eur G 3* G 71 19 3 22 45/290 1)Fondespaña Bolsa Europ G* G 56,84 2,45 79/290 1)Fondespaña Conservador* X 66 48 1 40 113/140 1)Fondespaña Consolida 2* G 82,46 0,06 46/56 1)Fondesp-Duero Dólar Gar* G 95 95 2 59 71/290 1)Fondespaña Dinámico R 53,77 5,76 17/97 1)Fondespaña Divisa I 79 09 1 58 10/22 1)Fondespaña Dólar Gar. 2 G 72,84 -0,13 268/286 1)Fondespaña Dólar Gar. 3* G 78 22 -0 65 278/290 1)Fondespaña Emergentes* V 113,74 10,93 61/127 1)Fondespaña Emprendedor* I 55 49 3 33 5/15 1)Fondespaña Emprendedor P.* I 105,51 2,46 5/22 1)Fondespaña Ev Europa Gar* G 68 06 -0 61 276/290 1)Fondespaña Fondtesoro LP F 87,82 1,37 87/142 1)Fondespaña FT Corto Plazo D 66 20 0 83 103/296 1)Fondespaña Gar. R. Fija* G 75,31 0,91 237/286 1)Fondespaña Gar. R. Fija 2* G 62 72 1 52 213/286 1)Fondespaña Gar. R. Fija 3* G 67,13 2,86 61/286 1)Fondespaña Gar. R.Fija 14* G 63,27 5,07 6/286 1)Fondespaña Gest. Activa 5* G 120,35 -0,12 51/56 1)Fondespaña Gestión Int.* R 59 87 3 76 92/151 1)Fondespaña Global M 87,80 3,09 31/114 1)Fondespaña Intern. Gar.* G 73 74 4 59 16/290 1)Fondespaña Oro Gar.* G 71,52 0,19 249/290 1)Fondespaña Intern. 8* G 78,42 0,36 237/290 1)Fondespaña Japón V 31,89 11,18 11/102 1)Fondespaña Moderado* X 63 34 2 27 97/140 1)Fondespaña Moderado Plus* I 63,25 1,87 19/28 1)Fondespaña Monetario D 80 99 0 96 72/296 1)Fondespaña Premier X 61,33 2,82 87/140 1)Fondespaña Premier Global* I 16,93 2,49 9/15 1)Fondespaña Renta Activa F 92,95 1,96 47/142 1)Fondespaña RF Corto Plazo D 88 03 0 89 87/296 1)Fondespaña RF Estatal F 62,45 0,98 105/142 1)Fondespaña USA V 37 79 7 54 71/242 1)Fondespaña Valores V 37,04 8,43 80/124 1)Fondespaña-Duero Gar RF* G 69,75 1,91 184/286 1)Fondo 111 D 1.134,51 0,83 102/296 1)Fonduero Acciones Gar. G 375 16 2 47 77/290 1)Fonduero Acciones Plus G G 420,07 -0,51 274/290 1)Fonduero Bonos Corp. F 366 57 2 31 69/96 1)Fonduero Capital Garant 1 G 344,93 -0,44 271/290 1)Fonduero Capital Garant 2 G 320 08 -0 06 259/290 1)Fonduero Capital Garant 4 G 453,61 4,41 19/290 1)Fonduero Capital Garant 6 G 338 38 1 71 164/290 1)Fonduero Capital Garant 7 G 306,87 0,02 255/290 1)Fonduero Capital Garant 9 G 316 36 3 34 2/56 1)Fonduero Depósito F 9,19 0,41 120/142 1)Fonduero Dinero D 1.187 88 0 70 131/296 1)Fonduero Emergentes* V 593,85 7,67 113/127 1)Fonduero Eurobolsa Gar G 346 41 6 86 7/290 1)Fonduero Europa V 8,11 9,56 83/324 1)Fonduero Europeo Gar. G 355 04 -3 07 285/290 1)Fonduero Garantizado G 454,35 2,91 54/290 1)Fonduero Mixto M 19 93 1 67 68/95 1)Fonduero Plus R 453,64 1,70 74/97 1)Fonduero RV Española V 278 96 2 09 41/101 1)Fonduero Sectorial V 6,42 15,79 3/282 1)Fond-Duero Gar R Fija 2* G 63 98 2 54 103/286 1)Inverbonos M 12,68 1,70 68/114 1)Inverdeuda FT LP F 577 87 1 95 115/182

Caja Ingenieros Gestión Potosí 22 08030 Barcelona. Mario Guardia Alonso. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 27/02/12

1)C. Ing. América Gar. 1)C. Ing. Bolsa Euro Plus 1)C. Ing. Bolsa Usa 1)C. Ing. Emergentes* 1)C. Ing. Fondtesoro C.P. 1)C. Ing. Gest. Alternativa* 1)C. Ing. Gestión Dinámica* 1)C. Ing. Global 1)C. Ing. Iberian Equity 1)C. Ing. Multicesta Gar 1)C. Ing. Multifondo* 1)C. Ing. Premier 1)C. Ing. Renta 1)C. Ing. 2012 Garantizado 1)C. Ing. 2012 2E Garant. 1)C. Ing. 2013 Garantizado 1)C. Ing. 2013 2E Garant. 1)C. Ing 2015 Garantizado 1)Fonengin ISR

G V V V D I I V V G V D R G G G G G M

7,29 8,04 5/290 4 29 8 09 85/124 5,87 6,72 103/242 10 77 12 52 25/127 888,34 1,47 20/296 6 47 1 63 22/28 97,96 1,90 4/6 4 52 10 81 24/282 5,98 4,30 15/101 6 76 0 98 212/290 6,38 8,53 82/282 683 34 0 54 167/296 10,23 8,99 3/151 6 46 2 14 146/286 6,37 2,88 59/286 6 32 2 43 113/286 6,36 1,91 183/286 10 16 5 01 7/286 10,59 2,39 50/95

Valor liquid. eur s o Tipo mon. local G 9 94 G 8,47 G 9 88 G 8,84 G 8 01 V 4,20 V 5 62 V 6,21 V 4,94 D 6,81 R 9 87 D 1.165,60 V 9 71 M 12,66 D 8 42 G 13,93 G 8 73 G 8,99 G 6 90 F 7,63 D 6 32 G 7,11 G 9 70 G 10,68 G 6,71

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 2 18 110/290 2,43 82/290 2 55 74/290 2,86 8/56 2 90 55/290 12,97 10/102 8 53 83/282 10,35 12/242 8,00 174/324 2,07 10/296 5 53 21/97 0,02 262/296 13 01 22/127 1,27 80/114 0 79 113/296 2,44 110/286 2 01 168/286 2,40 85/290 2 60 97/286 1,67 134/182 2 98 2/296 4,23 17/286 0 66 222/290 1,67 166/290 0,92 236/286

CapitalatWork Int l Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Asian Eq at Work E 1)Corporate Bonds at Work E 1)Cash + at Work E 1)Contrarian Eq at Work E 1)European Eq at Work E 1)Inflation at Work E 2)American Eq at Work E

V F F V V F V

133,90 208 47 145,06 294 70 343,93 162 98 200,03

9,82 3 45 0,81 8 29 8,48 4 25 7,42

9/30 54/96 106/142 89/282 150/324 14/40 77/242

Carmignac Gestion 65 Bd Grande Duchesse Charlotte L-1331Luxemburgo. www.carmignac.com. Tfno. +352 46 70 60 40. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Cash Plus A 1)Commodities A 1)Commodities E 1)Emergents A 1)Emergents E 1)Emerging Discovery A 1)Emerging Pat. A 1)Emerging Pat. E 1)Euro-Entrepreneurs 1)Euro-Patrimoine 1)Global Bond A 1)Grande Europe A 1)Grande Europe E 1)Investissement A 1)Investissement E 1)Market Neutral A 1)Patrimoine A 1)Patrimoine E 1)Profil Réactif 100 1)Profil Réactif 50 1)Profil Réactif 75 1)Sécurité

D10.682,70 V 353 13 F 109,40 V 715 31 F 110,83 V 1.026 14 F 104,09 F 103 79 V 179,69 R 291 43 F 1.039,07 V 134 47 V 77,57 V 8.770 03 V 133,56 I 1.038 19 X 5.349,14 X 137 04 R 161,66 R 160,37 R 184,29 F 1.573,32

1,36 10 12 11 01 7 85 5,55 5 41 10,23 5 30 -2,50 9 97 9,87 8 23 8,11 1 50 2,38 2 31 7,35 3,77 5,74 1,80

30/296 13/20 60/127 111/127 39/138 44/138 47/52 23/97 97/114 65/324 71/324 90/282 94/282 70/122 92/140 95/140 12/151 91/151 42/151 73/96

Cartesio Inversiones SGIICC, SA Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Cartesio X 1)Cartesio Y

X 1.440,55 X 1.500 57

5,17 34/140 5 16 35/140

Clariden Leu Ltd. www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 27/02/12

1)CL (Lux) Biotech Eq H 1)CL (Lux) Commodity H EUR 1)CL (Lux) Energy Eq H 1)CL (Lux) Europ. Small B 1)CL (Lux) Europ. Small IB 1)CL (Lux) European B 1)CL (Lux) Em. Financials B 1)CL (Lux) Latam H EUR 1)CL (Lux) Luxury Goods B 1)CL (Lux) Russia H EUR 1)CL (Lux) Silk Road H EUR 2)CL (Lux) Asia ex Japan Eq* 2)CL (Lux) Biotech Eq B 2)CL (Lux) Biotech Eq IB 2)CL (Lux) Commodity B 2)CL (Lux) Emerging Mkt. B 2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB 2)CL (Lux) Energy Eq B 2)CL (Lux) Energy Eq IB 2)CL (Lux) Generics B* 2)CL (Lux) Latam B 2)CL (Lux) Latam IB 2)CL (Lux) North America B 2)CL (Lux) Russia B 2)CL (Lux) Russia IB 2)CL (Lux) Silk Road B 3)CL (Lux) Japan B* 3)CL (Lux) Japan IB* 5)CL (Lux) Commodity H CHF 5)CL (Lux) Silk Road H CHF R)CL (Lux) Russia B RUR

V 113,79 14,62 1/31 V 83 45 10 76 2/23 V 95,63 10,75 4/31 V 155,61 12,14 41/52 V 158,49 12,28 39/52 V 121 56 6 76 240/324 V 109,11 13,40 6/16 V 128 08 24 34 1/39 V 195,90 13,99 3/12 V 137 11 26 54 1/17 V 162,62 13,74 18/127 V 134 83 6 46 84/95 V 166,60 10,51 4/31 V 174 32 10 65 3/31 V 87,96 7,35 3/23 V 121 26 15 58 8/127 V 110,22 15,72 7/127 V 112 57 7 39 20/31 V 118,16 7,52 17/31 V 113 02 V 134,93 20,68 3/39 V 137 53 20 82 2/39 V 140,94 2,95 232/242 V 152 03 22 62 6/17 V 156,67 22,85 4/17 V 169 00 10 37 75/127 V 8.718,00 4,90 86/102 V 8.939 00 5 04 82/102 V 81,81 11,69 1/23 V 157 00 14 63 10/127 V 1.267,09 23,20 3/17

Consulnor Gestión SGIIC Velazquez 12 5º 28001 Madrid. Verónica Alonso Padrones. Tfno. 914352294. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Consulnor Ahorro* 1)Consulnor Conservador* 1)Consulnor Crecimiento* 1)Consulnor RF Dos años* 1)Consulnor Renta Variable 1)Consulnor Tesorería 1)Foncónsul

M M M F V D F

4,96 5 08 4,40 1 03 2,76 7 93 18,57

4,35 2 86 5,65 6,45 0 50 2,24

8/114 38/114 1/114 105/124 178/296 34/142

Credit Agricole Mercagestión Gran Via 2 5º Plta 48001 Bilbao. Patricia Velasco. Tfno. 946611564. Email. pvelasco@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 27/02/12

1)C.A. Mercadinero 1)C.A. Mercaeuropa Euro* 1)C.A. Mercapatrimonio* 1)C.A. Mercaselección* 1)C.A. Mercaselección Plus*

D V M I I

844,95 4 52 13,84 6 61 6,06

0,49 180/296 5 97 109/124 0,97 91/114 1 87 18/28 1,75 9/22

Credit Suisse Asset Management . Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 27/02/12

1)CS BF Tops EURO 1)CS EF Small Cap Germany 1)CS Eq. European Property 1)CS Eq. USA H 1)CS Equity Italy 1)CS Portf. F.Growth Euro-B 1)CS Portfol. F.Balan.Euro 1)CS Portfol. F.Incom.Euro 1)CS Portfolio Reddito 1)CSBF Inflation Linked Eur 1)CSEF Glob Security R EUR 1)CSEF Global PrestigeB 1)CSEF (Lux) Global Value B 1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B 1)CSF DJ-AIG Commodity EUR 1)CSF Rel Return Engineer 1)CSF Total RetEngineer 1)CSF Total Return BRIC EUR 1)CSF Total Return Global 1)CSSO TR Challenge Eur 1)CSSO TR Defender Eur 2)CS BF Tops USD 2)CS Bond High Yield US 2)CS Equity US$ 2)CS Portfolio Balance US$ 2)CS Portfolio Growth US$ 2)CS Portfolio Income US$ 2)CSBF Brazil B 2)CSBF Brazil B 2)CSBF Inflation Linked USD 2)CSEF Global Security B 2)CSEF USA Value 2)CSF DJ-AIG Commodity USD 5)CS BF Tops SFR 5)CS Bond SFR 5)CS Bond Short Term Sfr b 5)CS Portfolio Balanced SFR 5)CS Portfolio Growth SFR 5)CS Portfolio Income SFR 5)CSBF Inflation Linked Sfr 5)CSF DJ-AIG Commodity SFR 5)CSSO TR Challenge Sfr 5)CSSO TR Defender SFR

F 121,03 V 1.109 43 V 12,08 V 9 71 V 250,02 R 121 23 R 135,25 M 145 24 M 111,26 F 121 44 V 11,83 V 15,91 V 7,25 V 1.367 34 V 85,05 F 126 10 I 94,37 I 97 60 I 94,27 R 90 44 M 99,50 F 128 14 F 218,63 V 710 43 R 228,50 R 204 59 M 235,43 F 150 52 V 9,18 F 135 27 V 12,87 V 14 76 V 98,22 F 109 14 F 510,50 F 132 66 R 160,19 R 149 31 M 153,24 F 114,07 V 84,38 R 84 86 M 91,51

3,04 18 07 6,43 9 59 11,44 8 14 6,49 4 99 5,30 2 56 15,30 17,59 10,18 13 69 5,42 3 16 0,10 3 50 4,07 2 33 1,42 -0 10 1,96 6 62 4,35 7 05 2,13 8 03 16,03 -1 21 12,28 9 47 2,79 3 36 3,81 2 12 5,99 7 31 4,83 3,06 6,90 3 06 2,29

59/96 1/2 32/54 18/242 9/12 5/151 29/151 9/95 6/95 20/40 1/31 1/12 33/282 31/52 9/23 55/182 92/122 36/122 32/122 66/97 75/114 11/68 72/86 107/242 76/151 19/151 57/95 2/8 7/13 31/40 4/31 19/242 15/23 2/8 1/8 1/2 37/151 13/151 1/4 17/40 5/23 52/97 54/114

Credit Suisse Gestión S.A

Caja Laboral Gestión P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Iñaki San Juan. Tfno. 943790114. Fecha v.l.: 27/02/12

1)CL Ahorro 1)CL Ahorro 2 1)CL Bolsa

Fondo 1)CL Bolsa Garantizado 1)CL Bolsa Garantizado II 1)CL Bolsa Garantizado III 1)CL Bolsa Garantizado VI 1)CL Bolsa Garantizado IX 1)CL Bolsa Japón 1)CL Bolsa Universal 1)CL Bolsa USA 1)CL Bolsas Europeas 1)CL Confianza 1)CL Crecimiento 1)CL Dinero 1)CL Mercados Emergentes 1)CL Patrimonio 1)CL Rendimiento 1)CL Renta 1)CL Renta Asegurada I 1)CL Renta Asegurada II 1)CL Renta Aseg III 1)CL Renta Fija A Largo 1)CL Renta Fija Euro 1)CL Renta Fija Gar. I 1)CL Renta Fija Gar. II 1)CL Renta Fija Gar. III 1)CL Renta Fija Gar. IV

D D V

10,67 6 91 15,92

4,30 1/296 0 03 257/296 0,74 71/101

Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Credit Suisse Bolsa 1)Credit Suisse Monetário 1)CS Directo Balanced* 1)CS Director Bond Focus*

V D R M

127,06 2,97 33/101 12 34 0 97 70/296 12,34 -0,02 134/151 7 88 0 74 77/95

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión 37

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 30-12-11

1)CS Director Growth* 1)CS Director Income* 1)CS Duración Flexible 1)CS Equity Yield FI 1)CS Estratégia Global* 1)CS Global F Gest Activa* 1)CS Global Fondos 0-30* 1)CS Infraestructuras 1)CS Renta Fija 0-5 1)CS RV Internacional A 1)Eurovalencia 1)Global Link 1)Patribond 1)Patrival

R 17,20 -0,34 135/151 M 11 84 -0 28 88/95 M 1.004,27 3,83 13/114 R 6 71 2 40 64/97 X 6,46 4,33 48/140 R 10 57 3 85 88/151 M 623,89 2,44 47/95 V 8 94 4 40 7/10 F 736,52 3,30 46/182 V 10,14 4,20 245/282 R 5,99 2,43 116/151 X 4 66 3 71 68/140 R 13,77 1,26 124/151 X 8,49 1,28 116/140

Ranking en el año

Deka International (DekaBank) Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno. 915726693. Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Deka Russland F(T) 1)Deka-Commodities I(T) 1)Deka-ConvergenceAktien CF 1)Deka-ConvergenceRenten CF 1)DekaLux-Deutschland TF 1)DekaLux-MidCap TF 1)Inst.Liquid.Garant CF(T) 1)MiddleEast and AfricaF(T)

V 136,98 V 86 64 V 172,02 F 48 60 V 79,94 V 43 38 D 5.697,24 V 95,97

20,50 14/17 7 06 4/23 17,28 23/36 7 40 2/5 15,65 3/13 11 72 42/52 0,17 223/296 8,04 5/12

Dexia Asset Management Dexia AM Ortega y Gasset,26 28006 Madrid. Tfno. 913609475. Email. investor.support@dexia.com. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Dexia Bd Eur Conv N F 2.659,79 7,04 3/5 1)Dexia Bd Eur Convert N F 286,77 8,78 6/43 1)Dexia Bd Eur High Yld N F 681,60 7,65 18/86 1)Dexia Bd Eur Short T N F 1.880 90 1 73 60/142 1)Dexia Bd Euro Gvt N F 1.787,90 2,73 83/182 1)Dexia Bd Euro Gvt Pl N F 786 88 2 77 78/182 1)Dexia Bd Euro Inf.Lk N F 129,96 5,55 6/40 1)Dexia Bd Euro LongT N F 5.562 01 3 84 20/182 1)Dexia Bd Euro N F 915,13 3,15 56/182 1)Dexia Bd Glb.High Yld.N F 143 60 4 68 48/86 1)Dexia Bd High Spread N F 146,78 5,00 40/86 1)Dexia Bd Internat N F 856 66 1 55 38/114 1)Dexia Bd Mortgages N F 135,66 -0,51 5/5 1)Dexia Bd Sust Eur Gvt N F 769 41 0 89 31/36 1)Dexia Bd Total Return N F 109,49 2,31 100/182 1)Dexia Bd World Gov Plus N F 119 89 -2 81 101/114 1)Dexia Bds Euro Corp. NC F 115,57 4,46 24/96 1)Dexia Emerg. Debt Arbit.C* F 1.624,65 0,61 133/138 1)Dexia Eq.L Em. Eur. N C V 70,15 20,20 5/36 1)Dexia Eq.L Em.Markets N V 529 36 9 80 88/127 1)Dexia Eq.L EMU N C V 62,62 8,08 86/124 1)Dexia Eq.L Eur Energy N V 149 79 5 55 29/31 1)Dexia Eq.L Eur High Div C V 77,40 3,23 123/127 1)Dexia Eq.L Euro N V 620 25 6 18 261/324 1)Dexia Eq.L Euro 50 N V 363,46 7,07 98/124 1)Dexia Eq.L Europe ConvC D* V 100 00 1)Dexia Eq.L Europe ConvC R V 96,68 5,70 267/324 1)Dexia Eq.L Europe Fin N V 62 35 12 87 7/16 1)Dexia Eq.L Europe InnovR V 31,91 5,63 270/324 1)Dexia Eq.L France N V 269 86 10 16 6/15 1)Dexia Eq.L Germany N V 282,35 15,49 4/13 1)Dexia Eq.L Netherland N V 197 78 3 67 2/2 1)Dexia Eq.L Sust. Wd N C I 165,60 5,68 4/16 1)Dexia Index Arbitrage C I 1.335,09 0,45 8/14 1)Dexia Long Short Credit C I10.883,70 1,41 5/14 1)Dexia L.Sh Dbl Alpha FC C V 1.488 03 0 55 268/282 1)Dexia L.Sh Risk Arbitr.C I42.112,94 3,07 1/14 1)Dexia Quant-Eq.EMU C C V 667 90 8 94 63/124 1)Dexia Quant-Eq.EMU C D V 602,87 8,94 64/124 1)Dexia Quant-Eq.Eur C C V 1.545 79 7 04 220/324 1)Dexia Quant-Eq.Eur C D V 1.305,42 7,04 219/324 1)Dexia Quant-Eq.Eur N V 1.485 15 6 97 227/324 1)Dexia Quant-Eq.Wld C C V 92,06 7,11 153/282 1)Dexia Quant-Eq.Wld C D V 83 92 7 12 152/282 1)Dexia Quant-Eq.Wld N V 89,74 7,05 155/282 1)Dexia Risk Arbitrage C I 2.446 80 1 55 4/14 1)Dexia Sust Eur C Bds N V 382,83 4,39 288/324 1)Dexia Sust Eur N V 17 63 7 76 185/324 1)Dexia Sust Eur ST B C C F 242,31 1,62 71/142 1)Dexia Sust Eur ST B C D F 147 33 1 63 69/142 1)Dexia Sust Euro B C C F 312,03 1,89 118/182 1)Dexia Sust Euro B C D F 251 91 1 89 117/182 1)Dexia Sust Euro Crp B C C F 386,41 4,46 23/96 1)Dexia Sust Euro Crp B C D F 288 06 4 46 6/182 1)Dexia Sust Europe C C I 17,49 7,83 3/16 1)Dexia Sust Europe C D V 15 43 7 83 181/324 1)Dexia Sust High C C* R 294,19 5,74 19/97 1)Dexia Sust High C D* R 248 39 5 74 18/97 1)Dexia Sust High N* V 296,08 5,49 272/324 1)Dexia Sust Low C C* M 3 74 3 58 15/114 1)Dexia Sust Low C D* R 3,19 3,59 46/97 1)Dexia Sust Md C C* R 5 31 4 66 31/97 1)Dexia Sust Md C D* R 4,62 4,66 32/97 1)Dexia Sust Md N* V 5 24 4 37 289/324 1)Dexia Sust World Bd C C F 2.649,58 -0,23 170/182 1)Dexia Sust World Bd C D F 2.053 29 -0 23 62/114 1)Dexia Sust World C V 16,24 5,45 224/282 1)Dexia Sust World C C I 16 37 5 61 5/16 1)Dexia Sust World C D V 15,47 5,60 222/282 2)Dexia Bd Em Markets N F 1.674 13 1 60 106/138 2)Dexia Bd USD Gvt.N F 3.162,83 -3,66 65/68 2)Dexia Bd USD N F 842 15 -2 59 43/68 2)Dexia Eq.L Asia Pr. N V 17,34 9,96 26/95 2)Dexia Eq.L Biotech N V 148 62 9 16 5/31 2)Dexia Quant-Eq.USA C C V 1.654,76 6,77 102/242 2)Dexia Quant-Eq.USA C D V 1.525 41 6 77 101/242 2)Dexia Quant-Eq.USA N V 1.589,82 6,70 104/242 2)Dexia Sust N America N C V 28 98 5 29 167/242 2)Dexia Sust N.America C C V 28,43 5,35 163/242 2)Dexia Sust N.America C D V 27 08 5 36 161/242 3)Dexia Eq.L Japan N V11.136,00 6,27 47/102 3)Dexia Sust Pacific C C I 1.968 00 8 08 2/16 3)Dexia Sust Pacific C D V 1.827,00 8,06 20/30 4)Dexia Eq.L UK N V 248 47 5 81 18/25 5)Dexia Eq.L Switzerl N V 474,66 5,63 11/11 6)Dexia Eq.L Australia N V 654,92 8,29 2/6

DWS Investments (Deutsche Bank) Pº de la Castellana, 18 28046 Madrid. María Martinez. Tfno. 913355780. Fecha v.l.: 27/02/12

1)DB Evolution Defensive 1)DB Evolution One 1)DWS Acciones 1)DWS Agrix Garantizado 1)DWS Ahorro 1)DWS Ahorro Patrimonial 1)DWS Akkumula 1)DWS Akt Strat Deutch 1)DWS Best Global FX 1)DWS Brazil 1)DWS Crecimiento. Gar. II* 1)DWS Deutschland 1)DWS Din Gobiernos AAA, A 1)DWS Emerging Asia

M 9,84 0,25 104/114 X 9 76 0 59 123/140 V 21,90 2,04 43/101 G 6 59 1 88 148/290 D 1.319,04 0,30 215/296 D 866 10 0 31 213/296 V 552,84 7,04 157/282 V 166 39 17 19 2/13 I 101,24 0,02 2/5 V 152 68 14 99 12/13 G 5,20 V 110 39 19 53 1/13 D 6,04 -0,10 289/296 V 309 13 8 31 64/95

Fondo

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Tipo mon. local 30-12-11

1)DWS Emerging Markets TypO 1)DWS Europa Bolsa 1)DWS Eurorenta 1)DWS Fondepósito A 1)DWS Fondepósito B 1)DWS Funds Performance 1)DWS India 1)DWS Institut. Money Plus 1)DWS Inv Alpha Opp 1)DWS Inv Clean Tech. NC 1)DWS Inv Comm. Plus FC 1)DWS Inv Commodity Plus NC 1)DWS Inv Div Fixed Income 1)DWS Inv EM Corp FCH 1)DWS Inv EM Corp NCH 1)DWS Inv EM Top Dividend 1)DWS Inv Eur Corporate 1)DWS Inv EurBds Prem NC 1)DWS Inv European s/m Cap 1)DWS Inv Gl. Agribusiness 1)DWS Inv Gl Infrastructure 1)DWS Inv Glb Infl Strat FC 1)DWS Inv Global Eq 130/30* 1)DWS Inv Gold & Prec. Met. 1)DWS Inv IS ConservativeNC 1)DWS Inv M Asset All FC 1)DWS Inv M Asset All NC 1)DWS Inv Sovereigns Plus 1)DWS Inv Sovereigns Plus N 1)DWS Inv Top Div Europe 1)DWS Inv Top Dividend FC 1)DWS Inv Top Dividend NC 1)DWS Inv Top Euroland 1)DWS Inv US Gov Bonds 1)DWS Inv US Value FC 1)DWS Inv US Value NC 1)DWS Invest Africa 1)DWS Invest Alpha Strat.FC 1)DWS Invest Alpha Strat.NC 1)DWS Invest Asian s/m Cap 1)DWS Invest Bric Plus FC 1)DWS Invest Bric Plus NC 1)DWS Invest Chinese Eq. 1)DWS Invest Convertibles 1)DWS Invest ConvertiblesFC 1)DWS Invest Eu.Gv.Bd.FC 1)DWS Invest Eur B Short FC 1)DWS Invest Eur B Short NC 1)DWS Invest Eur.Gov.B. NC 1)DWS Invest European Eq NC 1)DWS Invest Europen Eq. FC 1)DWS Invest Global Eq. FC 1)DWS Invest Global Eq. NC 1)DWS Invest Global Value 1)DWS Invest IS Credit FC 1)DWS Invest IS Credit NC 1)DWS Invest IS Plus FC 1)DWS Invest IS Plus NC 1)DWS Invest Japanese Eq FC 1)DWS Invest Japanese Eq NC 1)DWS Invest New Resources 1)DWS Invest Top 50 Asia FC 1)DWS Invest Top 50 Asia NC 1)DWS Inv.Responsability FC 1)DWS Inv.Responsability NC 1)DWS Lateinamerika 1)DWS Mixta 1)DWS Mixta B 1)DWS Osteuropa 1)DWS Renta Fija Euro 1)DWS Russia 1)DWS Selección Alternativa 1)DWS Triple Indice Gar 1)DWS Turkei 1)DWS VaR 2 1)DWS VaR 4 2)DWS Inv Globla Thematic

V 85,85 V 8 09 F 51,16 D 7 79 D 7,84 I 105 22 V 1.343,31 D13.996 60 I 99,21 V 49 10 V 100,81 V 92,97 F 110,38 F 108 84 F 107,37 V 98 51 F 122,90 F 114 29 V 106,49 V 113 65 V 94,71 F 110 16 V 87,14 V 152 94 I 111,58 M 78 10 M 72,39 F 128 15 F 117,42 V 118 99 V 119,42 V 116,57 V 120,79 F 96 61 V 97,51 V 82 98 V 136,13 I 119 08 I 111,09 V 122 23 V 207,45 V 186 23 V 140,28 F 127 15 F 138,49 F 146 32 F 138,54 F 128 42 F 134,74 V 101 33 V 118,67 V 122 48 V 104,89 V 98 41 F 111,04 F 108 34 I 120,91 I 113 43 V 66,37 V 56 56 V 90,94 V 181 19 V 155,56 I 100 75 I 85,27 V 328 12 R 21,68 R 22 05 V 680,82 F 13 56 V 222,61 I 6 96 G 7,57 V 160 34 I 8,31 I 8 14 V 85,32

11,31 9 22 2,20 0 38 0,43 2 20 15,77 0 12 -3,08 9 11 5,95 5,76 1,49 4 99 4,77 8 19 4,55 3 88 13,98 8 01 6,17 5 94 6 63 0,16 5 26 5,42 2 01 1,79 4 04 1,75 1,52 12,13 -3 20 4,69 4 43 18,34 -0 82 -0,96 6 35 14,65 14 39 10,42 5 54 5,70 4 59 2,71 2 58 4,45 9 43 9,68 4 99 4,73 8 52 -0,04 3 05 1,10 0 95 8,73 8 46 8,86 7 12 6,87 3 84 3,57 11 99 2,47 2 61 18,56 1 80 22,00 1 65 -0,28 18 74 1,28 1 94 9,12

Ranking en el año 53/127 103/324 26/36 206/296 197/296 6/15 16/17 229/296 114/122 4/16 6/23 8/23 39/114 49/138 57/138 106/127 21/96 18/182 27/52 2/8 3/10 1/40 12/16 91/122 7/95 5/95 31/114 35/114 291/324 264/282 265/282 19/124 60/68 197/242 205/242 1/127 102/122 104/122 85/95 7/26 8/26 28/47 25/43 23/43 5/182 17/142 25/142 7/182 89/324 76/324 233/282 235/282 84/282 127/142 11/142 79/122 83/122 17/102 18/102 5/16 26/30 29/30 7/16 9/16 36/39 63/97 60/97 16/36 56/142 8/17 9/32 268/290 2/5 16/32 17/28 65/282

EDM Holding, S.A. Avda. Diagonal, 399. 08008 Barcelona. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es. Fecha v.l.: 27/02/12

1)EDM Ahorro 1)EDM American Growth B 1)EDM Cartera 1)EDM Emerging Markets 1)EDM Int.Credit Portfolio 1)EDM Inversión 1)EDM Renta 1)EDM Strategy 1)EDM Valores Uno 1)High Yield Short Duration 1)Radar Inversión 2)EDM American Growth A

F V V V F V D V X F V V

22,79 2,71 86/182 145 94 11 98 2/242 1,11 6,16 201/282 82 34 11 41 51/127 219,38 5,29 38/86 32,54 3,15 29/101 10,23 0,99 64/296 269 06 6 94 230/324 13,52 2,71 89/140 68 38 2 66 58/86 0,78 3,35 120/124 113,13 8,35 50/242

Edmond de Rothschild Fund www.lcf-rothschild.lu. Antonio Rodríguez. Tfno. +34.91.364.66.00. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Euro Corp Bds Short TermA 1)Euro Corp Bonds Mid TermA 1)Euro Gov Bonds Long TermA 1)Euro Gov Bonds Mid Term A 1)Europe Value & Yield A 1)European Convert Bonds A

F F F F V F

182,94 0,01 229 13 3 86 229,83 0,89 211 40 1 02 169,16 5,18 196 51 10 62

126/142 40/96 156/182 150/182 278/324 2/43

ESAF International Management 23, Avenue Monterey, L-2086 (Luxembourg). Tfno. 914005500. Fecha v.l.: 27/02/12

1)ES Africa 1)ES Brazil 1)ES Brazilian Bonds 1)ES Brazilian Equities 1)ES Short Bond Euros* 1)ES Trading 1)ESAF Emerging Markets 1)ESAF Euro Bond 1)ESAF European Equity 1)ESAF Global Bond 1)ESAF Global Enhancement 1)ESAF Global Equity 1)ES Opprtunnity Fund 1)Eurp Resp Fund-Equity * 1)Global Active Allocat.-I* 2)ESAF American Growth

V 87,33 9,04 V 104 02 13 55 F 107,69 8,87 V 95,46 18,60 F 523,30 V 102 64 4 13 V 123,41 10,06 F 1.216 29 2 48 V 78,56 12,13 F 176 08 1 02 F 653,21 5,48 V 82 16 9 58 F 101,17 4,28 V 13 32 12 01 V 4,92 9,82 V 145,97 7,00

98/127 13/13 1/8 2/13 246/282 83/127 94/182 24/324 52/114 3/114 47/282 1/1 26/324 39/282 93/242

Espírito Santo Gestión Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Arte Financiero 1)Boreas Global 1)Cartera Universal 1)ES FT Largo Plazo 1)ESAF Bolsa Europa Selec 1)ESAF Bolsa Selección 1)ESAF Bolsa USA Selección 1)ESAF Capital Plus 1)ESAF Doble Índice 1)ESAF Eurfondo II 1)ESAF Fondepósito III 1)ESAF Fondepósito IV 1)ESAF Fondepósito 2013 1)ESAF G. Bolsa Española 3 1)ESAF G. Bolsa Española 4 1)ESAF G. Bolsa Europea 2 1)ESAF G. Bolsa Europea 3 1)ESAF G. Bolsa Europea 4 1)ESAF G. Bolsa Mundial 3

X 6,53 5,43 28/140 X 59 93 6 72 20/140 X 5,22 3,06 83/140 F 16 33 1 30 145/182 V 57,05 11,45 37/324 V 11 06 6 98 2/101 V 7,99 7,06 89/242 D 1.645 96 2 07 9/296 V 6,05 19,79 1/282 V 11 39 6 60 103/124 D 1.065,46 0,84 99/296 D 10 34 0 21 220/296 F 10,30 0,69 110/142 G 811 31 0 61 42/56 G 7,36 0,63 224/290 G 7 35 1 77 160/290 G 8,46 1,50 185/290 G 979 99 1 98 128/290 G 7,17 2,66 68/290

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11

Ranking en el año

Fondo

Tipo

1)ESAF G. Rentab. Segura 2 1)ESAF G. 5 Estrellas 1)ESAF Garantía Bolsa 1)ESAF Garantizado Oro 1)ESAF Global Flex 0-100 1)ESAF Global Flex 0-50 1)ESAF Global Solidario 1)ESAF Patrimonio 1)ESAF Pharmafund 1)ESAF Premium 1)ESAF Premium Bolsa 1)ESAF Protección Bolsa 1)ESAF Rendimiento Fijo Gar 1)ESAF Renta Fija Largo 1)ESAF Renta Variable 1)ESAF Rentas 2014 1)Esaf Valor Europa 1)ESAF 10 1)ESAF 70 1)Fondibas 1)Fondibas Mixto 1)Fongarantía Europa 1)Fonteleco 5 1)Gescafondo 1)Gesdivisa 1)Gesrioja 1)Global Best Selection 1)Multigestores 1)NR Fondo 1

G 6 64 1 36 219/286 G 856,70 1,42 189/290 G 7 76 0 40 235/290 G 4,08 2,37 89/290 X 9,77 4,81 40/140 X 10,96 3,55 73/140 X 9 78 2 15 99/140 D 825,04 0,58 152/296 V 10 41 -1 07 30/31 X 9,89 0,29 124/140 X 13,35 6,30 24/140 G 10,69 -0,14 265/290 G 6 92 3 06 46/286 F 88,16 3,12 60/182 V 78 87 1 41 61/101 F 10,48 4,11 3/142 V 4 98 8 97 116/324 M 25,61 1,54 72/114 R 171 11 4 51 38/97 M 10,49 3,42 19/114 M 6 25 2 53 47/114 G 8.334,22 0,16 250/290 V 4 18 2 39 34/39 X 12,43 2,54 90/140 X 17 59 4 22 54/140 R 6,77 3,10 50/97 X 10 59 4 28 52/140 M 1.272,87 3,23 27/114 X 81 33 0 28 125/140

Euroagentes Gestión Hermosilla 21 28001 Madrid. Tfno. 915232000. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Euroagentes Bolsa 1)Euroagentes Cartera Gbl 1)Euroagentes Plus 1)Euroagentes Renta 1)Euroagentes Universal

R R V M R

11,02 1,53 78/97 9 23 -0 23 93/97 13,98 1,08 65/101 13 00 -0 21 109/114 8,25 -0,58 95/97

Fidelity Worldwide (Acumulación) www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 27/02/12

1)FAST Eur.Mkt.Neutral 1)FAST Eur.Mkt.Neutral -E 1)FAST Europe 1)FAST Europe-E 1)FAST Global Em. Hdg 1)FAST Japan 1)FAST Japan-E 1)FF America Fund 1)FF America Fund - E 1)FF American Divers - E 1)FF American Growth - E 1)FF Asia Pac Property E 1)FF Asia Pacific Property 1)FF Asian Aggressive 1)FF Asian Aggressive E 1)FF Asian High Yield 1)FF China Consumer 1)FF EMEA 1)FF EMEA E 1)FF Emerg Market Debt 1)FF Emerg Market Debt - E 1)FF Emerg Markets - E 1)FF Emerg Mkt Debt Hdg 1)FF Emerging Asia 1)FF Emerging Asia E 1)FF Euro Balanced 1)FF Euro Balanced E 1)FF Euro Blue Chip 1)FF Euro Blue Chip - E 1)FF Euro Bond Fund 1)FF Euro Bond Fund - E 1)FF Euro Corporate Bond 1)FF Euro Short Term E 1)FF European Aggr - E 1)FF European Aggressive 1)FF European Dividend 1)FF European Dynamic 1)FF European Dynamic - E 1)FF European Dynamic Value 1)FF European Fund - E 1)FF European Fund A 1)FF European Growth 1)FF European Growth - E 1)FF European High Yld 1)FF European High Yld - E 1)FF European Large Co 1)FF European Large Co - E 1)FF European Small Co 1)FF European Small Co - E 1)FF European Spec Sits - E 1)FF European Special Sits 1)FF FPS Moderate Growth 1)FF France 1)FF France - E 1)FF Global Inflation 1)FF Global Inflation-E 1)FF Germany 1)FF Global Financial Ser-E 1)FF Global Focus - E 1)FF Global Health Care 1)FF Global Health Care - E 1)FF Global Industrials - E 1)FF Global Opport - E 1)FF Global Opportunities 1)FF Global Prop Hedged* 1)FF Global Property 1)FF Global Property - E 1)FF Global Real As Hdg 1)FF Global Real As Hdg E 1)FF Global Strat Bd Hdg 1)FF Global Strategic Bd. E 1)FF Global Technology - E 1)FF Global Telecoms 1)FF Global Telecoms - E 1)FF Greater China Fund - E 1)FF Iberia 1)FF Iberia Fund - E 1)FF International Bond Hdg 1)FF International Fund 1)FF Italy Fund E 1)FF Japan 1)FF Japan Fund - E 1)FF Latin America Fund - E 1)FF Multi Asset Def Hdg 1)FF Multi Asset Def Hdg E 1)FF Multi Asset Str Hdg E 1)FF Multi Asset Strat 1)FF Multi Asset Strat - E 1)FF South East Asia -E 1)FF Target 2015 Euro - E 1)FF Target 2015 Euro Acc 1)FF Target 2020 Euro 1)FF Target 2020 Euro - E 1)FF Target 2020 Euro Acc

I I V V V V V V V V V V V V V F V V V F F V F V V R R V V F F F F V V V V V V V V V V F F V V V V V V R V V F F V V V V V V V V V V V V V F F V V V V V V F V V V V V M M M M M V X X X X X

90,28 87 71 221,57 115 43 106,08 98 94 97,17 11 08 13,16 11 42 9,57 7 53 7,76 10 10 9,91 11 69 10,31 13 51 13,03 14 64 14,21 31 59 11,54 13 31 9,79 10 28 9,49 8 94 14,18 11,95 22,74 24 11 10,95 11 89 6,55 10,21 11,11 25 10 10,89 9 29 9,73 7,59 22,86 13 88 27,64 9 46 31,86 10,61 16,33 9 71 10,01 10 40 8,89 7 65 12,28 12 16 10,69 15 41 29,09 11 12 16,06 32 97 10,29 10 71 5,84 9 44 9,03 13 67 13,34 10 54 10,23 7 06 11,50 10 55 25,56 9 21 25,72 12 07 9,79 4 97 6,66 7 53 55,23 11 39 11,18 9 81 10,59 10 28 34,26 9 36 10,56 15 32 8,25 9 75

-0,58 -0 70 4,98 4 63 7,67 6 87 6,77 7 16 7,08 6 13 6,13 13 67 13,79 8 72 8,53 4 84 8,13 12 12 11,94 2 59 2,60 9 46 5,97 9 55 9,49 8 71 8,60 12 79 12,63 3,02 2,94 3 61 1,77 10 81 10,96 3,31 12,31 12 15 8,25 9 55 9,68 10,10 9,96 7 68 7,59 8 68 8,55 16,68 16,56 11 82 11,89 5 42 9,09 8 97 1,99 1 93 14,77 10 31 7,90 3 35 3,15 10 23 3,93 4 08 6 66 6,58 11 87 11,73 2 33 1,99 10 33 -1,63 -1 86 9,75 5 34 5,24 2 12 7,57 12 70 6,13 5 95 12,85 1 97 1,91 4 42 2,92 2 81 8,11 5 75 5,81 11 01 7,31 7 36

97/122 99/122 280/324 284/324 117/282 35/102 38/102 86/242 88/242 126/242 127/242 10/54 9/54 54/95 57/95 43/86 41/47 40/127 42/127 91/138 90/138 91/127 25/138 37/95 11/30 4/97 6/97 9/124 12/124 67/182 72/182 47/96 58/142 43/324 39/324 295/324 21/324 23/324 164/324 84/324 77/324 58/324 66/324 16/86 19/86 137/324 146/324 8/52 9/52 30/324 29/324 48/151 10/15 12/15 22/40 23/40 9/13 12/16 105/282 16/31 19/31 5/8 251/282 248/282 26/54 29/54 10/282 11/282 22/114 32/114 17/39 36/39 38/39 35/47 4/101 6/101 29/114 124/282 4/12 50/102 60/102 24/39 62/95 63/95 14/95 33/95 39/95 67/95 19/19 17/19 1/19 16/19 15/19

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 30-12-11

Fondo

Tipo

1)FF Target 2025 Euro - E 1)FF Target 2025 Euro Acc 1)FF Target 2030 Euro - E 1)FF Target 2030 Euro Acc 1)FF Target 2035 Euro - E 1)FF Target 2035 Euro Acc 1)FF Target 2040 Euro - E 1)FF Target 2040 Euro Acc 1)FF World Fund - E 1)FID Inst Liq EUR A-Acc 1)FID Inst Liq EUR D-Acc 2)FAST Global Em. Mkts. 2)FF America Fund 2)FF Asian Bond 2)FF Asian Sp Sits 2)FF China Consumer 2)FF EMEA 2)FF Emerging Mkt Debt 2)FF Global Property 2)FF Global Strategic Bond 2)FF International Bond 2)FF International Fund 2)FF US Dollar Bond 2)FID Inst Liq EUR D-Acc 2)FID Inst Liq USD A-Acc 3)FAST Japan 3)FF Japan

X 7,81 X 9 36 X 7,78 X 9 33 X 7,89 X 19 45 X 7,91 X 19 44 V 12,92 D14.064,20 D11.302,20 V 107 74 V 11,64 F 10 57 V 16,13 V 10 10 V 13,54 F 15 83 V 10,74 F 10 47 F 13,32 V 10 32 F 13,53 D11.247 71 D16.975,46 V 9.594,00 V 478,00

8,35 8 41 9,06 9 12 9,34 9 39 9,33 9 40 8,85 0,06 0,05 9 53 7,04 -1 30 7,73 8 05 12,04 2 54 6,60 -0 89 -1,20 7 44 -1,90 -3 33 -3,32 7,29 6,49

Ranking en el año 13/19 11/19 10/19 8/19 6/19 3/19 7/19 2/19 76/282 244/296 247/296 53/282 92/242 9/12 75/95 43/47 41/127 92/138 28/54 70/114 76/114 131/282 29/68 15/34 12/34 24/102 44/102

Fidelity Worldwide (Distribución) www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 27/02/12

S)FF Nordic Fund 1)FF America Fund 1)FF American Diversified 1)FF Asia Pacific Property 1)FF Emerging Mkt Debt 1)FF Euro Balanced Fund 1)FF Euro Blue Chip Fund 1)FF Euro Bond Fund 1)FF Euro Cash Fund 1)FF EURO STOXX 50TM 1)FF Europ. Small Cos 1)FF European Aggressive 1)FF European Dynamic Gr 1)FF European Growth 1)FF European High Yld 1)FF European Large Co 1)FF FPS Growth Fund 1)FF FPS Moderate Growth 1)FF France Fund 1)FF Germany Fund 1)FF Gestion Dynamique* 1)FF Gestion Equilibre 1)FF Global Consumer Ind 1)FF Global Financial Serv 1)FF Global Focus Fund 1)FF Global Health Care 1)FF Global Industrials 1)FF Global Opportunities 1)FF Global Property 1)FF Global Technology 1)FF Global Telecoms 1)FF Growth & Income Fund 1)FF Iberia Fund 1)FF India Focus Fund 1)FF International Fund 1)FF Italy Fund 1)FF Japan Eur 1)FF Multi Asset Strat 1)FF South East Asia 1)FF Target 2015 Euro 1)FF Target 2020 Euro 1)FF Target 2025 Euro 1)FF Target 2030 Euro 1)FF Target 2035 Euro 1)FF Target 2040 Euro 1)FF US High Yield Eur 1)FF World Fund 2)FF America Fund 2)FF American Diversified 2)FF American Growth 2)FF Asean Fund 2)FF Asian Special Situat. 2)FF China Focus Fund 2)FF Emerg Mkt Debt 2)FF Emerging Markets 2)FF FPS Global Growth 2)FF Global Focus 2)FF Global Focus 2)FF Global Opportunities 2)FF Global Property 2)FF Greater China Fund 2)FF India Focus Fund 2)FF Indonesia Fund 2)FF International Bond 2)FF International Fund 2)FF Korea Fund 2)FF Latin America Fund 2)FF Malaysia Fund 2)FF Multi Asset Strat 2)FF Pacific Fund 2)FF Singapore 2)FF South East Asia Fund 2)FF Taiwan Fund 2)FF Thailand Fund 2)FF US Dollar Bond Fund 2)FF US Dollar Cash Fund 2)FF US High Yield- USD 3)FF Japan Advantage Fund 3)FF Japan Fund 3)FF Japan Small Cos 4)FF Sterling Bond Fund 4)FF United Kingdom Fund 5)FF Switzerland Fund 6)FF Australia Fund

V 579,20 V 4 00 V 11,98 V 7 29 F 10,94 R 12 47 V 13,96 F 11 47 D 9,28 V 7 55 V 25,43 V 11 89 V 27,08 V 9 63 F 9,22 V 29 30 V 13,29 R 9 49 V 33,06 V 26 51 V 11,14 R 9 90 V 24,95 V 16 88 V 30,57 V 17 42 V 36,22 V 10 71 V 8,95 V 7 00 V 7,28 R 15 90 V 41,03 V 25 96 V 25,12 V 21 90 V 1,01 M 10 01 V 4,82 X 26 80 X 29,26 X 23 41 X 23,44 X 19 13 X 19,13 F 7 44 V 10,25 V 5 36 V 13,21 V 25 03 V 29,63 V 30 84 V 41,60 F 12 01 V 20,58 V 17 50 V 1,97 V 39 02 V 11,24 V 10 23 V 131,50 V 28 62 V 26,88 F 1 28 V 33,68 V 20 19 V 46,24 V 46 70 M 10,58 V 19 97 V 47,09 V 6 46 V 7,94 V 39 15 F 6,74 D 11 71 F 12,02 V17.543 00 V 108,90 V 896 80 F 0,31 V 1 89 V 34,97 V 38,86

15,42 7 18 6,30 13 49 2,63 8 62 12,76 2 96 0,01 8 79 16,70 10 91 12,27 10 10 7,66 8 68 8,22 5 46 9,07 14 81 9,11 4 04 3,57 10 40 8,02 3 26 10,33 4 08 6,71 10 47 -1,69 5 09 5,31 18 38 7,63 12 83 6,01 2 98 8,23 5 76 7,38 8 38 9,12 9 38 9,38 2 38 9,02 7 09 6,21 6 19 6,26 7 76 9,70 2 54 9,47 7 52 5,82 7 96 3,85 6 65 9,75 18 26 -3,50 -1 12 7,50 7 98 12,91 3 76 2,84 7 70 10,95 8 13 9,56 11 68 -2,89 -3 35 2,26 8 29 6,52 0 99 -1,47 6 81 8,86 7,12

1/1 84/242 119/242 11/54 89/138 5/97 11/124 70/182 268/296 74/124 7/52 40/324 22/324 59/324 17/86 139/324 91/282 47/151 11/15 8/13 67/282 84/151 11/12 11/16 97/282 17/31 4/8 249/282 25/54 15/39 37/39 61/151 5/101 6/17 122/282 3/12 57/102 31/95 65/95 18/19 14/19 12/19 9/19 5/19 4/19 62/86 71/282 87/242 121/242 123/242 9/10 74/95 36/47 93/138 90/127 127/282 215/282 100/282 252/282 27/54 34/47 7/17 3/3 75/114 128/282 5/12 22/39 2/2 38/95 25/30 4/5 66/95 6/7 2/3 53/68 18/34 64/86 19/102 40/102 14/18 7/12 11/25 4/11 5/6

Fonditel Gestion SGIIC S.A.U. Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Fonditel Albatros 1)Fonditel Dinero 1)Fonditel RF Mx Internac. 1)Fonditel Velociraptor

X D M X

8,09 4 75 7,15 8,03

4,31 49/140 0 56 161/296 2,48 43/95 3,38 75/140

Fondo

Tipo

1)T Global Bond N EUR 1)T.Asian Growth N EUR 1)T.Asian Growth N EUR-H1 1)T. BRIC N EUR 1)T Eastern Europe N EUR 1)T Em Markets N EUR 1)T. Euro Gov Bond N EUR 1)T.Euro High Yield N EUR 1)T. Euroland N EUR 1)T.Europe T Return N EUR 1)T.European N EUR 1)T.GlobTotal Return N EUR 1)T.Glob Balanc N EUR-H1 1)T Global Bond N EUR-H1 1)T.Global (Euro) N EUR 1)T.GlobT Return N EUR-H1 2)F.Gl S-M Cap Growth N USD 2)F.High Yield N USD 2)F.Income N USD 2)F.India N USD 2)F.Mutual Beacon N USD 2)F.Mut Gl Discovery N USD 2)F.Technology N USD 2)F.US Equity N USD 2)F.US Opport N USD 2)F.US Ultra Short Bo N USD 2)T. Asian Bond N USD 2)T.Asian Growth N USD 2)T.BRIC N USD 2)T China N USD 2)T Em Mark S Cos N USD 2)T Em Mark Bond N USD 2)T.Glob T Return N USD 2)T.Global N USD 2)T Global Bond N USD 2)T.Latin America N USD

F V V V V V F F V F V I R F V I V F M V V V V V V F F V V V V F I V F V

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11 19 57 35,52 32 68 15,03 20,97 15,32 11 30 12,71 7 40 10,89 13 01 18,06 8 19 19,18 10 56 17,47 19 93 15,34 17 82 22,24 25 27 12,93 6 88 15,26 16 85 9,66 16 84 47,58 16 64 24,08 7 85 30,78 24 21 17,86 26 22 46,94

3 99 9,02 12 69 13,26 18,34 8,88 1 99 8,45 7 56 5,12 7 08 4,76 9 20 7,39 8 42 8,17 8 09 1,27 2 09 16,69 4 33 5,37 10 82 5,95 8 13 -1,83 1 59 9,05 13 33 8,85 14 09 3,80 4 74 7,61 4 03 12,65

Ranking en el año 7/114 47/95 13/95 20/26 18/36 103/127 109/182 12/86 93/124 5/36 217/324 22/122 2/151 1/114 87/282 7/122 25/31 81/86 59/95 13/17 207/242 225/282 11/39 136/242 57/242 5/18 3/12 46/95 19/26 40/47 15/127 74/138 26/122 123/282 6/114 27/39

GAM Fund Management Limited George s Court 54-62 Townsend Street, Dublin 2, Ireland. Client Services Department. Tfno. +35316093927. Fecha v.l.: 24/02/12

1)GAM ST Abs Eur EUR I 1)GAM ST A-P Eq EUR A 1)GAM ST A-P Eq EUR I 1)GAM ST Asia Eq EUR A 1)GAM ST Com Ab Rt EUR A* 1)GAM ST Con Euro Eq EUR A 1)GAM ST Disc FX EUR A* 1)GAM ST Em Mkt Rts EUR A* 1)GAM ST Em MktTot Ret EU 1)GAM ST Em MktTot Ret EU I 1)GAM ST Euro Eq EUR A 1)GAM ST Euro Eq EUR I 1)GAM ST Glb Rts EUR A* 1)GAM ST Glb Rts EUR I* 1)GAM ST Global Sel EUR A 1)GAM ST Jap. Eq EUR A 1)GAM ST Jap. Eq EUR AO 1)GAM ST Jap. Eq EUR I 1)GAM ST Key Qua Str EUR A 1)GAM ST Trading EUR A* 1)GAM ST US ALL CP Eq EUR A 1)GAM ST Worldwide EU Acc 2)GAM ST Abs Eur USD I 2)GAM ST A-P Eq USD A 2)GAM ST Asia Eq USD A 2)GAM ST Asia-Pac.Eq USD I 2)GAM ST Ch Eq USD I 2)GAM ST China Eq USD A 2)GAM ST Com Ab Rt USD A* 2)GAM ST Disc FX USD A* 2)GAM ST Emg Asia Equity 2)GAM ST Em Mkt Rts USD A* 2)GAM ST Emg Mkt TotRet 2)GAM ST Euro Eq USD A 2)GAM ST Euro Eq USD I 2)GAM ST Glb Eq Inf Foc USD 2)GAM ST Glb Rts USD A* 2)GAM ST Glb Rts USD I* 2)GAM ST Glb Sel USD A 2)GAM ST Jap. Eq USD A 2)GAM ST Jap. Eq USD I 2)GAM STt Key Qua Str USD A 2)GAM ST Key Qua Str USD I 2)GAM ST US All Cap Eq USD 2)GAM ST US ALL CP Eq USD A 2)GAM ST Worldwide USD A 2)GAM ST Worldwide USD I 3)GAM ST Jap. Eq JPY A 3)GAM ST Jap. Eq JPY AO 4)GAM ST Asia Eq GBP I 4)GAM ST A-P Eq GBP A 4)GAM ST A-P Eq GBP I 4)GAM ST Com Abs Ret GBP A* 4)GAM ST Con Euro Eq GBP A 4)GAM ST Em Mk Tot RetGBPA 4)GAM ST Euro Eq GBP A 4)GAM ST Euro Eq GBP I 4)GAM ST Glb Rts GBP A* 4)GAM ST Glb Rts GBP I* 4)GAM ST Glb Sel GBP A 4)GAM ST Jap. Eq GBP A 4)GAM ST Jap. Eq GBP I 4)GAM ST Key Qua Str GBP A 4)GAM ST Key Qua Str GBP I 4)GAM ST Worldwide GBP A 4)GAM ST Worldwide GB Inc 5)GAM ST Asian Eq CHF A 5)GAM ST A-P Eq CHF A 5)GAM ST Com Ab Rt CHF A* 5)GAM ST Disc FX CHF A* 5)GAM ST Em Mkt Rts CHF A* 5)GAM ST Emg Mrkt TotRet. 5)GAM ST Euro Eq CHF A 5)GAM ST Glb Rts CHF A* 5)GAM ST Glb Sel CHF A

I 10,11 V 105 01 V 100,31 V 12 52 I 10,72 V 12 65 I 9,28 F 11 31 F 11,69 F 11 11 V 203,80 V 184 17 I 10,88 I 10 88 V 12,55 V 86 76 V 90,67 V 90 31 I 10,26 I 10 01 V 17,96 V 10 99 I 10,06 V 10 24 V 13,31 V 10 24 V 18,48 V 18,53 I 10,72 I 9 41 V 11,39 F 10 99 F 11,71 V 16,73 V 15,01 V 144 94 I 10,93 I 10 93 V 12,05 V 10,52 V 10,47 I 10 35 I 10,35 V 9 56 V 9,56 V 2.530,13 V 2.233,32 V 539 97 V 870,66 V 1 55 V 2,42 V 2 31 V 10,47 V 2 35 F 1,12 V 1 86 V 1,66 I 1 09 I 1,09 V 1 32 V 79,44 V 79 01 I 10,34 I 10 34 V 1,18 V 1 13 V 9,41 V 7 85 I 10,54 I 9 01 F 11,09 F 10 56 V 7,57 I 10 19 V 12,44

8,49 7 93 7,93 9 91 4,18 14 06 11,50 1 73 4,19 4 19 12,81 12 81 8,17 8 17 14,57 5 57 5,59 5 59 1,99 2 23 5,44 6 99 4,70 7 90 10,01 7 90 14,16 14,16 1,64 10 22 8,01 -1 32 0,65 12,96 12,96 10 92 6,63 6 63 10,49 5,75 5,75 -1 64 -1,64 5 61 5,61 7,12 7,12 7 01 7,05 9 40 7,90 7 90 3,98 14 08 2,73 12 79 12,79 7 65 7,65 12 79 5,52 5 52 0,52 0 52 7,04 7 03 9,80 7 91 4,74 12 40 2,74 5 05 12,78 8 86 15,34

6/122 22/30 3/10 30/95 31/122 6/124 3/122 102/138 71/138 72/138 15/324 14/324 8/122 9/122 7/282 70/102 69/102 68/102 7/15 5/15 158/242 159/282 27/122 24/30 24/95 23/30 7/95 2/47 68/122 4/122 21/30 137/138 132/138 9/324 8/324 1/1 14/122 15/122 30/282 64/102 63/102 15/15 14/15 150/242 149/242 150/282 151/282 31/102 30/102 39/95 6/10 5/10 121/127 4/324 87/138 16/324 17/324 10/122 11/122 8/282 72/102 71/102 10/15 11/15 156/282 158/282 32/95 4/10 24/122 2/122 86/138 48/138 18/324 5/122 5/282

Generali Fund Management SA 5, Allèe Scheffer L2520 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. 91 524 40 11. Fecha v.l.: 27/02/12

Franklin Templeton I. F. Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Email. informacion@franklintempleton.com. Fecha v.l.: 27/02/12

1)F.Europ S-M Cap Gr N EUR 1)F.European Growth N EUR 1)F.Mut Beacon N EUR 1)F.Mut Gl Discovery N EUR 1)F Mut Glob Disc N EUR-H2 1)F.Mut Beacon N EUR-H1 1)F.Mutual European N EUR 1)F Technology N EUR 1)FT Japan N EUR

V V V V V V V V V

18,95 11,47 43/52 9 09 6 57 248/324 18,83 4,26 209/242 11 66 5 33 227/282 9,25 7,43 132/282 17 53 7 68 66/242 14,34 7,58 195/324 5 15 10 99 10/39 3,88 4,02 92/102

1)Abs Ret Gb Macro Stratg D 1)Abs Ret Multi Strategie D 1)Central & Eastern Bond D 1)Central & Eastern Equit D 1)Euro Bonds D 1)Euro Bond 1-3 Years D 1)Euro Bond 3-5 Years D 1)Euro Bond 5-7 Years D 1)Euro Bond 10+ Years D 1)Euro Convertible Bonds D 1)Euro Corporate Bonds D 1)Euro Inflation Linked D 1)Euro Liquidity D 1)European Eq Opportunity D 1)European High Yield Bds D

I I F V F F F F F F F F D V F

107,57 -2,10 107/122 105 49 2 52 53/122 151,44 6,12 4/5 201 18 13 49 32/36 129,16 4,20 11/182 107 20 2 42 32/142 111,45 3,93 17/182 110 49 4 42 9/182 118,58 4,43 8/182 90,71 5,95 22/43 129,01 4,19 29/96 108 83 5 78 3/40 116,87 0,66 137/296 113 18 9 50 86/324 164,74 5,90 25/86

38 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

CUADROS

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo 1)Garant 1 D 1)Garant 2 D 1)Garant 3 D 1)Garant 4 D 1)Garant 5 D 1)Gb Multi Utilities D 1)German Equities D 1)Global Equit Allocation D 1)High Conviction Europe D 1)North American Eq FOF D 1)Sara Sri D 1)Short Ter Eur Corporate D 1)Small & Mid Cap Euro Eq D 1)Tactical Bond Alloc D 1)US Bonds D 2)Greater China Equities D

Valor liquid. euros o Tipo mon. local G 109 32 G 101,27 G 108 48 G 101,10 G 98 49 V 165,78 V 86 26 R 106,45 V 101 48 V 83,18 V 86 48 F 105,48 V 79 55 F 100,02 F 120,81 V 155,21

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 3 39 2/10 1,49 7/10 1 64 6/10 3,11 3/10 3 67 1/10 6,38 1/4 15 31 6/13 5,04 63/151 -0 11 310/324 7,77 64/242 10 26 3/16 2,49 68/96 17 81 5/52 1,98 44/142 -3,79 66/68 8,11 42/47

Gesalcalá Goya 23 28001 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Alcalá Ahorro 1)Alcalá Bolsa Mixto 1)Alcalá Global 1)Alcalá Uno 1)Fonalcalá

M R R F R

9,78 -0,16 107/114 11 68 0 11 89/97 8,75 0,00 132/151 15 38 0 44 119/142 27,96 -0,14 92/97

Gesconsult Pza Marqués de Salamanca, 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Gesconsult Crecimiento 1)Gesconsult Conservador A 1)Gesconsult RF Flexible 1)Gesconsult Renta Variable 1)Gesconsult RV Flexible 1)Gesconsult Corto Plazo

V I M V R D

14,81 6,06 107/124 80 62 0 39 13/15 23,43 -0,20 108/114 26 44 5 09 7/101 18,41 4,21 42/97 665,02 0,67 136/296

Gescooperativo S.A. Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Creval Capital 1)Fondturia 1)Ges. Multiestratégias Alt* 1)Gescooperativo Dinamico* 1)Gesc Alpha Multi IICIICIL* 1)Gescoop Deuda Soberana E 1)Rural G 10,70 Renta Fija 1)Gescoop. Small Caps 1)Gescoop. Fondepósito 1)Gescoop. Fondepósito Plus 1)Gescooperativo Deuda Corp 1)Mistral Flexible* 1)Rendicoop 1)Rural Ahorro Plus 1)Rural Bolsa Euro Gar 1)Rural Bolsa 2013 Garantia 1)Rural Cesta Acciones Gar 1)Rural Cesta Conservad. 20 1)Rural Cesta Decidida 80 1)Rural Cesta Defensiva 10 1)Rural Cesta Moderada 60 1)Rural Cesta Prudente 40 1)Rural Emergentes RV* 1)Rural Euro Dólar Gar. 1)Rural Euro Renta Variable 1)Rural Europa 2012 Gar. 1)Rural Gar Renta Fija 2014 1)Rural Gar Renta Fija I 1)Rural Gar RF 2012 1)Rural Garantía Eurobolsa 1)Rural Garantizado BRIC 1)Rural Garantizado RF 2013 1)Rural Garantizado R.F. II 1)Rural Garantizado R.V.IV 1)Rural Ibex Garantia 2012 1)Rural Indice Ganador G 1)Rural Mixto 25 1)Rural Mixto 50 1)Rural Mixto 75 1)Rural Mixto Intern.25 1)Rural Mixto Int. 50 1)Rural Multifondo 75* 1)Rural Oro Garantizado 1)Rural Rendimiento 1)Rural Renta Fija 3 1)Rural Renta Fija 3 Plus 1)Rural Renta Fija 5 1)Rural Renta Fija 5 Plus 1)Rural Renta Fondvalencia 1)Rural RF Internacional 1)Rural RV España 1)Rural RV Internacional 1)Rural Tecnológico RV 1)Rural Valor 1)Rural 6,13 Gar Renta Fija 1)Rural 10 60 Gar. R. Fija 1)Rural 12,60 Gar. R. Fija 1)Rural 13 Gar Renta Fija

I 10,55 M 871 97 I 606,06 I 594 83 I 505,09 D 656 84 G 710,04 V 413 74 D 646,72 D 656,90 F 465,13 X 613 73 D 1.247,57 D 7.072 76 G 617,65 G 624 69 G 666,48 M 701 46 R 724,83 M 640 28 R 695,78 R 705 50 V 678,85 G 1.034 02 V 414,10 G 821 38 G 308,61 G 1.135 50 G 670,32 G 599 52 G 730,83 G 719,70 G 872,70 G 933 25 G 786,53 G 869 07 M 762,21 R 1.221 79 R 684,77 M 763 59 R 571,60 R 642 31 G 895,25 D 8.250 19 F 1.159,80 F 1.017 06 F 747,57 F 1.177 60 D 2.520,24 F 557 32 V 467,78 V 377 01 V 203,05 G 1.102 12 G 838,91 G 944 13 G 684,05 G 755,15

1,56 0 29 1,77 1 27 0 59 2,81 3 05 0,32 0,47 3,03 3 98 0,48 0 59 1,67 1 43 1,36 0 69 3,59 0 39 1,24 0 44 11,11 -0 63 8,05 2 70 1,66 1 88 0,62 1 83 4,89 2,14 0,90 5 94 1,99 1 97 0,74 0 19 -0,39 1 74 1,06 6 81 1,58 0 60 1,79 1 49 1,77 1 73 0,55 -2 78 1,02 3 30 9,78 1 59 1,89 2 86 3,10 2,59

23/28 103/114 20/28 17/32 148/296 67/286 31/101 212/296 190/296 12/142 63/140 181/296 151/296 28/56 187/290 196/290 78/95 95/151 79/95 125/151 131/151 58/127 277/290 87/124 65/290 205/286 185/286 248/286 154/290 15/290 113/290 238/286 9/290 126/290 131/290 96/114 87/97 94/97 66/95 127/151 25/151 176/290 143/296 57/142 79/142 129/182 132/182 165/296 100/114 67/101 253/282 22/39 175/290 146/290 60/290 43/286 100/286

Gesfibanc Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Medcorrent 1)Medifond Plus Cl-L* 1)Medifond Plus S* 1)Mediolanum Activo L 1)Mediolanum Activo S 1)Mediolanum Alpha Plus L* 1)Mediolanum Alpha Plus S* 1)Mediolanum Crecimiento L 1)Mediolanum Crecimiento S 1)Mediolanum España RV L 1)Mediolanum España RV S 1)Mediolanum Europa RV L 1)Mediolanum Europa RV S 1)Mediolanum Fondcuenta 1)Mediolanum Mercados Em L 1)Mediolanum Mercados Em S 1)Mediolanum Premier 1)Mediolanum Renta L 1)Mediolanum Renta S 1)Medivalor Europeo 1)Medivalor Global

D 1.663,32 I 23 36 I 22,99 F 8,99 F 8,94 I 9 31 I 9,26 R 14 18 R 14,08 V 11 42 V 11,34 V 5 75 V 5,69 D 2.526 98 F 12,03 F 11 94 D 1.014,63 F 22,31 F 22,09 V 5 55 R 8,06

0,91 2 46 2,22 1,53 1,51 2 10 2,06 4 65 4,60 0 67 0,61 8 40 8,33 0 83 5,88 5 83 0,97 0,57 0,47 8 93 2,52

82/296 12/28 13/28 76/142 78/142 15/28 16/28 33/97 34/97 75/101 87/101 153/324 159/324 104/296 29/138 32/138 71/296 79/96 82/96 118/324 62/97

Gesiuris Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Jordi Falgueras. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Privary F1 Discrecional 1)Privary F2 Discrecional 1)Annualcycles Strategies 1)Catalana Occid B. Mundial* 1)Catalana Occid Bolsa Esp. 1)Catalana Occid Patrimonio 1)Catalana Occid R.Fija C/P 1)Estubroker GAC 1)Gesiuris Capital 1 1)Gesiuris Capital 2 1)Gesiuris Capital 3 1)Iurisfond 1)Privary V Global

X X X V V X D X X V F M X

103,56 111 86 10,49 8 05 20,76 14 91 11,62 19 02 14,86 14 22 11,60 21 66 89,11

0,06 0 11 4,18 6 79 1,74 4 38 0,58 1 37 4,31 7 14 1,43 1 88 3,79

128/140 127/140 55/140 175/282 50/101 46/140 153/296 114/140 51/140 96/124 83/142 64/114 67/140

GesNorte Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Fondonorte 1)Fondonorte Divisas 1)Fondonorte Eurobolsa 1)Fondonorte Euro-Renta

M R V F

3,46 5 91 4,44 25,25

3,18 5 41 9,23 1,53

30/114 50/151 54/124 77/142

Gestifonsa SGIIG Almagro 8 28010 Madrid José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Caminos Bolsa Euro 1)Caminos Bolsa Oportun. 1)Cartera Variable 1)Dinercam 1)Dinfondo 1)Dinvalor Global* 1)Foncam 1)RV 30 Fond 1)Seniors

V 3,30 V 48 14 V 2.552,02 D 1.167 54 M 691,57 I 8 26 F 1.523,49 M 12 05 F 7,83

7,91 3 43 3,63 1 26 3,30 2 99 3,80 4 97 3,07

90/124 24/101 18/101 36/296 23/114 3/32 22/182 5/114 10/142

Gestimed Avda. de Elche 178 Ctro.Amtvo.Planta 2ª 03003 Alicante. Rafael Ferrándiz Gómez. Tfno. 901100 072. Fecha v.l.: 27/02/12

1)CAM Bolsa Índice 1)CAM Fondo Patrimonio 1)CAM Dinero Ahorro 1)CAM Dinero Platinum 1)CAM Dinero Plus 1)CAM Dinero Premier 1)CAM Emergente* 1)CAM Fondempresa 1)CAM Fondo Depósito 1)CAM Fondo Deuda Publica 1)CAM Fondo Empresa Plus 1)CAM Futuro 7 Garantizado* 1)CAM Futuro 8 Garantizado* 1)CAM Futuro 10 Garantizado* 1)CAM Futuro 15 1)CAM Futuro Gar 2014-XI* 1)CAM Futuro Selección 9* 1)CAM Global 1)CAM Mixto Renta Fija* 1)CAM Mixto Renta Variable* 1)CAM Mundial Bonos 1)CAM Renta F. Largo Plazo

V 6,69 0,64 81/101 D 1.358 64 1 36 32/296 D 846,41 1,36 31/296 D 628 12 1 43 22/296 D 1.077,20 1,38 28/296 D 897 49 1 37 29/296 V 9,73 10,51 67/127 D 8 38 1 35 33/296 D 112,84 1,21 41/296 D 10 46 1 11 49/296 D 1,21 1,42 24/296 G 8 01 2 56 73/290 G 8,80 1,06 39/56 G 8 99 3 71 24/286 G 10,30 3,66 25/286 G 1 08 3 65 32/290 G 10,84 2,01 125/290 V 5 86 8 82 78/282 M 569,58 1,91 63/114 R 6 92 3 16 48/97 F 761,97 -0,96 71/114 F 25 53 3 04 65/182

Fondo

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Tipo mon. local 30-12-11

Ranking en el año

G.I.I.C. Fineco Ibáñez de Bilbao,9 bajo 48009 Bilbao. Pedro Echano Basaldua. Tfno. 944000300. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Best Timing Fund II 1)Fon Fineco Ahorro 1)Fon Fineco Deuda Privada 1)Fon Fineco Deuda Subord. 1)Fon Fineco Dinero 1)Fon Fineco Euro Líder 1)Fon Fineco Euro Líder II 1)Fon Fineco Excel 1)Fon Fineco Gestión 1)Fon Fineco Gestión II 1)Fon Fineco I 1)Fon Fineco Inflación 1)Fon Fineco Interes A 1)Fon Fineco Interes I 1)Fon Fineco Renta Fija A 1)Fon Fineco Top RF Serie A 1)Fon Fineco Top RF Serie I 1)Fon Fineco Valor 1)Millenium Fund 1)Multifondo América* 1)Multifondo Eficiente

X M F F D R D V R X R F F F F F F V G V V

10,36 2,92 85/140 16 54 3 00 35/114 7,92 0,52 81/96 8 71 3 36 56/96 951,47 -0,04 286/296 9 15 7 67 9/97 12,63 2,82 4/296 6 72 12 27 16/124 16,37 3,34 47/97 6 85 2 37 93/140 11,34 3,83 44/97 10 75 2 99 18/40 9,81 1,88 120/182 9 87 1 93 116/182 11,73 1,72 62/142 10 47 2 61 22/142 10,52 2,66 18/142 7 36 9 13 56/124 8,48 11,45 2/290 10 49 8 94 33/242 11,36 7,43 202/324

GLG Partners LP 1Curzon Street,London. Luís Martínez de Irujo. Tfno. 442070167134. Fecha v.l.: 24/02/12

1)GLG Balanced D* 1)GLG Balanced F* 1)GLG Balanced M* 1)GLG Cap. Appreciation I* 1)GLG Cap. Appreciation M* 1)GLG Cap. Appreciation N* 1)GLG Capital Appreciat. D* 1)GLG Capital Appreciat. F* 1)GLG Convertible UCITS D 1)GLG Convertible UCITS E 1)GLG Convertible UCITS F 1)GLG Convertible UCITS I 1)GLG Convertible UCITS J* 1)GLG Convertible UCITS M 1)GLG Convertible UCITS N 1)GLG Convertible UCITS T 1)GLG European Equity D 1)GLG European Equity F 1)GLG European Equity I 1)GLG European Equity M 1)GLG European Equity N 1)GLG Perfomance D 1)GLG Perfomance F 1)GLG Perfomance M 1)GLG Perfomance N 2)GLG Balanced A* 2)GLG Balanced K* 2)GLG Cap. Appreciation K* 2)GLG Cap. Appreciation L* 2)GLG Capital Appreciat. A * 2)GLG Capital Appreciat. C* 2)GLG Convertible UCITS A 2)GLG Convertible UCITS C 2)GLG Convertible UCITS K 2)GLG Convertible UCITS L 2)GLG European Equity A 2)GLG European Equity K 2)GLG North American Eq. L* 2)GLG North American Eq. M* 2)GLG Perfomance A 2)GLG Perfomance C 2)GLG Perfomance K 2)GLG Perfomance L

R R R R R R R R F F F F F F F F V V V V V V V V V R R R R R R F F F F V V V V V V V V

124,18 99,27 89,92 88 27 86,70 86 15 145,60 114,16 197,91 172 77 160,92 123 79 129,00 117 60 114,72 142 40 177,83 139 46 138,08 121 07 118,00 177 39 127,10 115 66 106,47 184 01 89,86 94 27 93,91 231 82 129,81 215 43 184,49 128 23 127,24 200 87 127,17 84 61 73,44 287 01 146,91 129 41 118,60

8,00 7 84 7,81 7 80 7 79 7,77 7 99 11,78 11 54 11,27 11 66 11,67 11 43 11,27 11 33 11,29 4 22 3,88 4 03 3,80 7 64 7,51 7 35 7,15 7 25 7,24

8/43 10/43 11/43 12/43 14/43 15/43 9/43 31/324 36/324 38/324 34/324 33/324 15/282 22/282 18/282 20/282

30/43 34/43 32/43 35/43 191/324 199/324 136/282 149/282 139/282 140/282

Goldman Sachs Asset Management LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 27/02/12

1)GS Asia Pf E 1)GS BRICs Portfolio E 1)GS BRICsSM Pf I 1)GS BRICsSM Pf I 1)GS BRICsSM Pf(hdgd) 1)GS Core Equity Pf IO 1)GS Eq Partner Pf E 1)GS Eur.Core Flex Pf P-D 1)GS Euro Fixed Inc Pl Pf A 1)GS Euro Fixed Inc.+ Pf I 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf Bas 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf Bas 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf E 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf I 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf IO* 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf P 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf P 1)GS Europe Conc. Eq.Pf I 1)GS Europe Conc.Eq Pf Base 1)GS Europe Conc.Eq Pf Base 1)GS Europe Conc.Eq Pf I 1)GS Europe Conc.Eq Pf P 1)GS Europe Conc.Eq Pf P 1)GS Europe Conc.Eq.Pf E 1)GS Europe Core Eq Pf A 1)GS Europe Core Eq Pf E 1)GS Europe Core Eq Pf I 1)GS Europe Core Eq Pf I-R 1)GS Europe Core Eq Pf P 1)GS Europe Core Flex Pf E 1)GS Europe Core Flex Pf P1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba 1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba 1)GS Europe CoreSM Fl.Pf Ba 1)GS Europe CoreSM Fl.Pf Ba 1)GS Europe CoreSM Fl.Pf I 1)GS Europe Pf Base 1)GS Europe Pf Base 1)GS Europe Pf Base 1)GS Europe Pf I 1)GS Europe Pf P 1)GS Europe Portfolio A 1)GS Europe Portfolio E 1)GS Europe Portfolio EUR 1)GS Europe Spc.Fix In.Pf P 1)GS Europe Spc.Fix In.Pf P 1)GS Gb Core Eq (E Snap) 1)GS Gb Core Eq (I Snap) 1)GS Gb Core Eq E 1)GS Gb Core Eq IO Acc Cl 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) P 1)GS Gb Cred.Pf(Hdgd) 1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd) 1)GS Gb Cur. Plus Pf A 1)GS Gb Cur. Plus Pf I 1)GS Gb Cur. Plus Pf IO 1)GS Gb Cur. Plus Pf P 1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd) 1)GS Gb Em Mkts Debt Pf E 1)GS Gb Em.Mkts Con.Eq.E 1)GS Gb Em.Mkts Dbt Lc.Pf E 1)GS Gb Em.Mkts Dbt Lc.Pf I 1)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base 1)GS Gb Em.Mkts Debt Ll E 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf I 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf I 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf IO 1)GS Gb Em.Mkts Eq.Pf E 1)GS Gb Eq Part.Pf E 1)GS Gb Eq Pf E 1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I 1)GS Gb Fixed Inc Pf I 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) E 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) P 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) P 1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) 1)GS Gb Fixed Inc.Port.E 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg IO 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) E 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I 1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd) 1)GS Gb High Yld Pf E 1)GS Gb High Yld Pf E(Hdgd) 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd 1)GS Gb High Yld Pf IO(Hdgd 1)GS Gb High Yld Pf Oth.C 1)GS Gb SC Core Eq Pf E 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf E 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I 1)GS India Eq Pf E 1)GS Japan Core Eq Pf E* 1)GS Japan Core Flex Pf E 1)GS Japan Portfolio E 1)GS Japan SmlCap Pf E 1)GS N11 sm EqPf 1)GS N11 sm EqPf 1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg

V V V V V V V V F F F F F F F F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V F F V V V V F F F I I I I I I F V F F F F F F F V V V F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F V V V V V V V V V V I I I I

16,08 13 28 11,25 9 67 12,25 7 49 8,68 5 36 10,06 12 06 8,59 11 86 11,82 10 14 12,60 12 27 10,13 6 46 9,51 11 78 6,99 9 68 10,04 7 75 8,19 11 01 11,81 8 44 6,86 7 52 7,85 9 39 9,13 8 18 6,90 7 70 9,96 10 33 96,72 9 29 9,96 7 62 9,75 7,35 12,48 12 62 10,08 8 54 8,51 12,11 12,00 13 72 13,22 93 60 93,66 97,20 100,38 96 86 95,50 16 64 9,18 10 59 12,08 13 48 12,85 15 23 10,13 14 25 22,60 12 48 7,29 12 16 13,63 12 20 10,66 12 01 11,20 11 96 4,98 6 20 10,87 12 50 12,67 10 49 12,56 12 06 12,29 6 90 18,98 11 52 12,32 13 27 13,83 20 46 8,77 9 24 10,40 11 79 6,22 6 27 6,72 8 79 9,12 9 08 103,42 100 32 104,88 109 59

7,99 13 70 13,98 14 03 17,11 7 15 6,63 7 20 3,29 3 34 3,37 3 40 3,32 3 47 2,52 3 37 3,37 9 68 9,56 9 48 9,73 9 63 9,61 9 31 6,92 6 79 6,97 6 97 6,85 6 97 7,24 6 95 6,91 6 93 6,98 7 09 9,21 9 31 9,24 9 42 9,33 9 17 9,06 9,38 0,24 0 24 5,55 6 88 6,64 6,88 3,00 2 93 2,80 3 23 3,17 3,43 3,56 3 35 3,22 1 46 8,90 7 19 7,28 4 66 7,26 4 67 4,76 4 86 9,07 6 48 7,21 1 08 -1,37 0 99 0,95 1 01 1,08 1 10 1,22 -1 59 1,78 1 79 1,77 1 75 2,03 1 77 1,91 5 67 2,43 5 59 5,75 5 74 5,90 5 68 8,67 10 00 8,90 21 05 3 29 5,00 2 45 2,01 1 91 2,30 1 34 1,35 2 36

68/95 12/26 10/26 9/26 3/26 211/324 183/282 207/324 49/182 41/182 13/36 35/182 44/182 30/182 91/182 38/182 39/182 75/324 82/324 87/324 74/324 80/324 81/324 100/324 233/324 238/324 224/324 225/324 236/324 226/324 205/324 229/324 234/324 231/324 223/324 215/324 105/324 99/324 102/324 58/282 96/324 107/324 112/324 94/324 165/182 166/182 223/282 166/282 182/282 165/282 60/96 64/96 66/96 42/122 45/122 37/122 34/122 40/122 1/5 108/138 102/127 10/138 8/138 62/138 9/138 61/138 58/138 54/138 97/127 191/282 147/282 51/114 80/114 152/182 55/114 53/114 50/114 49/114 46/114 86/114 127/182 126/182 37/114 131/182 30/114 36/114 33/114 31/86 61/86 33/86 28/86 29/86 26/86 30/86 20/31 11/31 18/31 3/17 94/102 84/102 12/18 258/282 261/282 58/122 77/122 76/122 56/122

Fondo 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg 1)GS US CORESM EqPf E Sn. 1)GS US Eq Pf E 1)GS US Eq Pf E 1)GS US Eq Pf Oth. C 1)GS US Fixed Income Pf E 1)GS US Growth Eq Pf E 1)GS US Mort Bck Sec Pf I 1)GS US SmCapCore Eq E Cl 1)GS US SmCapCore Eq E Sn 1)GS US Value Eq Pf E 1)GSAM Gl.EqSus. Eq Pf E 1)GSAM Gl.Sus. Eq Pf P 1)GSAM Gl.Sus. Eq Pf P 1)GSAM Gl.Sus.Eq Pf E Acc. 2)GS Asia Pf Base 2)GS Asia Portfolio A 2)GS BRICs Portfolio A 2)GS BRICs Portfolio I 2)GS BRICsSM Pf Base 2)GS BRICsSM Pf Base 2)GS Emerging Mkt Debt Pf A 2)GS Emerging Mkt Debt Pf I 2)GS Europe Core Eq Pf A 2)GS Europe Pf Base 2)GS Europe Portfolio A 2)GS Gb Curr.Plus Pf 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf I 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll A 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll I 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf Base 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf I 2)GS Gb Emerging Mkt Eq A 2)GS Gb Eq Part.Pf A 2)GS Gb Eq Pf Base 2)GS Gb Eq.Partn. Pf 2)GS Gb Fixed Inc Pf A 2)GS Gb Fixed Inc Pf Base 2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 2)GS Gb High Yield Pf A 2)GS Gb High Yield Pf Base 2)GS Gb High Yield Pf Base 2)GS Gb High Yield Pf I 2)GS Gb S Cap Core Eq Pf A 2)GS Japan Pf Oth.Curr. 2)GS Japan Portfolio A 2)GS Japan Small Cap Pf A 2)GS N11 sm Eq I Ptf 2)GS N11 sm Eq Ptf 2)GS N11 sm Eq Ptf 2)GS US CoreSM Eq Pf A Sn. 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl. 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. 2)GS US Eq Abs.Ret.Pf Base 2)GS US Eq Abs.Ret.Pf P 2)GS US Eq Pf Base 2)GS US Eq Pf Base 2)GS US Equity Pf A 2)GS US Equity Pf I 2)GS US Fixed Inc Pf Base 2)GS US Fixed Inc Pf Base 2)GS US Fixed Income Pf A 2)GS US Growth Eq Pf Base 2)GS US Growth Equity Pf A 2)GS US Growth Equity Pf I 2)GS US Gth Eq Pf Base 2)GS US SmCapCore Eq A Cl 2)GS US SmCapCore Eq PF I

Valor liquid. Rentab. eur s o desde Ranking Tipo mon. local 30-12-11 en el año I 98,09 2,36 57/122 I 92 44 1 37 75/122 I 102,74 1,45 72/122 I 74,70 1,44 74/122 I 114,97 2,46 54/122 V 7 68 4 35 206/242 V 10,35 5,72 145/242 V 12 15 8 87 37/242 V 13,58 8,99 30/242 F 8,47 -2,53 42/68 V 11,37 7,67 67/242 F 13 21 0 92 6/68 V 9,96 7,91 9/22 V 10 20 6 14 16/22 V 8,58 4,76 194/242 V 10 75 6 65 181/282 V 10,97 6,82 170/282 V 11 14 6 81 171/282 V 10,70 6,68 179/282 V 18 29 7 78 73/95 V 22,60 7,70 77/95 V 14 79 13 35 18/26 V 9,10 13,63 14/26 V 15 21 13 43 16/26 V 15,24 13,39 17/26 F 16 56 1 10 122/138 F 17,52 1,21 116/138 V 6 92 6 50 250/324 V 12,15 8,83 124/324 V 12 15 8 83 123/324 I 94,71 -0,18 3/5 F 14 00 1 20 117/138 F 16,50 1,18 119/138 F 11 24 1 33 111/138 F 12,96 6,87 14/138 F 12 80 6 83 15/138 F 13,38 7,05 13/138 V 28 82 8 76 104/127 V 34,36 8,91 101/127 V 30 43 8 68 105/127 V 12,89 6,11 203/282 V 23 38 6 99 160/282 V 8,02 6,18 200/282 F 13 07 -1 85 89/114 F 16,72 -1,83 27/68 F 12 51 -1 62 87/114 F 9,76 2,09 69/86 F 15 02 2 08 71/86 F 8,04 2,11 68/86 F 13 67 2 26 65/86 V 9,23 9,59 14/31 V 12 99 4 62 87/102 V 9,58 4,62 88/102 V 14 30 2 22 13/18 V 9,03 1,95 260/282 V 8 95 1 76 262/282 V 8,95 1,76 263/282 V 11 08 3 97 218/242 V 10,53 5,13 178/242 V 10 63 4 09 214/242 V 18,44 4,04 216/242 I 89,43 -2,88 112/122 I 89,84 -2,92 113/122 V 12 10 5 45 157/242 V 12,08 5,46 156/242 V 11 74 5 35 165/242 V 9,67 5,60 151/242 V 13,42 -2,26 240/242 F 10,69 -2,26 35/68 F 12 38 -2 25 34/68 V 11,98 7,40 79/242 V 9 68 7 41 78/242 V 9,88 7,53 72/242 V 9 62 7 36 81/242 V 11,42 7,57 10/22 V 11,01 5,98 18/22

Goldman Sachs Funds PLC . Fecha v.l.: 27/02/12

1)GS Eur Gov.Liq.Re AAR EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.AD EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU 1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.PFD EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.X D EUR 1)GS Euro Gov.Liq.Res.AAC R 1)GS Euro Gov.Liq.Res.AC D 1)GS Euro Gov.Liq.Res.IAC R 1)GS Euro Gov.Liq.Res.IC D 1)GS Euro Gov.Liq.Res.PAC R 1)GS Euro Gov.Liq.Res.PC D* 2)GS Eur Gov.Liq.Re.AAR USD 2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD 2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD 2)GS US$ Treas.Liq.Re.AA R 2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R 2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R

D12.116,72 D 1 00 D12.421,33 D 1 00 D 1,00 D12.297 70 D 1,00 D 1,00 D10.311,13 D 1 00 D10.398,00 D 1 00 D10.358,49 D 1,00 D11.943,01 D12.196 98 D12.083,30 D10.086 21 D10.122,83 D10.105 51

0,03 0 00 0,07 0 00 0,00 0 05 0,00 0,00 0,00 0 00 0,01 0 00 0,00 -3,35 -3 33 -3,34 -3 35 -3,35 -3 35

256/296 277/296 242/296 278/296 279/296 248/296 280/296 281/296 273/296 282/296 267/296 283/296 274/296 21/34 13/34 17/34 22/34 24/34 23/34

GVC Gaesco Gestión Avda. Diagonal,429 08036 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Cahispa Emerg. Multifondo* V 166,83 1)Cahispa Europa V 40 85 1)Cahispa Multifondo* V 65,96 1)Cahispa Renta M 11 07 1)Cahispa Small Caps V 69,53 1)Catalunya Fons R 15 09 1)Compositum Gestión* X 6,55 1)Fondguissona F 12 34 1)Fondguissona Global Bolsa X 14,60 1)Fonradar Internacional X 8 63 1)Fonsglobal Renta X 8,11 1)Fonsmanlleu Borsa M 8 92 1)Fonsvila-Real X 5,01 1)GVC Gaesco Bolsalider V 7 36 1)GVCGaesco Bona-Renda R 7,40 1)GVC Gaesco Constantfons D 9 03 1)GVC Gaesco Emergentfond* V 175,19 1)GVC Gaesco Europa V 2 86 1)Eurofondo* X 9,87 1)Foncuenta D 1.754 47 1)GVCGaesco Fondo FT CP D 1.356,39 1)GVCGaesco Fondo de Fondos* V 7 38 1)GVC Gaesco Japon V 5,40 1)GVC Gaesco Multinacional V 39 86 1)GVC Gaesco Op Emp Inmob V 10,43 1)GVC Gaesco Patrim A* X 10 36 1)GVC Gaesco Renta Fija F 20,83 1)GVC Gaesco Ret Absoluto I 113 37 1)GVC Gaesco Small Caps V 7,08 1)GVC Gaesco TFT V 6 20 1)I.M. 93 Renta X 11,28 1)Novafondisa R 9 14 1)P&G Master Renta Fija F 11,15 1)Financialfond M 17,21

12,21 13 08 8,79 3 35 12,67 1 14 4,96 0 59 8,08 6 39 2,20 3 02 12,80 1 75 2,97 0 05 11,88 11 97 0 52 0,04 9 63 10,05 11 35 6,25 4 40 0,98 3 40 13,33 9 95 7,99 5 33 0,62 1,40

35/127 7/324 80/282 20/114 36/52 83/97 37/140 157/182 11/140 22/140 98/140 34/114 2/140 49/101 110/151 246/296 44/127 27/324 174/296 252/296 44/282 14/102 16/282 34/54 45/140 154/182 2/22 33/52 19/39 12/140 53/151 113/142 76/114

HSBC Global Asset Management Pza. P. Ruiz P. Torre Picasso s/n Planta 33 28020 Madrid. Tfno. 914566100. Fecha v.l.: 27/02/12

1)HGIF Eu Hgh Y Bd EC F 1)HGIF Euro Bd EC F 1)HGIF Euro Crd Bd EC F 1)HGIF Euro Reserve AC D 1)HGIF Eurolnd Eq EC V 1)HGIF Eurolnd Eq Sm.C EC V 1)HGIF Eurolnd Grth M1C V 1)HGIF European Eq ED V 1)HGIF Global Macro M1C I 1)HGIF Turkey Eq EC V 2)HGIF Asia exJp Eq EC V 2)HGIF Asia exJp EqHgD EC V 2)HGIF Asia exJp Eq.Sm.EC* V 2)HGIF Brazil Bd EC F 2)HGIF Brazil Eq EC V 2)HGIF BRIC Eq M2C V 2)HGIF BRIC Mkts Eq EC V 2)HGIF Chinese Eq EC V 2)HGIF Climate Change EC V 2)HGIF Glb Bd EC F 2)HGIF Glb Emrg Mkts Bd EC F 2)HGIF Glb Emrg Mkts Eq EC V 2)HGIF Glb Emrg Mkts LDF AC F 2)HGIF Glb Eq AC V 2)HGIF Gbl E.M.Debt Tot.R F 2)HGIF Hong Kong Eq EC V 2)HGIF Indian Eq EC V 2)HGIF Korean Eq EC V 2)HGIF LatinAmerican Eq.M1C V 2)HGIF Russia Eq EC V 2)HGIF Singapore Eq EC V 2)HGIF Thai Eq EC V 2)HGIF US Eq EC V 2)HGIF USD $ Bd EC F 3)HGIF Japanese Eq EC V 4)HGIF UK Equity AC V

27,97 21 22 20,38 17 35 23,12 37 71 10,23 27 34 111,01 18 95 47,09 18 77 35,42 23,33 35,48 24 00 14,56 70 31 5,71 13,29 30,15 16 07 14,61 23 80 13,52 108 67 136,10 14 76 19,05 7 51 40,88 16 44 21,55 14 61 624,11 28,03

9,49 3 79 5,59 0 03 8,55 16 04 9,95 8 91 2,01 16 72 13,32 8 50 14,76 14,53 15,15 21 25 15,08 10 63 7,00 -1,71 1,34 18 04 4,30 6 73 1,32 12 92 27,77 6 08 12,87 21 92 17,17 13 35 3,95 -2 65 5,34 8,10

7/86 23/182 12/96 254/296 79/124 2/124 41/124 119/324 62/122 5/5 9/95 58/95 4/95 1/138 11/13 1/26 6/26 25/47 9/16 88/114 110/138 2/127 68/138 177/282 112/138 6/47 1/17 8/12 23/39 9/17 1/5 1/3 220/242 46/68 75/102 5/25

Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Ibercaja Ahorro 1)Ibercaja Ahorro Din. A

F I

18,50 7 32

1,91 49/142 1 48 13/32

Fondo 1)Ibercaja Alpha A 1)Ibercaja Bolsa A 1)Ibercaja Bolsa Europa A 1)Ibercaja Bolsa Internac. 1)Ibercaja BP Global BondsA* 1)Ibercaja BP Renta Fija A 1)Ibercaja BP Selec.Global* 1)Ibercaja Capital 1)Ibercaja Capital Europa 1)Ibercaja Conservador Cl-A 1)Ibercaja Crecimient Din A 1)Ibercaja Dinero 1)Ibercaja Dividendo A 1)Ibercaja Dólar A 1)Ibercaja Emergentes A* 1)Ibercaja Financiero 1)Ibercaja Futuro A 1)Ibercaja High Yield A 1)Ibercaja Horizonte 1)Ibercaja H2O&Renovables A 1)Ibercaja Internacional A 1)Ibercaja Japon A 1)Ibercaja Latinoamerica A* 1)Ibercaja Mixto Flex 15 A 1)Ibercaja Nuevas Oport A 1)Ibercaja Op Renta Fija A 1)Ibercaja Patrimonio Dinam 1)Ibercaja Petroquimico A 1)Ibercaja Plus A 1)Ibercaja Premier 1)Ibercaja Renta 1)Ibercaja Renta Europa 1)Ibercaja Renta Intern. 1)Ibercaja Renta Plus 1)Ibercaja Sanidad A 1)Ibercaja Sec.Inmob A 1)Ibercaja Selección Bolsa 1)Ibercaja Selección Cap. 1)Ibercaja Selección RF 1)Ibercaja Selección R. Int 1)Ibercaja Small Caps 1)Ibercaja Tecnológico A 1)Ibercaja Bolsa USA A 1)Ibercaja Utilities A

Valor liquid. euros o Tipo mon. local I 6,82 V 16 65 V 5,09 V 6,23 F 5,90 D 6 55 I 5,96 R 18 50 R 7,96 D 6,55 I 7,00 D 1.773 95 V 4,52 D 5 95 V 11,60 V 2 81 F 11,08 F 5 86 F 9,08 V 2 66 F 8,83 V 3 20 V 13,77 M 6 26 V 7,33 F 6 55 I 7,16 V 10 56 D 8,25 F 6 68 M 16,93 R 7 01 M 6,02 R 7 58 V 5,15 V 12 77 V 7,22 R 7 13 F 10,80 M 7 53 V 7,40 V 1 72 V 6,02 V 10,23

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 4,48 29/122 1 15 64/101 5,65 269/324 5,83 214/282 7,00 2/114 2 93 3/296 3,79 4/28 1 46 79/97 4,31 41/97 1,02 57/296 1,44 12/22 1 67 15/296 2,93 121/124 -3 00 6/34 12,13 39/127 14 03 5/16 2,77 15/142 9 05 11/86 2,52 92/182 5 65 28/31 -2,18 92/114 8 23 21/102 12,61 28/39 1 82 67/114 5,84 213/282 1 82 125/182 1,84 7/32 7 89 15/31 1,76 11/296 2 72 16/142 1,10 89/114 2 88 56/97 -0,04 87/95 1 87 73/97 0,44 26/31 8 82 15/54 5,04 232/282 4 07 82/151 2,26 33/142 2 50 42/95 7,43 27/31 7 81 27/39 3,86 222/242 -0,65 3/4

Ignis Asset Management 50 Bothwell Street, Glasgow, Scotland, UK G26HR . Igniseurope@ignisasset.com. Tfno. +44800317749. Web. www.ignisasset.com/international. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Ignis Argo.Pan Euro Alpha 1)Ignis Argo.Pan. Eu Div In 1)Ignis Asia Pacífic 1)Ignis Cartesian Enhanced 1)Ignis China 1)Ignis EM Select Value 1)Ignis Internat. Global Eq 1)Ignis North American

V V V V V V V V

1,23 8,68 138/324 0 99 7 16 210/324 1,20 7,89 69/95 1 12 7 82 8/25 1,52 11,08 23/47 1 34 14 37 11/127 0,91 9,60 46/282 1,05 5,54 153/242

ING Investment Management Genova 27 3ª planta 28004 Madrid. www.ingim.es Irma Albella. Tfno. 917898921. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Alternative Beta P 1)Commodity Enhanced P 1)Consumer Goods P 1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P 1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P 1)Emerg.Mkt.High Div P 1)Emerging Europe P 1)Emging M Debt LC Hedged P 1)EURO Equity P 1)Euro High Dividend P 1)Euro Income P 1)Euro Inflation Linked P 1)Euro Liquidity P 1)Euro Long Duration P 1)Eurocredit P 1)Euromix Bond P 1)Europe High Dividend P 1)Europe High Yield P 1)Europe Opportunities P 1)European Equity P 1)European Real Estate P 1)Fund Euro P 1)Fund World P 1)Global High Dividend P 1)Global High Yield P 1)Global Opportunities P 1)Global Real Estate P 1)India Focus P 1)Industrials P 1)Infor.Tech.(EUR) P 1)Invest Energy P 1)Lkd Fd Cont.Click Fd Eu P 1)Materials P 1)Middle East&North AfricaP 1)Patrimonial Aggressive P 1)Patrimonial Balanced P 1)Patrimonial Defensive P 1)Patrimonial Euro P 1)Patrimonial Target Ret Bd 1)Prestige & Luxe P 1)Protected Mix 70 1)Protected Mix 80 1)Protected Mix 90 1)Renta Fd Euro Cred.Sust.P 1)Renta Fd FX Alpha P 1)Sustainable Equity P 1)World P 2)Banking & Insurance L 2)Brazil Focus P 2)Consumer Goods P 2)Emerg. Mkts Dbt LB P 2)Emerg.Mkts Dbt LC P 2)Emerging Markets P 2)Food & Beverages P 2)Fund US Credit P 2)Global High Dividend P 2)Greater China P 2)Health Care P 2)Infor.Tech.(USD) P 2)Invest Energy P 2)Latin America P 2)Materials P 2)New Asia P 2)Renta Fd As.Debt Hd Ccy P 2)Renta Fund Dollar P 2)Telecom P 2)US Enh.CoreConc. P 2)US Growth P 2)US High Dividend P 2)US Research Advantage P 2)Utilities P 3)Japan P

I 285,47 V 259 56 V 480,25 F 265 98 F 3.988,64 V 236 03 V 57,07 F 45 04 V 95,41 V 327 42 V 225,02 F 287 76 D 261,26 F 299 84 F 140,57 F 162 74 V 277,60 F 274 61 V 250,36 V 38 16 V 606,27 F 443 45 F 787,07 V 260 54 F 403,29 V 273 24 V 236,01 V 289 57 V 366,45 V 484 73 V 235,07 M 28 95 V 205,89 V 324 42 R 503,56 R 991 06 M 476,54 R 497 17 F 257,89 V 537,48 M 23,56 M 25 83 M 27,60 F 309 20 I 232,78 V 177,45 V 158,17 V 439 95 V 236,89 V 1.089 72 F 310,09 F 60 30 V 62,28 V 1.390 14 F 1.036,16 V 344 18 V 777,66 V 861 94 V 787,34 V 1.454 35 V 2.783,88 V 1.060 79 V 954,91 F 1.486 72 F 1.086,07 V 658 63 V 67,74 V 302 46 V 319,60 V 263 90 V 585,51 V 2.439,00

0,24 5 90 9,54 5 46 6,19 10 60 20,50 4 45 8,98 9 56 6,98 5 57 0,01 3 45 4,81 0 56 7,92 9 32 9,39 8 29 3,33 3 40 0,36 4 61 6,04 11 17 6,85 18 95 14,61 12 18 7,72 -0 07 10,89 2 94 6,45 5 22 4,17 6 38 2,42 14,64 0,99 0 70 0,44 3 32 0,66 7,16 10,44 11 37 16,68 9 24 6,00 2 66 10,75 0 16 0,41 4 32 12,48 0 44 11,87 7 42 13,59 10 59 8,50 -1 36 -1,86 2 54 5,49 8 07 3,95 5 79 -3,63 5,73

13/15 7/23 8/12 42/138 19/138 16/95 2/36 64/138 62/124 47/124 100/124 5/40 270/296 31/182 18/96 159/182 176/324 8/86 92/324 161/324 47/54 33/182 58/114 239/282 23/86 23/282 22/54 5/17 1/8 6/39 16/31 106/114 2/8 10/12 30/151 57/151 16/95 32/151 25/36 2/12 90/114 97/114 101/114 45/182 86/122 8/16 31/282 9/16 4/13 9/12 23/138 88/138 64/127 6/8 83/96 243/282 10/47 25/31 8/39 18/31 16/39 3/8 59/95 10/12 28/68 33/39 155/242 59/242 219/242 216/282 4/4 65/102

InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD) Pza. Pablo Ruiz Picasso 28020 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno. 914326464. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Cajamar Fondepósito 1)Cajamar Multig. Patrimo.* 1)Cajamar M. Moderado* 1)Cajamar Monetario 1)Intermoney RF Corto Plazo 1)Intermoney Variable Euro

D10.536,93 M 1.070 07 M 1.065,45 D 1.150 07 D 129,17 V 90,48

0,55 2 95 4,20 0 58 0,88 8,69

163/296 36/114 9/114 154/296 90/296 77/124

Invercaixa Gestión S.A. Avda. Diagonal 621-629 08028 Barcelona. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 24/02/12

1)FC Monetario Rentas 1)FC Monetario Liquidez 1)FC Fondandalucia 1)FC Fonstresor Catalunya 1)FC Ahorro 1)FC Renta Fija Corporativa 1)FC Fondtesoro Largo Plazo 1)FC Privada FT Largo Plazo 1)FC 67 RF Duración 1)FC Cédulas 1)FC Renta Fija Flexible* 1)FC R. FIJA Sel. Emergente* 1)FC R. Fija Sel.High Yield* 1)FC 1 RF Cort Dólar 1)FC Privada Renta Intern. 1)FC 3 RF Largo Dólar 1)FC Equilibrio* 1)FC Crecimiento* 1)FC Oportunidad* 1)FC Oportunidad Plus* 1)FC Selección Oportunidad* 1)FC Iter* 1)Albus* 1)Videre Extra* 1)Videre Platinum* 1)Microbank Fondo Etico 1)FC Gestión Estrella E2* 1)FC 75 Global* 1)FC Oportunitats 1)FC Sel. Ret.Absoluto Plus* 1)FC Bolsa Indice España 1)FC Bolsa España 150 1)FC Bolsa Gestión España 1)FC Ideas 1)FC Bolsa Euro 1)FC Bolsa Gestión Euro 1)FC Bolsa Small Caps Euro

D D F F F F F F F F F F F F F F M R V V V M X R R I I I X I V V V I V V V

601,01 6 40 7,02 7 74 28,58 6 43 7,28 16 55 8,28 6 41 7,83 8 82 7,72 0 35 22,07 1 00 13,98 10 54 9,57 9 64 18,95 6 09 6,58 6 25 6,25 6 32 5,88 6 14 4,96 6 18 5,98 4 18 27,70 6 84 21,73 14 77 8 29

0,00 0 02 1,22 1 24 1,64 3 61 2,12 1 72 1,24 3 74 2,58 4 43 4,69 -2 87 -2,91 -3 53 3,16 5 58 7,21 7 24 7,80 2 20 3,18 1 06 1,09 4 07 0,47 -0 28 -0,12 2 00 0,56 0 53 4,47 5 88 9,03 8 80 17 41

284/296 263/296 94/142 91/142 67/142 46/96 106/182 61/142 146/182 27/182 19/114 65/138 47/86 13/18 102/114 62/68 29/95 46/151 146/282 142/282 108/282 54/95 80/140 128/151 126/151 6/16 20/22 14/15 129/140 5/32 88/101 90/101 13/101 3/13 61/124 73/124 6/52

Fondo 1)FC Bolsa Dividendo Europa 1)FC Bolsa Gestión Europa 1)Europa Innovacion 1)FC Bolsa Selección Europa* 1)FC Bolsa USA 1)FC Bolsa Selección USA* 1)FC Bolsa Selección Japón* 1)FC Bolsa Selección Global* 1)FC B Selección Emergentes* 1)FC B Selección Asia* 1)FC Bienvenida 1)FC Asegurado 1)FC Estabilidad 1)FC Estabilidad Plus 1)FC Estabilidad 2 1)FC Estabilidad 2 Extra 1)FC Garantía Renta Fija 19 1)FC Garantía Renta Fija 23 1)FC Garantía Renta Fija 25 1)FC Garantía Renta Fija 17 1)FC Garantía Renta Fija 18 1)FC Garantía Renta Fija 20 1)FC Garantía Renta Fija 21 1)FC Garantía Renta Fija 22 1)FC Garantía Renta Fija 24 1)FC Garantía Pr Emergentes 1)FC Gar. Eurobolsa 1)FC Gar. Eurobolsa 2 1)FC Gar. Europ. Protec. 10 1)FC Gar. Europ. Protec. 11 1)FC Gar. Europ. Protec. 12 1)FC Garantía Emprendedores* 1)FC Gar. Eurobolsa 5 1)FC Garantía Ibex Protec 1)FC Gar. Eurobolsa 3 1)FC Grandes Empresas 1)FC Gar. Eurobolsa 4 1)FC Gar. Europ. Protec. 13 1)FC Garantía Euroacciones 1)FC Gar Ibex Protección II 1)FC Gar. Eurobolsa 6 1)FC Objetivo Junio 2012 1)FC Objetivo Octubre 2014 1)FC Objetivo Enero 2013 1)FC Objetivo Enero 2013 Ex 1)FC Objetivo Abril 2014 1)FC Objetivo Abril 2014 E 1)FC Privada Optimo 1)FC Global Invest* 1)FC Comunicaciones 1)FC Eurovalor 1)FC Iberbolsa 1)FC Multisalud 1)FC Multi Top Funds* 1)FC Swiss 1)FC Multifix 25 RV* 1)FC Top Class 75 RV* 1)FC RF Privada Dic- 2012 1)FC Deuda Pública Oct-2013 1)FC Fondólar 1)FC Brokerfond 1)FC RF Corto Plazo 1)FC Gest Cartera Moderada*

Valor liquid. eur s o Tipo mon. local V 4 19 V 4,66 G 11 01 V 8,19 V 6 04 V 7,13 V 3 99 V 6,81 V 7 44 V 7,72 G 6 18 G 6,38 G 6 29 G 6,37 G 6 32 G 6,33 G 6 65 G 6,49 G 6 44 G 6,89 G 6 63 G 6,20 G 6 24 G 7,39 G 6 27 G 6,66 G 7,31 G 5,88 G 6 26 G 6,26 G 6 25 G 5,91 G 6 85 G 10,78 G 6 11 G 5,98 G 6 52 G 10,97 G 6 49 G 5,96 G 6 08 F 3,74 F 6 45 F 6,15 F 6 15 F 6,00 F 6 00 V 9,26 X 6 83 V 6,92 V 4 56 V 13,84 V 7 30 V 8,10 V 26 18 M 15,96 R 11 20 F 6,68 F 6 79 D 3,96 F 14,50 D 2.144,28 M 7,58

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 7 41 203/324 9,68 78/324 10 62 3/290 8,00 173/324 4 64 199/242 6,19 124/242 6 53 39/102 6,98 161/282 11 91 43/127 9,94 28/95 2 78 75/286 2,86 59/290 2 14 148/286 2,12 152/286 2 23 134/286 2,27 130/286 0 51 252/286 2,07 157/286 1 18 227/286 1,70 202/286 -0 48 269/286 -0,12 267/286 1 74 198/286 1,84 188/286 1 31 221/286 4,19 23/290 3,52 36/290 3,33 41/290 3 24 44/290 2,43 81/290 2 41 83/290 0,49 43/56 3 64 34/290 1,26 201/290 3 51 37/290 0,56 228/290 3 73 30/290 2,06 119/290 2 24 100/290 1,35 197/290 1 51 184/290 -8,10 175/182 2 17 105/182 2,62 21/142 2 65 20/142 8,34 82/124 7 81 13/140 8,38 24/39 6 38 106/124 3,36 25/101 2 90 21/31 6,86 168/282 6 00 10/11 2,20 57/114 8 48 4/151 1,29 76/96 1 63 70/142 -1,51 3/34 3,14 58/96 1,05 52/296 2,32 52/95

Inverseguros Gestión S.A. Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.: 27/02/12

1)AEGON Inversión MF 1)AEGON Inversión MV 1)Nuclefón 1)Segurfondo Asia 1)Segurfondo Corto Plazo 1)Segurfondo Gest. Dinámica* 1)Segurfondo Global Macro 1)Segurfondo Inversión 1)Segurfondo RF Flexible 1)Segurfondo R.Variable 1)Segurfondo USA

M R F V D I I I F V V

13,47 1,19 83/114 8,38 2,05 69/97 129,22 0,63 112/142 8 60 14 91 1/30 10,69 0,52 172/296 227 12 0 92 23/32 9,91 0,61 27/28 148 54 -0 39 4/7 10,15 0,68 33/36 112 88 0 66 77/101 11,43 7,86 63/242

I I R V V V V V I M M I I V V V F F V F F V V V F F F F F D D F F F F F V V F F I I F V F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V R R R V V V V V V V V D V V R V V V V V V V V I F F V V F F F V F F

2,80 2 75 12,90 8 48 10,10 61 02 6,79 4 00 14,20 14 00 13,81 11 51 11,01 4 97 4,98 7 98 11,13 10 54 8,65 27 48 8,36 9 22 14,60 19,16 13,91 11 27 13,72 14 70 14,45 322,38 319,35 10 07 10,05 5 41 5,06 5 31 15,57 14 73 8,50 8 02 11,05 10 82 5,86 10 64 16,86 6 62 13,69 9 12 7,28 7 68 11,50 23 77 8,83 8 21 24,28 26 59 1,06 10 74 8,32 8 16 4,52 8 26 7,76 11,57 10,73 10 92 8,01 13 87 10,93 13,44 12,65 11 58 9,81 8 84 31,96 6 83 8,12 10 30 64,83 10 97 95,13 21 40 11,68 11 46 14,11 13 67 89,19 9 13 9,24 5 46 18,48 29 25 29,11 124 37 11,20 15 20 10,95 10 24 11,68 21 64 20 93

INVESCO www.invesco.es. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Absolute Return Bond A 1)Absolute Return Bond E 1)Asia Balanced Dist E 1)Asia Cons Demand E 1)Asia Infrastructure E 1)Asia Opportunities E 1)Asia Pac. Real Estate E 1)Asian Equity E 1)Balanc Risk Alloc C 1)Balanc Risk Alloc D 1)Balanc Risk Alloc E 1)Capital Shield 90 (EUR) A 1)Capital Shield 90 (EUR) E 1)Continental Europ Eq A 1)Continental Europ Eq E 1)Emerg Europe Eq E 1)Emerg Loc Cur Dbt E Acc 1)Emerg Mkt Corp Bond EH 1)Emerg Mkt Quant Eq C 1)Emerg Mkts Bond A EH 1)Emerg Loc Cur Dbt A Ac EH 1)Emerg Mkt Quant Eq AEH 1)Energy A Acc EH 1)Energy E 1)Euro Corporate Bond A Acc 1)Euro Corporate Bond A Dis 1)Euro Corporate Bond E 1)Euro Inflat-Linked Bond A 1)Euro Inflat-Linked Bond E 1)Euro Reserve A 1)Euro Reserve E 1)Euro Short Term Bd A 1)Euro Short Term Bd E 1)European Bond A 1)European Bond A Dist 1)European Bond E 1)European Growth Equity A 1)European Growth Equity E 1)Gbl Inv Grade Corp. Bd E 1)Gbl Inv.Grade Cor Bd AHe 1)Global Absolute Return A 1)Global Absolute Return E 1)Global Bond E Acc 1)Global Equity Inc.E 1)Global High Income A EH 1)Global Inc. Real Est. E 1)Global Leisure E 1)Global Real Estate A EH 1)Global Real Estate E 1)Global Select Equity E 1)Global Sm.Comp.Equity E 1)Global Structured Eq E 1)Gold&Precious Metals A EH 1)Gold&Precious Metals E 1)Greater China Equity E 1)India Equity E 1)Japanese Equity Core E 1)Japanese Value Equity E 1)Latin American Eq A EH 1)Latin American Eq E 1)Nippon Small/Mid Cap Eq E 1)Pan Europ Eq Inc A Acc 1)Pan Europ Eq Inc A Dis 1)Pan Europ Equity A 1)Pan Europ Equity A D 1)Pan Europ Equity E 1)Pan Europ Equity Inc E 1)Pan Europ High Inc A Acc 1)Pan Europ High Inc A Dis 1)Pan Europ High Inc E 1)Pan Europ Small Cap Eq A 1)Pan Europ Small Cap Eq E 1)Pan Europ Struct Eq A 1)Pan Europ Struct Eq E 1)PRC Equity A Acc EH 1)UK Equity E 1)US Structured Eq A Acc EH 1)US Structured Equity E 1)USD Reserve E 1)US Value Equity E 2)ASEAN Equity A 2)Asia Balanced A 2)Asia Cons Demand A 2)Asia Cons Demand A Dist 2)Asia Infrastructure A Acc 2)Asia Infrastructure A Dis 2)Asia Opportunities A 2)Asia Pac. Real Est Dist A 2)Asia Pac. Real Estate A 2)Asian Equity A 2)Balanc.-Risk Alloc Fd A H 2)Bond Fund A 2)Bond Fund A M D 2)Cont Europe Small Cap A 2)Emerg Europe Eq A 2)Emerg Loc Cur Dbt A Acc 2)Emerg Loc Cur Dbt A Dist 2)Emerg Mkt Corp Bond Fd A 2)Emerg Mkt Quant Eq A 2)Emerg Mkts Bond A 2)Emerg Mkts Bond A MD

1,68 1 64 4,45 7 61 5,76 8 36 15,08 9 59 5,11 5 03 4,94 3 23 3,19 7 58 8,97 19 64 5,12 5 45 12,19 5 61 8,76 15 97 14,24 10,37 7,97 7 24 7,92 4 42 4,39 0,04 0,02 2 83 2,79 2 65 2,66 2 63 7,68 7 52 0,01 3 55 2,70 2 66 -0,14 2 41 6,91 1 85 8,05 10 14 6,43 4 92 11,11 -0 59 14,38 10 50 10,26 17 45 16,48 6 13 16,53 12 55 -1,95 7 13 7,18 8,74 8,82 8 76 7,09 11 05 10,96 10,89 15,74 15 57 4,70 4 49 14,72 7 90 8,85 5 21 -3,43 4 88 5,24 4 61 7,82 7 84 6,04 5 95 8,58 15 34 15,38 9 25 1,59 -2 32 -2,62 21 14 20,00 5 29 4,33 1 26 12,32 2 12 1 19

66/122 67/122 3/6 78/95 6/10 63/95 7/54 35/95 20/122 4/114 6/114 43/122 44/122 92/124 115/324 9/36 47/138 43/138 36/127 36/138 6/138 6/127 1/31 6/31 3/96 7/96 4/96 11/40 13/40 251/296 260/296 13/142 14/142 22/36 21/36 23/36 190/324 198/324 89/96 49/96 50/122 51/122 61/114 257/282 22/86 52/54 2/2 13/54 31/54 234/282 9/31 273/282 3/16 8/16 32/47 10/17 2/102 51/102 6/39 29/39 16/18 213/324 208/324 131/324 125/324 129/324 216/324 1/97 2/97 3/97 13/52 14/52 282/324 287/324 1/47 7/25 38/242 172/242 28/34 189/242 10/10 2/6 72/95 71/95 4/10 5/10 56/95 4/54 3/54 44/95 69/122 95/114 99/114 1/52 6/36 46/138 67/138 113/138 30/127 98/138 118/138

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión 39

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Valor liquid. euros o Fondo Tipo mon. local 2)Emerg Mkts Equity A V 36 20 2)Energy A V 27,95 2)Gbl Inv Grade Corp. Bd A F 10 90 2)Global Bond A Acc F 8,13 2)Global Equity Inc Fd A V 42 69 2)Global Health Care A V 73,46 2)Global High Income A D F 13 09 2)Global High Income A MD F 12,89 2)Global Inc. Real Est. A V 9 87 2)Global Inc.Real Est. A Di V 8,38 2)Global Leisure A V 20 00 2)Global Real Estate Sec A V 9,33 2)Global Select Equity A V 10 56 2)Global Small Cap Equity A V 89,22 2)Global Small Comp Eq Fd A V 38 03 2)Global Structured Eq A V 30,76 2)Global Technology A V 11 96 2)Gold&Precious Metals A V 11,09 2)Greater China Equity A V 35 39 2)India Equity A V 36,95 2)Jap Sml/Mid Cap Equity A V 19 94 2)Japanese Equity A V 15,91 2)Japanese Equity Core A V 1,46 2)Korean Equity A V 24,18 2)Latin American Eq A V 11 05 2)Pacific Equity A V 39,71 2)Pan Eur Sml Cap Eq A Dt $ V 16 92 2)Pan Euro Eqty Fd A Dt USD V 14,61 2)PRC Equity Fund A D V 45 72 2)US Structured Equity A V 14,78 2)US Value Eq. A V 21 73 2)USD Reserve A D 87,02 3)Japanese Eq. Adv.A V 1.833 00 3)Japanese Value Eq. A V 691,00 3)Nippon Small/Mid Cap Eq A V 532 00 4)Gilt A F 14,21 4)UK Equity A V 5 38 4)UK Investment Grade Bond F 0,92

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 10 82 62/127 10,57 5/31 0 14 88/96 -0,03 60/114 2 58 256/282 5,38 11/31 3 44 77/138 2,36 96/138 2 02 50/54 2,00 51/54 8 23 1/2 5,59 39/54 5 11 231/282 12,04 5/31 11 38 8/31 -0,41 271/282 11 90 7/39 10,61 7/16 10 51 27/47 17,66 8/17 -2 13 17/18 5,83 62/102 16,61 1/102 3,63 10/12 12 77 25/39 12,91 2/30 15 81 12/52 8,87 122/324 11 05 24/47 5,42 159/242 5 22 171/242 -3,33 14/34 2 57 96/102 6,50 41/102 -1 70 15/18 -2,25 11/12 5 73 20/25 0,14 3/12

Ipar Kutxa Correo 2 48005 Bilbao. Aitor Garcia Santamaria. Tfno. 944790625. Fecha v.l.: 27/02/12

1)CRV Fondbolsa 1)IK Ahorro 1)IK Fondo Múltiple 1)IK Fonrenta 1)IK Multiproteccion 5 Gar 1)IK Multivalor 3 Plus Gar. 1)IK Premiun Gestion Activa 1)IK Rendimiento Seguro 1)IK Triple 5 Plus Gar 1)IK Triple 6 Garantizado

R F V M G G V G G G

8,47 3,89 43/97 968,20 0,69 109/142 5,53 7,65 121/282 12 14 2 18 55/95 11,89 -0,38 269/290 9 20 0 40 236/290 8,92 6,76 241/324 10 61 1 88 186/286 8,96 -0,12 263/290 10,67 0,64 223/290

JPMorgan Asset Management José Ortega y Gasset, 29 28006 Madrid. Carlos Arroyos. Tfno. 915161314. Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 27/02/12

1)JF ASEAN Eq D-Acc EUR V 10,98 1)JF Asia P exJap Eq D-Acc V 8 97 1)JF Jap Eq A-Acc EUR V 4,76 1)JF Jap Eq D-Acc EUR V 3 83 1)JF Korea Eq A-acc EUR V 7,71 1)JF Pac Eq A-Acc EUR V 8 87 1)JF Pac Eq D-Acc EUR V 6,77 1)JF Taiwan A (Acc) - EUR* V 14 73 1)JPM Africa Eq D-Acc EUR V 82,28 1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) V 7 27 1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) V 7,02 1)JPM Ame Eq D-Acc EUR V 7,71 1)JPM Brazil Equity-Acc EUR V 73,65 1)JPM East Eur A-Acc EUR V 17 76 1)JPM East Eur D-Acc EUR V 29,86 1)JPM E.M.CBd Port.I A(Div)* F 88 21 1)JPM E.M.CBd Port.I D(Div)* F 87,60 1)JPM Em Mkt Cp.Po.IIA(Hdg) F 73 15 1)JPM Em Mkt Cp.Po.IID(Hdg) F 72,90 1)JPM Em Mkt Eq A-Acc EUR V 13 18 1)JPM Em Mkt Eq D-Acc EUR V 9,26 1)JPM Em Mkts Alpha + D(Acc V 78 66 1)JPM Em Mkts CpPortIIIAacc F 78,62 1)JPM Em Mkts CpPortfIIIDac F 78 52 1)JPM Em Mkts Cur Al.A(Acc) D 9,90 1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg) F 12 00 1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg) F 13,77 1)JPM Em Mkts Infr Eq D(Acc V 86 07 1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) F 83,72 1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg) F 83 30 1)JPM Em Mkts Sml Cap D(Acc V 79,71 1)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc F 13 98 1)JPM Em Mkts LcCurDbt DAcc F 13,69 1)JPM Em Mkts M.A. Dacc V 106 47 1)JPM Em Mkts M.A. Aacc V 106,87 1)JPM Em Mkts Str Aacc(Hdg) F 71 16 1)JPM Em Mkts Str Dacc(Hdg) V 70,82 1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR F 11 73 1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR F 11,64 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e F 10 59 F 10,53 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e 1)JPM Eur Focus A-Acc V 8 62 1)JPM Eur Focus D-Acc V 8,12 1)JPM Euro Co A-Acc V 12,24 1)JPM Euro Co D-Acc V 21,18 1)JPM Euro Corp.Bd A-A e F 12 68 F 12,53 1)JPM Euro Corp.Bd D-A e 1)JPM Euro Dy A-Acc EUR V 12 63 1)JPM Euro Dy D-Acc EUR V 11,85 1)JPM Euro Eq A-Acc EUR V 9,74 1)JPM Euro Eq D-Acc EUR V 7,73 1)JPM Euro Gov Liq A-acc D10.406 77 1)JPM Euro Gov Liq D-acc D10.303,43 1)JPM Euro Liq Mkt Fd A-Acc D 1.010 10 1)JPM Euro Liq Res.A-acc D 107,80 1)JPM Euro Liq Res. D-acc E D 108 91 1)JPM Euro Liquidity A D13.013,35 1)JPM Euro Liquidity D D10.253 54 1)JPM Euro SC A-Acc EUR V 12,13 1)JPM Euro SC D-Acc EUR V 9 49 1)JPM Euro Sel Eq A-Acc V 777,28 1)JPM Euro Sel Eq D-Acc V 71 25 1)JPM Euro Sh.Dur.Bnd D-Acc F 103,57 1)JPM Euro Str G A-AccEUR V 11 80 1)JPM Euro Str G D-AccEUR V 7,74 1)JPM Euro Str V A-AccEUR V 9 24 1)JPM Euro Str V D-Acc V 10,58 1)JPM Eurol A-Acc EUR V 9 23 1)JPM Eurol D-Acc EUR V 7,01 1)JPM Europ Rec A-Acc V 183 35 1)JPM Europ Rec D-Acc V 168,57 1)JPM Europe Dy Mega Cap A V 9 20 1)JPM Europe Dy Mega Cap D V 7,95 1)JPM Europe Str Div.A EUR V 123 98 1)JPM Europe Str Div.D EUR V 100,74 1)JPM EuropeOne D-acc V 7 80 1)JPM Gb Bal (EUR) A-Acc R 1.310,30 1)JPM Gb Bal (EUR) D-Acc R 133 75 F 11,22 1)JPM Gb Bd D-Acc e 1)JPM Gb Bd Fd (EUR) A-Acc F 119 61 1)JPM Gb Bd Fd (EUR) D-Acc F 108,12 1)JPM Gb Cap App A-Acc X 125,80 1)JPM Gb Cap App D-Acc X 102,37 1)JPM Gb Cap Pre(EUR) A-Acc M 1.062 12 1)JPM Gb Cap Pre(EUR) D-Acc M 119,50 1)JPM Gb Conv EUR A-Acc F 11 76 1)JPM Gb Conv EUR D-Acc F 10,19 1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg) F 10 83 10,70 1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg) F 1)JPM Gb Dy A-Acc V 6 76 1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg V 5,26 1)JPM Gb Dy D-Acc EUR V 6 49 1)JPM Gb Eq USD A-Acc EUR V 72,22 1)JPM Gb Eq USD A-Acc (Hdg) V 6 00 1)JPM Gb Eq USD D-Acc (Hdg) V 5,83 1)JPM Gb Focus A-Acc V 15 34 1)JPM Gb Focus A-Acc Hdg V 8,42 1)JPM Gb Focus D-Acc V 19 47 1)JPM Gb Focus D-Acc Hdg V 7,86 1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e F 11 29 10,45 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae F 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae F 10 39 1)JPM Gb HY A-Acc F 170,64 1)JPM Gb HY D-Acc F 162 44 1)JPM Gb Inc A EUR F 134,62 1)JPM Gb Merg ArbAaccEURhdg V 71 93 1)JPM Gb Mining Aacc EUR V 82,76 1)JPM Gb Mining Dacc EUR V 82 11 1)JPM Gb Na Res A-Acc EUR V 21,93 1)JPM Gb Na Res D-Acc EUR V 14 60 1)JPM Gb Return A-Acc EUR I 109,20 1)JPM GB Strat.Bd D(acc)-EU V 75 30 1)JPM Gb Tot Ret D-Acc EUR I 101,20 1)JPM Germ Eq A-Acc EUR V 15,02 1)JPM Germ Eq D-Acc EUR V 2,70 1)JPM HgbStMtNt A-Acc I 106 31 1)JPM HgbStMtNt D-Acc I 102,46

7,33 7/10 10 06 23/95 7,45 23/102 7 28 25/102 10,62 1/12 9 51 10/30 9,37 13/30 9 68 4/7 6,59 118/127 10 99 6/242 10,90 7/242 7,38 80/242 15,82 9/13 19 84 7/36 19,63 10/36 4 37 66/138 4,29 69/138 7 37 5/96 7,28 6/96 10 39 72/127 10,24 77/127 13 42 21/127 6,00 24/138 5 91 28/138 4,54 1/1 4 99 50/138 4,87 53/138 15 17 1/10 2,50 94/138 2 42 95/138 12,28 32/127 6 23 18/138 6,12 21/138 5 76 264/324 5,90 263/324 5 55 38/138 5,58 119/127 3 17 54/182 3,19 53/182 1 63 68/142 1,54 75/142 13 27 5/324 12,93 10/324 12,92 34/36 12,72 35/36 4 11 33/96 4,07 36/96 8 79 128/324 8,72 133/324 6,80 237/324 6,62 246/324 0 00 275/296 0,00 276/296 0 01 265/296 0,02 264/296 0 01 269/296 0,01 266/296 0 00 272/296 10,47 45/52 10 35 46/52 10,78 45/324 10 65 49/324 1,70 66/142 5 73 265/324 5,59 271/324 9 22 104/324 8,96 117/324 9 88 42/124 9,70 44/124 7 10 214/324 6,93 232/324 8 49 149/324 8,31 160/324 6 48 251/324 6,36 258/324 10 01 63/324 4,21 79/151 4 13 81/151 0,63 57/114 1 34 43/114 1,27 44/114 3,99 62/140 3,88 65/140 0 20 80/95 0,13 83/95 6 81 19/43 6,70 20/43 3 74 10/114 3,58 14/114 6 96 162/282 9,36 59/282 6 74 176/282 7,37 134/282 9 49 55/282 9,18 64/282 9 18 63/282 11,52 13/282 9 01 72/282 11,33 17/282 0 71 56/114 0,38 123/142 0 39 122/142 4,62 49/86 4 56 52/86 4,26 5/114 1 07 267/282 12,68 4/16 12 54 5/16 14,70 2/20 14 51 4/20 1,01 80/122 2 30 300/324 0,85 84/122 14,39 11/13 14,41 10/13 1 13 8/15 1,01 9/15

Valor iquid. eur s o Fondo Tipo mon. local 1)JPM HgbDiv Comm Aacc(Hdg) V 62 68 1)JPM HgbDiv Comm Dacc(Hdg) V 62,35 1)JPM Inc. Opp A-Acc Hdg F 127 43 1)JPM Inc. Opp D-Acc Hdg F 126,42 1)JPM Jap 50 Eq.A-Acc EUR V 46 44 1)JPM Jap 50 Eq.D-Acc EUR V 110,40 1)JPM US Ag BdAacc EUR(Hdg) F 77 20 1)JPM US Dy A-Acc EUR V 6,54 1)JPM US Dy D-Acc EUR V 6 03 1)JPM US Dyn.130/30 A-acc H V 7,01 1)JPM US Dyn.130/30 D-acc H V 6 72 1)JPM US Eq A-Acc Hdg V 70,77 1)JPM US Eq D-Acc Hdg V 68 96 1)JPM US Grwt Gr A-Acc (Hdg V 7,62 1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg) V 7 34 1)JPM US Sel Eq A-Acc EUR V 79,73 1)JPM US Sel Eq A Acc(Hdg) V 79 19 1)JPM US Sel Eq D Acc(Hdg) V 77,25 1)JPM US Sel L-SEq Dacc-Hdg I 68 26 1)JPM US Sel130/30 Aacc-Hdg V 7,16 1)JPM US Sel130/30 Dacc-Hdg V 6 82 1)JPM US Sm CapGwthAacc-EURV 71,46 1)JPM US Tec D-Acc EUR V 10 35 1)JPM US Val A Acc(Hdgd) V 7,38 1)JPM US Val D Acc(Hdgd) V 7 09 2)JF ASEAN Eq D Acc USD V 14,71 2)JF Asia exJap A-Acc USD V 270 87 2)JF Asia exJap B-Acc USD V 302,49 2)JF Asia exJap D-Acc USD V 226 55 2)JF Asia P exJap Eq A-Acc V 17,95 2)JF Asia P exJap Eq D-Acc V 19 94 2)JF China A-Acc USD V 26,68 2)JF China B-Acc USD V 20 11 2)JF China D-Acc USD V 32,22 2)JF Gb Bal (USD) A-Acc R 178 11 2)JF Gb Bd Fd (USD) A-Acc F 99,10 2)JF Greater Ch A-Acc USD V 20 70 2)JF Greater Ch B-Acc USD V 18,51 2)JF Greater Ch D-Acc USD V 30 77 2)JF Hg Kg A-Acc USD V 16,59 2)JF Hg Kg B-Acc USD V 15,32 2)JF Hg Kg D-Acc USD V 25,55 2)JF India A-Acc USD V 23 72 2)JF India B-Acc USD V 31,83 2)JF India D-Acc USD V 45 94 2)JF Jap Eq A-Acc USD V 7,61 2)JF Jap Eq B-Acc USD V 8,82 2)JF Jap Eq D-Acc USD V 6,22 2)JF Korea Eq A-Acc USD V 10 32 2)JF Korea Eq A-Dist USD V 10,75 2)JF Korea Eq D-Acc USD V 9 88 2)JF Pac Eq A-Acc USD V 13,33 2)JF Pac Eq B-Acc USD V 14,23 2)JF Pac Eq D-Acc USD V 13,60 2)JF Singa A-Acc USD V 24 87 2)JF Singa D-Acc USD V 42,87 2)JF Taiwan A-Acc USD* V 15 70 2)JF Taiwan D-Acc USD* V 13,77 2)JPM Alt.Strat.Fd Aacc USD* I 96 58 2)JPM Ame Eq A-Acc USD V 11,77 2)JPM Ame Eq D-Acc USD V 10 81 2)JPM Ame LC A-Acc USD V 12,40 2)JPM Ame LC D-Acc USD V 9 74 2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc V 20,01 2)JPM Em Eu Mid E&Af Eq DAc V 41 53 2)JPM E.M.CBd Port.I A(Div)* F 108,32 2)JPM E.M.CBd Port.I D(Div)* F 107 58 2)JPM Mid East A-Acc USD V 14,88 2)JPM Mid East D-Acc USD V 18 76 2)JPM Em Mkts Cp.Pf I-B(Div* F 109,15 2)JPM Em Mkt D-Acc USD V 34 09 2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD V 22,12 2)JPM Em Mkts A-acc-USD F 329 90 2)JPM Em Mkts Crp.PtIIIAacc V 106,06 2)JPM Em Mkts Crp.PtIIIDacc V 105 93 2)JPM Mkts Em Crp.Ptf-Acc-A F 114,94 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf II-AF 97 95 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf II-DF 97,63 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf-Inc-C* F 109 38 2)JPM Em Mkts D-acc-USD F 112,81 2)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) F 108 97 2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc F 18,70 2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc F 18 18 2)JPM Em Mkts StratAacc-USD F 102,94 2)JPM Eur Focus A-Acc V 10 65 2)JPM Euro Dy D-Acc USD V 17,65 2)JPM Euro Eq A-Cap USD V 12 48 2)JPM Europe Eq D-acc USD V 10,08 2)JPM Euro Sel Eq A-acc V 107 83 2)JPM Euro Sel Eq D-acc V 104,50 2)JPM Gb Bal (USD) A-Acc R 186 65 2)JPM Gb Bal (USD) D-Acc R 156,93 2)JPM Gb Cap Pre A-Acc M 114 99 2)JPM Gb Cap Pre D-Acc V 111,90 2)JPM Gb Cons Trds Dacc USD V 130 33 2)JPM Gb Conv Fd(USD) A-Acc F 135,91 2)JPM Gb Conv Fd(USD) D-Acc F 130 08 2)JPM Gb Dy A-Acc USD V 12,09 2)JPM Gb Dy D-Acc USD V 13 42 2)JPM Gb Eq USD A-Acc V 10,89 2)JPM Gb Eq USD D-Acc V 9 37 2)JPM Gb Merg ArbAacc USD V 99,42 2)JPM Gb Mining Aacc USD V 116 28 2)JPM Gb Na Res A-Acc USD V 17,98 2)JPM Gb Na Res D-Acc USD V 12 16 2)JPM Gb Strat.A-acc-USD F 108,93 2)JPM G.C.Bd Fd A Acc $ F 13 70 2)JPM G.C.Bd Fd D-A $ F 13,56 2)JPM G.G.Bd A-A $ Hdg F 14,20 2)JPM G.G.S.D.Bd A-A $(Hdg) F 13,13 2)JPM HgbAsPacSTEEP A(Acc) V 99 84 2)JPM HgDiv Comm Aacc USD V 88,03 2)JPM HgDiv Comm Dacc USD V 87 36 2)JPM Inc.Opp.Aacc USD F 169,00 2)JPM Lat Am Eq A-Acc USD V 33,00 2)JPM Lat Am Eq D-Acc USD V 49,22 2)JPM Managed Res.A-acc-USD D10.060 01 2)JPM Russia A-Acc USD V 13,32 2)JPM Russia D-Acc USD V 10 09 2)JPM US Ag Bd A-Acc USD F 14,93 2)JPM US Ag Bd D-Acc USD F 16 75 2)JPM US Dollar Curr.Res.A V10.014,83 2)JPM US Dollar Gvt Liq A F10.026 26 2)JPM US Dollar Liq A D13.295,92 2)JPM US Dollar Liq D D10.017 20 2)JPM US Dy A-Acc USD V 10,48 2)JPM US Dy D-Acc USD V 13 30 2)JPM US Dyn.130/30 A-acc $ V 9,92 2)JPM US Dyn.130/30 D-acc $ V 9 52 2)JPM US Eq A-Acc USD V 94,70 2)JPM US Equity A-Acc V 97 17 2)JPM US Grwt A-Acc USD V 13,13 2)JPM US Grwt D-Acc USD V 6 49 2)JPM US Sel Eq A-Acc USD V 171,03 2)JPM US Sel Eq D-Acc USD V 120 66 2)JPM US Sel130/30 D-accUSD V 9,69 2)JPM US Sh Dur Bd A-AccUSD F 102 75 2)JPM US Sh Dur Bd D-AccUSD F 102,38 2)JPM US Value A Acc USD V 12 21 2)JPM US Value D Acc USD V 14,26 2)JPM USD Treas Liq.A D11.448 21 2)JPM USD Treas Liq. D D10.037,29 3)JF Jap Eq A-acc JPY V 458 00 3)JPM Jap 50 Eq.A-Acc JPY V 7.778,00 3)JPM Jap 50 Eq.D-Acc JPY V 5.500 00 3)JPM Jap Sel Eq A-Acc V 6.124,00 3)JPM Jap Sel Eq D-Acc V 7.430 00 4)JPM Ster Liquidity A D14.955,87 4)JPM Ster Liquidity D D10.355 41 5)JPM Gb Foc.Aacc-CHF(hdg) V 136,82 6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD D10.592 32 6)JPM Aust.$ LiqAg(dist)AUD V 1,00

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 3 65 13/23 3,55 14/23 2 16 28/114 2,19 27/114 6 49 43/102 13,74 7/102 1 05 5/68 5,31 166/242 5 24 170/242 8,35 51/242 8 21 54/242 8,81 40/242 8 74 44/242 11,08 5/242 10 88 8/242 6,01 130/242 9 38 20/242 9,28 22/242 5 42 1/15 9,82 16/242 9 65 17/242 7,38 11/22 10 58 13/39 6,19 125/242 5 98 133/242 6,97 8/10 5 66 87/95 5,78 86/95 5 53 88/95 9,94 27/95 9 75 33/95 11,77 18/47 11 89 17/47 11,57 20/47 2 18 120/151 -1,91 30/68 11 95 16/47 12,09 15/47 11 76 19/47 12,60 9/47 12,77 7/47 12,45 11/47 16 66 14/17 16,79 12/17 16 50 15/17 6,90 34/102 7,09 28/102 6,77 37/102 10 39 2/12 10,33 3/12 10 22 4/12 9,09 16/30 9,24 15/30 8,99 17/30 13 22 2/5 13,05 3/5 9 60 5/7 9,43 7/7 0 32 12/15 7,21 83/242 7 04 90/242 4,30 208/242 4 25 211/242 12,50 26/127 12 33 29/127 3,21 81/138 3 15 82/138 7,15 6/12 6 93 7/12 3,30 79/138 9 82 86/127 10,03 84/127 1 14 121/138 2,52 124/127 2 44 125/127 2,28 97/138 3 86 41/96 3,78 43/96 3 32 78/138 1,02 125/138 -0 98 136/138 5,81 33/138 5 72 35/138 1,95 100/138 12 74 19/324 8,24 165/324 6 36 257/324 6,24 260/324 10 40 51/324 10,27 54/324 2 19 119/151 2,11 121/151 -2 53 95/95 -2,61 12/12 7 79 184/324 3,70 36/43 3 62 37/43 6,61 186/282 6 49 190/282 6,96 163/282 6 79 174/282 -2,26 274/282 12 28 6/16 14,25 5/20 14 10 6/20 -1,05 72/114 0 31 86/96 0,27 87/96 -2,60 98/114 -2,91 14/18 11 82 1/10 0,21 19/23 0 00 20/23 -1,36 18/68 13,83 14/39 13,66 15/39 -3 13 8/34 21,79 10/17 21 59 11/17 -2,31 37/68 -2 30 36/68 -3,29 314/324 -3 35 61/68 -3,35 19/34 -3 35 20/34 4,96 187/242 4 76 195/242 4,55 202/242 4 55 201/242 5,07 181/242 5 15 175/242 7,45 75/242 7 22 82/242 5,65 148/242 5 56 152/242 6,06 129/242 -2 99 54/68 -3,03 57/68 2 52 236/242 2,39 237/242 -3 35 26/34 -3,35 25/34 7 22 26/102 6,23 48/102 6 08 54/102 6,11 52/102 5 99 58/102 -1,10 1/7 -1 12 2/7 12,08 9/282 2 13 2/3 1,52 302/324

Kutxagest S.A. Avda. Sancho el Sabio 18 20010 Donostia . Jose Luis Olaverri Alonso. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 27/02/12

1)KutxaAhorro 1)KutxaCrecimiento 1)KutxaEmergente 1)Kutxagarant Junio 2015 1)KutxaEstructurado 3 1)KutxaFond 1)Kutxabank Garantizado II 1)KutxaGarantizado 7 1)KutxaGarantizado-9 1)KutxaGarantizado 2013 1)KutxaGarantizado Ene 2014 1)KutxaGarantizado Jun 2014 1)KutxaGarantizado Sep 2014 1)KutxaGarantizado Mzo 2015 1)Kutxagar Septiembre 2015 1)KutxaIndex 8 1)KutxaIndex 10 1)KutxaIndex 12 1)KutxaIndex 14 1)KutxaInver 1)KutxaInver 2 1)KutxaMixto 85/15 1)KutxaPremier 1)KutxaPremier 2 1)KutxaOpportunities 1)KutxaPlus

D 820,11 0,77 118/296 V 356 22 15 56 4/282 V 729,49 10,65 65/127 G 5 76 1 75 196/286 V 5,73 1,97 45/101 M 14 27 4 13 10/114 G 934,22 0,02 260/286 G 620 47 1 49 214/286 G 6,01 3,02 51/286 G 401 38 2 53 105/286 G 846,06 3,05 47/286 G 6 36 2 43 112/286 G 6,41 3,03 50/286 G 892 39 4 06 1/56 G 695,93 1,92 182/286 G 698 85 -4 08 287/290 G 6,28 2,89 56/290 G 6 19 3 90 21/286 G 6,55 0,74 219/290 F 1.345 50 3 24 7/142 F 799,55 3,53 28/182 M 6 26 2 15 58/114 D 650,65 0,78 114/296 D 6 54 0 72 128/296 V 381,24 9,79 12/31 D 1.317 18 0 74 123/296

Fondo 1)KutxaRendimiento 1)KutxaRent 1)KutxaValor 1)KutxaValor EEUU 1)KutxaValor Europa 1)KutxaValor Inter 1)KutxaValor Japón

Valor liquid. Rentab. eur s o desde Ranking Tipo mon. local 30-12-11 en el año V 577,70 -0,43 272/282 D 1.620 76 0 77 116/296 V 1.085,79 0,16 97/101 V 232 73 3 79 224/242 V 345,76 6,46 104/124 V 397 42 5 12 230/282 V 211,35 4,47 90/102

Fondo 1)March Patrimonio Dinámico 1)March Premier RF 1)March Premier Tesorería 1)March Premier 70/30 1)March RF 2014 Garantizado 1)March RF 2015 Garantizado 1)March RF Privada 1)March Selección Gar. 1)March Tesorería 1)March Valores 1)March Vini Catena 1)Marchfondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Tipo mon. local 30-12-11 en el año I 812 73 3 49 7/13 F 809,53 2,20 35/142 D 859 92 0 96 74/296 M 732,80 2,48 45/95 G 11 55 2 25 132/286 G 10,64 2,57 102/286 F 11 31 3 49 52/96 G 1.172,20 2,80 63/290 D 10 08 0 23 219/296 V 759,77 3,24 27/101 V 12 42 6 71 178/282 M 19,21 2,60 44/114

Mediolanum International Funds Ltd

Legg Mason Investments Dublin . Bruna Ferroggiaro Dentone. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 27/02/12

1)BFM Asia Pac Eq Aacc 1)BFM Emg Mkts Eq Aacc 1)BFM Europ Eq Adis(A) 1)BM Europ Eq Aacc 1)LM Permal Gbl Abs.Fd Aacc 1)LM WA Euro.Core+Bd Aacc 1)LM Wst.As.GblBl.Chip Aacc 1)Royce SComp Eacc 1)WA Asian Opp.Aacc(Hdg)DJF 1)WA Div Str Inc Aacc(H) 1)WA Em.Mkts Bond Aacc(H) 1)WA Gl Multi Str Aacc(H) 1)WA Gl Multi Str Eacc(H) 2)BFM Asia Pac Eq Adis(A) 2)BFM Europ Eq Aacc(A) 2)BFM Intl Large Cap Aacc 2)BW Gl Fixed Inc Adis(S) 2)CBA US Agg Gth Aacc 2)CBA US Apprec Aacc 2)CBA US Fdm Value Aacc 2)CBA US Lg Cap Gth Acc 2)GC Global Equity Aacc 2)LM CM Growth Aacc 2)LM CM Opp. Fd Aacc 2)LM CM Value Aacc 2)Royce Glob.Sm.Co.USD 2)Royce SComp Aacc 2)Royce US SCap Opp Aacc 2)WA Gl Credit Abs.Ret.Aacc 2)WA Gl Credit Fd Aacc 2)WA Gl High Yield Aacc 2)WA Inflation Mgmt Aacc 2)WA US Adj Rate Aacc 2)WA US Core Bond Aacc 2)WA US Core Pl Bond Aacc 2)WA US High Yield Aacc 2)WA US Money Mkt Aacc 2)WA US S-T Govt Aacc

V V V V I F F V F F F F F V V V F V V V V V V V V V V V I V F F F F F F R F

78,27 106 11 114,59 108 77 99,07 103 05 110,25 103 39 102,82 117 70 122,94 128 58 101,79 199 90 66,79 70 67 131,88 104 43 104,31 87 43 107,54 76 62 68,04 91 02 59,47 129 74 114,22 100 37 101,02 103,36 126,47 130 74 96,07 113 08 127,16 123 89 105,63 114,47

9,33 9 40 7,07 7 00 4,74 2 77 2,29 9 66 3,98 3 11 5,49 3 68 3,70 9 32 7,14 5 76 -1,26 9 04 3,84 5 77 7,48 5 30 6,92 18 65 5,85 11 55 9,72 12 89 -2,50 -0,44 3,05 -1 44 -2,40 -1 83 -1,74 2 12 -3,35 -3,29

41/95 94/127 218/324 222/324 25/122 77/182 70/96 5/22 1/12 16/114 40/138 12/114 11/114 42/95 212/324 217/282 78/114 26/242 223/242 142/242 73/242 229/282 96/242 2/282 140/242 7/31 4/22 1/22 110/122 311/324 56/86 34/40 39/68 26/68 25/68 67/86 1/1 16/18

Legg Mason Investments Luxembourg . Bruna Ferroggiaro Dentone. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 27/02/12

1)LM M-Man.Bal A Cap Euro M 1)LM M-Man Cons A Cap Euro M 1)LM M-Man Perf A Cap Euro R 1)LM Emerg Mkts Eq Aacc V 1)LM Euroland Eq.A Euro Cap V 1)LM Eurold Cash A Euro Cap D 2)LM M-Man.Bal A Cap USD R 2)LM M-Man Cons A Cap USD F 2)LM M-Man Perf A Cap USD R

120,04 6,39 3/95 117 43 5 11 8/95 121,94 7,43 10/151 242,98 14,37 12/127 94,56 8,25 84/124 135 53 0 77 117/296 116,79 3,46 100/151 121 34 1 45 4/68 115,61 4,96 64/151

Liberbank Gestión Claudio Coello 124 28006 Madrid. Jonás González. Tfno. 915903441. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Liberbank Dinero 1)Liberbank Rentas 1)Liberbank Platinum 1)Liberbank Ahorro 1)Liberbank Mix R.F. 1)Liberbank Mix R.V. 1)Liberbank RV España 1)Liberbank RV Euro 1)Liberbank Global 1)Liberbank Cart.Conservad* 1)Liberbank Cart.Moderada * 1)Liberbank Cart. Rendimto* 1)Liberbank Renta Fija 1)Liberbank Renta Fija II 1)Liberbank Renta 2014 Gar 1)Liberbank Renta Progresi 1)Liberbank Acc.Europa Gar 1)Liberbank Podium Gar. 1)Liberbank Continent.Gar 1)Liberbank Conso.Gar 1)Liberbank Eurodólar Gar 1)Liberbank Sectorial Gar 1)Liberbank Acciones Gar II 1)Liberbank Garantía 7 1)Liberbank Sel.Mundial Gar

D D D F M R V V X M R V G G G G G G G G G G G G G

824,03 8,91 7,02 8 81 8,25 6 64 8,13 4,86 7,13 6 51 5,91 5 30 9,14 6 40 8,31 6 35 7,40 7 76 7,48 7 85 7,59 7 88 6,89 6 37 5,89

0,81 1,13 1,22 1 30 3,28 5 59 1,47 7,76 1,86 1 73 3,32 4 68 2,83 1 95 2,80 0 21 1,81 0 62 1,85 1 51 0,47 2 39 0,21 3 34 1,67

112/296 48/296 40/296 90/142 26/114 20/97 59/101 91/124 108/140 67/95 102/151 237/282 66/286 178/286 70/286 257/286 157/290 225/290 152/290 30/56 231/290 86/290 248/290 40/290 167/290

Lloyds Investment España Serrano 90 28006 Madrid. Lloyds Bank. Tfno. 915209821. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Lloyds Bolsa 1)Lloyds Fondo I 1)Lloyds Premium C.P 1)Lloyds Renta Fija C.P.

V 21,50 F 15 56 D 864,36 D 1.570,72

3,03 2 47 1,16 1,19

32/101 30/142 46/296 44/296

Lloyds TSB Bank plc Luxembourg (352)-402212261info@lloydstsb.lu. Ivan Esteban (Madrid). Tfno. 915209900. Fecha v.l.: 27/02/12

1)LIP East Eur Frontier Eq. 1)LIP Euro Bond 1)LIP Euro Corp. Bond Fd. 1)LIP Euro Equity 2)LIP Asia MA Dyn.Strat 2)LIP Asia MA Dyn Strat D 2)LIP Global Alternative R* 2)LIP Latin America Equity 2)LIP North America Equity 2)LIP USD Bond 2)LIP World Equity 4)LIP Global Alternative D* 4)LIP Global MA Cons.Stgy 4)LIP Global MA Cons.Stgy D 4)LIP Global MA Dyn.Stgy 4)LIP Global MA Dyn.Stgy D 4)LIP Global MA Mod.Stgy 4)LIP Global MA Mod.Stgy D 4)LIP Sterling Bond 4)LIP UK Equity 5)LIP Swiss Equity

V F F V V V V V V F V V M M R R R I F V V

170,96 320,97 108,17 219 77 172,17 102 49 93,32 430,97 239,83 316 98 238,17 93 54 103,84 104 16 108,56 110 70 106,00 106 05 413,74 209 06 152,61

16,82 2,91 3,39 12 29 10,28 10 27 -0,67 12,55 4,98 -3 63 6,45 1 46 1,29 1 29 5,83 5 82 3,53 3 53 -1,86 5 27 10,18

26/36 73/182 55/96 15/124 18/95 19/95 312/324 30/39 184/242 64/68 193/282 303/324 75/95 74/95 40/151 41/151 97/151 4/15 10/12 21/25 1/11

Mapfre Inversión Gral. Perón, 40 3 28020 Madrid. Eugenio Plaza. Tfno. 915813780. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Fondmapfre Bolsa 1)Fondmapfre Bolsa América 1)Fondmapfre Bolsa Asia 1)Fondmapfre Corto Plazo 1)Fondma. Diversificación 1)Fondmapfre Dividendo 1)Fondmapfre Estabilidad 1)Fondmapfre Estratégia 35 1)Fondmapfre Multiselección 1)Fondmapfre Renta 1)Fondmapfre Renta Largo 1)Fondmapfre Renta Mixto 1)Fondmapfre Rentadólar 1)Mapfre FT LP

R 22,62 2,42 117/151 V 5 95 6 37 117/242 V 6,08 6,42 30/30 D 1.481 32 1 03 54/296 R 11,99 2,87 112/151 V 46 16 4 70 114/124 D 12,74 1,52 17/296 V 15 61 1 93 46/101 V 5,43 7,23 143/282 F 17 11 3 14 57/182 F 10,03 4,03 15/182 M 8 22 3 29 25/114 F 6,76 -1,53 22/68 F 14 67 1 70 65/142

March Gestión de Fondos SA Castelló 74 28006 Madrid. Fernando Jiménez. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Fonmarch 1)March Bolsa 1)March Cartera Activa * 1)March Dinero 1)March Eurobolsa Garan. 1)March Europa Bolsa 1)March Europa Garantizado 1)March Futuro Garantizado 1)March Global 1)March Horizonte Gar 1)March Multifondo Gar. 1)March New Emerging World 1)March Patr. Defensivo

F R I D G V G G V G G V I

25,45 1,97 91 66 4 99 363,24 95 08 0 91 892,01 0,10 8 14 7 49 744,43 0,94 10 68 5 79 578,87 4,52 12,01 3,54 12,14 1,88 8 60 10 41 10,67 2,10

46/142 28/97 81/296 251/290 200/324 214/290 4/286 241/282 35/290 27/56 70/127 4/32

Fondo 1)Metavalor Europa 1)Metavalor Global

Tipo V X

Valor liquid. Rentab. eur s o desde Ranking mon. local 30-12-11 en el año 39 01 10 18 56/324 61,42 0,68 119/140

MFS Meridian Funds Sicav

Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 24/02/12

Paternoster House, 65 London EC4M 8AB. Juan Martín Valiente. Tfno. 629393130. Fecha v.l.: 27/02/12

1)BB Aggr. Coll. Hedged L V 1)BB Aggr. Coll. Hedged S V 1)BB Aggressive Coll. L V 1)BB Aggressive Coll. S V 1)BB Coupon Strategy HL-A X 1)BB Coupon Strategy HL-B X 1)BB Coupon Strategy HS-A X 1)BB Coupon Strategy HS-B X 1)BB Coupon Strategy L-A X 1)BB Coupon Strategy L-B X 1)BB Coupon Strategy S-A X 1)BB Coupon Strategy S-B X 1)BB Dynamic Coll. Hed. L R 1)BB Dynamic Coll. Hed. S R 1)BB Dynamic Collection L M 1)BB Dynamic Collection S X 1)BB Em. Markets Coll. L V 1)BB Em. Markets Coll. S V 1)BB Euro Fixed Income L F 1)BB Euro Fixed Income L B F 1)BB Euro Fixed Income S F 1)BB Euro Fixed Income S B F 1)BB European Coll. Hed. L V 1)BB European Coll. Hed. S V 1)BB European Collection L V 1)BB European Collection S V 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L V 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S V 1)BB Global High Yeld L F 1)BB Global High Yeld S F 1)BB Global H.Y. Hed. L B F 1)BB Global H.Y. Hed. S B F 1)BB Global H.Y. Hedged L F 1)BB Global H.Y. Hedged S F 1)BB Global H.Y. L B F 1)BB Global H.Y. S B F 1)BB Global Tech Coll. L V 1)BB Global Tech Coll. S V 1)BB Med Blackrock GLB H L V 1)BB Med Blackrock GLB H S V 1)BB Med Blackrock GLB L V 1)BB Med Blackrock GLB S V 1)BB MED DWS Megatrend L- H V 1)BB MED DWS Megatrend S-A V 1)BB MED DWS Megatrend S-H V 1)BB Med JPMorgan GLB H L V 1)BB Med JPMorgan GLB H S V 1)BB Med JPMorgan GLB L V 1)BB Med JPMorgan GLB S V 1)BB Med MStanley GLB H L V 1)BB Med MStanley GLB H S V 1)BB Med MStanley GLB L V 1)BB Med MStanley GLB S V 1)BB Moderate Coll Hedgeg L R 1)BB Moderate Coll Hedgeg S R 1)BB Moderate Collection L R 1)BB Moderate Collection S R 1)BB Pacific Coll. Hed. L V 1)BB Pacific Coll. Hed. S V 1)BB Pacific Collection L V 1)BB Pacific Collection S V 1)BB US Collection Hed. L V 1)BB US Collection Hed. S V 1)BB US Collection L V 1)BB US Collection S V 1)BBMED DWSMegatrend LA V 1)BBMED Pimco Inflat SA F 1)BBMED Pimco Inflation L-A F 1)BBMED Templeton Emerg L-A R 1)BBMED Templeton Emerg S-A R 1)Cha Counter Cyclical L V 1)Cha Counter Cyclical S V 1)Cha Cyclical Equity L V 1)Cha Cyclical Equity S V 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L V 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S V 1)Cha. Euro Bond L -B F 1)Cha. Euro Bond S - B F 1)Cha. Euro Income L - B F 1)Cha. Euro Income S - B F 1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 1)Cha. European Eq.S Hedged V 1)Cha. In.Income L A Units F 1)Cha. In.Income L B Units F 1)Cha. Int. Bon L B Units F 1)Cha Int. Bond Hed. L-A F 1)Cha Int. Bond Hed. L-B F 1)Cha Int. Bond Hed. S-A F 1)Cha Int. Bond Hed. S-B F 1)Cha. Int. Bond L A Units F 1)Cha. Int. Bond S B Units F 1)Cha Int. Equity L V 1)Cha Int. Equity S V 1)Cha Int. Income Hed. L-A F 1)Cha Int. Income Hed. L-B F 1)Cha Int. Income Hed. S-A F 1)Cha Int. Income Hed. S-B F 1)Cha. Inter Bond S A Units F 1)Cha. Intern. Eq. L Hedged V 1)Cha. Interna. Eq.S Hedged V 1)Cha. Int.Income S A Units F 1)Cha. Int.Income S B Units F 1)Cha. Liquidity Euro L D 1)Cha. Liquidity Euro S D 1)Cha. Liquidity USD L D 1)Cha. Liquidity USD S D 1)Cha. N.Amer. Eq. L Hedged V 1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged V 1)Cha. North American Eq. L V 1)Cha. North American Eq. S V 1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged V 1)Cha. Pacific Eq.S Hedged V 1)Challenge Energy Equity L V 1)Challenge Energy Equity S V 1)Challenge Euro Bond L F 1)Challenge Euro Bond S F 1)Challenge Euro Income L F 1)Challenge Euro Income S F 1)Challenge European Eq. L V 1)Challenge European Eq. S V 1)Challenge Financial Eq. L V 1)Challenge Financial Eq. S V 1)Challenge Flexible L M 1)Challenge Flexible S M 1)Challenge Germany Eq. L V 1)Challenge Germany Eq. S V 1)Challenge Italian Eq. L V 1)Challenge Italian Eq. S V 1)Challenge Pacific Eq. L V 1)Challenge Pacific Eq. S V 1)Challenge Spain Equity L V 1)Challenge Spain Equity S V 1)Challenge Technology Eq.L V 1)Challenge Technology Eq.S V 1)Challenge Total Return S I 1)M. Portfolio Active 100 V 1)M. Portfolio Balanced SH M 1)M. Portfolio Liquidity S D 1)Md. Portfolio Moderate SH M 1)Med. Portfolio Active 10 F 1)Med. Portfolio Active 40 M 1)Med. Portfolio Active 80 R 1)Med. portfolio Balanced S M 1)Med. Portfolio Dynamic C V 1)Med. portfolio Dynamic SH V 1)Med. Portfolio Moderate S M 1)Portfolio Aggr. Plus S V 1)Portfolio Aggr. Plus SH V 1)Portfolio Aggressive S V 1)Portfolio Aggressive SH V

1)MFS Abs.Ret.A1 1)MFS Continental Eur Eq A1 1)MFS European Core Eq A1 1)MFS European Res.A1 1)MFS European Sm Co A1 1)MFS European Value A1 1)MFS Global Equity A1 1)MFS Global Tot Ret A1 1)MFS High Yield A1 2)MFS Asia Pac ex-Jap A1 2)MFS China Equity Fd A1 2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 2)MFS Emerging Mkt Eq.A1 2)MFS Emerging Mkts Debt A1 2)MFS Global Bond A1 2)MFS Global Conc.A1 2)MFS Global Energy Fund A1 2)MFS Global Equity A1 2)MFS Global Multi-Asset A1 2)MFS Global Res.A1 2)MFS Inflation-Adj Bond A1 2)MFS Japan Equity A1 2)MFS Latin Am. Eq Fd A1 2)MFS Limited Maturity A1 2)MFS Meridian High Yld.A1 2)MFS Prudent Wth A1 2)MFS Research Bond A1 2)MFS US Conc.Growth A1 2)MFS US Gov Bond A1 2)MFS US Value A1 4)MFS UK Equity A1

4,97 9 66 5,25 8 28 4,94 4 78 9,85 9 52 5,07 4 90 10,10 9 77 5,43 10 69 5,24 9 14 9,97 16 52 5,89 4 78 11,47 9 36 5,14 9 89 4,75 7 25 6,73 13 19 8,64 12 94 5,22 10 12 6,75 13,19 4,85 7 75 1,77 5 38 4,63 9,10 5,10 10 03 5,19 9 97 10,28 4 53 8,91 4 97 9,78 5 04 9,91 5 49 10,82 5 46 10,80 5 49 10,87 4 38 8,51 5 14 7,57 4 51 8,75 3 55 5,70 5 02 10,61 5 33 5,00 9 93 3,19 6 76 4,08 8 40 8,20 18 61 5,90 11,26 4,98 9 76 5,94 11 74 5,39 5 34 5,93 8 59 6,90 15 02 13,00 6 02 11,81 5 38 7,05 7 16 5,48 12 62 10,80 11 96 6,30 12 48 10,73 10 62 6,71 12 46 4,05 8 14 6,88 13 55 4,93 6 54 5,01 9 89 7,05 13 97 8,32 14 67 7,30 13 02 4,15 7 22 2,42 4,79 4,89 9 57 4,29 8 38 3,40 6 00 5,11 6 89 5,77 12 80 2,19 5 35 10,54 8 37 9,83 11 03 10,24 10 11 9,59 8 30 9,71 9 16 9,20 10 13 8,94 8 90 8,54 8,46

9,56 9 46 7,56 7 49 5,30 1 66 5,21 1 63 4,15 0 70 4,09 0 63 6,97 6 83 5,52 5 46 8,11 8 03 1,12 0 48 1,08 0 44 8,92 8 82 8,79 8 71 12,38 12 26 1,69 1 63 2,60 2 43 4,70 4,69 -0,23 -0 27 10,02 9 92 9,56 9,56 7,76 7 68 10,57 9 01 10,49 9 69 9,66 7 95 7,88 8 84 8,72 7 73 7,65 3 82 3,78 3 55 3,49 10 17 10,08 7 02 6,95 8 65 8,57 6 00 5,91 9 08 3,43 3 47 7,22 7 15 -0,28 -0 38 8,40 8 31 10,16 10 07 2,61 2,59 0,28 0 24 8,71 8 63 -4,40 -4 58 -4,15 -0 58 -1,06 -0 71 -1,07 -3 81 -4,19 6 07 6,00 -0 47 -0,58 -0 59 -0,81 -3 82 7,81 7 66 -4,41 -4 60 0,60 0 59 -3,32 -3 34 6,49 6 52 3,68 3 58 11,07 11 04 6,32 6 24 3,65 3 60 1,36 1 32 8,34 8 23 9,42 9,34 7,79 7 73 13,30 13 21 11,73 11 65 9,42 9 32 3,59 3 52 8,35 8 23 5,15 5 87 3,98 0 54 2,85 0 16 1,87 3 94 3,30 4 13 5,36 2 38 6,15 7 75 5,68 7,71

49/282 56/282 125/282 129/282 32/140 110/140 33/140 111/140 58/140 118/140 60/140 122/140 21/151 23/151 4/95 27/140 108/127 109/127 99/142 115/142 148/182 161/182 65/124 71/124 126/324 135/324 4/39 5/39 73/86 74/86 59/86 60/86 45/86 46/86 84/86 85/86 18/39 20/39 50/282 51/282 111/282 116/282 28/282 73/282 29/282 42/282 43/282 101/282 106/282 77/282 81/282 113/282 120/282 89/151 90/151 96/151 99/151 2/10 8/30 27/30 28/30 46/242 48/242 131/242 138/242 70/282 16/40 15/40 17/151 18/151 28/31 29/31 6/8 7/8 80/127 82/127 23/142 24/142 164/182 167/182 134/324 142/324 111/114 113/114 109/114 67/114 73/114 174/182 74/114 107/114 110/114 205/282 209/282 135/142 68/114 173/182 137/142 108/114 107/282 119/282 112/114 114/114 144/296 149/296 11/34 16/34 114/242 112/242 226/242 228/242 3/30 4/30 26/31 27/31 5/142 6/142 142/182 144/182 158/324 166/324 14/16 15/16 1/95 2/95 12/13 13/13 6/12 8/12 12/30 14/30 19/101 21/101 25/39 26/39 19/122 211/282 12/114 170/296 37/95 168/182 65/95 86/151 24/114 247/282 226/282 51/95 202/282 112/282 219/282 115/282

Merchbanc Diputación 279 08007 Barcelona. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Fontalento 1)Merchbanc Fondtesoro 1)Merch-Eurounión 1)Merchfondo 1)Merch-Fontemar 1)Merch-Oportunidades 1)Merchrenta 1)Merch-Universal

X 6,79 -0,31 132/140 D 1.502 00 0 01 271/296 R 12,75 -2,30 97/97 X 27 47 19 55 1/140 M 22,95 -1,50 92/95 X 8 29 -2 21 136/140 F 23,19 -0,39 63/114 R 34,54 -0,50 137/151

MetaGestión Anabel Segura 11 Edifcio B, 2º C 28108 Alcobendas. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Metavalor

290,61

4,15 16/101

I V V V V V V I V V V F V F F V V V F V F V V F F M F V F V V

16,93 11 11 18,62 19 92 26,19 20 93 15,07 11 96 11,63 22 81 9,24 14 35 13,25 30 32 11,28 24 06 15,77 31 94 15,41 20 28 14,82 8 00 22,55 13 80 21,50 11 37 15,36 10 75 16,58 14,61 6 31

-2,70 7 24 10,05 8 03 11,07 4 55 6,80 0 67 1,04 8 44 8,90 6 19 11,64 1 89 -2,05 6 86 4,97 7 41 2,71 7 22 -1,49 4 20 15,01 -2 22 1,61 -0 73 -1,69 6 89 -3,18 4,83 6 08

111/122 206/324 61/324 172/324 44/52 286/324 172/282 85/122 305/324 61/95 39/47 20/138 49/127 101/138 90/114 167/282 30/31 133/282 3/68 144/282 36/40 91/102 8/39 6/18 75/86 91/95 23/68 97/242 59/68 192/242 17/25

M&G Investments Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Alicia García Santos. Tfno. +34915615257. Fecha v.l.: 27/02/12

1)M&G American Fund EUR A V 1)M&G American Fund Eur AH V 1)M&G Asian Fund EUR A V 1)M&G Corporate Bond EUR A F 1)M&G Eur Corp Bond EUR C F 1)M&G Eur InfLKCorp Bd EURA F 1)M&G Eur Special Sit EUR A* V 1)M&G Eur Str Value EUR A V 1)M&G Euro H.Yield Bd EUR A F 1)M&G Euro H.Yield Bd EUR C F 1)M&G Euro Index Trk EUR A V 1)M&G Euro Sml Cos EUR A V 1)M&G European Fund EUR A V 1)M&G Gl Emerg Mark EUR A V 1)M&G Gl. Conv. Fund EUR A F 1)M&G Gl. Conv. Fund Eur AH F 1)M&G Dyn Alloc Fund EUR A I 1)M&G Global Basics EUR A V 1)M&G Global Dividend EUR A V 1)M&G Global Leaders EUR A V 1)M&G Global Growth EUR A V 1)M&G H.Yield Corp.Bd EURAH F 1)M&G Jap Smaller Cos EUR A V 1)M&G Japan Fund EUR A V 1)M&G Macro Episode EUR SH I 1)M&G Macro Episode EUR TH I 1)M&G N America Value EUR A V 1)M&G Optimal Inc. F EUR AH M 1)M&G PanEuro Dividend EURA V 1)M&G Pan European EUR A V 1)M&G Pan European EUR B V 1)M&G Recovery Fund EUR A V 1)M&G UK Grouth Fund EUR A V 2)M&G American USD A V 2)M&G Asian Fund USD A V 2)M&G Gl Emerg Mark USD A V 2)M&G Global Basics USD A V 2)M&G Global Growth USD A V 2)M&G Global Leaders USD A V 2)M&G H.Yield Corp.Bd USDAH F 2)M&G N America Value USD A V 2)M&G Optimal Inc F USD AH M

9,21 10 31 26,09 14 43 15,27 10 68 6,51 9 54 20,43 19 12 11,39 17 51 9,73 21,65 11,11 10 93 11,44 24 55 14,40 11 92 15,23 10 59 11,99 8 83 10,71 10 59 9,06 15 33 10,47 11 78 10,70 22 54 9,11 9 71 20,28 22 60 11,70 15 25 8,38 10 63 8,14 11,20

4,85 8 70 12,70 1 59 4,14 2 14 6 74 9,17 9 26 10,67 16 31 11,93 10,38 4,15 7 32 5,76 6 75 6,94 6 25 9,10 7 54 9,13 6 94 3,86 3 15 8,17 5 11 5,69 10 85 10,76 10 45 6,60 4 86 12,72 10 40 6,77 9 11 6,27 3 65 8,19 1,28

191/242 45/242 12/95 75/96 32/96 21/40 243/324 10/86 9/86 47/324 10/52 28/324 73/127 31/43 16/43 1/15 31/31 164/282 198/282 69/282 20/86 2/18 33/102 2/15 3/15 56/242 2/114 268/324 41/324 46/324 2/25 15/25 190/242 11/95 71/127 30/31 66/282 196/282 54/86 55/242 78/114

Mirabaud & Cie +41 58 816 28 67. Tfno. +41 58 816 22 22. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha v.l.: 24/02/12

1)Conv.Bonds Europe A EUR 1)Eq.Europe Ex.Uk 1)Eq.Global A EUR* 1)Eq.Pan Asia A EUR* 1)Eq.Pan Europe A 1)Eq.Sel.Europe A Cap EUR 1)Eq.Sel.Europe A Dis EUR 2)Eq.Pan Asia A USD* 2)Eq.USA A USD 5)Eq. Global A CHF*

F V V V V V V V V V

106,20 6,99 2/36 80 64 8 88 121/324 103,36 4,24 244/282 126 44 10 88 6/30 81,48 9,44 88/324 61,88 9,91 69/324 56,77 9,91 68/324 168 36 11 04 5/30 125,24 4,67 198/242 100,26 -

Mirabaud Gestión SGIIC Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Gemma Hurtado. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Mirabeau Equities Spain 1)Mirabaud Fixed Income 1)Mirabaud Short Term 1)Venture Bolsa Americana 1)Venture Bolsa Europea 1)Venture Global 1)V&V Gestión Activa*

V M F V V X X

18,41 9 27 11,94 12 28 11,43 9 24 6,66

3,50 1 28 0,47 5 95 9,04 3 26 3,38

22/101 77/114 117/142 135/242 113/324 78/140 76/140

Mutuactivos S.A. Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Mutuafondo A F 1)Mutuafondo Argali I 1)Mutuafondo Bolsa A V 1)Mutuafondo Bolsas Emerg A* V 1)Mutuafondo Bonos Corp. F 1)Mutuafondo Bonos Financ. F 1)Mutuafondo Bonos Tier 1 F 1)Mutuafondo Bonos Tier 1 S F 1)Mutuafondo Cédulas F 1)Mutuafondo Cedulas II F 1)Mutuafondo Corto Plazo A D 1)Mutuafondo Dinero D 1)Mutuafondo España V 1)Mutuafondo Fondos A* V 1)Mutuafondo Gestión Acc.* I 1)Mutuafondo Gestión Bonos* I 1)Mutuafondo Gest. Mixto A* I 1)Mutuafondo High Yield A* F 1)Mutuafondo Inv&Coop.* M 1)Mutuafondo LP A F 1)Mutuafondo Tecnológico A* V 1)Mutuafondo Valores A V 1)Polar* F

28,76 93 17 97,71 295 31 114,65 105 46 103,14 96 23 105,47 105,06 128,65 104 40 134,99 96 41 123,93 141 33 145,68 22 17 104,56 136 80 55,79 161 40 99,96

2,52 -0 71 9,35 11 12 2,73 7 17 12,32 10 49 4,40 3,25 0,30 0 47 4,10 8 41 0,99 0 23 0,62 4 58 -0,48 3 21 8,67 8 88 -

28/142 11/13 61/282 57/127 67/96 8/96 1/182 2/96 1/5 2/5 214/296 189/296 17/101 88/282 5/6 22/22 12/15 50/86 89/95 52/182 23/39 19/31

Nordkapp Gestión Marques de Salamanca 3 5ª Plta. 28006 Madrid. Ana Lorenzo. Tfno. 914323910. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Cañada Blanch 1)Capitrade Sys Global Fut 1)F. Val. Bric Nuev. Desaf.* 1)F. Val. Energías Renov. 1)F. Val. Europa 1)F. Val. F. de Fondos 30 1)F. Val. F. de Fondos 60 1)F. Val. F. de Fondos 90 G 1)F. Val. Gar. E. Óptima 5 1)F. Val. Gar. E. Optima 6 1)F. Val. Gar. E. Óptima 8 1)F. Val. Gar. E. Optima 9 1)F. Val. Gar Mix 7 1)F. Val. Liquidez Deuda.P. 1)F. Val. Renta 1)F. Val. Renta Fija

M 5,88 -3,11 113/114 I 117,89 4,00 5/13 V 1,30 13,85 11/26 V 49 89 7 27 21/31 V 745,95 6,97 101/124 M 957 36 1 65 70/114 R 1.010,72 2,32 67/97 V 722 74 3 95 115/124 G 114,71 0,76 41/56 G 108 78 2 08 21/56 G 130,05 2,75 12/56 G 106 64 3 19 48/290 G 144,44 1,61 29/56 D 103 61 0 35 208/296 V 1.043,74 3,48 118/124 F 10 02 1 60 73/142

40 Expansión Miércoles 29 febrero 2012

CUADROS

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo 1)F. Val. Renta Fija Mixta 1)F. Val. Renta Variable 1)F. Valencia Interés I 1)F. Valencia Interés II 1)F. Valencia Interés III 1)Fomodi 1)Fondo Val. Gar R Fija 3 1)Fondo Valencia Gar RF 1)Fondo Valencia Gar RF 2 1)Fondo Valencia USA 1)Nordkapp Global

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Tipo mon. local 30-12-11 en el año M 11,86 0,82 95/114 V 1.083 25 1 70 52/101 D 909,22 0,42 199/296 D 879 20 0 55 166/296 D 875,24 0,60 145/296 M 1.483 76 0 91 92/114 G 141,66 4,37 16/286 G 106 57 2 86 63/286 G 137,74 3,26 3/56 V 366 63 4 25 210/242 X 1.230,27 2,76 88/140

Ofi Asset Management 1, rue Vernier 75017 Paris. Tfno. +33 140 68 17 17. Web. www.ofi-am.fr. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Ofi Cible (I)* 1)Ofi Convertibles* 1)Ofi ConvertiblesTaux Euro* 1)Ofi Flex* 1)Ofi Leader (I)* 1)Ofi Ming (C) 1)Ofi RZB Europe de L’EST C* 1)Ofijapon (C)*

V 336,14 10,07 60/324 F 61 62 6 63 21/43 F 286,93 2,88 42/43 V 893 52 14 91 3/324 V 1.937,58 8,61 145/324 V 258 55 12 17 13/47 V 382,03 19,17 11/36 V 191,99 2,55 97/102

OYSTER FUNDS (BANQUE SYZ & CO SA) www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha v.l.: 24/02/12

1)Absolute Return EUR2 1)Asia Opport. EUR2 1)Credit Opport. EUR2 1)Diversified EUR 1)Dynamic Allocation EUR 1)Emerg. Mkts Dynamic EUR2 1)Euro Liquidity EUR 1)Europ. Corporate Bds EUR 1)Europ. Fixed Income EUR 1)Europ. Opport. EUR 1)ForExtra Yield (EUR) EUR 1)Global Convertibles EUR2 1)Italian Opport. EUR 1)Italian Value EUR 1)Japan Opport. EUR 1)LatAm Opport. EUR2 1)Market Neutral EUR 1)Multi Str.Ucits Alt.(EUR)* 1)US Dynamic EUR 1)US Small Cap EUR 1)US Value EUR 2 1)World Opport. EUR

V V F R I V F F F V V F V V V V I I V V V V

150,98 132 27 163,34 228 67 144,68 100 45 152,35 209 74 200,62 162 41 152,53 193 74 24,33 178 36 116,80 150 19 148,64 983 39 116,76 188 78 140,55 141,14

2,48 14 50 3,80 3 37 13,12 16 23 0,45 6 68 3,42 12 47 2,28 6 83 11,66 10 89 8,87 17 19 0,64 3 02 11,17 8 23 10,32 5,60

299/324 6/95 9/114 101/151 1/122 5/127 118/142 9/96 12/36 20/324 301/324 18/43 7/12 10/12 3/18 5/39 7/14 4/15 4/242 7/22 13/242 221/282

Pictet&Cie(Europe)S.A.Sucursal en España Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Pictet-AbsRetGbCo-R EUR* I 101,09 1)Pictet-AbsRetGbDiv-R EUR* I 112 75 1)Pictet-Agriculture-R EUR* V 136,51 1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR V 119 95 1)Pictet-Biotech-HR EUR* V 220,17 1)Pictet-Eastern Eu-R EUR* V 329 70 1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR* F 122,36 1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR V 347 71 1)Pictet-Eu Equities Sel-R* V 421,90 1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR* V 141 86 1)Pictet-EUR Bonds-R* F 408,93 1)Pictet-EUR Corp Bds-R* F 155 14 1)Pictet-EUR Gvt Bds-R* F 122,84 1)Pictet-EUR High Yield-R* F 166 71 1)Pictet-EUR Infl Lk Bds-R* F 114,10 1)Pictet-St Mon. MktEUR* D 134 52 1)Pictet-EUR SMT Bonds-R* F 123,78 1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R* D 102 44 1)Pictet-Euroland ldx-R EUR* V 83,84 1)Pictet-Europe Index-R EUR* V 108 58 1)Pictet-Generics-HR EUR* V 102,46 1)Pictet-Glo Em Ccy-HR EUR* F 66,97 1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR* F 213,77 1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR* V 100 62 1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR V 47,80 1)Pictet-MENA-HR EUR* V 29 10 1)Pictet-Premium Brds-R EUR* V 91,41 1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR* V 529,27 1)Pictet-US EqGwhSel-HR EUR* V 89,36 1)Pictet-US High Yd-HR EUR* F 84 27 1)Pictet-Water-R EUR* V 148,20 1)Pictet-Wrld Gvt Bds-R EUR* F 134 14 2)Pictet-AsEq exJap-R USD V 158,20 2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD F 144,15 2)Pictet-Biotech-R USD* V 294,42 2)Pictet-Clean Energy-R USD* V 65 71 2)Pictet-Digital Comm-R USD* V 131,45 2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD* F 184 51 2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD* V 244,22 2)Pictet-Em. Mkts-R USD V 509,17 2)Pictet-Generics-R USD* V 130,34 2)Pictet-Glo Em Ccy-R USD* F 106 10 2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD* F 280,89 2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD* V 146 79 2)Pictet-Great. China-R USD* V 344,43 2)Pictet-Indian Eq-R USD V 294,60 2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD* F 148,94 2)Pictet-Pacif Idx-R USD V 300 70 2)Pictet-Russian Eq-R USD* V 70,65 2)Pictet-Security-R USD* V 123 67 2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD* D 101,36 2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD* D 128,84 2)Pictet-Timber-R USD* V 111,77 2)Pictet-US Eq Gr Sel-R USD* V 120 13 2)Pictet-US High Yd-R USD* F 122,82 2)Pictet-USA Index-R USD* V 110 68 2)Pictet-USD Gvt Bds-R* F 561,02 2)Pictet-USD SMT Bds-R* F 123,29 3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY V 4.270,35 3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY V 6.878 35 3)Pictet-Japan Index-R JPY V 8.178,03 5)Pictet-CHF Bonds-R* F 432 95 5)Pictet-STMonMkt-R* D 123,59

1,86 2 76 7,21 12 54 11,06 18 91 8,88 14 12 10,03 6 76 4,20 5 14 3,01 9 98 5,61 0 07 1,87 -0 04 10,20 8 36 8,23 5,60 3,56 11 27 15,24 7 42 12,45 14,52 8,80 4 15 8,05 -3 35 8,88 -0,47 7,08 6 87 4,31 4 72 11,19 10,37 4,42 1 57 -0,48 7 37 10,32 19,67 6,20 8 41 23,45 8 31 -3,92 -3,79 8,58 4 98 0,47 4 97 -3,82 -3,09 6,50 7 17 7,08 2 42 1,19

63/122 49/122 5/8 14/95 2/31 14/36 5/138 13/127 62/324 242/324 12/182 14/96 68/182 4/86 4/40 241/296 52/142 287/296 37/124 156/324 6/31 37/138 76/138 21/282 3/102 116/127 4/12 22/52 43/242 53/86 6/16 105/114 52/95 5/12 9/31 10/16 31/39 59/138 54/127 74/127 13/31 107/138 135/138 28/31 30/47 4/17 5/8 62/95 2/17 23/31 34/34 33/34 16/20 185/242 83/86 186/242 67/68 15/18 42/102 27/102 29/102 4/8 1/4

PIMCO Europe Ltd, Nations House 103 Wigmore St, London,W1U 1QS Deal:+353 1 241 7100. http://gisnav.pimcofunds.com. Tfno. +44 (0)20 7872 1316 . Fecha v.l.: 27/02/12

1)Emerging Mtk I Eur Hdg A 1)EuriborPLUS E Acc 1)EuriborPLUS Inst Acc 1)EuriborPLUS Inv Acc 1)Euro Bond E Acc 1)Euro Bond Inst Acc 1)Euro Bond Inv Acc 1)Euro Long Duration Inst A 1)Euro RealReturn Inst Acc 1)EurUltra Long Dtion Ins A 1)Gbl IGC Inst Eur Hdg Acc 1)Gbl Multi-Asset Ins E Hdg 1)Gbl Multi-Asset E Eu Hdg 1)Unconstrained E Eur Hdg 1)Unconstrained Inst E Hdg 2)CommoditiesPlus Inst Acc 2)Developing Mkts Inst Acc 2)Emerging Mkts Inst Acc 2)Emerging Mkts Inst Acc 2)Emerging Mtks E Acc 2)Global Bond E Acc. 2)Global Bond ExUs Inst Ac. 2)Global Bond ExUs Inv. A 2)Global Bond Inst Acc 2)Global Bond Inv. Acc. 2)Global High Yield Inst. A 2)Global IGC Inv. Acc. 2)Global Real Return E Acc 2)Global Real Return Inv A 2)Global Real Rtn Inst Acc 2)High Yield E Acc 2)High Yield Inst Acc 2)Low Av Duration Inst Acc 2)Low Av Duration Inv Acc 2)StocksPLUS Inst Acc 2)StocksPLUS Inv Acc 2)Total Return E Acc 2)Total Return Inst Acc 2)Total Return Inv Acc 4)Inst’l GBP Hedged)Income 4)UK Inflation Inst Acc 4)UK Invest Grade Inst Acc 4)UK Long Duration Inst Acc 4)UK Low Av Duration Inst A

F F F F F F F F F F F R R F F I F F F F F F F F F F F F F F F F F F V V F F F F F F F F

32,64 11 14 11,65 11 41 16,70 17 64 17,05 15 06 11,49 19 90 14,75 13 97 13,54 11 29 11,52 10 53 13,59 35 35 34,17 33 59 22,08 15 66 15,33 23 32 22,30 16 33 15,90 15 87 16,29 16 78 21,71 22 88 13,98 13 62 13,97 13 36 23,52 24 81 23,66 7 00 18,01 14 09 17,08 13,24

4,65 0 45 0,69 0 53 3,34 3 52 3,40 1 55 2,86 3 27 3,51 7 46 7,29 1 44 1,59 3 32 2,93 1 23 1,18 1 07 -1,48 -1 53 -1,56 -1 37 -1,41 2 08 -0,02 -1 49 -1,36 -1 35 1,36 1 53 -1,67 -1 69 6,98 6 89 -0,48 -0 34 -0,41 3 28 -2,39 1 81 -2,80 -0,40

63/138 36/36 32/36 34/36 42/182 29/182 36/182 138/182 19/40 50/182 2/68 9/151 15/151 141/182 137/182 41/122 83/138 114/138 120/138 123/138 21/68 83/114 85/114 19/68 20/68 70/86 90/96 35/40 33/40 32/40 80/86 77/86 3/18 4/18 94/242 98/242 15/68 13/68 14/68 1/12 40/40 2/12 12/12 64/114

Fondo

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Tipo mon. local 30-12-11

Ranking en el año

Popular Gestion Labastida 11 28034 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Cartera Gest Defensiva* 1)Cartera Gest Equilibrada* 1)Cartera Gest Moderada* 1)Cartera Gestion Audaz* 1)Cartera Selec. Flexible* 1)Eurov Emerg Empr Europeas 1)Eurovalor Consolidado 5 1)Eurovalor Europa Protecc 1)Ev. Ahorro Activo 1)Ev. Ahorro Dólar 1)Ev. Ahorro Euro 1)Ev. Asia* 1)Ev. Bolsa 1)Ev. Bolsa Española 1)Ev. Bolsa Europea 1)Ev. Bonos Alto Rdto.* 1)Ev. Bonos Corporativos* 1)Ev. Bonos Emergentes* 1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo 1)Ev. Conservador Dinamico* 1)Ev. Conservador Mon. Plus* 1)Ev. Deuda Púb Europea AAA 1)Ev. Dividendo Europa 1)Ev. Empresas Volumen 1)Ev. Estados Unidos* 1)Ev. Europa* 1)Ev. Europa del Este* 1)Ev. Fondepósito Plus 1)Ev G. Crecimiento 1)Ev. G. Eleccion USA 1)Ev. G. Euroconsolidación 1)Ev. G. Pro. Europa 1)Ev. Global Convertibles* 1)Ev. Iberoamérica* 1)Ev. Japón* 1)Ev. Mixto 15 1)Ev. Mixto 30 1)Ev. Mixto 50 1)Ev. Mixto 70 1)Ev. Particulares Vol. 1)Ev. Patrimonio 1)Ev. Recursos Naturales* 1)Ev. Renta Fija 1)Ev. Renta Fija Corto 1)Ev. Renta Fija Intern. 1)Ev. Rentabilidad Global* 1)Ev. RV Emergentes Global* 1)Ev. Tesorería 1)Popular Prem. Diversif.* 1)Popular Selección*

M 102,86 1,14 76/95 R 98 67 3 88 87/151 M 107,13 2,95 32/95 V 98 89 5 99 210/282 X 104,94 3,47 74/140 V 88 24 5 06 120/127 G 73,72 2,21 103/290 G 116 24 1 63 171/290 M 106,30 0,85 94/114 F 107 98 -2 50 8/18 D 1.745,92 1,25 38/296 V 195 40 9 57 36/95 V 225,24 3,20 28/101 V 235 09 3 53 20/101 V 46,85 8,27 83/124 F 143 54 5 90 24/86 F 107,33 4,37 25/96 F 101 88 4 26 70/138 F 117,84 3,24 51/182 I 115 80 0 69 30/32 I 73,08 0,71 29/32 D 104 20 0 46 191/296 V 104,28 4,84 281/324 D 122 03 0 55 162/296 V 83,82 4,72 196/242 V 96 15 7 60 192/324 V 262,69 15,72 28/36 D 108,50 0,50 179/296 G 104,73 1,94 139/290 G 128 84 2 91 53/290 G 102,27 1,91 144/290 G 115 52 1 94 140/290 F 107,56 7,16 17/43 V 353 41 13 31 17/39 V 48,89 3,02 95/102 M 82 49 2 25 56/114 M 77,86 2,31 53/114 R 71 85 2 15 68/97 R 2,75 5,84 16/97 D 86 98 0 60 146/296 D 81,46 2,25 8/296 V 89 08 8 97 15/20 F 6,50 2,65 89/182 F 85 51 2 56 26/142 F 96,29 -1,33 79/114 I 105 04 3 25 7/28 V 115,88 10,75 63/127 D 923 90 0 39 204/296 I 93,23 1,00 81/122 I 99,95 1,45 73/122

Popular Gestión Privada Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Fimap 1)Fonemporium 1)PBP Biogen 1)PBP Bolsa España 1)PBP Bolsa Europa 1)PBP BRIT Óptimo 1)PBP Corporates Selección 1)PBP Dinero Fondtesoro CP 1)PBP Diversifición Global 1)PBP Estrategias 1)PBP Gestión Flexible 1)PBP Objetivo Creciente 1)PBP Objetivo Rentabilidad 1)PBP Renta Fija Flexible 1)PBP Summum 1)PBP Summum II 1)PBP Tesorería

F 10,54 1,42 84/142 M 18 21 3 21 26/95 V 5,95 5,13 12/31 V 14 28 0 62 86/101 V 4,07 9,07 59/124 G 10 14 1 14 208/290 F 6,12 0,89 78/96 F 1.212 50 1 05 103/142 X 3,07 4,54 44/140 I 5,11 1,75 64/122 X 5,27 4,31 50/140 G 8 60 -0 07 260/290 X 7,92 9,29 6/140 F 1.553 36 1 51 139/182 X 13,31 0,12 126/140 V 6 82 2 03 44/101 D 8,22 1,02 58/296

Previsión Sanitaria Nacional G. Villanueva, 11 28001 Madrid Jesús María Rioja. Tfno. 914354813. Fecha v.l.: 23/02/12

1)PSN Plan Ahorro 1)PSN Plan de Inversión 1)PSN Renta Fija

M 17,45 R 49 52 F 1.189 27

2,06 60/95 3 26 104/151 0 71 108/142

Privat Bank Patrimonio ,S.A.-Degroof Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Privat Acciones Plus 1)Privat Ahorro 1)Privat BCN Mixto 1)Privat Bolsa 1)Privat Degroof-GAAF* 1)Privat Fondos Global* 1)Privat Plusfondo 1)Privat Renta

V D R V M X X F

6,67 1,21 11 23 0 82 10,00 2,01 6 28 7 09 599,48 3,23 8 38 -0 40 16,38 3,11 15,77 2,46

63/101 105/296 122/151 97/124 24/95 133/140 81/140 96/182

Putnam Investments (Ireland) Ltd. Padilla 32 2º 28006 Madrid. Tfno. +34917815750. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Putnam Total Return-M 2)Putnam Gl.HighYield-A 2)Putnam Total Return-A

I F I

9,34 6 61 12,64

6,50 16/122 0 92 82/86 2,92 48/122

Renta-4 Gestora Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Accurate Global Assets 1)Alhambra 1)Argos Capital 1)Atlas Renta 1)Fondcoyuntura 1)Fondemar 1)Global Allocation 1)ING Direct F.Naranja RF 1)Renproa Chart 1)Renta Markts Patrimonios 1)Renta 4 Accurate Forex FI 1)Renta 4 Asia 1)Renta 4 Bolsa 1)Renta 4 Cartera Sel Div 1)Renta 4 CTA Trading 1)Renta 4 Eurobolsa 1)Renta 4 Europa Este 1)Renta 4 Fondtesoro CP 1)Renta 4 Japón 1)Renta 4 Latinoamérica 1)Renta 4 Monetario 1)Renta 4 Nexus 1)Renta 4 Pegasus 1)Renta 4 Ret. Dinámico 1)Renta 4 RF Euro 1)Renta 4 RF Internacional 1)Renta 4 USA 1)Renta 4 Valor 1)Renta 4 Valor Relativo 1)Renta 4 Wertefinder 1)R4 Accurate Dur.Flexible 1)R4 Accurate Global Equity 1)Swing Trading FIL*

I 119,13 M 12 91 X 9,45 D 1.128 86 X 243,85 R 9,29 X 7,92 F 11 58 R 4,59 I 8 40 I 10,15 V 10 11 V 19,08 V 8 61 I 7,97 V 429 58 V 20,33 F 86 10 V 3,74 V 27 32 D 10,70 I 10 52 I 13,05 I 10 80 F 10,39 X 10 46 V 2,19 V 10 75 I 10,05 X 10 56 F 9,91 V 11 36 I38.663,03

0,16 2 06 4,95 0 13 2,09 0,00 11,51 1 99 -2,24 3 75 -1,25 9 37 1,69 4 71 0,77 8 42 16,50 1 00 8,25 11 41 1,10 3 53 3,56 0 88 3,71 3 25 4,01 10 07 7,07 5 42 -0,52 1 31 9,50

10/13 60/114 38/140 226/296 102/140 90/97 4/140 41/142 96/97 2/6 5/5 40/95 54/101 236/282 6/6 81/124 27/36 104/142 20/102 38/39 50/296 35/122 5/28 25/32 4/142 79/140 217/242 39/124 1/32 29/140 172/182 266/282 1/13

Riva y Garcia Gestión S.A Diputación 246 Pral. 08007 Barcelona. tfno 934457600. Tfno. 913600639. Fecha v.l.: 27/02/12

1)High Rate FIMF 1)Riva y García Acciones I 1)Riva y García Ahorro 1)Riva y García Discreciona 1)Riva y García Global 1)Riva y García RF Instit. 1)Riva y García S. Conserv 1)Riva y García S. Moderada

X 14,42 R 17 86 F 1.319,02 I 8 99 R 7,47 F 10 11 M 5,96 R 5,58

7,72 4 45 3,22 0 41 4,14 3 38 3,17 3,31

15/140 39/97 8/142 21/22 80/151 37/182 28/95 103/151

Robeco Pº de la Castellana 42 4a. Planta 28046 Madrid. Tfno. 917020705. Fecha v.l.: 27/02/12 1)Robeco N.V. Ae* V 23,26 8,79 79/282 1)Robeco All Str EurBds DHe* F 73 19 3 61 9/36 1)Robeco A.Q. Em.Mkts Eq De* V 133,23 14,05 16/127 1)Robeco AsiaPacific Eq De* V 90 31 10 43 7/30 1)Robeco Chinese Eq De* V 52,11 9,64 37/47 1)Robeco Em.Mkts Eq De* V 140 80 12 49 27/127 1)Robeco Em.Stars Eq De* V 149,64 10,48 69/127 1)Robeco Eur.Cons.Eq De* V 103 07 4 14 290/324

1)Robeco Euro Cash C 1)Robeco Eur.HY Bds DHe* 1)Robeco Euro Govnt Bds DHe* 1)Robeco EuroCredit Bds DHe* 1)Robeco Flex-o-Rente De* 1)Robeco Gl Cons.Trds Eq De* 1)Robeco Gl Stars Eq De* 1)Robeco Gl Value Eq De* 1)Robeco HY Bds DHe* 1)Robeco Infrastr.Eq De* 1)Robeco Inv.G.Corp.Bds DHe* 1)Robeco Lux-o-Rente DHe* 1)Robeco Nat.Res. Eq De* 1)Robeco NW Financial Eq De*

V F F F I V V V F V F F V V

29,12 142 92 125,40 111 88 109,30 80 83 132,69 126 33 103,34 119 12 120,38 125,23 93,58 31 16

0,10 306/324 8 18 13/86 3,09 62/182 4 93 16/96 -0,12 95/122 10 57 7/12 8,05 96/282 6 65 180/282 7,85 15/86 13 47 2/10 2,86 65/96 0,20 59/114 12,56 3/31 15 84 3/16

Fondo 1)Robeco Property Eq De* 1)Robeco US Large Cap Eq De* 1)Robeco US Premium Eq De* 1)SAM Sust. Agrib. Eq. De* 1)SAM Sust. European Eq De* 2)Robeco Chinese Eq D$* 2)Robeco Em.Mkts Eq D$* 2)Robeco Em.Stars Eq D$* 2)Robeco Flex-o-Rente D$* 2)Robeco Lux-o-Rente DH$* 2)Robeco US Premium Eq D$*

Valor liquid. eur s o mon. local 97,48 128 36 159,54 105 78 31,93 111 72 141,00 94 81 107,32 131 22 128,02

Tipo V V V V V V V V I F V

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 8,62 16/54 5 92 137/242 5,13 179/242 11 56 6/31 7,87 179/324 9 06 38/47 11,87 45/127 9 87 85/127 -3,61 118/122 -3 34 104/114 4,56 200/242

Russell Investment Company II PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Global Bond (Euro Hdg) A 1)Pan European Eq A 1)Pan European Eq F 1)UK Equity Plus C 1)US Growth C 1)US Quant C 1)US Quant R 1)US Value C 1)World Equity C 2)US Growth A 2)US Value A 2)World Equity J

F V V V V V V V V V V V

1.612,50 752 64 1.119,02 88 95 1.192,32 819 16 94,75 1.191 28 13,90 11 26 12,51 15,20

2,58 9 38 9,35 9 71 7,75 6 45 6,51 8 30 8,26 7 43 7,95 7,94

20/114 93/324 95/324 3/25 65/242 115/242 113/242 53/242 24/31 76/242 61/242 102/282

10,37 10 54 -0,47 5 92 9,92 8 52 7,17 8 31 10,21 10 28 -0,75 6 82 8,05

52/324 66/127 65/114 61/102 29/95 4/25 85/242 6/22 78/127 76/127 16/68 100/242 8/22

Russell Investment Company PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Cont Eur Eq C 1)Emerg Mkts Eq C 1)Global Bond C 1)Japan Equity C 1)Pacific Basin C 1)UK Equity C 1)US Equity C 1)US Small Cap Eq C 2)Emerg Mkts Eq B 2)Emerg Mkts Eq J 2)US Bond A 2)US Equity B 2)US Small Cap Eq B

V V F V V V V V V V F V V

58,88 168 10 71,40 61 91 135,80 54 12 42,43 85 00 21,45 48 14 152,84 10 58 17,43

Russell Investment Group MSMM PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 27/02/12

1)European Small Cap Fd A 1)Eurozone Aggres.Eq.Fd A 1)Japan Equity C 1)Pac Basin (X JPN) C 1)US Equity C

V 1.519,21 15,04 16/52 V 681 92 10 39 32/124 V 783,06 5,09 80/102 V 2.067 66 9 26 43/95 V 742,42 6,40 116/242

Fondo 1)Sant. 100 x 100 6 1)Sant. 100 x 100 7 1)Sant. 100 x 100 8 1)Sant. 100 x 100 9 1)Sant. 104 USA* 1)Sant. 104 USA 2* 1)Sant. 105 Europa* 1)Sant. 105 Europa 2* 1)Sant. 105 Europa 3* 1)Sant. 95 España* 1)Santander Acc. Esp. A 1)Santander Acc. Esp. B 1)Superselec. Dividendo 2*

Tipo G G G G G G G G G G V V G

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking mon. local 30-12-11 en el año 104 64 3 27 35/286 105,27 2,63 93/286 102,67 1,71 201/286 103,63 2,28 128/286 131 98 3 17 5/56 129,43 3,25 4/56 723 69 2 72 13/56 107,47 2,22 102/290 111 08 2 21 19/56 96,90 0,39 254/286 13 15 0 49 93/101 13,49 0,66 80/101 104,53 -0,19 266/290

Santander Asset Management Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Web. www.santanderga.es. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Citicash 1)Citifondo Agil 1)Citifondo Bond 1)Citifondo R. Variable 1)Fondo Age 1)Fondo Anticip. Conserv.* 1)Fondo Anticip. Conserv. 2* 1)Fondo Anticip. Moderado* 1)Fondo Anticip. Moderado 2* 1)Fondo Depósitos Plus 1)Fondo RF Corporativa* 1)Fondo RF Corporativa 2* 1)Fondo Superselección* 1)Inveractivo Confianza* 1)Inverbanser 1)Openbank Corto Plazo 1)Openbank Euro Índice 50 1)Openbank Ibex 35 1)Sant. Acciones Euro 1)Sant. Acciones Latinoam 1)Sant. Aggressive Europe 1)Sant. Ahorro Activo* 1)Sant. Ahorro Diario 1 1)Sant. Ahorro Diario 2 1)Sant. Ahorro Gar. A 1)Sant. Ahorro Gar. B 1)Sant. Ahorro Gar. 2 A 1)Sant. Ahorro Gar. 2 B 1)Sant. Ahorro Gar. 3 A 1)Sant. Ahorro Gar. 3 B 1)Sant. Ahorro Gar 4 A 1)Sant. Ahorro Gar 4 B 1)Sant. Beneficio Europa 1)Sant. Best* 1)Sant. Best 2* 1)Sant. Bonos Fondvalencia 1)Sant. BRICT* 1)Sant. Carteras Gar.* 1)Sant. Carteras Gar 2* 1)Sant. Carteras Gar 3* 1)Sant. Corto Euro 1 1)Sant. Corto Euro 2 1)Sant. Corto Plazo Dólar 1)Sant. Corto Plazo Plus 1)Sant. Decisión Conserv.* 1)Sant. Decisión Moderado* 1)Sant. Depósitos Plus Cl B 1)Sant. Depósitos Plus Cl C 1)Sant. Dividendo Europa 1)Sant. Doble Oportunidad* 1)Sant. Doble Oportunidad 2* 1)Sant. Dólar 90* 1)Sant. Emergentes Europa 1)Sant. Equilibrio Activo* 1)Sant. Euroíndice 1)Sant. Europa 90* 1)Sant. Fondtesoro CP 1)Sant. G. Activa Conserv 3* 1)Sant. G Activa Moderado* 1)Sant. G Activa Moderado 2* 1)Sant. G Activa Moderado 3* 1)Sant. Gar Consolid Europa* 1)Sant. Garant Europa 2* 1)Sant. Garantizado España* 1)Sant. Garantizado Euribor* 1)Sant. Garantizado Europa* 1)Sant. Gestión Global 1)Sant. Índice España 1)Sant. Inflación España* 1)Sant Inversor Conservador 1)Sant Inversor Moderado 1)Sant. Memoria* 1)Sant. Memoria 2* 1)Sant. Memoria 3* 1)Sant. Memoria 4* 1)Sant. Mixto Acciones 1)Sant. Mixto RF 75/25 1)Sant. Mixto RF 90/10 1)Sant. Premier Dólar* 1)Sant. Rendimiento C 1)Sant. Rendimiento Clase B 1)Sant. Renta Fija Clase A 1)Sant. Renta Fija Clase B 1)Sant. Renta Fija Privada 1)Sant. Renta Fija 2016 1)Sant. Responsabilidad C. 1)Sant. Revalorización Act.* 1)Sant. RF Convertibles 1)Sant. RF Emergentes Plus 1)Sant. RF Euro 1-3 1)Sant. RF Flotante A 1)Sant. RF Flotante B 1)Sant. RF L. Plazo Clase A 1)Sant. RF L. Plazo Clase C 1)Sant. RV Es. Rep. Clase A 1)Sant. Seguridad 1)Sant. Sel. Decidido* 1)Sant. Sel. Emergentes* 1)Sant. Sel. Moderado* 1)Sant. Sel. Premier Europa* 1)Sant. Sel. Prudente* 1)Sant. Sel. RV Japon* 1)Sant. Sel RV Norteamerica* 1)Sant. Seleccion RV Asia* 1)Sant. Small Caps España 1)Sant. Small Caps Europa 1)Sant. Solid.Div.Europa 1)Sant. Tesorero A 1)Sant. Tesorero B 1)Sant. Tesorero C 1)Sant. Tesorero I 1)Sant. 100 x 100 1)Sant. 100 x 100 10 1)Sant. 100 x 100 2 1)Sant. 100 x 100 3 1)Sant. 100 x 100 4 1)Sant. 100 x 100 5

D R F V D G G G G D F F G X X D V V V V V I D D G G G G G G G G V G G F V G G G D D D D G G D D V G G G V I V G D G G G G G G G G G X V G M M G G G G R M M G D D F F F G M I F F F D D F F V G R G M G R V V V V V I D D D D G G G G G G

1.153,84 12 89 961,31 30 48 89,06 108 71 108,74 117 36 99,70 7 82 11,90 12 13 39,68 13 40 25,48 0 17 101,21 72 23 2,36 29 49 4,88 115 57 15,48 8 05 103,61 104 08 104,41 104 75 103,82 104 01 103,14 103 33 104,35 105 83 735,93 140 87 194,61 1.378 81 110,05 112 12 6,73 788 13 56,55 5 64 108,45 101 42 71,36 71 70 5,97 54 75 103,03 94 94 161,05 66 58 6,65 91 50 1.385,08 100 07 98,25 98 36 98,91 117 15 735,95 100 95 102,00 1.308 83 114,89 15 81 105,05 100 42 101,65 136 64 125,90 122 87 113,46 32 97 13,51 12 24 136,22 85 35 84,57 814 37 827,50 88 13 117,88 119 39 66,79 813 59 140,22 83 70 100,20 100 44 117,62 118 94 7,46 105 67 99,04 95 46 100,52 109 44 103,13 25 11 34,40 202 53 104,04 74 40 60,55 112 76 113,65 114 38 115,14 86 40 107,74 110 73 108,25 106 06 89,61

0,99 7 78 2,08 0 74 0,64 -0 22 1,91 1 29 1,35 0 69 0,37 0 36 0,24 3 07 4,98 1 01 8,87 0 64 11,23 11 60 13,05 1 48 0,81 0 81 1,22 1 27 1,65 1 70 1,69 1 72 1,81 1 85 10,80 0 72 0,06 -0 35 13,70 2 31 1,91 2 13 1,04 1 27 -2,95 1 41 -0,08 1 35 0,70 0 74 5,36 -0 23 -0,26 -3 85 17,30 2 52 5,11 1 77 0,94 -0 15 1,07 1 05 1,22 4 04 1,94 1 37 1,29 1 62 3,61 0 62 2,31 2 40 4,56 2 90 2,81 2 50 -0,26 7 10 3,33 2 43 0,08 1 03 0,97 2 18 2,29 3 48 2,13 2 93 2,15 4 96 3,48 2 32 2,36 2 41 1,75 1 83 1,08 0 57 6,29 1 24 4,70 -0 04 2,42 5 50 5,74 9 10 5,03 12 86 3,69 0 76 0,81 0 85 0,89 6 65 2,52 2 86 2,79 2 34 5,14

63/296 7/97 107/182 72/101 140/296 53/56 26/56 34/56 31/56 132/296 84/96 85/96 45/56 82/140 36/140 60/296 68/124 82/101 24/124 37/39 8/124 14/32 110/296 108/296 225/286 223/286 207/286 203/286 204/286 200/286 191/286 187/286 44/324 221/290 253/290 171/182 13/26 94/290 142/290 115/290 53/296 35/296 5/34 25/296 49/56 32/56 130/296 124/296 273/324 54/56 55/56 286/290 22/36 11/28 279/324 159/290 76/296 52/56 38/56 40/56 35/56 26/290 141/290 194/290 222/286 172/290 70/140 85/101 4/10 49/95 13/95 7/56 9/56 17/56 267/290 10/97 21/114 51/114 252/290 56/296 69/296 104/182 101/182 53/96 150/286 37/114 7/22 27/43 7/8 99/182 7/296 6/296 130/182 124/182 66/101 250/286 33/151 203/290 12/95 258/290 118/151 73/102 144/242 45/95 8/101 35/52 8/16 120/296 111/296 97/296 85/296 3/286 106/286 62/286 72/286 123/286 5/286

Valor liquid. eur s o mon. local 10,78 16 86 17,28 14 32 10,52 0 71 11,41 13 42 22,13 12 21 17,28 13,40

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 11,36 9/39 4 22 212/242 -1,29 17/68 6 58 110/242 5,15 176/242 6 21 122/242 6,97 95/242 9 26 2/11 14,85 1/2 1 46 3/3 0,16 1/1 14,36 2/2

Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte . Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 31/01/12

1)Sant. Banif Inmobiliario

I 1.170,68 -0,57

5/7

Santander SICAV Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 24/02/12

1)Sant. Eurobalance A 1)Sant. Eurobalance B 1)Sant. Eurobond Flex Dur.A 1)Sant. European Dividend A 1)Sant. European Dividend B 1)Sant. Global Bond A 1)Sant. Latin Am. Corp. A 1)Sant. Short Durat. Euro A 1)Sant. Short Durat. Euro B 1)Sant. Spanish C-A 1)Sant. Spanish C-B 2)Sant. Braz. Eq. C - A 2)Sant. Braz. Eq. C - B 2)Sant. Braz. Fix. Inc C-A 2)Sant. Braz. Fix. Inc C-B 2)Sant. Dollar Balance A 2)Sant. Dollar Balance B 2)Sant. Dollar Bond A 2)Sant. Dollar Bond B 2)Sant. Emerging Bond A 2)Sant. Emerging Bond B 2)Sant Latin America Eq C-A 2)Sant.Latin America Eq C-B 2)Sant. North America C-A 2)Sant. North America C-B 2)Sant.Short Durat. DollarA 2)Sant.Short Durat. DollarB

R 8,41 M 8,72 F 13,06 V 3 84 V 4,15 F 96 22 F 155,89 F 7 23 F 7,69 V 8 95 V 62,76 V 97 54 V 99,44 F 125 54 F 127,49 R 774 56 R 816,14 F 1.300 36 F 1.415,26 F 4.932 70 F 31,04 V 3.299 71 V 114,92 V 11,00 V 11,88 D24.565 84 D25.866,85

0,30 0,32 0,51 4 61 4,69 -0 50 4,56 -0 10 -0,10 1 44 1,52 16 51 16,60 7 06 7,13 0 50 0,52 -0 14 -0,07 8 61 4,84 13 07 13,11 2,61 2,68 1 01 1,09

86/97 102/114 35/36 285/324 283/324 66/114 51/86 131/142 130/142 60/101 58/101 6/13 5/13 4/8 3/8 130/151 129/151 12/68 10/68 7/138 55/138 21/39 19/39 235/242 234/242 2/34 1/34

Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 27/02/12

M 10,20 2,41 52/114 V 614 18 14 58 3/20 V 267,53 12,22 8/16 V 336 28 9 82 72/324 V 792,91 4,79 193/242 F 875 07 -3 70 18/18 V24.191,00 6,10 53/102

Tipo V V F V V V V V V D F V

Santander Real Estate

Sabadell BS Funds SICAV 1)SabBSF Capital Apprecia3 1)SabBSF Europe Basic Mater 1)SabBSF Europe Finance 1)SabBSF Noveurope 2)SabBSF Amercan 2)SabBSF Bond Short Invest 3)SabBSF Japan

Fondo 2)Skandia Technology Fund 2)Skandia US All Cap Val A 2)Skandia Total Return Usd 2)Skandia US Capital Growth 2)Skandia US L Cap Value A 2)Skandia US LC Growth A 2)Skandia US Value Fund A 5)Skandia Swiss Eq. A S)Skandia Swedish Growth S)Skandia SEK Reserve A S)Skandia Swdish Bond A S)Skandia Swedish Eq. A

Schroder Investment Mgmnt Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 27/02/12

1)SISF Bric EUR B Acc. 1)SISF Em Eur Dbt Abs Ret B 1)SISF Emerging Europe B 1)SISF Euro Act Value Acc B 1)SISF Euro Bond B 1)SISF Euro Corp.Bond B 1)SISF Euro Equity B 1)SISF EURO Gov.Bond B 1)SISF Euro Liquidity B 1)SISF Euro Short T. BD-B 1)SISF Europ Alloc. Acc B 1)SISF EuropDiv.MaximiserB 1)SISF Europ. Eq. Alpha B 1)SISF Europ. Spec Sits B 1)SISF European Defen.-B 1)SISF European Eq.Yield-B 1)SISF European Large Cap B 1)SISF European Sm.Co`s-B 1)SISF Gl Cr Dur Hdg B 1)SISF Global Inflation L.B 1)SISF Italian Equity-B 2)SISF Asia Pac.Prop.Sec. B 2)SISF Asian Bd Abs. Ret. B 2)SISF Asian Conv. Bond B 2)SISF Asian Equity Yield B 2)SISF Asian Local CurBondB 2)SISF Asian Smaller CompB 2)SISF Asian Total Return B 2)SISF China Opps B 2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B 2)SISF Emerging Asia B 2)SISF Emerging Markets-B 2)SISF Frontier Markets B 2)SISF Glb Small. Comps B 2)SISF Global Bond-B 2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B 2)SISF Global Conv.Bond B 2)SISF Global Corp. Bond B 2)SISF Global Em.Mark.Opp.B 2)SISF Global Energy B 2)SISF Global Eq Alpha B 2)SISF Global Eq Yield B 2)SISF Global Equity B 2)SISF Global High Inc Bd B 2)SISF Global High Yield B 2)SISF Global Prop.Secur. B 2)SISF Global Res Eq B 2)SISF Greater China B 2)SISF Indian Equity B 2)SISF Korean Equity B 2)SISF Latin Amer.Fund-B 2)SISF Middle East B 2)SISF Pacific Equity-B 2)SISF QEP Glb ActVal B 2)SISF QEP Glb Quality B 2)SISF Strategic Bond B 2)SISF Taiwanese Equity B* 2)SISF U.S. Dollar Bond-B 2)SISF U.S. Smaller Co`s-B 2)SISF US All Cap B 2)SISF US Dollar Liq B 2)SISF US Large Cap B 2)SISF US SmMid Cap Eq B 3)SISF Japanese Eq. Alpha B 3)SISF Japanese Equity-B 3)SISF Japanese Sm.Co`s-B 4)SISF U.K. Equity-B 5)SISF Swiss Equity Oppor B 5)SISF Swiss Equity-B 5)SISF Swiss SmMidCapEq B H)SISF Hong K Dollar Bnd B H)SISF Hong K Equity B

V F V V F F V F D F R V V V G V V V F F V V F F V F V I V F V V V V F V F F V V V V V F F V V V V V V V V V V F V F V V D V V V V V V V V V F V

138,78 16 39 20,33 22 95 15,41 15 45 18,20 8 44 121,26 6 74 17,45 74 06 34,46 98,27 8,94 10 52 144,23 17 47 100,99 26 98 18,04 119 15 11,68 101 76 19,53 116 60 145,57 156 95 214,34 24 22 23,04 11 64 85,45 118 62 10,32 8,75 103,19 8 35 12,86 34 47 120,17 112 78 14,30 101 41 30,84 113 57 110,43 34 93 111,15 44 50 49,13 7 98 9,84 134 38 94,91 128 16 12,21 18,59 71,42 106 00 104,32 67 11 155,28 835 51 489,47 47 04 2,82 99 62 23,60 19 48 19,40 244,55

13,53 -0 55 18,27 12 78 3,35 4 04 13,18 2 68 0,33 1 81 3,07 7 35 9,89 8,67 2,17 8 12 9,42 14 18 2,28 1 39 12,68 14 99 -0,63 2 99 6,64 1 13 11,99 4 52 11,31 -3 55 9,42 10 18 1,52 7 71 -1,25 7,45 2,90 -0 98 9,02 9 33 7,79 8 22 7,72 3 86 2,18 8 12 12,60 13 44 16,89 5 54 13,24 8 78 8,44 7 07 5,85 -1 70 11,87 -2,04 4,47 5 50 -3,37 5 82 5,42 5 59 3,88 3 80 8,05 8 97 7,61 12 02 -2,59 11,32

15/26 5/5 19/36 10/124 40/182 38/96 7/124 87/182 211/296 55/142 109/151 204/324 70/324 140/324 5/10 168/324 90/324 26/52 24/114 25/40 5/12 8/54 6/12 40/43 83/95 4/12 3/3 28/122 22/47 138/138 38/95 79/127 12/12 26/31 77/114 7/16 41/43 96/96 99/127 12/31 110/282 92/282 114/282 8/114 66/86 17/54 8/20 5/47 11/17 9/12 18/39 4/12 60/95 154/282 212/282 24/68 2/7 32/68 22/22 154/242 27/34 141/242 20/22 67/102 93/102 8/18 6/25 3/11 9/11 1/1 12/12 21/47

I 13,96 -2,85 I 96 69 -2 95 I 97,50 -6,11 I 9.655 00 -9 81 I 97,67 -3,97 I 95 29 -2 11 I 115,49 0,69 M 141 97 -1 78 M 128,42 -1,77

10/14 11/14 13/14 14/14 12/14 9/14 6/14 94/95 93/95

Swiss & Global Asset Management funds@swissglobal-am.com. www.jbfundnet.com. Fecha v.l.: 27/02/12

1)JB BF Abs. Ret. Bd +EUR B* 1)JB BF Abs. Ret. Bd +EUR E* 1)JB BF Abs. Ret Def-EUR B* 1)JB BF Abs. Ret Def-EUR E* 1)JB BF Abs. Ret.-EUR B* 1)JB BF Abs. Ret.-EUR E* 1)JB BF ABS-EUR B* 1)JB BF ABS-EUR E* 1)JB BF Credit Opp.-EUR B* 1)JB BF Credit Opp.-EUR E* 1)JB BF Emerging-EUR B* 1)JB BF Emerging-EUR E* 1)JB BF Euro Govern.-EUR B* 1)JB BF Euro Govern.-EUR E* 1)JB BF Euro-EUR B* 1)JB BF Euro-EUR E* 1)JB BF Gl. Convert-EUR B* 1)JB BF Gl. Convert-EUR E* 1)JB BF Gl. High Yd-EUR B* 1)JB BF Gl. High Yd-EUR E* 1)JB BF Infl. Linked-EUR B* 1)JB BF Infl. Linked-EUR E* 1)JB BF Total Return B* 1)JB BF Total Return E* 1)JB EF Abs Ret Europe Fd B* 1)JB EF Abs Ret Europe Fd E* 1)JB EF Cent Europe Stock B* 1)JB EF Cent Europe Stock E* 1)JB EF Euroland Val.St.B* 1)JB EF Euroland Val.St.E* 1)JB EF Europe Stock B* 1)JB EF Europe Stock E* 1)JB EF German Val.St.B* 1)JB EF German Val.St.E* 1)JB EF Global Emg Mkts B* 1)JB EF Global Emg Mkts E* 1)JB EF Global Stock Fund B* 1)JB EF Global Stock Fund E* 1)JB EF InfrastructureEURB* 1)JB EF InfrastructureEURE* 1)JB EF Luxury Brands-EUR B* 1)JB EF Luxury Brands-EUR E* 1)JB EF North.Africa-EUR B* 1)JB EF North.Africa-EUR E* 1)JB MM Euro-EUR B* 1)JB MM Euro-EUR E* 1)JB Strat Bal-EUR B* 1)JB Strat Bal-EUR E* 1)JB Strat Grow-EUR B* 1)JB Strat Grow-EUR E* 1)JB Strat Inc-EUR B* 1)JB Strat Inc-EUR E* 2)JB BF Dollar Med T.-USD B* 2)JB BF Dollar Med T.-USD E* 2)JB BF Dollar-USD B* 2)JB BF Dollar-USD E* 2)JB BF Emerging-USD B* 2)JB BF Emerging-USD E* 2)JB BF E.M.Inf.Ld Bd-USD B* 2)JB BF E.M.Inf.Ld Bd USD E* 2)JB BF Infl. Linked-USD B* 2)JB BF Infl.Lin.Bd (USD) E* 2)JB BF Local Emerging Bd B* 2)JB BF Local Emerging Bd E* 2)JB EF Agriculture USD B* 2)JB EF Agriculture USD E* 2)JB EF Biotech-USD B* 2)JB EF Biotech-USD E* 2)JB EF Chindonesia Fd E 2)JB EF Chindonesia Fd.B 2)JB EF En.Transition(USD)B* 2)JB EF En.Transition(USD)E* 2)JB EF Health Opp.Fd B* 2)JB EF Health Opp.Fd E* 2)JB EF Natural Res.USD B* 2)JB EF Natural Res.USD E* 2)JB EF Russia (USD) B* 2)JB EF Russia (USD) E* 2)JB EF US Leading Stock B* 2)JB EF US Leading Stock E* 2)JB EF US Value Stock B* 2)JB EF US Value Stock E* 2)JB MM Dollar-USD E* 2)JB MM Dollar-USD B* 2)JB Strat Inc-USD B* 2)JB Strat Inc-USD E* 3)JB EF Japan Stock B 3)JB EF Japan Stock E 4)JB MM Sterling-GBP B* 4)JB MM Sterling-GBP E* 5)JB BF Swiss Bond Fund B* 5)JB BF Swiss Bond Fund E* 5)JB EF Swiss Stock B* 5)JB EF Swiss Stock E* 5)JB MM Swiss Franc-CHF B* 5)JB MM Swiss Franc-CHF E* 5)JB Strat Inc-CHF B* 5)JB Strat Inc-CHF E* 5)JB Str.Balanced (CHF) B* 5)JB Str.Balanced (CHF) E* 5)JB Str.Growth (CHF) B* 5)JB Str.Growth (CHF) E*

I I I I I I F F F F F F F F F F F F F F F F F F I I V V V V V V V V V V V V V V V V V V D D R R R R M M F F F F F F F F F F F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V D D M M V V D D F F V V D D M M R R R R

129,52 125 96 111,96 110 05 130,57 125 10 95,59 92 51 146,49 140 57 298,33 216 80 153,70 137 21 344,31 133 25 97,00 47 60 182,02 175 13 114,25 112 31 93,04 111 13 109,27 108,35 218,89 200 30 124,50 87 03 264,14 61 61 218,50 125 34 83,60 123 50 75,68 51 48 85,21 82 29 162,60 157 79 91,11 88 20 2.072,59 1.200 40 118,41 128,80 91,08 83 23 131,00 140 05 189,09 158 23 324,12 155 96 375,64 279 67 102,80 102 21 115,84 113 84 310,21 281 50 74,83 72 76 128,72 125 10 86,95 87 83 138,31 134 95 117,38 116 23 88,07 85,38 88,54 86 36 422,98 112 07 131,28 121 76 1.186,91 1.812 61 122,08 134 51 9.129,00 7.307 00 2.290,33 1.356 65 183,60 109 57 358,25 79 36 1.472,70 1.028 39 101,18 110 78 129,59 119 29 77,85 71,28

4,79 4 74 2,21 2 15 3,41 3 37 1,34 1 26 4,17 4 10 5,46 5 38 3,00 2 91 2,75 2 67 4,75 4 68 5,65 5 58 4,70 4 62 2,75 2 66 -0,60 -0,71 17,06 16 92 10,51 10 39 9,14 9 02 15,36 15 23 13,70 13 57 6,62 6 50 3,89 3 77 11,49 11 36 13,29 13 18 0,06 0 02 4,56 4,67 5,71 5 58 3,19 3 31 -2,72 -2 80 -2,75 -2 82 1,70 1 62 6,01 5 95 -1,79 -1 86 5,86 5 77 7,68 7 58 8,07 7 94 7,93 8 05 10,17 10 04 3,25 3 14 10,29 10,16 17,56 17 42 3,45 3 33 5,99 5 87 -3,52 -3 49 0,05 0 17 6,16 6 03 -1,46 -1 50 2,14 2 07 8,79 8 66 0,97 0 93 3,25 3 37 4,42 4 30 5,36 5,24

21/122 23/122 60/122 61/122 38/122 39/122 3/5 4/5 30/96 35/96 41/138 45/138 69/182 74/182 19/36 20/36 28/43 29/43 32/86 34/86 9/40 10/40 80/182 88/182 98/122 100/122 24/36 25/36 30/124 33/124 109/324 114/324 5/13 7/13 19/127 20/127 184/282 189/282 9/10 10/10 5/12 6/12 1/12 2/12 243/296 261/296 72/151 67/151 43/151 45/151 27/95 22/95 47/68 49/68 48/68 50/68 103/138 105/138 22/138 26/138 37/40 38/40 30/138 34/138 3/8 4/8 7/31 8/31 2/3 1/3 9/31 10/31 18/31 20/31 10/20 12/20 16/17 17/17 229/242 230/242 132/242 139/242 32/34 31/34 85/95 82/95 49/102 56/102 6/7 7/7 5/8 6/8 5/11 6/11 2/4 3/4 3/4 2/4 75/151 77/151 52/151 56/151

SEB Fund . Fecha v.l.: 27/02/12

1)SEB Asset Sel. C EUR 1)SEB Asset Sel. G-C EUR 2)SEB Asset Sel. C-H USD 3)SEB Asset Sel. C-H JPY 4)SEB Asset Sel. C-H GBP 5)SEB Asset Sel. C-H CHF 9)SEB Asset Sel. C-H NOK S)SEB Asset Sel. C-H SEK S)SEB Asset Sel. D-H SEK

Threadneedle Investment Funds I

Seguros Bilbao Fondos Pza de la Independencia, 2 28001 Madrid. Raúl García del Hoyo. Tfno. 914328660. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Fonbilbao Acciones 1)Fonbilbao Corto Plazo 1)Fonbilbao Eurobolsa 1)Fonbilbao Global 50 1)Fonbilbao Internacional 1)Fonbilbao Mixto 1)Fonbilbao Renta Fija

V D V R V M F

44,13 21 83 4,66 6 13 5,73 8 96 7,90

1,83 0 87 5,53 2 92 4,58 1 15 1,02

48/101 92/296 112/124 111/151 240/282 84/114 151/182

SIA-Strategic Investment Ad. Gr. SIA Funds AG.Info@s-i-a.ch. Tfno. 0556172870. Web. www.s-i-a.ch. Fecha v.l.: 24/02/12

1)Long Term Inv Alpha 1)LongTerm Inv Alpha II 1)Long Term Inv Classic 1)LongTerm Inv Class II 1)Long Term Inv NatRes

V V V V V

143,30 8,53 21/31 106 44 8 52 85/282 238,96 12,66 2/31 125 72 12 65 3/31 115,98 16,83 1/20

Skandia Global Funds

60 St Mary Axe, EC3A 8JQ Londres. Tfno. 91 418 5042. Web. www.threadneedle.com. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Thread Europe HY Bond 1)Thread Europe Select 1)Thread Foc.Inv.Cr.Opp.Acc 1)Thread Inv.ICVC Pan Eur. 1)Thread Target Return 2)Thread Amer Select 2)Thread Amer Smll Cos 2)Thread American 2)Thread Asia 2)Thread Latin American 4)Thread Inv.ICVC UK

F V V V I V V V V V V

1,61 7,42 21/86 1,78 9,81 73/324 1,19 2,90 298/324 1 14 8 50 147/324 1,20 -0,87 103/122 2 05 6 68 105/242 2,12 6,58 15/22 1 88 4 49 204/242 1,93 9,00 49/95 4 79 12 30 33/39 0,89 8,62 143/324

I V V V V I V V F R R V V

15,76 1,48 71/122 37 02 8 37 155/324 14,12 8,28 162/324 15 43 13 87 28/52 15,10 13,79 29/52 15 72 -1 98 106/122 12,31 7,57 70/242 11 62 7 47 74/242 60,98 0,97 126/138 29 93 4 05 83/151 20,95 3,99 85/151 35 72 6 58 23/31 27,22 6,46 24/31

Threadneedle (LUX) . Fecha v.l.: 27/02/12

1)Am Abs Alpha Fd AEH 1)Pan European Equity AE 1)Pan European Equity DE 1)PanEuropean SmC Eq AE 1)PanEuropean SmC Eq DE 2)American Abs Alpha Fd AU 2)American Select AU 2)American Select DU 2)Emg Mkt Debt AU 2)Global Ass.All. AU 2)Global Ass.All. DU 2)Gbl Energy Eq. AU 2)Gbl Energy Eq. DU

Vía de las Dos Castillas 33 Atica 7 28224 Pozuelo de Alarcón. Pilar Bravo. Tfno. 918298806. Fecha v.l.: 24/02/12

1)Skandia EUR Best Ideas 1)Skandia European Eq. A 1)Skandia European Opps. A 3)Skandia Japanese Eq. A 2)Skandia China Equity A 2)Skandia Emerg. Debt A 2)Skandia Global Bond A 2)Skandia Global Em.Mk.Eq A 2)Skandia Global Equity A 2)Skandia Healthcare Fund 2)Skandia Inv.Grade Co.Bond 2)Skandia Pacific Eq. A

V V V V V F F V V V F V

10,44 0 60 9,67 49 31 35,52 19 97 2,02 10 70 0,91 10 13 10,49 3 00

12,87 9 96 12,05 6 06 4,63 1 23 -2,40 9 81 6,55 0 82 -0,63 7 25

13/324 67/324 25/324 55/102 44/47 115/138 96/114 87/127 187/282 24/31 94/96 79/95

Tocqueville Finance Europe Filiale de Tocqueville Finance SA - Agrément AMFnº GP 91-12 . 1,rue de la Rôtisserie CH-1204. Tfno. +41 (0) 22 716 27 00. Web. Genève - Suisse. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Ithaque C

9,31 10,18 57/324

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión 41

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Valor liquid. euros o Tipo mon. local V 9 95 V 35,91 V 34 43 V 119,85 V 16 40 V 11,79 V 94 39 V 214,20 V 250 42 M 116,36 X 110 17 V 118,33 V 33 37 V 138,38 V 126,91 V 35,83 V 31 35 V 106,65

Fondo 1)Ithaque I 1)Odyssee C 1)Odyssee D 1)Odyssee I 1)Tocqueville Div.C 1)Tocqueville Div.D 1)Tocqueville Div.I 1)Tocqueville Gold I 1)Tocqueville Gold P 1)Tocqueville Patrimoine I 1)Tocqueville Patrimoine P 1)Tocqueville Value Amer. I 1)Tocqueville Value Amer. P 1)Tocqueville Value Eur.I 1)Tocqueville Value Eur.P 1)Ulysse C 1)Ulysse D 1)Ulysse I

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 10 43 50/324 14,77 3/15 14 77 2/15 14,99 1/15 5 60 14/15 5,55 15/15 5 76 13/15 6,52 13/16 6 38 15/16 4,48 7/114 4 38 47/140 4,06 215/242 3 86 221/242 8,03 171/324 7,82 182/324 9,40 9/15 9 42 8/15 9,61 7/15

Ubam (Union Bancaire Privée) Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409. Fecha v.l.: 24/02/12

1)UBAM-Corporate Euro Bd AC F 156,07 1)UBAM-DrEhrhardt German Eq V 1.134 27 1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC F 246,59 1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC F 102 38 1)UBAM-Europe Equity AC V 262,92 1)UBAM-European Conv Bd AC F 99 43 1)UBAM-YieldCurveEuroBd AC F 794,16 2)UBAM-Calamos US Eq Growth V 284 38 2)UBAM-Corporate USD Bd AC F 161,78 2)UBAM-Dynamic USD Bd AC F 203 35 2)UBAM-EmergingMarket Bd AC F 149,21 2)UBAM-EmMktCorporate Bd ACF 112 20 2)UBAM-Equity BRIC+ APC V 83,58 2)UBAM-LocalCcy EmMkt Bd AC F 128 54 2)UBAM-NeubergB US Eq Value V 720,71 2)UBAM-Russian Equity AC V 105 53 2)UBAM-Turkish Equity IC V 97,23 2)UBAM-VPValue China Eq APC V 73 94 2)UBAM-YieldCurve USD Bd AC F 2.428,78 3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AC V 6.873 00 3)UBAM-IFDC Japan Equity AC V 694,00 5)UBAM-Swiss Equity AC V 158,38

3,77 12 16 1,76 7 79 9,98 10 06 3,13 9 86 -0,76 -2 66 0,24 0 77 18,17 4 97 8,34 19 31 19,69 10 29 -3,96 3 65 5,26 8,55

44/96 2/2 59/142 13/43 64/324 4/43 59/182 15/242 95/96 11/18 134/138 130/138 2/26 51/138 52/242 15/17 1/5 31/47 68/68 9/18 78/102 7/11

UBS Bank, S.A. Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 24/02/12

1)Dalmatian 1)Tarfondo FI 1)Tebas Investment FI 1)UBS Bd Fd Convert Eur 1)UBS Bd Fd EUR 1)UBS Bd Fd Euro High Yield 1)UBS Bd Sic EUR Corporates 1)UBS Bd Sic ST EUR Corp 1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B 1)UBS Bonos Gest Activa 1)UBS Capital 2 Plus 1)UBS Dinero P 1)UBS EF Euro Ctr.Multi Str 1)UBS Eq Fd Central Europe 1)UBS Eq Fd Communication B 1)UBS Eq Fd Emerg Markt EUR 1)UBS Eq Fd Eur Growth 1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50ad 1)UBS Eq Fd European Opp 1)UBS Eq Fd Financial Serv 1)UBS Eq Fd Glob Innovators 1)UBS Eq Fd Infrastruc EUR 1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur 1)UBS Eq Sic European Quant 1)UBS Eq Sic Small Cap Eur 1)UBS EqSic Sust.Gl.Leaders 1)UBS EqSic USValue EUR 1)UBS España Gestión Activa 1)UBS Eurogobiernos CP 1)UBS Global Gest. Activa I 1)UBS KSS Abs Ret Med EUR 1)UBS KSS Abs Ret Plus EUR 1)UBS KSS EUR Bonds B 1)UBS KSS European Core EqP 1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 1)UBS KSS Global Alloc EUR 1)UBS KSS Global Equity EUR 1)UBS KSS US Equities EUR 1)UBS Med Term Bd EUR P-acc 1)UBS Mixto Gest Activa I

M F X F F F F F F F I D V V V V V V V V V V V V V V V V V V F R I I F V R X V V F M

8,03 12 74 9,29 124 67 325,30 135 24 12,47 116 47 10,30 5,26 5,22 6 07 100,62 165 21 46,80 24 37 28,53 53 33 130,23 89 27 460,96 59 97 45,68 115 31 531,97 84 21 177,72 123 05 138,88 7 88 5,10 10 08 84,90 102,70 114,41 13 06 9,44 10 67 12,51 11 48 191,61 25 68

2,76 1 43 8,61 11 45 2,72 11 23 4,35 1 88 9,34 1,16 2,55 0 71 11,80 15 11 4,74 12 30 10,67 10 00 11,13 9 37 6,43 9 71 10,85 3 89 15,11 7 74 14,62 5 67 9,95 4 32 -0,04 7 86 3,05 3,63 3,60 8 74 7,03 6 59 10,03 9 02 1,61 3 19

40/95 81/142 8/140 1/43 84/182 1/86 26/96 50/142 5/43 77/96 10/28 129/296 21/124 31/36 30/39 31/127 48/324 40/124 25/124 50/124 254/324 13/16 2/16 8/10 15/52 189/324 20/52 220/282 14/242 14/101 128/142 8/151 47/122 33/122 13/114 130/324 20/151 21/140 37/282 27/242 135/182 29/114

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 30-12-11 en el año 1)UBS MM Invest EUR B D 440,79 0,09 233/296 1)UBS Money Market Fund EUR D 834,78 0,09 232/296 1)UBS Renta Gestion Activa F 5,43 3,49 51/96 1)UBS Retorno Activo I 5 38 1 72 21/28 1)UBS Strat Fd Balanced EUR R 2.000,32 4,61 70/151 1)UBS Strat Fd Equity EUR V 297 66 8 95 74/282 1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR F 2.395,41 0,43 162/182 1)UBS Strat Fd Growth EUR R 2.371 65 6 25 34/151 1)UBS Strat Fd Yield EUR M 2.745,39 2,52 41/95 1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR F 208 12 -0 16 169/182 2)UBS Bd Fd USD F 276,10 -2,45 41/68 2)UBS Bd Sic ST USD Corp F 127 81 -1 55 2/18 2)UBS Bd Sic USD Corporates F 15,13 -0,50 93/96 2)UBS Bd Sic USD High Yield F 213 55 1 37 79/86 2)UBS EF USA Multi Strategy V 101,44 9,00 28/242 2)UBS EF-US Opport.(USD) B V 106,64 9,31 21/242 2)UBS Em.Ec.F. Global Bds F 1.749,53 3,22 80/138 2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds F 6.331 20 4 16 6/8 2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM F 2.965,24 2,87 8/8 2)UBS Eq Fd Asia Opport. V 692 32 10 37 1/2 2)UBS Eq Fd Asian Consump $ V 97,79 3,74 10/12 2)UBS Eq Fd Biotech V 213 74 6 97 10/31 2)UBS Eq Fd China Opport. V 531,11 12,13 14/47 2)UBS Eq Fd Em Mkt Infrastr V 66 97 7 91 110/127 2)UBS Eq Fd Emerg Markt USD V 28,50 12,36 28/127 2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $ V 171 00 13 62 2/39 2)UBS Eq Fd Greater China V 190,83 10,59 26/47 2)UBS Eq Fd Health Care V 126 88 2 22 23/31 2)UBS Eq Fd Mid Caps USA V 991,09 7,34 12/22 2)UBS Eq Fd Singapore V 997,79 10,19 5/5 2)UBS Eq Fd Small Caps USA V 513,00 11,19 2/22 2)UBS Eq Fd Taiwan* V 137 35 15 35 1/7 2)UBS Eq Sic Brazil B V 111,28 18,08 3/13 2)UBS Eq Sic Russia V 126 94 21 01 13/17 2)UBS Eq Sic USA Growth V 16,89 9,21 23/242 2)UBS Eq Sic USA Quant V 113 61 5 75 143/242 2)UBS Eq Sic USA Value V 181,30 6,27 120/242 2)UBS KSS Asian Eq USD B V 136 34 10 21 21/95 2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur R 9,55 3,52 98/151 2)UBS KSS Global Alloc USD X 12 12 4 03 61/140 2)UBS KSS Global Equity USD V 15,31 10,14 34/282 2)UBS KSS US Equities USD V 15 13 9 09 25/242 2)UBS KSS2 US Eq 130/30 USD V 8,03 6,85 99/242 2)UBS Med Term Bd US Gov P F 2.136,09 -3,57 63/68 2)UBS Med Term Bd USD P-acc F 210,53 -2,40 40/68 2)UBS Money Market Fund USD D 1.722 04 -3 43 29/34 2)UBS RICI CHF V 93,22 4,67 12/23 2)UBS RICI EUR V 97 98 4 74 11/23 2)UBS RICI USD V 102,63 4,80 10/23 2)UBS Strat Fd Balanced USD R 2.320 65 1 58 123/151 2)UBS Strat Fd Equity USD V 680,43 7,21 145/282 2)UBS Strat Fd Fix Inc USD F 2.341 87 -2 89 52/68 2)UBS Strat Fd Growth USD R 2.548,27 3,73 93/151 2)UBS Strat Fd Yield USD M 2.659 95 -0 55 90/95 2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD F 215,53 -3,03 56/68 3)UBS Bd Fd JPY F159.412 00 -6 11 1/1 3)UBS Eq Fd Japan V 4.503,00 6,30 46/102 3)UBS Eq Fd Smll&MidCap Jap V10.003,00 5,33 5/18 3)UBS Eq Sic Japan Quant * V 5.064,00 4)UBS Bd Fd GBP F 185 74 -0 70 5/12 4)UBS Eq Fd Great Britain V 108,09 5,76 19/25 4)UBS KSS Global Alloc GBP* X 10 78 4)UBS Med Term Bd GBP P-acc F 199,61 -0,82 1/1 4)UBS Money Market Fund GBP D 820 67 -1 41 4/7 5)UBS Bd Fd CHF F 2.384,79 3,25 3/8 5)UBS Bd Fd Global CHF F 716 27 1 51 7/8 5)UBS Eq Fd Eco Performance I 491,57 8,42 1/16 5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur R 9 08 7 91 7/151 5)UBS KSS Global Alloc CHF X 9,92 7,74 14/140 5)UBS Med Term Bd CHF P-acc F 146 51 1 93 2/2 5)UBS Money Market Fund CHF D 1.173,52 0,92 4/4 5)UBS Strat Fd Balanced CHF R 1.568,43 4,68 66/151 5)UBS Strat Fd Equity CHF V 485,98 8,07 95/282 5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF F 1.685 07 1 34 8/8 5)UBS Strat Fd Growth CHF R 1.739,61 5,94 38/151 5)UBS Strat Fd Yield CHF M 1.814 41 3 10 4/4 6)UBS Bd Fd AUD F 387,19 0,88 2/4 6)UBS Eq Fd Australia V 618 90 8 05 3/6 6)UBS Med Term Bd AUD P-acc F 223,17 1,46 1/4 6)UBS Money Market Fund AUD D 2.049 74 2 25 1/3 7)UBS Bd Fd CAD F 377,04 -1,76 4/6 7)UBS Eq Fd Canada V 739 51 5 65 2/2 7)UBS Med Term Bd CAD P-acc F 178,47 -1,58 3/6 7)UBS Money Market Fund CAD F 1.736 75 -1 25 2/6

Unigest SGIIC Gran Via 22 Dpdo 28013 Madrid. Tfno. 915314493. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Unifond Bolsa Gar 2013* 1)Unifond Bolsa Global*

G V

7,12 4 43

2,05 159/286 9 45 57/282

Fondo 1)Unifond Bolsa Patrimonio* 1)Unifond Bolsa Patrim II* 1)Unifond Bolsa X* 1)Unifond Bolsa 2012* 1)Unifond Dinero 1)Unifond Estrella* 1)Unifond Fondandalucía 1)Unifond Garantizado Mas 3 1)Unifond Gar Mas 3 II 1)Unifond Protección 1)Unifond Renta Fija Global* 1)Unifond Renta Variable I 1)Unifond Tesorería 1)Unifond Tranquilidad 1)Unifond 2012-II 1)Unifond 2012-III 1)Unifond 2012-IV 1)Unifond 2012-V 1)Unifond 2012-VI 1)Unifond 2012-VII 1)Unifond 2012-IX 1)Unifond 2012-XI 1)Unifond 2012-XII 1)Unifond 2013-IV 1)Unifond 2013-VI 1)Unifond 2013-VII 1)Unifond 2013-IX 1)Unifond 2013-X 1)Unifond 2013-XI 1)Unifond 2014-II 1)Unifond 2014-IV 1)Unifond 2014-IV Creciente 1)Unifond 2014-V 1)Unifond 2014-X 1)Unifond 2015 -IV 1)Unifond 2015-VI 1)Unifond 2016-III

Valor liquid. eur s o Tipo mon. local G 6,01 G 5,97 G 6,16 G 9 29 D 1.222,60 G 7 32 G 9,68 G 6 27 G 6,37 G 7 36 F 7,69 V 4 11 D 7,01 G 7 71 G 7,43 G 7,83 G 9,24 G 9 62 G 7,26 G 6 89 G 7,65 G 7 02 G 7,51 G 9 70 G 8,94 G 6 20 G 6,19 G 10 24 G 6,29 G 6 18 G 6,00 G 7 05 G 8,58 G 6 61 G 9,48 G 6 21 G 6,00

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año -1,77 282/290 1,17 206/290 1,25 202/290 -1 11 280/290 0,74 122/296 1 56 179/290 2,33 125/286 3 66 26/286 3,06 45/286 0 82 240/286 3,15 15/114 -0 13 99/101 0,68 135/296 4 09 18/286 0,36 256/286 0,47 253/286 0,83 239/286 0 80 241/286 0,98 233/286 1 23 204/290 1,15 228/286 1 26 224/286 2,20 137/286 2 26 131/286 1,93 180/286 1 94 179/286 2,31 126/286 2 34 122/286 1,99 172/286 2 17 143/286 3 20 38/286 2,43 116/286 2 84 64/286 2,83 65/286 3 39 31/286 -

Union Investment Group Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno. +496925672854. Fecha v.l.: 27/02/12

1)UniAsia Pacific 1)UniDividendenAss 1)UniEM Fernost 1)UniEM Global 1)UniEM Osteuropa 1)UniEuroAspirant C 1)UniEuroRenta Corporates C 1)UniEuroRenta Emerg. Mark. 1)UniEuroSTOXX 50 C 1)UniFavorit: Aktien 1)UniFavorit: Renten 1)UniKapital 1)UniMid&SmallCaps: Europa 1)UniMoneyMarket: Euro C 1)UniNordamerika 1)UniValue Fonds: Europa 1)UniValueFonds: Global C 2)UniMoneyMarket: USD A

V 92,30 9,82 31/95 V 45 31 6 96 228/324 V 1.131,96 6,94 81/95 V 72 31 11 50 50/127 V 2.426,27 20,34 4/36 F 43 03 7 07 11/138 F 33,77 5,50 13/96 F 53 98 2 86 84/138 V 17,73 9,04 60/124 V 66 60 8 01 98/282 F 27,24 1,00 54/114 F 107 75 1 83 53/142 V 29,13 14,73 19/52 D 123,63 0,91 83/296 V 130,65 6,61 109/242 V 36 01 7 88 178/324 V 30,68 5,32 228/282 D 990,30 -3,29 10/34

Unnim Gesfons Pza. Ricard Camí 1 08221 Terrassa. Pere Ruiz . Tfno. 937397711. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Unnim Diner 1)Unnim Eurofons Borsa 1)Unnim Fondiposit 1)Unnim Garantit 4 1)Unnim Garantit 5 1)Unnim Garantit 6 1)Unnim Garantit 7 1)Unnim Platinum 10 1)Unnim Selecció

D V D G G G G D M

11,90 11 45 12,59 10 79 10,79 10 76 10,52 11 70 10,52

0,87 9 08 0,46 3 48 3,35 4 03 1,78 1 39 2,66

91/296 58/124 192/296 29/286 32/286 19/286 194/286 27/296 42/114

VitalGestión Postas 12 1º 01001 Alava. Inés Tobillas García. Tfno. 945138780. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Dinero Activo I 1)Dinero Activo II 1)Dinero Activo III 1)Dinero Activo IV 1)Dinero Activo V 1)Fonalava 1)Kutxabank Garantizado III 1)Multifondos Vital* 1)Novocajas 1)Vital Deuda I 1)Vital Dinero 1)Vital Eurobolsa Gar II 1)Vital Euro Bolsa Índice 1)Vital G 1

F M G G G F G X F F D G V G

9,37 9 19 1.418,28 1.430 42 1.000,11 9 34 1.000,12 808 38 21,63 1.205 77 918,32 1.154 15 677,35 10 02

1,43 2 84 0,54 3 91 1 19 3 57 1,89 1 21 0,98 4 83 7,94 1 92

82/142 40/114 251/286 20/286 95/142 72/140 119/182 147/182 67/296 10/286 89/124 25/56

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Tipo mon. local 30-12-11 en el año G 10,55 6,49 8/290 G 1.121,93 2,09 156/286 G 970,28 0,27 242/290 V 1.137 31 0 52 91/101 R 645,35 1,93 72/97 G 1.051 57 0 95 213/290 G 1.156,19 2,03 165/286 G 1.052 28 2 98 54/286 G 1.065,40 2,67 86/286

Fondo 1)Vital G 3 1)Vital G 15 1)Vital Ibex Bolsa Gar. 1)Vital Ibex Índice 1)Vital Mixto 1)Vital Rendimiento Gar. 1)Vital Rendimiento Gar II 1)Vital Rendimiento Gar III 1)Vital Rendimiento Gar IV

Welzia Management Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Welzia Banks 1)Welzia Global Activo A* 1)Welzia Rockl. USA Equity 1)Welzia Sigma 5* 1)Welzia Sigma 10* 1)Welzia Sigma 15* 1)Welzia Sigma 20* 1)Welzia Tesorería

V I V I I R V D

4,36 15,35 4/16 10 55 -1 21 105/122 8,17 12,19 1/242 10 02 4 41 2/28 8,50 5,60 2/15 9 04 7 42 11/151 6,63 9,90 38/282 10 94 0 23 218/296

FONDOS COTIZADOS (ETF) BlackRock Route de Treves 6D Senningerberg L2633 Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno. 003523420101. Fecha v.l.: 27/02/12

1)iShares AEX 1)iShares BarCap Eur Agg Bd 1)iShares Eur Treasu Bd 0-1 1)iShares Eur Treasury Bd 1)iShares EurInfl Linked Bd 1)iShares Euro Corp Bd 1-5 1)iShares Euro Corp Bond 1)iShares Euro Corp Bond 1)iShares Euro Covered Bond 1)iShares Euro Gov Bd 1-3 1)iShares Euro Gov Bd 3-5 1)iShares Eur Gov Bd 5-7 1)iShares Euro Gov Bd 7-10 1)iShares Euro Gov Bd 10-15 1)iShares Euro Gov Bd 15-30 1)iShares EURO STOXX Small 1)iShares EURO STOXX 50 1)iShares EURO Value Large 1)iShares European Property 1)iShares EuroSTOXX Mid 1)iShares FTSE China 25* 1)iShares FTSE250 1)iShares GCG ex S.Arabia* 1)iShares MIB 1)iShares MSCI Australia* 1)iShares Msci Europe 1)iShares MSCI Japan SmallC* 1)iShares MSCI Poland 1)iShares Msci World* 1)iShares MSCIJapanAcc* 1)iShares MsciWorld Acc* 1)iShares S&P SmallCap 600 1)iShares S&P500 Acc 1)iShares SP500 Eur Hedged 1)iShares STOXX Europe 50 1)iShares World Eur Hedged* 1)iSharesEurCorBdex-Fin 1)iSharesEurCorBdex-Fina1-5 1)iSharesEuroSTOXX TMGL 1)iSharesEuroStoxxSelDiv30 1)iSharesEUROSTOXX50Acc 1)iSharesFTSEurfirst100 1)iSharesFTSEurofirst80 1)iSharesMarkitBoxxEuHYBd 1)iSharesMsci EuropeAcc 1)iSharesMSCI F.East-exJapa* 1)iSharesMSCI North America 1)iSharesMsciEuropexEMU 1)iSharesMsciEurop.exUk 1)iSharesMSCIJapanMonthlyE* 1)iShares$TreasuryBd 7-10 2)iShares $ Corporate Bond 2)iShares Asia PropertyYiel* 2)iShares BarCap $ TIPS 2)iShares BarCap US Agg Bd 2)iShares EM Infrastructure* 2)iShares EM Islamics* 2)iShares FTSE BRIC 50* 2)iShares FTSE/M.Gl.Inf 100* 2)iShares Global Governt Bd* 2)iShares GlobalInflLinkedB* 2)iShares JPM EM Mkt Bond 2)iShares MSCI ACWI*

V F D F F F F F F F F F F F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V F F V V V V V F V V V V V V F F V F F V V V V F F F V

32,54 106 18 100,89 103 39 188,01 103 00 115,67 122 64 138,40 137,90 153,60 136 73 170,28 128 69 163,77 22 19 25,30 17 09 23,17 31 56 112,66 11 21 33,50 9 74 27,44 16 76 24,35 20 11 27,45 25 81 29,61 30,81 33,67 30 13 24,86 27 43 106,68 105 01 21,57 16 25 23,69 21 05 7,97 99 55 29,11 26 86 27,04 40 14 20,22 24 95 196,77 108 20 23,11 196,45 102,28 22 96 20,54 29 29 21,84 117 59 146,46 110 87 27 84

4,19 4 75 0,34 4 75 5,82 4 94 6,43 2 29 5,14 1,07 2,77 3 93 1,20 7 81 3,78 12 49 8,85 7 18 2,10 12 15 13,73 13 17 2,36 8 03 10,38 7 76 6,97 18 23 9,53 10 16 10,10 11,05 8,99 8 81 5,23 9 06 4,88 3 50 12,17 3 86 8,86 6 72 9,12 4 93 7,75 15 89 8,81 10 23 8,90 14 34 0,29 -0 44 12,13 -1,09 -2,35 13 90 10,92 12 86 -2,30 -2 93 -0,49 0 67 6 62

1/2 7/36 209/296 6/36 2/40 15/96 10/96 71/96 4/36 101/142 18/36 16/182 30/36 2/182 24/182 37/52 70/124 209/324 49/54 40/52 3/47 1/25 11/12 11/12 1/6 186/324 4/18 20/36 52/282 13/102 35/282 1/18 29/242 39/242 113/124 16/102 17/96 50/96 18/124 116/124 69/124 244/324 57/124 42/86 187/324 2/95 42/242 55/324 120/324 4/102 9/68 91/96 12/54 30/40 38/68 17/127 3/12 21/26 8/8 103/114 29/40 131/138 185/282

Valor liquid. eur s o Fondo Tipo mon. local 2)iShares MSCI Brazil V 55 15 2)iShares MSCI Korea* V 36,54 2)iShares MSCI Taiwan* V 33,55 2)iShares MSCI Turkey V 31,49 2)iShares MSCI USA V 29 13 2)iShares Phys.Gold ETC** V 35,36 2)iShares Phys.Pallad.ETC** V 21 13 2)iShares Phys.Platin.ETC** V 25,50 2)iShares Phys.Silver ETC** V 34 96 2)iShares S&P Clean Energy* V 5,60 2)iShares S&P Cmdty Prd Agr* V 26 03 2)iShares S&P Global Water* V 4.099,87 2)iShares S&P Prod Gold* V 22 45 2)iShares S&P Prod Oil&Gas* V 28,46 2)iShares S&P 500 V 13 62 2)iShares S&PListed PrivEq* V 13,18 2)iShares Timber & Foresty* V 15,54 2)iShares USA Islamics V 26,42 2)iShares World Islamics* V 23 50 2)iSharesACFarEastex-Japan* V 10,12 2)iSharesBarCapEmgMktLclGvB*F 95 72 2)iSharesDevlopPropYield* V 19,99 2)iSharesDJAsiaPacSelDiv30* V 31 17 2)iSharesFt/DvpWorldexUk* V 41,02 2)iSharesMSC FarEastExJapa * V 43 71 2)iSharesMSCI EM Small caps* V 65,87 2)iSharesMSCI EMERG MKT Acc* V 29 78 2)iSharesMSCI EMERGING MKTS*V 41,31 2)iSharesMSCIEastEurop10/40 V 31 19 2)iSharesMSCIEMLatinAmerica V 27,82 2)iSharesMSCISouthAfrica V 32,76 2)iShares$TreasuryBd 1-3 F 131,93 4)iShares £ Corp Bd ex-Fin F 111 38 4)iShares £ Corporate Bond F 121,45 4)iShares BarCap £ Gilts F 13 41 4)iShares FTSE Gilts UK 0-5 F 131,08 4)iShares FTSE UK Property V 3 68 4)iShares FTSE 100 V 5,89 4)iShares MSCI Canada V 28 98 4)iShares UK PropertyYield V 21,09 4)iShares UKAll Stocks Gilt F 11 77 4)iSharesFTSEUKDividendPlus V 7,36

Rentab. desde Ranking 30-12-11 en el año 15 89 8/13 7,76 6/12 10,21 3/7 17,05 4/5 5 65 147/242 8,73 10/16 7 37 11/16 19,31 2/16 20 27 1/16 7,41 19/31 8 72 1/8 10,19 11/20 5 66 16/16 10,22 8/31 4 95 188/242 10,66 26/282 6,08 11/16 3,99 9/12 4 65 8/12 7,04 80/95 9 26 4/138 4,88 42/54 8 57 18/30 8,47 19/30 9 01 48/95 14,09 14/127 11 17 56/127 11,18 55/127 19 67 8/36 12,74 26/39 7,65 1/1 -3,57 17/18 3 00 61/96 0,55 80/96 -2 30 39/40 -0,33 4/12 5 94 35/54 4,94 22/25 7 18 1/2 4,72 43/54 -1 79 9/12 7,77 9/25

Lyxor Asset Management . www.lyxoretf.es. Tfno. 900900009. Fecha v.l.: 27/02/12

1)Lyxor DJ Euro Stoxx 50* 1)Lyxor ETF AAA Government* 1)Lyxor ETF Brasil (Ibove.)* 1)Lyxor ETF China HSCEI* 1)Lyxor ETF Commod. CRB* 1)LyxorETF Com.CRBNoEne* 1)Lyxor ETF DJ Stoxx Div.30* 1)Lyxor ETF EMU Small Cap* 1)Lyxor ETF Eu. Stoxx 50 Ap* 1)Lyxor ETF Euro Cash 1)Lyxor ETF Euro Corporate * 1)Lyxor ETF Healthcare* 1)Lyxor ETF Ibex 35* 1)Lyxor ETF Ibex 35 Inverso* 1)Lyxor ETF Japón (Topix)* 1)Lyxor ETF MSCI EM Amer. L* 1)Lyxor ETF MSCI Emerg Mark* 1)Lyxor ETF MSCI EMU Growth* 1)Lyxor ETF MSCI EMU Value* 1)Lyxor ETF MSCI Europe* 1)Lyxor ETF MSCI India* 1)Lyxor ETF MSCI World* 1)Lyxor ETF Nasdaq 100* 1)Lyxor ETF New Energy* 1)Lyxor ETF Oil&Gas* 1)Lyxor ETF Rusia* 1)Lyxor ETF SGI Europe S.St* 1)Lyxor ETF Stoxx 600 Banks* 1)Lyxor ETF Telecoms* 1)Lyxor ETF USA Real Estate* 1)Lyxor ETF Utilities* 1)Lyxor ETF World Water* 1)LyxorETFRealEstateAsia*

V F V V V V V V V D F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V

25,30 117,85 27,22 110 31 23,02 21 34 13,65 144 35 12,15 106 83 121,96 43 71 85,82 53 91 76,35 31,29 7,80 74 38 90,89 91 73 10,70 96 65 7,73 14 52 36,45 34 52 68,57 15 67 25,15 18,84 26,68 17 50 8 26

9,27 0,53 21,80 13 47 2,71 1 84 3,21 15 03 18,80 0 04 2,98 0 43 0,50 -1 56 5,19 13,98 12,27 10 94 9,69 8 05 23,06 6 24 10,34 9 44 6,86 22 83 -8,21 17 52 -1,92

53/124 160/182 1/13 4/47 16/23 18/23 296/324 3/124 1/124 253/296 63/96 27/31 92/101 100/101 79/102 12/39 33/127 26/124 45/124 170/324 2/17 199/282 16/39 11/31 22/31 5/17 315/324 1/16 39/39 -/54 1,05 2/4 5 07 12/16 21 06 1/54

SUDOKU NIVEL AVANZADO

NIVEL MEDIO CÓMO SE JUEGA El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9 "cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan solamente esos nueve números sin repetirse.

SOLUCIONES ANTERIORES NIVEL AVANZADO

NIVEL MEDIO

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quiosco.expansionpro.orbyt.es

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La pregunta de hoy ¿Cree que Telefónica acierta al acabar con la subvención en la compra de móviles?

En los últimos días, Apollo Global Management y Blackstone Group han anunciado importantes acuerdos relacionados con la industria del gas. Por sólo 9,99 euros al mes

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“Antes el CEO era inaccesible, ahora es la imagen de marca” BERT NORDBERG Presidente y consejero delegado de Sony Mobile Communications. Tina Díaz.Barcelona

El secreto de liderazgo de Bert Nordberg (Malmö, 1956) está en “vivir la marca”. Una fórmula en la que “la habilidad de comunicación” juega un papel “fundamental y muy importante”, asegura Nordberg, porque “representas a la compañía y siempre tienes a la prensadetrás”,añade. Este directivo sueco reside en Londres por razones de trabajo:lasedecentraldeSony Mobile Communications –división de Sony que preside– está en la capital británica. Desde 2009, Nordberg era presidente de Sony Ericsson. El ejecutivo cuenta con una larga trayectoria profesional en Ericsson, donde se incorporó en 1996. Anteriormente, el presidente de Sony Mobile Communications había estado en Data General Corporation y Digital Equipment Corporation. El pasado 16 de febrero se aprobó oficialmente la transacción anunciada en octubre delañopasado.Lamultinacional japonesa adquirió por

1.050millonesdeeurosel50% que le faltaba de Sony Ericsson a la firma sueca Ericsson. La compra puso punto final a una alianza de diez años, aunque las cláusulas de la operación permiten ciertas colaboraciones entre las dos tecnológicas. Ante el rumor de nuevas posibles compras por parte de Sony, Nordberg sonríe y afirma: “Si fuera cierto, no podría decirlo”. La situación de los altos cargos ha evolucionado, a juicio de Nordberg, en concreto, “la posición del consejero delegado ha sufrido un cambio muy importante”, especifica el directivo. “Antes era una persona inaccesible, encerrado en un despacho, al que tenías que llamar a la puerta para poder entrar y hablar con él”, manifiesta el ejecutivo. Hoy en día las cosas han cambiado y el consejero delegado también, “es la imagen de la marca”, puntualizaNordberg. El máximo responsable de la división de móviles de Sony seencuentraenBarcelonacon motivo del Mobile World

E ena Ramón

“El directivo debe vivir la marca y tener una buena capacidad comunicativa porque representa a la compañía en la que trabaja”

Bert Nordberg vive en Londres donde está la sede central de Sony Mobile Communications.

Congress (MWC). El ejecutivo destaca que el congreso se ha convertido en una institución que moviliza al sector de la telefonía móvil para reunirse y que repercute positiva-

“El MWC es un gran evento que todo el mundo del sector tiene marcado en su agenda”

mente en la economía española.ElMWCesun“granevento que todo el mundo tiene marcado en el calendario”, dice el ejecutivo, y que ha convertido a Barcelona en un punto de

encuentro para concentrar todas las reuniones. Los seis años de experiencia –desde 2006 que se celebra el MWC en Barcelona–, avalan la ciudad para ser una buena anfitriona de la Mobile World Capital, que a su vez, supondrá una palanca para reforzar la economía. Nordberg es consciente de que Europa está pasando un mal momento económico. El directivo califica el Viejo Continente como un “mercado importante” para Sony y, en concreto, “España es un mercado prioritario dentro de la UE porque los productos funcionan y se venden bien”, señala. El potencial del mercado estadounidense copa la atención de Sony Mobile Communications, sobre todo, en LatinoaméricayNorteamérica. La compañía nipona llegó a la capital del móvil con un ejército de 200 empleados –directivos, técnicos, prensa, comerciales y azafatas, entre otros– y una agenda con 600 reuniones previstas para los cuatro días del congreso. La feria siempre crea mucha expectación, opina Nordberg, quien aprueba la buena organización de la cita. A pesar de que “nada está preparado hasta el último momento”, añade, al recordar que el pasado domingo “aún quedaban muchascosasporhacer”. Al directivo nórdico le gusta Barcelona por ser, según sus palabras, una ciudad bonita y con buen clima. En sus momentos de ocio, Bert Nordberg disfruta con sus hobbies,quesonsus“treshijas, un nieto y las tres casas de verano” que tiene. “El resto del tiempo lo paso con mi mujer”, añade.

El ecosistema móvil: eje de la estrategia empresarial Los smartphones y las tabletas se han convertido en la piedra angular de Sony Mobile Comunications, porque son la puerta de entrada a la plataforma de contenidos –de música, vídeos, series y juegos– que Sony tiene en la nube. Es una forma de facilitar al usuario la conexión a los contenidos de electrónica de consumo. “Hacer crecer el área de negocio de los smartphones”es la prioridad de la división de móviles de Sony, declara Bert Nordberg. Sony Mobile Communications ha

hecho una gran inversión en márketing para lanzar, entre marzo y abril, la campaña de publicidad de la nueva marca. Sony Mobile Communications se posiciona en el tercer lugar en el mercado español –por detrás de Samsung y Nokia–, como fabricante de smartphones. En cuanto a la venta de Android, la compañía japonesa se sitúa en el segundo puesto siguiendo a Samsung. En el último año se ha producido“un crecimiento espectacular de teléfonos

inteligentes, especialmente de Android”, destaca el presidente y consejero delegado de Sony Mobile Communications.Android es uno de los sistemas operativos que más se ha incrementado, y que ya representa más del 50% del mercado español. En la presente edición del Mobile World Congress, la división de móviles de Sony ha presentado al mercado europeo el Sony Xperia S, que ya dio a conocer previamente, a principios de año, en la Consumer Electronics Show (CES) de Las

Vegas (Nevada, EEUU), la feria internacional de electrónica de consumo.Aprovechando el MWC, la compañía saca hoy a la venta en primicia el modelo Xperia S en la tienda Sony de Rambla Cataluña, en Barcelona. La familia Xperia se ha completado con otros dos modelos: el Xperia P, enfocado en el mundo del vídeo; y el Xperia U, más centrado hacía la música. Estos dos últimos modelos de la gama se pondrán a la venta durante el segundo trimestre de este año.

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VIVIENDAS DE ENSUEÑO

Vivir la historia en su propia casa PROPIEDADES CON CARÁCTER Un castillo, una almazara, una masía y un cigarral. EmeliaViaña.Madrid

Hay casas especiales porque tienen servicios de lujo. Otras, porque el entorno en el que están construidas las convierte en exclusivas. Y algunas, por-

que han sido diseñadas por arquitectos de renombre. EXPANSIÓN ha escogido cuatro viviendas especiales, no por ninguno de los anteriores motivos, aunque podría formar

parte de una selección basada en ellos, si no porque todas ellas han sido testigos de las historia. Un castillo del siglo XVII; una almazara donde se molía aceite ya en el siglo XIII;

Expansion.com Más imágenes y un vídeo de las propiedades en www.expansion.com

CIGARRAL CASTELLANO G Dónde: Toledo G Características: Antigua finca señorial de recreo castellana del sigloXVIII.La casa pr ncipal tiene cuatro dormitorios,tres baños, salón,cuarto de estar, biblioteca,capilla,cocina con office y porches con maravillosas vistas.Hay otra vivienda en la finca para los guardeses. G Precio: 3.200.000 € fincasrusticasgilmar.com

‘CHÂTEAU’ FRANCÉS Dónde: Barcelona Características: El castillo de Perafita es un‘château’ francés del sigloXII, totalmente restaurado. Dispone de frontón, piscina,estanque y lago con isla.Antes era una antiquís ma y rica masía fortificada del siglo IX. G Precio: 4.500.000 € www.castelldeperafita.com G G

PRECIOSA ALMAZARA G Dónde: Mallorca G Características: Propiedad del sigloXIII.Tiene el título de ser la primera registrada en la localidad de Pollensa.La finca ha sido reformada y decorada en 2008 por la interioristaAdela Cabré.Tiene c nco dormitorios,piscina,patio y jardín. G Precio: 4.000.000 € www.engelvoelkers.com

un cigarral, antigua finca señorial de recreo del siglo XVIII, y una masía convertida en mansión de lujo, recientemente reformada respetando la esencia delsigloXVIII.

MASÍA DE LUJO Dónde: Gerona G Características: MasAligot es una masía del sigloXVIII,convertida en mansión de lujo con extensos jard nes.Tiene doce grandes dormitorios,todos con baño,dos cocinas, sauna y pisc na.La casa ha sido reformada poco a poco desde el 2000 cuando fue adquirida por los actuales propietarios. Ha sido diseñada para ser ocupada todo el año,de ahí que tiene todos los servicios. G Precio: Aconsultar. www.f ncas-exclusivas.com G

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ESTILO DEVIDA

SALUD

Tengo una reunión, voy a alquilar hotel por horas

Premio para un ‘héroe de la salud’

NUEVO PORTAL La web Byhours.com permite adaptar las estancias a cada necesidad. V.Moreno.Madrid

La crisis ha elevado a los altareslabuenagestión.Eltiempo, losrecursos,lasnecesidadesse han empezado a administrar deunamaneramáseficazpara lograr cuadrar todas las cuentas. Con este mismo sentido nace la nueva plataforma Byhours.com, web que estará operativa a partir del 15 de marzo y que ofrece al usuario tener máxima libertad a la hora de fijar su entrada y salida del hotel, así como acordar el tiempo exacto que permaneceráenlahabitación. Byhours.com, explica el CEO de la compañía Christian Rodríguez Fornos, “se dirige tanto a los ejecutivos en viajes de negocios o escalas como a los turistas que quieran pasar uno o dos días en una ciudad”. Para satisfacer a estos dos targets existen diferentes paquetes de reserva: en el caso busi-

El Palace estará en los Open Luxury Days, primera iniciativa de la web.

ness podrán ser de 12, 6 y 3 horas, para estancias cortas o descansos entre reuniones o aviones; la parte de ocio amplía los tiempos llevándolos hastalas24,36o48horas. “Con Byhours.com hemos estandarizado el early check-in oellatecheck-out,servicioscada vez más demandados por

ejecutivos y turistas. El mercado hotelero es demasiado rígido y esta iniciativa pretende darle mayor flexibilidad. La partepositivaesquesetratade una herramienta que satisface a las dos partes por igual, ya que el cliente puede adaptar la reserva a sus necesidades reales y los hoteles pueden am-

pliar el nivel de ocupación de sus habitaciones y aspirar así a llevarlo por encima del 100%”, añadeRodríguezFornos. La web cuenta con acuerdos con más de 120 hoteles de grandes cadenas en ciudades como Barcelona, Madrid, Valencia o Zaragoza y, según indicasuCEO, lacifrapodríallegar a los 220 en menos de un mes, y a los 500 en todo el país antes de verano. Además, Byhours.com pretende llevar esta herramienta a Europa antesdequetermineelaño. Como aperitivo, mañana se presentará el Open Luxury Days, que tendrá lugar entre el 11 y el 14 de marzo en Barcelona, y que permitirá reservar packs de 3, 6 o 12 horas en 22 hoteles de cinco estrellas de la Ciudad Condal –como el Palace, La Florida, ME, Neri, Claris– por 39, 49 y 68 euros, segúnlashoras.

A.Gómez.Madrid

El trabajo del epidemiólogo brasileño Ciro de Quadros ha sido fundamental para eliminar la polio y el sarampión en América a través de la vacunación. Además es uno de los científicos más relevantes en la erradicación de la viruela, “uno de los enemigos más mortíferos de la Humanidad”.Porello,hasidoreconocido con la concesión del Premio Fundación BBVA Fronteras del Conocimiento en Cooperación al Desarrollo, dotadocon400.000euros. El presidente del jurado, el investigador Pedro Alonso, destacóayeralanunciarelfallo que “no es el premio a una carrera, sino a una contrbución que ha tendio un impacto enorme. De Quadros es un héroe de la salud global, que ha liderado e inspirado la lucha contra las enfermedades infecciosas con éxitos comparables al descubrimiento delapenicilina”.

Expansion.com

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TENDENCIAS

RUTACULINARIA

‘Brunch’ y sándwiches en cualquier momento Marta Fernández.Madrid

Los espacios públicos y privados se articulan en torno al jardín. Este remanso de paz está entre Chueca y Malasaña.

Alta ‘cirugía’ en el centro de Madrid ARQUITECTURA La ciudad recupera las Escuelas Pías. Carmen Méndez. Madrid

“Es la hora de la regeneración, de hacer pequeñas intervenciones quirúrgicas”. No es un médico quien habla así, sino un cirujano de los materiales y las formas, José Antonio Granero, decano del Colegio Oficial de Arquitectos de Madrid (Coam). Ayer presentó la impecable operación rescate de un espacio de 22.000 metros cuadrados en pleno centro de Madrid, entrelosbarriosdeChueca,Malasaña y Chamberí. “Más que de obras inmensas, es tiempo dearreglarloquetenemos”. Las antiguas Escuelas Pías, donde está empotrada la iglesia de San Antón, serán, a partir de esta semana, Lasede. Este nombre aglutina un “centro generador de ideas y actividades culturales, sociales y económicas; nace como revitalizadordelbarrio,ypretende ser una referencia para ciudadanosyvisitantes”. Los vecinos, que han sufrido la degradación del edificio,

que se incendió en 1995, no dan crédito al ver este espacio luminoso y sereno, un proyecto impecable del arquitectoGonzaloMouré. Un patio-jardín en el que se elevan dos grandes magnolios es el eje que articula los distintos edificios donde el cristal, el hormigón, la madera y el acero se han empleado de forma sencilla y elegante. No sólo respiran los espacios, sino las calles adyacentes: las bulliciosas Hortaleza, FarmaciaySantaBrígidayanoestán acorraladas por muros, sino quevenatravésdelcristal. Lasede ocupa 22.000 m2: muchos, teniendo en cuenta que es el corazón de Madrid. De ellos, 12.000 albergarán la nueva sede de Coam, la sede de la Fundación Arquitectura

En este espacio de 22.000 m2 en pleno centro de Madrid se han invertido 37 millones de euros

y centros de formación de posgrado, además de una biblioteca y salas de exposicionesyeventos. Pero fruto del acuerdo que los arquitectos alcanzaron en 2005 con el Ayuntamiento de Madrid, los ciudadanos ganan los 1.600 m2 de jardín y los 8.000 m2 de instalaciones municipales. Aquí se incluye una espectacular piscina cubierta, un centro de día y centro de mayores, una escuela infantil y una escuela municipal de música. Además, 466 plazas de garaje en una zona donde ni San Antón puede obrarelmilagrodeaparcar. Ganan los ciudadanos este lugar de encuentro, se da sentido al espacio público. En breve, uno de los edificios, con celosía de cerámica, será un restaurante con terraza al jardín, que sale a concurso. Una ubicación golosa, teniendo en cuenta el tirón del vecino mercado de San Antón. Bienvenida la vida a un espacioqueestabamuerto.

Una de sus tarjetas de presentación suena casi a declaración de intenciones: “Alta cocina rápida”. En la práctica,Magasandsealejaradicalmente del concepto de alta gastronomía y apuesta por una cocina informal, planteada a cualquier hora del día, para picar algo, comer un sándwich o, simplemente, pasar un rato leyendo un libroounperiódico. Con su look urbanita, este local podría estar ubicado en Nueva York o Londres. Magasand arrancó con un local en la Travesía de San Mateo, el Barrio de Chueca, en Madrid. Desde 2011, cuenta con un segundo espacio, bautizado como Magasand Retiro. En ambos espacios, que coinciden en tener dos plantas, funcionan las mismas reglas: en el mostrador, se realiza el pedido de sándwiches, ensaladas, cremas de verdu-

FOGÓN CURIOSO “Incredible sándwiches. Impossible magazines”. Es el formato de negocio que Magasand anuncia en su subtítulo. En la práctica, corresponde en gran parte a su concepto que une a su oferta de sándwiches y bocadillos una amplia selección de revistas nacionales y, sobre todo, internacionales. El cliente puede leer algunas durante su cita en alguno de los dos locales de Magasand, mientras que otras –sobre todo, las más complicadas de encontrar en España– están a la venta.

MAGASAND G Dónde: Travesía de San Mateo,16. Madrid.Tel.91 319 68 25 Columela,4.Madrid.Tel.91 576 88 43 G Web: www.magasand.com G Fórmula: Sándwiches y‘brunch’ G Precio medio: 15 euros

ras o algunos platos del día. Después, el equipo de este local sirve el pedido del cliente en su mesa. En su interior, se mezclan mesas y sillas diferentes para dar un aire de sala de estar en algunos rincones, junto con el concepto de mesa compartida (sobre todo, presente en el piso de arriba del establecimiento de la Travesía de San Mateo). En cuanto a la oferta de sándwiches y bocadillos, hay diferentes tipos de panes y rellenos, que se concretan en diferentes formas de presentación, algunas con enunciados divertidos como Rollo bikini, El enrollado de César o El pollito, a partir de un precio medio de unos 4 euros. Además, la comida se puede comprar para llevar (take away). Entre semana a mediodía, Magasand se llena de clientela empresarial y profesional que busca una comida rápida y saludable. Uno de los atractivos de Magasand es su brunch,quefuncionalosfines de semana. Se trata de un desayuno tardío, con un precio fijo de 18 euros, que incluye un plato principal (como un sándwich o pan con embutido y queso), un zumo, bollería, una bebida caliente y yogurofruta.

De cárcel a espacio multiuso Nada en la luminosidad de hoy indica que este lugar fue, durante la Guerra Civil, una de las peores checas (cárceles políticas) de Madrid.

La logia mirador se asoma a la calle Hortaleza con césped natural.

El edificio de las Escuelas Pías de San Antón se levantó en el siglo XVIII y, como la ciudad, se ha reinventado.“Es un proyecto sinfónico, que se asoma a Madrid”, explica Mouré.Y esa sinfonía de edificios tiene como director de orquesta el jardín, que comunica las tres calles colindantes y relaciona los espacios municipales y los privados del Coam. Para el arquitecto gallego, que enseñaba a todos sus amados magnolios, “los patios son una máquina de la felicidad”. Y en este patio, la vida fluye hacia el interior. El conjunto respira serenidad, y de noche, desde la calle, la cornisa iluminada del mirador convierte Lasede en la linterna del barrio.

Especialistas en sándwiches y ‘brunch’ en Madrid.

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Opinión Interés legítimo y tratamiento de datos A FONDO Guadalupe Sampedro e ha publicado recientemente una sentencia del Tribunal Supremo (Sala de lo Contencioso-Administrativo -8 febrero 2012 - Recurso 25/2008) en materia de protección de datos que, a pesar de su claridad, puede haber sido interpretada de forma apresurada, llegándose incluso a decir que, en adelante, existiría una casi total libertad de las empresas para tratar datos personales de, por ejemplo, clientes y proveedores, sin su consentimiento. Para los lectores no especializados, conviene hacer un breve análisis sobre el origen de la problemática y el contenido de la sentencia, para comprender sus efectos prácticos para empresas que deseen tratar datos con fines por ejemplo comerciales. De forma muy resumida, la normativa sobre protección de datos,armonizadaaniveleuropeo por la Directiva 95/46/CE, pretende proteger los derechos y libertades de las personas en lo que respecta al tratamiento de datos personales, regulando su recogida y almacenamiento y prohibiendo su tratamiento sin el consentimiento del interesado, salvo excepciones. Una de esas excepciones y su diferente tratamiento en la normativa española, respecto al régimen comunitario, es el origen de este asunto. La excepción discutida es aquélla prevista en el artículo 7 f) de la Directiva que prevé la no necesidad del consentimiento del interesado cuando el tratamiento sea “necesario para la satisfacción del interés legítimo” del responsable del fichero o del cesionario, siempre que no prevalezca el interés o los derechos y libertades fundamentales de los interesados. En España, esta excepción se traspuso (artículo 6.2 LOPD y artículo 10.2.b) de su Reglamento de Desarrollo) añadiendo un requisito adicional, que los datos personales objeto de tratamiento y cesión figurasen en fuentes accesibles al público (tales como repertorios telefónicos), negando la norma española la posibilidad de aplicar la excepción a los datos que no se hubieran obtenido de dichas fuentes. El Tribunal Supremo, como cuestión prejudicial, sometió al Tribunal de Justicia de la UE la compatibilidad con la normativa comunitaria del requisito adicional establecido por la normativa española. El Tribunal europeo manifestó, rotundamente, que los Estados

Miembros no pueden imponer exigencias adicionales que vengan a modificar el alcance de las excepciones previstas por la Directiva y que, por tanto, no cabía que la normativa nacional excluyera de forma categórica y generalizada determinadas categorías particulares de datos, como estaba haciendo la normativa española respecto a los datos que no figurasen en fuentes accesibles al público. En la misma consulta, el Tribunal de Justicia de la UE confirmó también que el artículo 7 f) de la Directiva tenía efecto directo (lo que supondría que es incondicional y suficientemente preciso para ser invocado por los justiciables ante sus jueces nacionales). Después de tal pronunciamiento, no había mucho margen para que la sentencia de Tribunal Supremo no declarase la nulidad del artículo 10.2 b) del Reglamento, como finalmente hizo. Respecto al artículo 6.2 LOPD, del que emana el artículo anulado, su incompatibilidad con la normativa comunitaria parece clara, así como el efecto directo del artículo de la Directiva, si bien la Sentencia no se pronuncia sobre el mismo, da-

El “interés legítimo” en el uso de datos personales requiere una interpretación cuidadosa do que la jurisdicción contencioso-administrativa no es competente para anular leyes. Analizado el contenido de la Sentencia, entender que, en adelante, el tratamiento de datos es libre, está muy lejos de la realidad. En efecto, debe existir un “interés legítimo” (concepto que requiere de una interpretación cuidadosa), que se compatibilice con los derechos y libertades fundamentales de los interesados, como exige la Directiva. Para ello, la interpretación que haga la Agencia Española de Protección de Datos será una clara referencia en el futuro, sin descartar posibles cambios legislativos para ponderar los intereses en juego, como permite la Directiva. Como conclusión, sigue siendo recomendable, antes de aplicar la excepción prevista por la Directiva, el análisis caso por caso, de forma individualizada, con suma cautela y sin olvidar el cumplimiento de las restantes obligaciones de la normativa vigente, tales como el deber de información o la necesidad del consentimiento para el envío de comunicaciones comerciales por vía electrónica. Garrigues

Internet móvil ... y libre tercer mundo tanto como lo ha hecho en tan pocos años el internet móvil. Miles de aplicaciones que usan internet desde el teléfono ayudan a los más desfavorecidos a desarrollarse. Desde programas que ayudan a encontrar reGabriel Calzada cursos imprescindibles hasta aplicaciones que permiten evitar peligros en los caminos o plataformas en las que l lunes arrancó en Barcelona el Mobile World campesinos y compradores de productos agrícolas realiCongress (MWC). En el sector no parece cono- zan intercambios con bajísimos costes de transacción, incerse la palabra crisis y su dinamismo bien podría ternet está sirviendo de palanca de prosperidad para servir de referencia a las empresas y los reguladores de buena parte del tercer mundo. otros sectores que buscan una salida a la difícil situación Conviene recordar que el espectacular desarrollo ecoeconómica por la que atraviesan. El secreto del éxito de nómico asociado a internet no hubiera sido imposible todo lo móvil en los últimos dos años es Internet: Inter- sin dos acuerdos históricos. El primero fue el acuerdo innet se ha movilizado y lo móvil se ha “internetcionaliza- ternacional que se selló en Australia en 1988 por el que do”. Todo lo que sea móvil va como un tiro gracias a la 114 países se comprometieron a mantener buena parte simbiosis con la red de redes. de las telecomunicaciones internacionales libres de injeEn los últimos cuatro años, más de la mitad de los nue- rencias gubernamentales. El segundo fue la desnacionavos usuarios que se han incorporado a Facebook lo han lización y posibilidad de búsqueda de lucro en Internet hecho a través del móvil. A día de hoy de los 845 millones acordado a mediados de los 90. Estas dos decisiones extotales que tiene esta red social 425 millones acceden a plican la explosión de creatividad, dinamismo y oferta ella desde el móvil. En España el 64% de los internautas de servicios en la red. Desde 1996 Internet se ha desarroutilizan el teléfono para entrar en la red y el 14% usa ya llado gracias a un orden espontáneo producto de un molas tabletas con este propósito. Este asdelo descentralizado de plataforma de censo vertiginoso de las conexiones mómúltiples partes (lo que los anglosajones viles no es exclusivo de nuestro país. En- La libertad es lo llaman modelo multi-stakeholder) en virtud de la cual los diversos actores de tre 1995 y 2011 los usuarios de internet que ha hecho de la sociedad civil experimentan, contrascrecieron de 16 millones a algo más de internet el principal tan y emulan infinidad de formas de re2000 millones de personas en todo el motor de progreso laciones beneficiosas para todas las parmundo. Este espectacular ascenso hu- de nuestros días tes que interactúan en cada comunidad, biese sido impensable sin la irrupción de plataforma o empresa de la red. La liberlos teléfonos cuya inteligencia depende de estar conectados a la mayor red de intercambio de co- tad, aún más que la velocidad o la conectividad, es lo que ha hecho de Internet el principal motor de progreso de nocimiento con la que jamás ha contado la humanidad. Gracias a los teléfonos inteligentes Internet está en to- nuestros días. Desafortunadamente ese periodo de prosperidad asodos lados. Pero si bien hemos logrado dar un impulso a diversos sectores económicos en el primer mundo –es- ciado a Internet se encuentra amenazado en la actualipecialmente a aquellos sectores más orientados al co- dad por el intento de varios países, entre los que destacan mercio– gracias a la conexión a Internet a través de los China y Rusia, de otorgar a la Unión Internacional de las dispositivos móviles, donde más impacto está teniendo Telecomunicaciones (ITU), organización dependiente este fenómeno es en los países pobres y en vías de desa- de las Naciones Unidas, la capacidad de controlar o regurrollo. En 2010 el 73% de las nuevas suscripciones a in- lar Internet a escala mundial. Al mismo tiempo que el ternet tuvieron la característica de tener lugar en países MWC se inauguraba en Barcelona, en Ginebra tenían luen desarrollo y ser a través de dispositivos móviles. Debi- gar los primeros contactos gubernamentales impulsado do a esta revolución en las conexiones a la red desde el por los gobiernos que pretenden lograr de aquí a finales tercer mundo, según Cisco este año más de la mitad de de año que la ITU pueda regular la red. De salirse con la suya, los gobernantes y los burócratas pondrían en pelilos usuarios de Internet estarán el países pobres. El miembro de la Comisión de las Telecomunicacio- gro de muerte a la que se ha convertido, especialmente nes de Estados Unidos (FCC) Robert McDowell, que para los más pobres del planeta, en la gran gallina de los participó ayer martes en el MWC, afirma que no ha exis- huevos de oro de nuestro tiempo que no es otra que el intido en toda la historia de la humanidad una tecnología ternet móvil y, sobre todo, libre. que haya ayudado a mejorar las condiciones de vida en el Presidente del Instituto Juan de Mariana

EN PRIMER PLANO

Miércoles 29 febrero 2012 Expansión 47

Opinión Grecia necesitará un tercer rescate EN PRIMER PLANO Raquel Lucía Pérez Brito recia, además de vivir en un profundo caos, se enfrenta a las elecciones generales previstas para abril de este año. A nadie se le escapa que existe una fuerte oposición interna, en el país heleno, a las medidas que se están viendo obligados a aprobar para evitar la quiebra del sistema y con ello la salida del euro. Los diferentes partidos plantean soluciones distintas para solventar la crisis en el medio y largo plazo, pero no todas estas solucionespasanpormantenersedentrodeleuro.Según las encuestas, una mayoría importante respalda la idea de mantenerse dentro de la eurozona, pero los sondeossonsondeosydeaquíaabrilaúnquedamucho tiempo por delante. No hay que olvidar que, cada día que pasa, los dos partidos mayoritarios que apoyan el mantenerse dentro de la unión monetaria vanperdiendopopularidad. Los esfuerzos de Europa, que hasta ahora se han ido ejecutando en los dos últimos rescates a Grecia, podrían no servir de mucho si de las elecciones del país el nuevo gobierno que salga elegido no se siente comprometido con los acuerdos alcanzados hasta ahora. Por dicho motivo, el eurogrupo ha solicitado un compromiso real de todos los partidos políticos paraintentarevitarqueestoocurrasalgaquiensalga elegido de dichas elecciones. Pero los países son soberanos y pueden, a pesar de los acuerdos alcanzadosconanterioridad,cambiardeopiniónbajolajustificación de encontrarse en una situación excepcionalquerequieremedidasexcepcionales. Lo realmente preocupante es que incluso en el mejor de los casos, en el que Grecia, realmente, consiga mantenerse dentro del euro, sea capaz de mejorarsucompetitividadtraslasreformasestructurales (alasquesehacomprometidoy,contodaseguridad, alguna más) y finalmente consiga crecer un 1% en el 2013, el resultado más óptimo lograría situar a Grecia con un déficit del 120% del PIB en el 2020, según los informes del Fondo Monetario Internacional. Y con estos números, el problema heleno no estaría resuelto. Todo lo contrario, es muy probable que fuese necesario, al menos, un tercer rescate en el cortoplazo. Si a lo dicho hasta aquí añadimos que el segundo rescate de Grecia aún tiene que ser aprobado por los parlamentos de países, donde se ha discutido mucho la conveniencia o no de ejecutarlo, como es el caso de Alemania, Finlandia y Holanda. Uno se puede preguntar el por qué se están haciendo tantos esfuerzos para evitar que Grecia quiebre. Incluso a sabiendas que puede no ser el último, que pueden fallar las expectativas de crecimiento del país, o que sea Grecia quien decida salirse de la eurozona de forma unilateral. Solo hay una respuesta posible y es que no existe certeza de las consecuencias que puede acarrear para el resto de países de Europa y fuera de ella. No hay cortafuegos que asegure que

no se traspasará el problema al resto de economías debilitadas y de ahí el efecto podría ser multiplicador afectando a otras economías más sanas. Por lo tanto, existe cierta tendencia a pensar que si Grecia quiebra podría afectar negativamente, más pronto que tarde, al resto de economías mundiales. Aunque no tiene por qué ser obligatoriamente así, la duda ha hecho que Europa haya optado por rescatar a Grecia. Lo que sí es evidente es que con estas medidas se gana tiempo. Y este tiempo sí que merecería todo el esfuerzo pasado y futuro si se utiliza en varios frentes a la vez. En primer lugar, para fortalecer al resto de los Estados de la eurozona debilitados con medidas y objetivos realistas que se ajusten a las posibilidades de cumplimiento de cada país. Y en segundo lugar la Unión Europea debe ejecutar reformas estructuralesasupropiaestructura. Europa debe pasar al siguiente nivel, convirtiéndose en una verdadera Unión Económica, Fiscal y Política. Para ello la creación de los Eurobonos no puede demorarse más. Hay que reestructurar ordenadamente la deuda soberana y la mejor opción es comenzarasustituirbonosnacionalesporbonoseuropeos con tipos de interés bajos en toda la eurozona. De esta forma estaremos comenzando a recorrer el camino hacia una Unión Fiscal y posteriormente a lacreacióndelosEstadosUnidosdeEuropa. Economista, abogada y licenciada en Ciencias Políticas

El pr mer ministro de Grecia, Lucas Papadimos.

Depósito Legal M-15572-1986 ISSN 1576-3323

PRESIDENTE EJECUTIVO ANTONIO FERNÁNDEZ GALIANO

DIRECTOR GENERAL EDITORIAL PEDRO J. RAMÍREZ DIRECTORA ANA I. PEREDA

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DIRECTOR DE REDACCIÓN: Iñaki Garay

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Expansion.com Miquel Roig / Finanzas/Mercados Laura García / Economía Juan José Marcos / Especiales Sonsoles García Pindado / Directivos Emelia Viaña / Andalucía Simón Onrubia Comunidad Valenciana Julia Brines / País Vasco Marian Fuentes / Galicia Abeta Chas C. Europea Ramón Rodríguez Lavín

El déficit tarifario como síntoma del mercado eléctrico ANÁLISIS DE ACTUALIDAD Juan Pedro Marín Arrese l encendido debate sobre la puestaencuarentenadeldéficittarifario se ha centrado más en la naturaleza jurídica de esos derechos reconocidos que en su fundamento económico. Sobre el primer aspecto cabe escaso margen de discusión. Respetar los compromisos y otorgar plena confianza de los inversores constituyen valores demasiado importantes para ponerlos en juego, con riesgo de minar la credibilidad. Pero interesa ante todo examinar el fundamento económico de un mecanismo que no puede disociarse de una consideración más general sobre nuestro mercadoeléctrico. El crecimiento imparable del déficit tarifario constituye, sin duda, un fenómenoinquietantequetraducelareiterada renuencia a trasladar a los usuarios el verdadero precio de la electricidad. El recurso artificioso a embalsar los costes del sistema ha provocado una inmensa montaña de pasivos. Pero cortar este sencillo, en apariencia, nudo gordiano implica incrementos tan pronunciados en las tarifas que nadie parece estar dispuesto a asumir. Con todo, si se limitase la dificultad a esta cuestión podríamos darnos por satisfechos. Bastaría con fijar un calendario adecuado de absorción deldéficit. El problema, de verdad, reside en el intento de forzar la cohabitación forzosa defuentesdeenergíarentablesconotras que manifiestamente distan de serlo. Mientras se garantice para todas ellas el acceso al suministro, pagaremos un elevado sobre-coste por asegurar el principio de la diversificación energética, cuyo mero enunciado indica un intento de forzar al mercado. En tales circunstancias no cabe apelar a la eficiencia cuando una parte significativa de la oferta se mantiene artificialmente a base de subvenciones y ventajas encubiertas. Basta con fijarse en el fomento de las energías renovables para comprobarlo. Por eso, toda aproximación al problema del déficit tarifario, de efectuarse desde presupuestos plenamente objetivos, debe partir inexcusablemente de las múltiples distorsionesimpuestasalsector. Si de verdad creemos en las bondades del mercado, lo que no cabe es engañarse jugando a este juego a medias. De instaurarseesteprincipiocontodaslasdela

ley, buena parte de las plantas y más de unatecnologíatendríanqueecharelcierre. Sólo sobrevivirían las fuentes más rentables, como la nuclear o la hidroeléctrica, multiplicando sus beneficios la relativa escasez de la oferta disponible. Me dirán que un escenario así no resulta asumible. Pues entonces rindámonos a la evidencia de que el mercado eléctrico requiere de una intervención que asegure el mantenimiento y supervivencia de un mix suficientemente diversificado, ajeno en buena medida a criterios estrictos de eficiencia. En suma, reconozcamos que se trata de un mercado bajo tutela. Si la plena liberalización asusta por sus consecuencias, resulta forzoso compensar al sector por las imperfecciones que se le imponen. O jugamos a fondo la cartadelalibrecompetencia,paseloque pase, o creamos un marco regulador que otorgue una indispensable estabilidad a un sector altamente intensivo en capital. Lo que no cabe es apuntarse a las ventajas de la primera alternativa sin aceptar el coste de la segunda. Buena parte del déficit deriva de la superposición, con frecuencia cambiante, de exigencias

El recurso artificioso de embalsar los costes del sistema ha provocado una montaña de pasivos ajenas a la lógica del mercado. Hacer tabla rasa de este mecanismo compensador, y más en ausencia de reglas que respeten los pasados compromisos y establezcan un marco nítido de cara al futuro, sólo conduciría a sembrar la incertidumbre. Hay quien apunta que los costes reconocidos se encuentran inflados artificialmente. Que los costes asignados escondan tal vez excesivas amortizaciones por plantas suficientemente depreciadas o que la moratoria nuclear cubra ya sobradamente los costes en su día incurridos, ofrece sin duda margen para efectuar ajustes. Pero no constituye, en modo alguno, la esencia del problema que reside en decidir si se está dispuesto a introducir reglas auténticas de mercado basadas en la más estricta eficiencia. Si se esta opción no resulta hoy por hoy viable, no queda otra alternativa que asumir los costes del sistema y trasladarlos vía precios. El déficit tarifario constituye un mero síntoma y no la enfermedad. Economista

MADRID. 28033 Avenida de San Luis 25-27 1 a planta Tel 91 443 50 00 Expansión.com 902 99 61 11 / BARCELONA 08080 Paseo de Gracia 11 Escalera A 5 ª planta Tel 93 496 24 00 Telefax 93 496 24 05 / BILBAO. 48013 Camino Capuchinos de Basurto 2 Tel 94 473 91 00 Telefax 94 473 91 64 / VALENCIA. 46004 Plaza de América 2 1 a planta Tel 96 337 93 20 Fax 96 351 81 01 / SEVILLA. 41011 República Argentina 25 9 ª planta Tel 95 499 14 40 Fax 95 427 25 01 / VIGO. 36202 López de Neira 3 3 o Oficina 303 Tel 986 22 79 33 Telefax 986 43 81 99 / BRUSELAS. Bd Charlemagne 46 1000 Bruselas Tel (322) 2311932 Fax (322) 2309303 / NUEVA YORK. 888 8th Avenue New York NY 10019 Tel 646 484 63 63 Móvil 917 912 21 95 / LONDRES. Financial Times Number One Southwark Bridge London SE1 9HL Tel 00 44 20 77827331 Fax 44 20 78733731 PUBLICIDAD: JEFE DE PUBLICIDAD: María José Gordon Tel 91 443 55 74 / COORDINACIÓN: Esteban Garrido Tel 91 443 52 58 Fax 91 443 56 47 / MADRID: Avenida de San Luis 25-27 1 a planta 28033 Madrid Tel 91 443 65 12 / BARCELONA Jefe de Publicidad: Daniel Choucha Paseo de Gracia 11 Escalera A 5 ª planta 08080 Barcelona Tel 93 496 24 57 Fax 93 496 24 20 / BILBAO: Juan Luis González Anduiza Camino Capuchinos de Basurto 2 48013 Bilbao Tel 94 473 91 02 Fax 94 473 91 56 / VALENCIA: José Vicente Sánchez Beato Pasaje Dr Serra 1 2º pta 5 46004 Valencia Tel 96 351 77 76 Fax 96 351 81 01 / ANDALUCÍA: Rafael Azancot Acosta Avda República Argentina 25 9 º B 41011 Sevilla Tel 95 499 14 40 Fax 95 427 25 01 / A CORUÑA: Adriana González Sención C/ Torreiro 13-3º 15003 A Coruña Tel 981 21 80 20 Fax 981 22 84 59 / VIGO: Manuel Carrera C/ López de Neira 3 pl 3 ofc 303 36202 Vigo Tel 986 22 91 28 Fax 986 43 81 99 / ZARAGOZA: Álvaro Cardemil Avda Pablo Gargallo 100 50006 Zaragoza Tel 976 40 50 53 COMERCIAL: SUSCRIPCIONES Avenida de San Luis 25-27 1 a planta 28033 Madrid Tel 902 99 61 00 Fax 901 022 220 TELÉFONO PARA EJEMPLARES ATRASADOS 902 99 99 46 / DISTRIBUYE Logintegral 2000 S A U Tel 91 443 55 77 RESÚMENES DE PRENSA. Empresas autorizadas por EXPANSIÓN (artículo 32.1, Ley 23/2006): Acceso TNS Sofres My News y Factiva IMPRIME: RECOPRINT IMPRESIÓN, S.L. Tel 91 692 73 20 Fax 91 692 13 74

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Miércoles, 29 de febrero de 2012

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EL ACTOR MICHAEL DOUGLAS, QUE INTERPRETÓ AL FAMOSO TIBURÓN FINANCIERO DE LA PELÍCULA‘WALL STREET’, PROTAGONIZA UN VIDEO DEL FBI PARA ALERTAR SOBRE LOS DELITOS DE INFORMACIÓN PRIVILEGIADA.

LA ÚLTIMA PALABRA IGNACIO DE LA RICA

El FBI ficha a Gordon Gekko para perseguir el fraude EstelaS.Mazo.NuevaYork

Aquella escena de Wall Street, la película de Oliver Stone de 1987, ha pasado a la historia. “Señoras y señores, la codicia, por falta de una palabra mejor, es buena. La avaricia está bien”, decía un jovencísimo Michael Douglas, transformado en Gordon Gekko, un agente de bolsa engominado y muy seguro de sí mismo dispuesto a hacer cualquier cosa para llegar a la cima, incluidos los fraudes, delitos y engaños. Esa interpretación le valió un Óscar al mejor actor. Pero el problema es que ese tipo de personaje que encarna Douglas también le ha costado a EEUU una enorme crisis. “La película era ficción, pero el problema es real”, dice ahora un Douglas entrado en canas, a quien acaba de fichar el FBI para protagonizar un anuncio televisivo de su nueva campaña contra el tráfico de informaciónprivilegiada. Ejemplo de persuasión Son 60 segundos que comienzan con la mítica escena, que las escuelas de negocios más importantes del mundo usan como ejemplo de persuasión. “En Wall Street interpreté a un avaricioso ejecutivo que engañó para beneficiarse mientras los inversores inocentes perdían sus ahorros”, recuerda

EL TIEMPO

Michael Douglas, en una escena de la película junto a Charlie Sheen.

Douglas en el anuncio, elegido para la campaña por el simbolismo de esa cinta y por ser tan “venerado en Hollywood”. Es la ficción contra la realidad un cuarto de siglo después, cuando “la economía depende de la integridad de los mercados”. “Si un acuerdo parece demasiado bueno para ser verdad, probablemente lo sea”, increpa el actor en el anun-

cio, rodado en el Hotel Trump de Manhattan y que emiten CNBC y Bloomberg Televisión. Por eso, insta a los ciudadanos a ponerse en contacto con los servicios de investigación para reportar cualquier sospecha de fraude, en un vídeo que quiere recordar a agentes de bolsa o gestores de hedge funds que el FBI, que pretende elevar su perfil público con esta campaña, está

“La película era ficción, pero el problema es real”, avisa el actor en un vídeo de un minuto

El FBI anuncia que prepara denuncias contra 120 personas por información privilegiada

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Elconsejodeministrosnoaprobó el viernes el mecanismo para pagar las deudas de los ayuntamientos a sus proveedores. Parecía que el asunto iba rápido, pero habrán surgido dificultades técnicas que se me escapan. Una pena que sea complicado implementar las buenas ideas y queloúnicoquesepuedehacer de un día para otro es subir los impuestos. La lentitud se puede cargar una buena idea, pero hay otros nubarrones en el horizonte. Pagar esas deudas es un deber ético del Estado –paralelo al que tienenloscontribuyentesdepagarimpuestos–;esunacuestión jurídica de derechos y obligaciones y tiene consecuencias cruciales para la economía de las empresas y el país. El mecanismo pondría en el mercado entre 30.000 y 40.000 millones de euros, que aliviarían la caja de muchas las empresas y, si se hace con cabeza, tendría un efecto multiplicador en la capacidad de crédito del sistema financiero. La mayor parte de esas deudas están financiadas por crédito bancario, consumiendo una parteconsiderabledeesafuente definanciaciónyestrangulando el crecimiento de las empresas que pueden crecer. ¡Haberlas, hailas! Si las empresas cobran, mejoran su balance y pueden reabrir e incluso incrementar la financiación bancaria. Incluso sepodríanplantearcrecer… Me parece eficaz que la administración pretenda favorecer a las empresas dispuestas a quitar (perdonar) más deuda;

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muy presente en Wall Street. La cifra de este tipo de delitos ha aumentado un 52% desde el inicio de la crisis. El culmen fue el caso Galleon, cuyo fundador, Raj Rajaratnam, recibió una condena histórica el año pasado por ganar 50 millones con este fraude financiero. Ayer mismo el FBI anunció que prepara casos criminales por uso de información privilegiada contra 120 personas.

Pagar las deudas

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peroenestecaso,laeficaciaestá reñida con la justicia. La quita siempre es dura pero tiene sentido en una quiebra, cuando no hay dinero para pagar a todos. Enestecaso,síhaydineroporlo quelaquitavoluntariaseríauna suerte de impuesto extraordinario cuyo hecho imposible es serproveedormunicipal. Es otra pena que el mecanismo tenga restricciones temporales. Conozco muchas empresas que ni se plantean acudir a un concurso público. Simplemente,noselopuedenpermitir porque no se sabe nunca cuando se cobra de una administra-

Soraya Sáenz de Santamaría.

ción. No pueden hacerlo porque las empresas decentes tienen que pagar a sus empleados, a la seguridad social, a sus proveedores,laluz,elteléfono,elalquiler, los impuestos… Si este mecanismo se consolidara los concursos públicos convocarían a más y mejores empresas. Me pongo pesado, pero repito otravezqueseríamásinteligente que las reformas, los ajustes y los mecanismos se hicieran pensando en favorecer la salida delacrisisyenloquevienedespués. @laultimapalabr MUNDO

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